原文標題:《簡析SSV的內在價值》原文作者:區塊鏈二叉刀
ETH執行層和共識層的合并預計將在今年第二季度完成,合并完成后,ETH的共識機制將正式轉向PoS,并啟用網絡分片。SSV有望成為服務于ETH質押的重要基礎設施。關于SSV項目的介紹,之前陸老師寫過一篇長文,大家可以去這里查看,在此我就不再贅述。本文將以我自己的角度,分析SSV項目的內在價值及價值捕獲。
運行ETH驗證人的成本
目前,如果我們要準備運行一個ETH驗證人,我們需要承擔下列的各項成本:
成本構成
顯性成本
資金成本:32整數倍的ETH質押
設備成本:運行驗證人節點的云服務器
人工成本:服務器運維人員
安全成本:為保證安全性的一系列成本
隱性成本
機會成本:質押ETH導致的機會成本
Linea:Omega NFT鑄造窗口正式開放,限時一個月:8月1日消息,Linea官方發推稱,第五檔Omega NFT鑄造窗口正式開放,用戶可以前往Consensys NFT平臺領取;鑄造NFT需要gas費用,鑄造窗口將開放一個月,務必避開gas高峰期。此前消息,Linea將向所有參與Voyage活動的用戶提供NFT獎勵。NFT共分為5檔,其中積分低于2500分將會獲得OmegaNFT,總量為470萬個;除了Omega NFT需要手動鑄造之外,其他四個檔位的NFT均會直接空投至用戶錢包。[2023/8/1 16:09:58]
離線懲罰:節點宕機或掉線導致的離線懲罰
運維操作損失:操作失誤導致的作弊懲罰損失
無形資產:節點中心化導致的網絡價值損失
我們來逐條分析上述成本:
資金成本
以太坊共識層要求每個驗證人質押32個ETH作為保證金,一個賬戶可以跑多個驗證人,因此用戶需要準備32*N的ETH用于質押,目前32個ETH的成本大約是90000美金,對于大部分散戶而言是無法承擔的成本。
因此Lido等Staking質押商做起了資產管理中介的生意,用戶將自己零散的ETH提供給Lido,Lido向用戶發送stETH質押憑證,然后將從各個用戶那收集來的零散ETH組合成32個ETH的資產組合,每個組合創建為一個驗證人,由Lido自己負責運營。用戶可獲得質押的收益,也是眾多散戶曲線參加ETHStaking的一種方式。
美SEC已正式向Justin Sun發出電子傳票:4月14日消息,據美國法庭文件顯示,美國證券交易委員會(SEC)已正式向波場創始人、Huobi 全球顧問委員會成員 Justin Sun 發出電子傳票,指控其涉嫌非法銷售證券、欺詐和操控市場。
此前報道,SEC 在此前的新聞稿中表示,其正在起訴 Justin Sun、Tron 基金會、BitTorrent 基金會和 BitTorrent(現稱為 Rainberry)出售 Tron(TRX)和 BitTorrent(BTT)Token,將其描述為未注冊的加密資產證券,并進一步指控 Justin Sun 欺詐性地操縱 TRX 的二級市場。[2023/4/14 14:02:21]
設備成本
驗證人需要提交網絡區塊和對區塊進行投票,需要保持24小時在線,租賃云服務器是最合理的選擇。
人工成本
需要雇傭運維人員管理龐大的服務器集群,并應對各類突發異常情況。
安全成本
需要對服務器集群做各類安全防護和網絡優化,防止外部攻擊。例如CDN、防火墻、跳板機、哨兵節點、系統權限、狀態監控、資源監控、服務器災備等。
數據:過去一周USDC流通量減少21億美元:金色財經報道,據官方數據,3月17日至3月24日期間,Circle共發行5億美元USDC,贖回26億美元USDC,流通量減少約21億美元。截至3月17日,USDC總流通量為346億美元,儲備量為346億美元,其中現金56億美元,短期美國國債290億美元。[2023/3/26 13:27:08]
隱性成本分析:
機會成本
質押的ETH需要鎖定,取回質押需要服務滿2048個epoch,才可以申請贖回,贖回后需要約27小時才可以解鎖。因此在行情大幅波動,或是有資金需求時,流動性的缺失會造成一定的機會成本。
Lido發行stETH的方式解決了部分流動性問題,質押的用戶可以在curve上將stETH換回ETH。
離線懲罰
驗證人需要對其所在的slot眾的交易進行投票,如果驗證人沒有即時響應,會被罰沒部分質押的ETH。
運維操作損失
從介紹中看,運維操作失誤導致的懲罰主要分為兩項:雙簽和環繞投票。這兩項行為將被視為惡意作弊,會受到較大的罰沒懲罰。具體可以點擊這里了解
Solana生態交易可視化項目Lumina上線:1月11日消息,Solana生態交易可視化項目Lumina上線,Lumina使Solana交易對日常用戶更具可讀性,可以顯示指令數據、CPI 和交易日志等信息。未來路線圖包括內存池可視化工具和MEV分析、顯示經過驗證的程序源代碼、交易解析整合、在本地網絡txs的賬戶數據之前 / 之后解析。[2023/1/11 11:06:35]
無形資產:網絡去中心化的共識價值
目前以太坊的TVL超過1200億美金,比第2名~第10名的總和加起來還多。一方面以太坊具有先發優勢,其擁有最多的DeFi協議和穩定幣資產,以及無數的鯨魚。
另一方面,以太坊也是目前公認運行最久、最去中心化的公有鏈之一。這種共識使得更多的穩定幣和金融協議更愿意在以太坊上進行部署,大量的資金打造的財富效應吸引了更多的用戶和資金,形成了正向循環。這也是網絡去中心化帶來的品牌溢價。
因此很多項目方都要花大量的成本去激勵用戶staking和搭建節點,目的就是要讓網絡相對去中心化,避免權力的集中。
數據:持有1BTC以上的地址在8月新增8641個:金色財經消息,數據顯示,當前持有至少1BTC的地址共有806.520個,地址數在過去一個月里累計增加了8641個,環比7月減少45.36%。其中,持有1-10 BTC的地址新增7679個,持有10-100 BTC的地址增加886個。[2022/9/1 13:02:11]
主流公鏈的TVL
SSV和Lido等節點服務商的的區別
在談SSV的價值捕獲之前,有很多小伙伴弄不清楚同樣身處與Ethstaking賽道的SSV和Lido到底有什么區別,在此我概括一下二者的區別:他們的定位不一樣。
-SSV本身是一個服務于驗證人的基礎設施,但SSV并不做資產管理的工作,也就是SSV并不吸收用戶的ETH再進行組合。
-Lido是真正的質押服務商,用戶將ETH提供給Lido,Lido擁有用戶資產的支配權。
ETH質押賽道生態及SSV定位?
