李禮輝：要把數字人民幣打造成全球最佳央行數字貨幣 以維護貨幣主權_數字貨幣

“打造全球最佳的央行數字貨幣，不僅有利于推進普惠金融，而且有利于在數字經濟時代促進全球貨幣金融體系的均衡和協調，維護我國的貨幣主權，保護我國的金融安全。”10月23日，中國互聯網金融協會區塊鏈研究組組長、中國銀行原行長李禮輝在由《財經》雜志、《財經智庫》主辦的“2021全球財富管理論壇”上如此表示。本屆論壇聚焦“打造開放創新的財富管理新高地”。

中國互聯網金融協會區塊鏈研究組組長、中國銀行原行長李禮輝

李禮輝認為，從財富管理的視角來考察，數字貨幣的創新既是市場，又是工具；既有機遇，又有風險。

其介紹到，我國的法定數字貨幣或央行數字貨幣稱為“數字人民幣”，有五項特征。一是采用中心化管理和雙層運營模式，以保證貨幣政策傳導機制的可靠性，保證貨幣調控的效率。二是兼具賬戶和價值特征，兼容基于賬戶、基于準賬戶、基于價值等3種方式。三是采用“賬戶松耦合”加數字錢包的方式，可以實現支付即結算，并按“小額匿名，大額依法可溯”原則實現“可控匿名支付”。四是應用集中式和分布式混合技術架構，應用可信計算、軟硬件一體化專用加密等技術，采用多層次安全體系。五是可加載智能合約實現可編程性，執行有條件自動支付，支持業務模式創新。

李禮輝：數字貨幣或重構全球金融模式和貨幣體系:中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長、中國銀行原行長李禮輝表示，數字貨幣可能會重構全球的金融模式和貨幣體系，這是現實的挑戰，也是未來的機遇。李禮輝表示，數字貨幣在未來的全球競爭中將居于核心地位。對于發行法定數字貨幣的國家，數字貨幣國際化將構成對貨幣政策設計和流動性控制的挑戰。對于被他國的數字貨幣替代的國家，本國的主權貨幣地位將面臨威脅，貨幣政策的傳導的效應將會被削弱。因此，有必要進一步完善我們國家的法定數字貨幣實現的路徑，完善我們的底層基礎架構。金融數字化呼喚制度創新，我們應該在制度創新方面走得更快一些。另外，數字金融必然會加深金融的全球化，所以我們希望在全球規則制定的過程中，中國不應該缺席，應該要發揮我們的話語權。（南方財經）[2020/11/26 22:08:33]

但其提醒，虛擬貨幣市場充斥著投機、欺詐和龐氏騙局。虛擬貨幣的賬戶相對集中，關鍵少數位于食物鏈頂端，有能力操縱市場，散戶往往被“割韭菜”。例如，在去中心化金融協議的應用中，開放的網絡沒有準入限制，局部透明的資金流便于交易方跟蹤，非中央控制的交易可以拒絕監管者的管控和審查。去中心化的金融交易可匿名、可跨境、難管制，可以成為資金非法流動和投機交易的工具。

談到超主權數字貨幣，李禮輝認為，由Libra精簡的Diem，創始會員擁有20多億全球用戶基礎，一旦獲得批準，很有可能迅速發展成為全球性的超主權數字貨幣，有可能重構全球的貨幣體系和金融體系。

聲音 | 李禮輝：現階段法定數字貨幣可能采取“賽馬”機制 不依賴單一區塊鏈技術:中國銀行原行長李禮輝13日在“數字貨幣未來”研討會上表示，現階段我國如果推出法定數字貨幣，由于區塊鏈技術還無法達到超大市場零售級別的高并發需求，所以應會保持技術中性，不依賴單一的區塊鏈技術，而有更大可能采取“賽馬”的機制，一些指定機構并行進行不同數字技術的研發，觀察以后市場的需要、哪一條技術路線能夠走得更好，那時再來確定（采用哪種技術）。（中證網）[2020/1/13]

