EigenPhi：如何利用穩定幣套利策略在 4 個月內賺取豐厚利潤？_GEN

作者：EigenPhi

原文標題：《HowOneStablecoinsArbitrageStrategyQuietlyMakingUS$113MillionProfitin4MonthswithoutCapital?》

編譯：麟奇，鏈捕手

鏈捕手注：經多方證實，本文對套利利潤的統計方式存在問題，實際利潤大幅小于1.13億美元，但仍套利機制實際存在。本文僅供參考，不代表任何投資建議。

要點

MIM-UST套利策略在過去四個月中收獲了超過1.13億美元。

本質上是一種無需資本投資的閃電貸高級形式，它僅支付gas費而獲得650倍的回報，而無需像三明治套利這樣的礦工高額費用，也不需要智能合約編碼技能。

該策略一直在被利用于相對的低調流動資金池上，因此一直藏匿于公眾的視線，尤其是三明治策略使用者。

閃電貸策略支持該套利方式在交易期間不持有頭寸來避免風險敞口。涉及兩種穩定幣可以降低穩定幣崩盤帶來的不確定性。

像EigenPhi這樣的工具可以洞察不斷增加的閃電貸流動性，提供幾乎無限的免費杠桿，就像這種策略，需要特別注意。

Polyhedra Network將使用EigenLayer的再質押系統構建基于zkBridge的互操作組件:8月4日消息，ZK基礎設施初創公司Polyhedra Network發推稱，已與以太坊再質押協議 EigenLayer 達成戰略合作，其合作將使用 EigenLayer 的再質押系統所提供的加密經濟安全性構建基于 zkBridge 的互操作組件，以提高各種 Layer1 和 Layer2 網絡的安全性和效率。[2023/8/4 16:18:02]

“靜靜地奮斗，讓成功為自己發聲”—FrankOcean

MEV在NFT，Sandwich和Flashbots方面已經持續了幾個月。要利用這些策略，需要知道如何將復雜的操作寫入智能合約中。需要開發、更新和調試代碼以適應不斷更新的協議。更不用說三明治套利所需成本的飆升了，尤其是在涉及穩定幣的情況下。

然而，自2021年11月14日以來，MIM和UST這兩種穩定幣之間的套利策略，且無需開發智能合約，已獲利1.13億美元。截至2022年3月23日的這四個月中，隱秘地運作了1419次，平均利潤為80,096美元，每筆交易成本為122.5美元。最高凈收益為6,001,912美元。總的來說，MIM-UST套利策略的回報率為650倍。

EigenLayer已將stETH、rETH、cbETH的再質押上限均提升至1.5萬枚:7月13日消息，以太坊再質押協EigenLayer官方宣布，已將stETH、rETH、cbETH的流動性再質押上限均提高至1.5萬枚。目前，stETH和rETH的再質押池均已觸達TVL上線，cbETH暫還有約2000枚左右的空間。[2023/7/13 10:52:03]

本文是對其進行的首次深度報道。

在一個為日常加密貨幣投資者提供的貸款平臺上徘徊，整個事情看起來就像有趁人不注意時潛入麥當勞的后廚，發現秘密菜單，用一根小薯條的成本做出了一頓神戶牛肉餐。相比之下，其他人則需要排隊等候，點一些香腸、雞蛋和漢堡。

該套利成功的四大支柱：

僅使用兩種穩定幣就足以產生異常高于平均水平的利潤。

利用兩種穩定幣可以最大限度地降低單一穩定幣崩掉的風險。

執行該戰略不需要編程，其生產效率高并且運營成本低。

執行過程中沒有頭寸意味著沒有風險，同時利用算法穩定幣的脫鉤帶來的充足套利機會。

以太坊再質押市場Eigen Layer發布V1白皮書，模塊列表包括MEV、排序等:2月21日消息，以太坊再質押市場Eigen Layer發布V1白皮書，其中描述了核心開發人員在即將發布的第一版協議中實施的關鍵思想，包括潛在Eigen Layer模塊列表（例如MEV、排序）。此外，EigenLayer還啟動了Eigen Layer論壇，用于重點討論Eigen Layer協議、EigenDA開發、中間件研發這3個主題。

據悉，Eigen Layer是一種建立在以太坊之上的協議，它引入了再質押概念，允許在共識層上重新質押ETH。質押ETH的用戶可以選擇加入Eigen Layer智能合約以重新抵押ETH并將加密經濟安全性擴展到網絡上的其他應用程序。[2023/2/21 12:19:07]

奇跡是如何發生的

首先，該套利本質上是一種閃電貸策略，這意味著借出代幣，賺取利潤，并在一次交易中即時償還貸款。如果在交易過程中出現任何問題，貸方不會有任何損失，因為整個過程會被回滾。(更多詳細資料1；2)。

我們通過eigenphi.io披露的一項交易來了解它是如何進行的。

Eight Roads Ventures China新增三位合伙人，涉及Web3、區塊鏈和元宇宙領域背景:2月15日消息，Eight Roads Ventures China宣布新增三位合伙人，分別是Shawn SHEN、Cody Yin和Gordon ZHANG。其中Shawn SHEN在AI、元宇宙和Web3等領域擁有技術能力和行業知識，Gordon ZHANG專注于金融科技、軟件、和區塊鏈等領域。

Eight Roads Ventures由富達（Fidelity）支持，旗下投資組合包括區塊鏈清算初創公司Clear、加密數據公司Kaiko、機構級加密貨幣托管提供商Fireblock等。（PRNewswir）[2023/2/15 12:08:12]

這次套利利潤超10萬美元，同時在流動性池投入的gas和swap成本不到30.1美元。我們將其套利類型認定為“spatial”。通常，spatial套利需要了解特定代幣在不同流動性池之間的匯率差，通常是Uniswap和Sushiswap。利用價差的交易將使交易者受益。但下面的例子完全是個不同的怪物。