SSV的服務對象
到這里我們其實就能發現,SSV其實服務的是兩類人群
-長期持倉,需要保證資金安全,但不想自己動手的大戶
-以Lido、Rocketpool、Binance為首的一眾ETH質押服務商SSV的價值捕獲
通過前文我們了解到運行ETH驗證人需要的成本,而SSV要做的就是將這些成本從原有的驗證人、質押服務商那外包出去,所有這些成本,由SSV的Operator來承擔,因此SSV將成為一個巨大的節點運維服務商——Operator眾包網絡。
專業的人做專業的事,對于Lido這些服務商而言,外包運維服務由以下幾點好處:
1.減少運維壓力,無需雇傭和組建節點運營團隊,可以全部外包給SSV
2.減少設備服務器的支出及其管理成本
3.減少安全風險,原有自運營模式下,如果被黑客攻破,會導致自己平臺上大量節點宕機,造成用戶的損失
4.質押服務商不用關心網絡升級和操作,只需要定期給SSV的Operator支付SSV即可,方便省心。
SSV的價值捕獲
所以SSV真正的價值捕獲,來源于他通過承接節點運維工作,為Lido這些質押服務商節省下來的成本,通過SSVNetwork自身的規模效應,將成本攤至各個Operator上,并最終以SSVtoken的形式支付給Operator。在我眼里看來,SSV真正的價值就是上圖中右側各個成本的總和。隨著網絡規模的增大和驗證人規模的增加,SSV將捕獲大量的「成本價值」,享受以太坊的市場紅利。
是否可以將該技術沿用到別的PoS鏈上
**首先,從技術上是可行的。**理論上來說,只要是共識機制為PoS的公鏈,且驗證人的操作秘鑰和賬戶私鑰獨立,SSV就可以進行集成,例如Cosmos生態就是如此。
但在機制上,以太坊和其他PoS公鏈存在較大差別:
1.以太坊追求的是盡可能的去中心化,因此他的設計思路是所有驗證人質押的ETH數量一樣,驗證人能收到的獎勵和其質押數量無關,且普通用戶無法將ETH委托給驗證人,這樣能有更多的人搭建節點,使得以太坊節點足夠分散和去中心化。
2.其他PoS公鏈主打的是性能,因此他們的常規操作是限制活躍驗證人的數量,用戶需要將他們的token委托給活躍驗證人獲得staking收益。
在這種機制中,驗證人的收入和其能吸引的票數直接相關,因此驗證人有動力去大量吸引用戶的質押,從而導致投票權和籌碼的集中。因此對項目方而言,他們更多的只能通過分散投票權的方式,去降低網絡的中心化程度,但去中心化之路任重道遠。
Cosmos網絡票數前10的節點,占據了將近50%的投票權
因此SSV在這些網絡中未必能有很大的接受程度,因為活躍驗證人數量有限,SSV很難為這些網絡實現去中心化。
同時,很多活躍驗證人很多都由專業的節點服務商、頭部VC、交易所、項目方來運行。這些節點本身已經具備了相當的品牌背書效應,以及多多少少都組建了專業的節點運營團隊。
同時這些PoS鏈的節點配置要求,相比于Ethereum高了很多,使得SSV如果要在這些網絡部署,Operator也需要承擔更多的成本,而這些驗證人是否愿意多花成本集成SSV,作為其運維災備、減少其掉線被slash概率的一種手段,仍需要時間去考察。
總結
目前SSV正在進行V1激勵性測試網的活動,測試將持續到4月。V2測試網也正在研發,預計4月可以進行測試。SSV預計將今年正式上線主網。
綜上所述,伴隨著今年以太坊合并這一重大進程,SSV值得重點關注。
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原文作者:DougieDeLuca? 編譯:星球日報 本文梳理自?DougieDeLuca在個人社交媒體平臺上的觀點.
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