李禮輝表示，Diem的影響主要有三個層面。一是形成超越國家主權的“貨幣替代”。采用分布式對等架構的數字貨幣有可能穿透法定主權和傳統金融基礎設施的屏障，弱小國家容易成為貨幣替代的目標。二是形成超越商業銀行的金融獨角獸。從支付清算入手，逐步進入儲蓄、融資、投資、保險、資產交易等領域，全面爭奪傳統金融業務，成為跨國金融獨角獸。三是可能強化美元的貨幣霸權地位。

“Diem數字貨幣系統的基本依托是美元，或將成為數字經濟時代美國繼續推進美元貨幣霸權的工具，有可能排斥數字人民幣進入國際市場。”李禮輝如此談到。

如何抓住數字貨幣創新發展的機遇？李禮輝提出三點建議。

首先，要把數字人民幣打造成全球最佳的央行數字貨幣。李禮輝指出，打造全球最佳的央行數字貨幣，不僅有利于推進普惠金融，而且有利于在數字經濟時代促進全球貨幣金融體系的均衡和協調，維護我國的貨幣主權，保護我國的金融安全。

聲音 | 李禮輝：區塊鏈可能在一定范圍內再造商業模式:11月29日，ReFinTech金融科技峰會在北京新世界酒店召開，中國互金協會區塊鏈組長、中國銀行原行長李禮輝出席并演講。演講的主題為“國家戰略和法定數字貨幣“。李禮輝表示，區塊鏈技術理論上具備分布式、端對端、開源式、多中心的特征，有可能在一定范圍內重構技術架構，有可能在一定范圍內再造商業模式。區塊鏈的分布式架構，端對端網絡有助于信息并行傳遞、實現信息共享、管控并行交叉。區塊鏈的鏈式區塊數據架構、共識機制、時間戳和密鑰等技術，有助于防止原始數據篡改。智能合約有助于實現交易規則的差異化和可信度，實現業務流程自動化執行。目前的研發和應用實踐證明，在規模化的商業應用中，聯盟區塊鏈最有可能成為主流架構。（新浪財經）[2019/11/29]

李禮輝提醒，應有必要策劃數字人民幣的國際化。“央行數字貨幣有條件成為改善全球支付環境的主要工具。在央行數字貨幣全球化進程中，應力爭主導地位，抓緊研發數字人民幣的批發型功能，適應金融機構之間支付清算的需求。”李禮輝如此表示。

不過，其也提及，數字人民幣自身的技術架構能夠達到跨境使用的基本要求，但要實現相關國家和經濟體之間無障礙、高流量的跨境支付，既涉及技術標準、技術平臺的協調，也涉及貨幣主權、外匯管理、匯兌安排、監管合作等諸多制度性、政策性問題。

其次，要建立管控去中心化金融的安全屏障。李禮輝表示，去中心化金融有可能穿透一國的金融基礎設施屏障和貨幣主權及地域金融監管邊界。去中心化金融既是未來國際金融競爭的熱點，更是未來全球金融監管的熱點。

聲音 | 互金協會李禮輝：區塊鏈技術規模化商業應用還需突破五大瓶頸:在民生銀行聯合主辦的“首屆金融科技前沿論壇”上，中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長李禮輝表示，區塊鏈技術規模化商業應用還需要突破一系列技術瓶頸，主要包括以下方面：一是隱私保護技術；二是真實性監督機制；避免信息失真，防止投機；三是區塊鏈智能合約技術；四是密鑰技術；五是區塊鏈架構。李禮輝認為，由于技術瓶頸的限制，當前區塊鏈技術金融應用仍不具備相對于傳統金融IT系統的核心競爭力。新技術的成功應用必須滿足四個要素：一是效率更高，二是成本更低，三是具有商業價值的經濟規模，四是具備社會認可的可靠性、安全性。[2018/9/10]

因此，應有必要深入分析分布式對等架構、去中心化架構等數字化技術已經具備及潛在的“顛覆性”性能，重點研究基于全新數字技術的去中心化金融工具穿越金融基礎設施屏障的可能路徑，研究技術對策和政策預案。

最后，則要建立穿透式數字金融監管。李禮輝指出，數字化金融監管系統應該由金融監管部門共建共享，可以對多方數據進行快速解耦和組合，可以共享多方監管數據，可以執行一致化的合規標準，應該覆蓋所有的金融機構，應該穿透不同的金融市場和金融業務。

