區塊鏈之春就是價值投資之死？_區塊鏈

?本文來自公眾號GPLP一家親，作者：XL

67歲的DavidSwensen去世了，他是資產配置界的祖師爺。去年，VC教父DonValentine去世了。原來，這些投資模式都已經存在了40年以上。

若干年后，如果當今91歲高齡的巴菲特萬古，人們會不會感嘆，價值投資是一個多么古老的模式，也該走下神壇了？

這是我和老公晚飯時的對話。無意冒犯大神，但最近在區塊鏈領域的一些探索，給了我一個放大鏡，讓我意識到世界正在發生的深刻的改變，投資作為世界變化的探針也不能路徑依賴。

工信部信發司司長：加快推動區塊鏈技術和產業創新發展:工業和信息化部信息技術發展司司長謝少鋒近日在2021國際工業區塊鏈大會線上會議中表示，當前，新一輪科技革命和產業變革蓬勃興起，以區塊鏈為代表的新一代信息技術迅猛發展，在支撐數字經濟、賦能實體經濟、提升治理能力等方面呈現出巨大價值和廣闊前景。下一步，工業和信息化部將加大工作力度營造良好政策環境，從產品、企業、標準、人才、生態等多方面加強統籌形成合力，深化技術應用、提升創新能力、完善產業生態。同時，加大對地方支持力度，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。（上海證券報）[2021/11/30 12:39:46]

1個月前，當各種區塊鏈群開始刷dogetothemoon的meme，大部分群友一笑置之。據我所知，敢重倉買狗狗幣的人基本都是幣圈新人，因為幣圈老人秉持著對比特幣、以太坊等的‘價值“信仰，不屑于”沖一個玩笑幣“。

動態 | 日本歐力士集團正與東京大學合作利用區塊鏈技術開發電力生產系統:據Nikkei消息，日本最大的綜合金融服務集團歐力士集團正與東京大學合作開發一個證明“電力生產區”的系統。通過使用最新的技術區塊鏈（分布式分類帳技術）來驗證發電的地點和供應商，從而提升企業環保意識。[2019/8/29]

今天，狗狗幣市值剛要沖千億美金，”二狗子“SHIB就已經沖上了抖音和微博熱搜，躍躍欲試仿佛要取代之。甚至還有人開始唱”三狗子“。

比特幣年初至今漲1倍，狗狗幣年初至今漲80倍，二狗子過去一個月漲200倍。也難怪幣圈聲聲哀嘆“價值投資，毀我青春”。

動態 | 區塊鏈手機制造商Sirin Labs裁員1/4:據Coindesk消息，以色列區塊鏈手機制造商Sirin Labs由于未達到銷售預期，已經裁掉了1/4的員工。[2019/4/16]

傳統投資人詬病幣圈”沒有基本面“、”沒有實際價值“。幣圈老人嘲諷新人”跟風盲梭“、不懂”區塊鏈價值投資“。這層層的套娃式的不屑與顛覆，不斷指向一個問題，到底什么是價值投資。

按照定義，以低于內在價值的價格進行投資，就是價值投資。那么內在價值是什么？

互聯網教會我們，用戶的注意力是有價值的，最終可以轉化成DCF模型里遠端的巨大現金流。GME們、狗狗幣們進一步教會我們，社區的力量是強大的。尤其當互聯網對個體進行了信息平權后，散戶抱團對抗既得利益群體是必然的階級斗爭。

區塊鏈的冗余備份的設計決定它是以效率為代價來維護公平。而這正是社會發展至今需要的，因為社會的鐘擺已經在資本的驅動下擺到了效率那一端的極限。只要把它往公平那一端拉回一點，就是價值。

更具體一點說，比特幣的價值在于它給了我們一個逃離美聯儲濫發貨幣的選項，因為算法和代碼是不會像美國政府一樣被精英階層裹挾；Defi的價值在于它提供了一個去中心化的信任機制，讓你不論身份、身家，都能享受同等的金融權力，而無需忍受傳統銀行券商的低效、充斥利益沖突的服務模式。

價值投資的本義不是追求低PE倍數，而是追求對價值本身不可持續的錯誤定價。而價值不是以狹義的balancesheet上的數字來衡量的。

黑石集團去年融了1000億美金。這1000億會被用來買一些樓、買一些公司，為資本的既得利益者創造錦上添花的收益。但如果這1000億給了散戶買幣呢，就相當于直接幫老百姓掙錢，直接把錢塞到個人腰包，去中心化、去中介化，省略了中間層層的尋租。后者對社會總需求的提振遠遠大于前者。這才是真正的價值。

這世上本沒有路，走的人多了，便成了路。

這世上本沒有價值投資，當別人看得近了，你看得遠了，便是價值投資。

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