在以太坊區塊瀏覽器上打開交易詳情概覽；五次交易創造奇跡。

Genesis銷售與交易聯席主管Matt Ballensweig離職，并宣布加入Exodus:9月29日消息，加密貸款機構Genesis銷售和交易聯席主管Matt Ballensweig宣布離職，并加入加密錢包公司Exodus。Ballensweig表示將繼續擔任Genesis的顧問，以結束他在Digital Currency Group旗下公司（CoinDesk是姊妹公司）的五年任期。Genesis因Three Arrows Capital遭受巨額損失后，流失了頂級人才。8月，Genesis裁員20%，首席執行官Michael Moro離職；9月初研究負責人Noelle Acheson離職。據悉，其衍生品主管Joshua Lim也有離職意向。（CoinDesk）[2022/9/29 22:38:55]

合約以0x59e開始：MIMCauldronV2LendingProtocol由money團隊部署。它：“支持用戶借貸，借出MIM、使用杠桿和還款。Abracadabra.money是一個借貸平臺，它使用計息代幣(ibTKN)作為抵押品來借入與美元掛鉤的穩定幣”。

以0xd96開頭的地址，顯示為money的Degenbox，由Abracadabra.money部署，允許為內部資產創建策略。Degenbox是一個用于借貸的保險庫，在這個例子中專用于UST。之前提到的Cauldron是建立在Degenbox之上的。

以0xff4開頭的地址是money部署的USTSwapper。

以0x55a開頭的地址是一個基于CurvePlainPool的流動性池，用于在fi上進行MIM-UST劃轉。外部的預言機設定此處的匯率。

以0xb98開頭的地址是開啟交易的交易者。

下圖展示了代幣套利過程。

交易者從Degenbox借出243,098.235492UST并調用了USTSwapper。

交易者命令USTSwapper使用當前的匯率在MIM-UST-f曲線池中將243,098.235492UST兌換為244,132.700775MIM。

交易者將244,132.700775MIM轉回Degenbox以償還借入的資產。

交易員使用Degenbox將244,132.700775MIM換成UST，并支付步驟1中發生的貸款行為。根據公開匯率，Degenbox轉換出344,119.620672UST，其中243,098.235492UST用于還款，留存101,021.385180UST用于收益。交易者撤回101,021.385180UST，交易結束。

然而，交易者使用了什么咒語讓這一切發生在知名的DeFi借貸平臺上，而不會引起注意？我們必須深入到代碼級別，了解交易者是如何借助“秘密菜單”將薯條變成神戶牛肉的。

找出代碼中的金獎券

如果你對具體的技術細節感興趣，請繼續閱讀。否則，我們建議你跳過以下步驟。

交易者使用CauldronV2協議的cook()，將一組可執行指令作為該方法的參數，納入到一個交易中，這是閃電貸的先決條件。同時，cook()方法可以在不上鏈的情況下執行。

交易者調用ACTION_UPDATE_EXCHANGE_RATE，該方法將調用合約的內部accrue()來獲取可借出資產。

交易者調用CauldronV2的內部_removeCollateral()來換取UST。

交易者調用USTSwapper將UST換成MIM。

交易者使用CauldronV2的內部_repay()將MIM保回Degenbox以獲得套利頭寸。

再次調用_removeCollateral()，交易者釋放抵押品。

交易者調用了withdraw()并撤出UST頭寸。

在進一步探索中，發現Degenbox的代碼是SushiSwap金庫的一個分叉：BentoBox，它是借貸和保證金交易平臺Kashi的基石。

總而言之，以下兩點是必須的。

精通CauldronV2協議的cook()，免去繁瑣的編碼、調試、部署。

不斷知曉匯率差，確定最佳時機。

當然，還需要eth作為gas費。

參與地址名單

從2021年11月14日到2022年3月23日，1086個交易地址執行了該策略1419次，如下圖所示。藍條是當天的交易數量。

為了更容易閱讀趨勢，下圖是用對數處理的利潤數據。

利潤和交易數量在1月27日和1月28日達到頂峰，當時是因為0xSifu風波。他是“FrogNation”的首席財務官，一個松散的項目綜合體，包括PopsicleFinance、Wonderland和Abracadabra。當時的消息對MIM造成了沉重打擊，引發了大家對MIM與美元脫鉤的猜測。27日MIM低點時為0.9735美元，28日低點時為0.9776美元。MIM的波動性觸發了驚人的套利幅度。

在那兩天里，555筆交易在總共1419筆交易產生的1.137億美元中，獲得了超過5000萬美元的利潤。

下表展示了使用MIM-UST套利策略的整個時期內最賺錢的10筆交易。我們將交易者和交易地址數據共享，包括所有的1419筆交易。所以請隨時DYOR，我們很期待你的發現。

結論：穩定幣帶你飛越彩虹

人們將穩定幣視為區塊鏈的錨。穩定意味著較低的波動性，意味著較低的回報率。然而，穩定幣之間MIM-UST套利策略的650倍回報打擊了這種一般性觀點，這是原由其本質：閃電貸。在過去的兩年里，閃電貸已成為DeFi的貨幣乘數，并引入了無限制、近乎免費的流動性杠桿。EigenPhi數據顯示，DEX上100%的套利要么是閃電貸，要么是閃電swap。因此，類似的需要特別注意。

目前，閃電貸已將穩定幣送入狂野的西部。有了新創建的協議、EigenPhi等工具的適當知識，以及不受限制的心態和想象力，穩定幣套利就不是遙不可及的。相反，它會將你送到彩虹之上，更高的地方。

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