以下為發言全文：

采用數字化技術的貨幣形式稱為數字貨幣，人們一般把數字貨幣區分為法定數字貨幣和非法定加密數字貨幣。具有法定地位和公共屬性、具有國家主權背書和發行責任主體的數字貨幣構成法定數字貨幣，亦稱中央銀行數字貨幣。商業化市場主體發行的數字貨幣，稱為非法定加密數字貨幣，亦稱私人數字貨幣，包括以比特幣為代表的虛擬貨幣，以USDT為代表的“穩定幣”。

全國人大財經委委員李禮輝：應制定常態化數字金融審慎監管制度: 全國人大財經委委員、中國銀行原行長李禮輝6日在北京表示，金融不再只是二維的平面世界，而是可以折疊的三維空間。金融制度創新應該完善大數據應用的制度環境，建立統一共享的大信用系統，制定常態化數字金融審慎監管制度，最終實現穿透式監管。李禮輝建議，立足于防止發生系統性金融風險，研究制定虛擬貨幣監管制度，引導數字金融健康發展正確方向。針對虛擬貨幣匿名交易，聯合研發可行的技術方案，有效管控資金在鏈上地下的流動。[2018/1/7]

據國際清算銀行調查，在65個國家或經濟體中，60%的中央銀行已在進行數字貨幣實驗或概念驗證。零售型央行數字貨幣主要定位于大眾化的支付工具，可以補充或替代流通中的現金，具有推進數字化普惠金融的意愿。批發型央行數字貨幣主要定位于升級版的清算工具，可以用于金融機構之間直接清算的場景，具有構建數字化金融中樞的意愿。

我國的法定數字貨幣或央行數字貨幣稱為“數字人民幣”。一是采用中心化管理和雙層運營模式，以保證貨幣政策傳導機制的可靠性，保證貨幣調控的效率。二是兼具賬戶和價值特征，兼容基于賬戶、基于準賬戶、基于價值等3種方式。三是采用“賬戶松耦合”加數字錢包的方式，可以實現支付即結算，可以脫離銀行賬戶實現端對端的價值轉移，并按“小額匿名，大額依法可溯”原則實現“可控匿名支付”。四是應用集中式和分布式混合技術架構，采用穩態與敏態雙模共存、集中式與分布式融合發展的混合技術架構，應用可信計算、軟硬件一體化專用加密等技術，采用多層次安全體系。五是可加載智能合約實現可編程性，執行有條件自動支付，支持業務模式創新。

虛擬貨幣市場吸引了眾多的投資者、投機者。例如，據韓國4大虛擬貨幣交易所統計，該國虛擬貨幣投資者高達581萬，如無重復計數，占總人口的比例超過11%。問題在于，虛擬貨幣市場充斥著投機、欺詐和龐氏騙局。虛擬貨幣的賬戶相對集中，關鍵少數位于食物鏈頂端，有能力操縱市場，散戶往往被“割韭菜”。2021年1-5月，比特幣價格在突破6.5萬美元高點后，一再崩盤，最低跌破3萬美元；眾多杠桿交易在暴漲暴跌中被強制平倉，爆倉資金累計超過100億美元。

以虛擬貨幣為主體的去中心化金融采用對等網絡、智能合約、分布式賬本等技術，不同的去中心化金融工具可以建立自動做市、自動清算機制，形成去中介的鏈上金融體系，可以脫離銀行等金融中介。

Facebook于2019年啟動全球性數字貨幣Libra研發，2021年明確Libra將精簡為Diem，基本架構是：1）單一錨定美元，在美國運行基于區塊鏈的支付系統，納入美國監管范圍，與央行數字貨幣互補；2）建立公有鏈+聯盟鏈混合型網絡，實現跨系統的兼容性和可操作性；3）應用可編程智能合約，提供高附加值服務，包括有條件支付；4）允許商戶端自由切換其他支付服務，通過競爭激勵創新；5）27家創始會員包括Visa、Master、Uber等。

