Web3.0 VC 與Web2.0 VC 有什么本質不同？_WEB

原文作者：TomShaughnessy，DelphiDigital聯創原文編譯：0x137

DelphiDigital是加密領域全球領先的研究咨詢機構，本文梳理自DelphiDigital聯合創始人TomShaughnessy在個人社交媒體平臺上的觀點，律動BlockBeats對其整理翻譯如下：

Web3.0的VC與Web2.0的VC完全不同，Web3.0利益相關者也比Web2.0更好。JackDorsey認為VC破壞了Web3.0的觀點錯了。在我看來，Jack的世界觀是基于比特幣作為最終加密貨幣和Web2.0VC的固化結構，這與Web3.0VC非常不同。我認為他對風投的看法是有偏差的，因為他實際上并沒有花時間構建或投資過DeFi以及Web3.0的應用程序，這歸咎于他僵化的、經濟文化代價高昂的「比特幣原教主義」立場。

OKX Ventures合伙人Jeff Ren：Web3正在重塑創作者經濟:3月22日，OKX Ventures合伙人Jeff Ren受邀出席香港2023 OUTLAND藝術展并參與圓桌討論，與香港本土企業Keneti創始人兼管理合伙人Jehan Chu，以及NFT收藏者Karma Pocket共講。

Jeff Ren在討論中表示，Web3正在重塑創作者經濟，Web3利用區塊鏈技術讓人們構建一個開放、自由、透明的社區，有效地溝通、分享快樂和價值，并降低信任成本和溝通成本。比如NFT生成藝術，利用智能合約創建，并以NFT形式存儲在區塊鏈上，將代碼和藝術融合在一起，讓創作者通過NFT分享快樂，獲得創作收益的同時，增加NFT持有者的社區歸屬感，讓持有者覺得他們是社區的一部分。

據悉，OKX Ventures是全球領先數字資產交易平臺OKX旗下的投資機構，專注于探索全球優質項目，支持最前沿的區塊鏈技術創新，已成功投資了基礎設施、DeFi、GameFi、Web3、元宇宙及NFT五大領域的超300個項目，推動全球區塊鏈行業的可持續發展。[2023/3/22 13:19:50]

在Web3.0中，資本分配者和社區成員應該是同一群人，二者不可分割。但隨著時間的推移，那些只是資本分配者的風險投資公司將被淘汰，因為在這個世界資本很充沛，而項目創始人更需要的是尋找利益相關者作為敬業的社區成員。Jack將VC視為項目的控制實體，但實際上這取決于VC自己以及他們所使用的特定投資結構。在最好的情況下，Web3.0將會是一個由精英領導，完全由社區驅動的空間，每個項目的生死都基于其社區。如果一個項目沒有傾聽或適應其社區，那么它的流量和資本就都會流失。

Web3開發平臺Alchemy將推出Web3 DApp快速創建工具:金色財經報道，Web3開發平臺Alchemy透露將發布一款新工具，幫助開發者更快地創建Web3應用程序。Alchemy產品負責人Elan Halpern和Vitto Rivabella指出，這款工具名為“create-web3-dapp”，將幫助開發者在四分鐘內啟動其應用程序。該工具將與Alchemy支持的區塊鏈兼容，比如以太坊、Polygon、Arbitrum、Optimism等。他補充說，它還計劃在未來包括其他協議和軟件開發工具包。（TechCrunch）[2023/2/25 12:28:09]

在一個結構良好的項目中，只有社區才能控制項目的方向，而不是VC。Web3.0VC可以提交治理提案，同時一位來自孟買的大學生也可以發布他的想法，兩者都將受到社區的審查，并進行評估。當前在非L1的Web3.0應用程序中，提案的執行可能是半中心化的，但社區實際上控制著整個項目，因為他們可以用自己的錢包進行投票，亦或拋售自己的資產來發聲。

