Astroport 如何逆襲Terra生態最強交易所？DEX究極縫合怪！_AST

作者：Jasur/鏈茶館

任何DeFi生態系統中最重要的初始工具便是資產交換。如果你熟悉Uniswap、SushiSwap和CurveFinance，你就會知道這些協議對以太坊的價值。

在Astroport出現之前，Terra鏈在這一部分不能說完全空白。

一：小而美的Terraswap

Terraswap作為Terra生態的核心交換機制，憑借受Uniswap啟發的恒積模型、與生態的出色融合以及簡單易用的UI，它悄悄地積累了超過5億美元的資產，每月支持近2B美元的交易量。確實非常出色，但這遠遠不夠。

LUNA暴漲的背后是對Terra鏈需求的暴增，交易量、鎖倉量幾何增加，交易產品的種類也不斷豐富，這一成功的核心是TerraUSD(UST)，它是市值排名前5的穩定幣。

在UST的基礎上，Mirror已成為DeFi最大的合成資產平臺，而Anchor的“儲蓄即服務”協議無論宏觀趨勢如何都能提供高收益。Terra擁有了如此多的強大協議，僅僅一個Terraswap已經遠遠不夠了。

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Terra需要一個新的、更可編程的去中心化交易所，一個可擴展且由社區擁有的交易所，這便是Astroport——Terra生態下的新一代自動做市商AMM項目。

二：大而精的Astroport

自動做市商(AMM)已成為以去中心化、非托管方式實現這一目標的成功且成熟的架構。想要交易多樣化的代幣就去Uniswap；想要低滑點的交易穩定幣就去Curve；想要引導流動性、自定義池子的幣種和兌換比例則可以去Balancer。

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這些協議各有所長，互不相同，用戶會根據自己的需要去選擇其中之一。而Astroport能使用戶在單個AMM系統中選擇不同的池類型，換句話說——他全都有。

Astroport擁有恒定積池、Stableswap池、流動性引導池三種不同算法的交易池，分別對應三種不同需求的交易，即現貨交易、穩定幣交易以及流動性引導。

1.恒定積池

恒定積算法最早由Bancor和Uniswap首創，憑借其簡單性和多功能性而在去中心化交易所中廣受歡迎。它們易于創建，易于激勵，并且需要最少的主動管理。

其中Rx和Ry分別是代幣X和代幣Y的儲備，k是一個常數。發生的任何交易都會改變Rx和Ry的值，但最終的Rx和Ry乘積始終為常數k。

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Astroport的恒定積池對于高波動性的貨幣對來說是一個不錯的選擇，因為它們促進了所有可能價格的交易，即便是在突發的、市場波動劇烈的特殊情況下，恒定積池也能讓以交易深度為代價，保持市場的流動性。

但恒定積池也有較大的缺點。首先流動性提供者以無常損失的形式面臨價格風險，這導致LP必須獲得足夠的收益或其他激勵措施才能使其獲利；此外，在正常情況下，恒定積池中的大部分流動性并未用于促進交易，這種資本效率的低下會導致較高的交易滑點。

尤其對于像UST這種穩定幣交易，人們希望在交易UST時，始終得到與一美元相當的價值，而恒定積算法在這里就顯得很無力了。

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2.Stableswap?池

CurveFinance是出了名的穩定幣交易協議，憑借StableswapAMM，Curve一舉成為最大的穩定幣交易協議。他為用戶提供了更具資本效率，更低交易滑點的協議。

Astroport的Stableswap池采用的便是這種算法。StableswapAMM在1:1匯率(比如穩定幣UST、包裝幣bLUNA)附近“放大”流動性，從而大幅減少滑點。因此，StableswapAMM比其恒定積更具資本效率，因為這種放大的流動性大部分用于促進交易。

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但StableswapAMM也不是萬能。如果匯率偏離1：1平衡太遠，這些類型的AMM會產生更嚴重的滑點。Stableswap的本質是通過參數A來放大整體流動性，但如果匯率偏離1:1，這個放大參數會急劇加大滑點，這對于高波動性幣種交易是毀滅性的。

3.流動性引導池(LBP)

新協議的代幣市場往往極度缺乏流動性，如果其采用橫定積池來做交易，則需要極高的初始流動性來啟動交易池。這導致有的項目方無法提供如此大量的資金，導致市場深度極低。就算項目方能夠提供大量初始流動性，這也存在流動性效率低下的問題。

流動性引導池是解決這些問題的好方法。最早由Balancer推廣，Astroport的LBP通過調整池中兩個代幣的“權重”來發揮作用。加權池要求較高的初始價格，但需要最少的前期資金。

通過隨著時間的推移，交易池會以編程的方式調整此權重，價格會慢慢降低，他的好處是把價格發現的過程分散在更長的時間內。因此，一些交易機器人和其他市場操縱者的搶先交易會受到抑制。

ASTROGenerators

和其他DeFi協議一樣，Astroport的治理代幣ASTRO采用的也是流動性挖礦。但ASTROGenerators可以幫助LP實現雙挖，LP既可以獲得ASTRO代幣，同時也可以獲得其它DeFi項目通過流動性挖礦發放的治代幣。

LP可以將他們的AstroportLP代幣存入一個ASTROGenerator，通過代理智能合約將LP代幣轉發到相關的第三方質押合約中。

由于用戶通過ASTROGenerator對第三方合約進行流動性挖掘，因此這些第三方合約和Astroport都可以跟蹤相同的LP代幣，LP就可以通過這種方式進行雙挖獲得雙重收益。

AstralAssembly

AstralAssembly是Astroport版本的DAO，由他來對Astroport進行運營、維護以及開發。既然是DAO就比不得不提投票權，Astroport的投票權模式與Sushiswap和Curve極其相似——沒錯，Astroport也是個縫合怪！

ASTRO持有者將能夠以兩種方式使用ASTRO來承擔對Astroport的治理責任：

首先是在xASTRO池中質押ASTRO，以接收xASTRO代幣，xASTRO可以激活用戶治理權并獲得交易費獎勵。像不像Sushiswap的xSUSHI？xASTRO的靈感就是來源于Sushiswap。

其次是將xASTRO鎖定在vxASTRO池中以獲得vxASTRO，vxASTRO增強其治理能力，同時獲得額外的交易費用獎勵。vxASTRO的靈感來自于Curve開創性的veCRV模型。

xASTRO的鎖定時間越久，鎖獲得的vxASTRO便越多，也就是在AstralAssembly里的話語權越高。

三：總結

Astroport擁有強大功能與性能的同時，作為Terra鏈上的項目，Astroport的UI也好不邋遢。Astroport的個性化儀表板可以讓用戶知道自己全部的狀態，包括鎖倉量、收益率、收益額以及自己的風險敞口，盡收眼底。

AMM是任何DeFi生態系統的核心構建塊，他允許資產以無需信任和資本高效的方式自由流動在去中心化經濟中。

Astroport背后的設計理念很簡單：為任何資產實現去中心化、非托管流動性和價格發現。為實現這一目標，Astroport將靈活性放在首位；結合各種專門的池類型并在它們之間無縫路由。

自去年十二月上線以來，Astroport的TVL一直保持著不錯的成長，當各大協議受國際局勢影響鎖倉量暴跌時，Astroport卻在穩步上升。目前Astroport鎖倉量來到13.3億美元，排在各大協議第21位。

Astroport集成了各大協議最初出色的算法，最優秀的模式，幾乎是交易所中的集大成者。毫無疑問，他就是Terra上最全面最強大的交易所。

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