必須警惕的是，Diem的創始會員擁有20多億全球用戶基礎，一旦獲得批準，很有可能迅速發展成為全球性的超主權數字貨幣，有可能重構全球的貨幣體系和金融體系。一是形成超越國家主權的“貨幣替代”。采用分布式對等架構的數字貨幣有可能穿透法定主權和傳統金融基礎設施的屏障，弱小國家容易成為貨幣替代的目標。二是形成超越商業銀行的金融獨角獸。從支付清算入手，逐步進入儲蓄、融資、投資、保險、資產交易等領域，全面爭奪傳統金融業務，成為跨國金融獨角獸。三是可能強化美元的貨幣霸權地位。美國的國家實力領先世界。Diem數字貨幣系統的基本依托是美元，或將成為數字經濟時代美國繼續推進美元貨幣霸權的工具，有可能排斥數字人民幣進入國際市場。

如何抓住數字貨幣創新發展的機遇，開啟財富管理的新格局？這里談幾點認識。

第一，把數字人民幣打造成全球最佳的央行數字貨幣。

央行數字貨幣在全球數字經濟競爭中將居于核心地位。打造全球最佳的央行數字貨幣，不僅有利于推進普惠金融，而且有利于在數字經濟時代促進全球貨幣金融體系的均衡和協調，維護我國的貨幣主權，保護我國的金融安全，進一步提升我國的國家實力。必須進一步完善底層技術架構，完善應用場景設計，完善央行數字貨幣運營管理的體制機制，確保數字人民幣在高并發市場中的規模化可靠應用。

與此同時，應有必要策劃數字人民幣的國際化。改善跨境支付環境，是G20的積極主張。央行數字貨幣有條件成為改善全球支付環境的主要工具。我國的央行數字貨幣實驗領先全球，在央行數字貨幣全球化進程中，應力爭主導地位，抓緊研發數字人民幣的批發型功能，適應金融機構之間支付清算的需求，謀劃建設數字化國際金融中心和數字化國際財富管理中心。

數字人民幣自身的技術架構能夠達到跨境使用的基本要求，但要實現相關國家和經濟體之間無障礙、高流量的跨境支付，既涉及技術標準、技術平臺的協調，也涉及貨幣主權、外匯管理、匯兌安排、監管合作等諸多制度性、政策性問題。人民銀行已經明確，將在充分尊重雙方貨幣主權、依法合規的前提下探索跨境支付試點，并遵循“無損”、“合規”、“互通”三項要求與有關貨幣當局建立法定數字貨幣匯兌安排及監管合作機制。

在全球數字金融全球制度建設中，我國應該主動參與并積極爭取話語權，加強國際監管協調，促進達成監管共識，努力建立數字金融國際監管統一標準。

第二，建立管控去中心化金融的安全屏障。

我國作為經濟大國，實行更高水平的經濟開放、金融開放包括資本市場開放，是基本國策；維護經濟金融穩定大局，主動防范系統性金融風險，是金融底線。

因此，應有必要深入分析分布式對等架構、去中心化架構等數字化技術已經具備及潛在的“顛覆性”性能，重點研究基于全新數字技術的去中心化金融工具穿越金融基礎設施屏障的可能路徑，研究技術對策和政策預案，構建數字金融安全屏障。

第三，建立穿透式數字金融監管。

數字化技術創新正在改變金融服務模式，逐漸形成交互、交叉、交集的金融新業態。例如，數字資產市場將是財富管理市場的主體，既包括數字化的金融資產，也包括資產化的專利數據、著作數據；既有所有權的交易，又有收益權的交易。將形成一個資產所有者、投資者、產權登記、產權認證、金融中介、監管機構、稅務機構、仲裁機構等多方交集的復雜架構。

金融創新呼喚監管創新。數字化金融監管系統應該由金融監管部門共建共享，可以對多方數據進行快速解耦和組合，可以共享多方監管數據，可以執行一致化的合規標準，應該覆蓋所有的金融機構，應該穿透不同的金融市場和金融業務，實現金融監管全流程、全方位的智能化，超越流程復雜、耗費資源的現場監管，降低監管成本和被監管成本。

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