Brevan Howard支持的Web3支付公司推出公司卡，以簡化加密支付:金色財經報道，由Brevan Howard支持的Web3支付初創公司Starlight推出了公司卡，旨在簡化加密公司的費用支付，這些卡允許法定和加密支付，可以通過平臺上的財務儀表板進行跟蹤，付款通過Starlight可用的加密錢包或支票賬戶處理。據這家初創公司稱，法定賬戶中持有的資金由FDIC承保，公司卡對比特幣、USDC、以太坊或法定貨幣等具有可調整的限制。

創始人兼首席執行官Gray Nguyen在接受采訪時表示，“這些卡片意味著，如果你是DAO或加密企業，你可以在現實世界中使用加密貨幣進行消費，比如購買Amazon Web Services或您旅行機票。”[2022/11/30 21:10:43]

在Web2.0中，用戶甚至無法用錢包投票，因為他們只能在IPO后以荒謬的估值購買股票。如今，Web3.0項目的利益相關者可以獲得空投、可以進行質押、可以更早地參與新項目。Web3.0利益相關者的情況要比Web2.0好得多，因為：

Animoca Brands聯合創始人：就支持向Web3過渡所需的硬件和網絡而言，許多底層基礎設施已經到位:金色財經報道，Animoca Brands的聯合創始人兼主席Yat Siu在周三的城市土地學會亞太峰會上做主題采訪的指出，向下一代互聯網Web3的過渡將比許多人想象的更快。在未來18個月左右的時間里，我們預計會有數以億計的新加入者進入開放元數據領域，因為開放元數據產品的質量，如新的和更高質量的區塊鏈游戲，將推出，并將吸引新一波人加入這個領域。

Web3 是一個去中心化的互聯網版本，它將把數字所有權從科技公司轉移到用戶手中，這樣他們就可以在開放的元宇宙中跨平臺自由移動。隨著人們在元宇宙中找到更多使用 NFT 的方法，人們會欣賞這種自由給他們帶來的價值。

Siu還認為，這種轉變不會受到身體限制的阻礙。就支持向 Web3 過渡所需的實際硬件和網絡而言，許多底層基礎設施已經到位。[2022/9/4 13:07:31]

1.Web3.0有著早期所有權帶來的激勵措施，而Web2.0則只能在IPO后購買股票

a16z合伙人：Crypto和Web3領域存在創新，應關注長期愿景和產品周期:6月28日消息，a16z合伙人Chris Dixon發文對比互聯網時代和當下Web3的現狀，并發布金融周期和產品周期圖表。

Chris Dixon指出，現在的科技行業與21世紀20年代有很大不同。少數科技巨頭主導互聯網，發揮巨大的經濟和文化影響。在21世紀20年代，Web2大多被忽視或被視為談論瑣事的技術人員。如今，既得利益者積極應對有朝一日可能威脅到自己的新運動。但是，21世紀20年代出現的創造性模式今天仍然存在，由那些能提前看到更多可能性的愛好者推動。你只需要知道去哪里找到它們。Chris Dixon認為最好的地方是Crypto和Web3。

在他看來，現在的金融負面情緒與2008年最為相似。如果我們正走向長期低迷，那么可以從2008年那個時代學到一些戰術上的教訓，即保全資本并專注于長期愿景。戰略上的教訓是始終聚焦在產品周期上。對聰明人來說，看起來有趣的東西通常是因為它們具有豐富的產品可能性。這些可能性最終成為現實。玩具成為必備工具。周末愛好成為主流活動。憤世嫉俗者聽起來很聰明，但樂觀主義者創造了未來。[2022/6/28 1:36:34]

2.Web3.0任何人都可以在治理論壇上提出更改建議，而Web2.0的VC對公司董事會卻有著特殊的訪問權限

總之，相比Web2.0，Web3.0中的所有權和變革能力都來得更早，并能夠向所有人開放。

說回VC，無論是在Web2.0還是Web3.0中，他們都必須提供所有的原始價值增值。包括法律支持、運營、招聘和保留人才，甚至是像心理咨詢師一樣打長途電話與團隊探討發展愿景和解決內部問題。但在Web3.0中，為了保持競爭力，VC還必須是社區中活躍的日常成員。這些活動包括考量Token經濟學和激勵措施、未來的產品或應用場景、積極的治理討論，以及宣傳項目等等。在Web3.0中，VC也是利益相關者，就像其他人一樣，但我們不要忘記，現在他們的合伙人也可以在支持的項目中發揮積極作用，而Web2.0的VC合伙人卻不能參與Uber的董事會討論并提出大規模的變革。

