使用還是持有？雙 Token 模型解決經典加密難題_TOKE

原文標題：《ToUseorHold?SolvingtheClassicCryptoConundrumWithaDualTokenModel》

原文作者：達鴻飛，Neo區塊鏈創始人

雙Token模型比單一Token模型更好嗎？雖然主要區塊鏈網絡不太可能短時間改變Token模型，但這仍是區塊鏈開發人員日益增長興趣的研究課題。

受到比特幣和以太坊青睞的傳統單Token模型毫無疑問有其優點——流動性高、簡單，但只有雙Token模型才能解決區塊鏈長期存在的經濟沖突，即實際使用網絡會阻礙網絡增長。

一個引發問題的悖論

根本上，所有區塊鏈都有一個共同目標：可靠地記錄交易、存儲經濟價值并促進網絡增長。當然，他們以各種方式來實現這些目標，其中一些擁有比其它更強大的隱私保障。但從根本上說，它們朝著同一個方向發展。

CFTC：FTX使用韓國賬戶來掩蓋Alameda的債務:金色財經報道，根據CFTC的投訴，加密貨幣交易所FTX使用一個被前首席執行官 Sam Bankman-Fried 稱為“奇怪的韓國賬戶”來掩蓋 Alameda 的巨額責任。根據美國證券交易委員會的投訴，Alameda在該交易所的數十億美元負債之前存儲在 FTX 數據庫的一個內部賬戶中，名稱為 fiat@ftx.com。[2022/12/15 21:46:55]

目前，絕大多數區塊鏈生態系統都依賴于單一Token，它反映了項目的價值，同時用作價值存儲、交換媒介、挖礦獎勵以及支付交易費用。問題就在于此。

加密資產的持有者——任何基于Token的經濟來源——支持該項目并希望它成功。他們購買Token是因為他們喜歡技術、信任開發人員并相信項目會成功。

Solamitsu總裁：柬埔寨央行數字貨幣使用率已超過美元:區塊鏈公司Solamitsu的總裁宮澤一正（Kazumasa Miyazawa）24日表示，自7月在柬埔寨開始運作的央行數字貨幣（CBDC）“Bakong”的使用率已經超過了美元。據悉，Soramitsu使用該公司的區塊鏈“ Hyperledger Iroha”與柬埔寨國家銀行發行CBDC。（jp.cointelegraph）[2020/8/25]

然而，如果他們將Token花費在Gas上——他們會減少在整個項目生態中的股份。相反，如果他們拒絕消耗Token，他們就會忽略實際使用網絡。

這個悖論很容易理解，但很難調和。與貨幣不同，加密資產有可能隨著時間的推移而顯著升值，吸引長期儲戶。從區塊鏈的角度來看，利于建成區塊鏈開發人員努力打造的團結社區，也是一種利好消息。

聲音 | 外媒：美國用戶可以通過選擇“并非美國居民”選項使用Bitfinex:據theblockcrypto報道，一位紐約的Bitfinex賬戶持有人透露，盡管據稱禁止美國境內交易，但作為美國用戶，通過Bitfinex進行交易仍然相當容易。該用戶創建名為“ImaNYresident”的賬戶，并在紐約州境內訪問Bitfinex。其發現，用戶只需選擇一個選項，說他們不是美國居民，就可以繼續使用該交易所。 Bitfinex發文稱，已正常識別該賬戶的地址并將其禁用；將繼續監控平臺并拒絕為美國用戶提供服務。[2019/7/27]

在積極使用協議和預期獲利并持有Token之間的選擇是經濟和情感上的沖突。

還有一個重要問題。即在某些生態系統中，用戶花費Token會導致減少其在某些治理模型中的權限和影響力。這使得用戶更不愿意將他們來之不易的Token「花費」在一些鏈上協議中。

