GBTC溢價表明機構投資者在2月曾囤積比特幣_BTC

2020 年，比特幣價格從 6855 美元上漲到 10550 美元，漲幅 57％ 。Bitfinex 上的一個知名“大戶” —持有大量比特幣的個人投資者—批評了這一輪上漲，稱其為市場上其他大戶試圖操縱幣價的結果。

當時看起來似乎是這樣，但是現貨交易量的持續增長、灰度比特幣投資信托（GBTC）的溢價以及鏈上投資者的活動表明，這種漲勢在很大程度上是合理的。

5月GBTC日均交易額降至2600萬美元，為2019年12月以來新低:6月3日消息，The Block Pro數據顯示，5月份灰度比特幣信托基金GBTC日均交易額環比下降38.2%至2600萬美元，為2019年12月以來的最低水平。[2023/6/3 11:55:48]

灰度比特幣投資信托溢價上漲

Digital Currency Group 的灰度經營著一個面向比特幣投資者的可公開交易投資工具，稱為比特幣投資信托（GBTC）。憑借超過 30 億美元的管理資產，GBTC 多年來一直是合格投資者以及機構投資者投資加密貨幣市場的首選方案。

GBTC溢價率走低至-36.38%，創歷史新低:金色財經報道，數據顯示，當前GBTC價格為11.41美元，溢價率一度跌至-36.38%，創歷史新低，現報-36.19%。此外，截止美東時間10月1日，灰度

BTC信托持倉量已降至635236枚BTC。[2022/10/2 18:37:25]

GBTC 每一股價值 0.00096698 BTC。整個 2 月，GBTC 的交易價格約為13.48 美元。那么，如果約 0.001 比特幣的價格為 13.48 美元，1 比特幣的價格就超過 13000 美元了。這就為合格投資者和機構投資者留下了 3000 美元的溢價。

Stash在其管理的投資組合產品中增加GBTC和ETHE敞口:金色財經報道，Stash已經開始向用戶提供加密貨幣敞口，在其管理的投資組合中納入了Grayscale Investments的兩個信托基金。該公司將開始將部分用戶的Smart Portfolio賬戶分配給GBTC和ETHE。GBTC和ETHE管理資產分別約為270億美元和100億美元。

Stash的投資策略總監Elizabeth Marchietti說，根據投資組合的風險狀況，對GBTC和ETHE的配置在4%到6%之間，在兩個信托基金之間平均分配。她補充說，與直接投資加密資產相比，在現有證券投資組合中投資信托基金在操作上更容易。

據悉，Stash成立于2015年，這家投資和銀行平臺擁有600萬客戶，管理資產約為30億美元。（Blockworks）[2022/1/21 9:03:12]

考慮到整個 1 月 GBTC 的溢價一直保持在 7％ 左右，30％ 的溢價確實是很高了。

西班牙LGBT代幣MariCoin回應質疑，并表示很快將在交易所上線:1月7日消息，西班牙LGBT相關代幣MariCoin（MCOIN）在其項目概念和目標遭受社區質疑后予以回應。一些人甚至批評該項目的名稱，稱其在西班牙語中帶有恐同的含義。但是MariCoin CEO Francisco Alvarez表示，他們只是誤會了。

Francisco Alvarez指出，MariCoin項目在阿根廷、委內瑞拉、古巴、墨西哥、烏拉圭、厄瓜多爾等其他西班牙語國家的“普遍接受度”超過90%。

據MariCoin聯合創始人兼總裁Juan Belmonte稱，該項目預計將于1月31日在支持Algorand區塊鏈的加密交易所上線其基于Algorand的代幣。（Cointelegraph）[2022/1/7 8:32:44]

截至 3 月，溢價已經回落到 13％ 左右—但考慮到過去兩周比特幣價格的大幅下跌，這個溢價依舊算很高的。

芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期貨的每日交易量也達到了 11 億美元的新高，這是該數字歷史上第三次超過 10 億美元。CME 比特幣期貨的主要對象是認合格投資者以及機構投資者。由于 CME 在美國由合格投資者使用，因此該產品 2 月的累積交易量很高。

現貨交易量的上升

自 2019 年 12 月以來，幣安、Bitstamp 和 Coinbase 等主要現貨交易所的交易量都出現了大幅增加。

例如，2020 年 1 月第二周，幣安上交易頻度最高的交易對（BTC/USD）的周交易量從 2019 年 12 月最后一周的 241000 BTC 上漲到了 468000 BTC。在僅僅三周的時間內，現貨交易量就實現了 94% 的漲幅。

在杠桿交易平臺上，由于交易者使用相對較高的杠桿率進行交易，包括比特幣、以太坊和 XRP 在內的加密貨幣的價格很容易被影響。

因此，杠桿交易平臺比現貨交易所更容易操縱。這也幫助解釋了為什么一個主要的比特幣大戶會說比特幣價格最初從 6000 美元飆升到 9000 美元是市場操縱的結果。

然而，整個 1 月和 2 月現貨交易量的顯著增加表明，散戶市場對加密貨幣的興趣已經真正起來了，并且已經出現了對該資產類別的整體需求。

鏈上投資者活動的增加

根據 Adaptive Fund 的 Willy Woo 的說法，隨著比特幣價格突破 10000 美元，比特幣網絡的鏈上活動也增加了。

這位分析師表示，基本的投資者活動支持了比特幣這一輪的價格上漲，并指出這一波反彈本身確實有整體需求作為支持。

從今年 1 月初到 2 月，比特幣區塊鏈網絡上使用的唯一地址的數量也從 350000 增加到 500000 ，展現出了兩個月內用戶活動的增加。

綜上所示，現貨交易量的上升、鏈上投資者活動的增加、CME 期貨的高成交量、以及 GBTC 的溢價，這一切無不表明，在比特幣從 8000 美元攀升至 10500 美元的這段時期內，散戶和機構投資者都在囤積比特幣，由此可見，這次反彈并不完全是市場操縱的結果。

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