無論如何，「做到完美」是一個移動的目標，我認為最好的Web3.0風投基金將在未來幾年發生很大變化，我的預測是：這些風投基金將變得更加像DAO！

目前，我認為這是一個擴大包容性、激勵采購及重組公司結構的一個內部過程。其中，基金的所有成員都是積極的，被動投資者則不會得到歡迎。那為什么基金還不敞開大門，讓任何想要參與的人都可以通過開放web3.0投資DAO隨心所欲地進行投資操作呢？簡單來說，就是因為美國的法規使得運行合規且無需許可的投資DAO變得非常困難。

首先，在美國獲得資本的風投基金必須在美國證券交易委員會注冊為投資顧問，除非他們符合特定私人顧問或風投基金豁免標準。而大多數加密風投基金都無法滿足這些要求，無法成為豁免報告顧問，并且必須立即向政府注冊。請記住，如果DAO想要使用部分這些豁免權，也不能幫助他們擺脫規則的束縛。此外，由于大多數人認為加密資產將被歸類為證券，因此風投基金豁免標準甚至可能成為一個偽命題。如果基金變得足夠大，豁免不再有效，他們就必須成為注冊投資顧問，但一個去中心化基金基本上無法滿足當前的法律限制、運營要求和報告的數量。這是一部分成本差異的數據點：美國國家風險投資協會2017年的一項研究估計，ERA的年度合規成本約為60,000美元，而RIA則為330,000美元。

其次，除投資顧問豁免外，基金還需要遵守投資公司注冊要求或向S.E.C.備案。大多數基金都使用《投資公司法》的3(c)(1)條或3(c)(7)條。不采用被動資本的基金通常依賴于《投資公司法》的3(c)(1)豁免，這意味著不超過100人擁有該基金的股份。基金也可以嘗試3(c)(7)豁免，但那是針對「合格購買者」。基金希望使用這些豁免，以便他們避開持續的信息公布、管理者的活動要求、附屬交易的管控，以及交易活動的限制，比如賣空和衍生品交易。但對于投資DAO，這些豁免不起作用的原因是：

1.當你擁有100個或更少的合伙人，并且沒有公開發行合伙權益時，則3(c)(1)有效。典型的DAO將無法滿足上述注冊要求，目前甚至連基于智能合約的傳統基金能不能遵守這些要求，也是個未知數。

2.3(c)(7)要求所有合伙人都是「合格的購買者」，即擁有500萬美元以上的資產，這與DAO的全球開放參與理念不符。

我堅信，最終所有的基金都將尋求成為鏈上俱樂部，并且在未來更像DAO，更容易獲得購買和贖回的許可、更有效地獎勵人們所做的特定工作或帶來的附加價值。為什么？很簡單，因為加密項目是由社區驅動的，無法適應的大型基金將無法與整個社區競爭，就好比說，5個風投委員會的人是無法與全球數百萬人競爭的。

有前瞻性視野的基金已經在研究這些主題了。我們可以看到，很多項目正在使鏈上基金變得可行：SyndicateDAO、Enzymefinance、BabylonFinance、Sparrotocol，以及一些現行案例：VENTUREDAO、TheLAOOfficial等。從過往來看，DAO總是遠遠領先于它的時代。

總結

我認為Jack對于VC的觀點錯了，他過于專注于比特幣，而沒有構建DeFi和Web3.0應用程序的經歷，也沒有與VC合作過。Web3.0的VC和其他人一樣只是社區成員，而Web3.0基金也在不斷發展，我預計未來他們中的大多數都將在鏈上，并擁有完全的社區所有權和參與度。雖然迄今為止基金尚未接受成為DAO，但他們可以在內部進行前瞻性的改變。很愿意和Jack坐下來聊聊所有這些話題，我認為這將會是一個富有成效的對話。?

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