動態 | 印度民營第四大銀行使用R3的Corda平臺發行商業本票:Yes銀行(印度民營第四大銀行)宣布，由金融科技公司MonetaGo使用R3 Corda 企業版建構的平臺已成功完成公司債發行。此次交易奠定下亞洲首次應用區塊鏈技術，數字化發行商業本票（CP）。該筆交易價值為10億盧比（INR）， 約于1450萬美金， 是為印度企業集團Vedanta所進行的，使用分布式賬本技術（DLT）以數字方式在所有相關方之間共享檔，避免使用傳統冗長的文書工作。[2019/7/22]

但有一個替代方案。

讓經濟學發揮作用

你不應該僅僅為了交易價值而花費你的Token。這就像用你的星巴克(SBUX)股票買一杯咖啡，或者用你寶貴的蘋果(AAPL)股票搶購最新的iPhone。當Gas由于網絡擁塞而飆升時，尤其痛苦。

早在2月份，以太坊Gas打破了之前的記錄，首次超過20美元后。如果你是以太坊的死忠粉，每當你需要拿出20美元的ETH進行交易時，就像是在結果公布之前丟棄一張樂透彩票一樣。畢竟，這20美元在五年內可能值200美元。

雙Token經濟模型解決了這個問題。在這種情況下，一個Token履行治理職責，而另一個Token僅用于支付Gas。在這樣的系統中，前者Token的持有者可以被視為網絡的「所有者」，因為他們有權通過投票影響項目的方向。同時，用于支付Gas的Token與主要資產完全脫鉤。從而解決了「使用協議會減少權益」的問題。

雙Token系統仍然是少數，這可能是因為區塊鏈OG并不愿意對其Token模型進行徹底的改變。過去我們已經看到了幾個區塊鏈分叉，隨之而來的后果總是令人討厭。通過引入單獨的GasToken來修改協議的基本規則是一個不可小視的決定。

然而，第二代和第三代區塊鏈懂得為治理/支付和激勵/Gas發行單獨Token的好處。而且不僅僅是公鏈：許多GameFi項目、Stablecoin協議和借貸/融資平臺都采用了雙Token系統，這意味著他們的用戶不再需要犧牲流動性或爭奪稀缺的鏈上資源。

Neo、VeChain、Ontology、AxieInfinity和Frax等項目都在試驗不同的雙Token模型，在我看來，它們的業務是面向未來的。

不過與任何實驗技術一樣，協議本身設計可能會出錯。Terra區塊鏈的災難性內爆證明了這一點，該區塊鏈使用原生資產LUNA來幫助保護Stablecoin，尤其是以美元計價的USTToken。

研究人員早在其崩潰之前就指出，該網絡的設計創造了做空Stablecoin的動機，這個問題在其他雙Token系統中不會也不需要重復。

雙Token來支持生態

正如此前幾個項目已經證明的那樣，雙Token系統的經濟性是合理的。雙Token模型有以下幾個共同特征。

首先，主Token的總供應量通常有限，用于治理、SOV或股息分配。它通常通過公開出售或贈款來分配。

相比之下，輔助Token具有無限或彈性供應。它用于鏈上支付和Gas，并獎勵給其生態系統的參與者或主Token持有者。

當經濟活動的增長率超過其通脹供給率時，實用Token的價格就會上漲。隨著實用Token收益率的上升，主Token的需求和價格都會上升，直到收益率達到新的均衡水平。

最后，實用Token通過經濟活動形成對主Token的正反饋。

遵循這個模型，迫使用戶在積極使用協議和長期投資之間做出選擇的經濟/情感沖突得到了解決。當實用Token用于持續激勵和系統增長時，主Token持有者同時也被激勵參與鏈上活動并保護網絡。

借助區塊鏈等前沿技術，需要接受新穎的想法。雙Token模型不再是一個離奇的幻想，而是解決文中令人抓狂的悖論的可行方案。就區塊鏈經濟而言，雙Token模型確實比一個的好。

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