彭博社：SBF 正在將行業潰敗轉化為買入機會，背后動機何在？_ANK

原標題：《SamBankman-FriedExpandsFTX,AlamedaEmpireByBailingOutFailingCryptoFirm》

作者：HannahMiller&OlgaKharif，彭博社

編譯：胡韜，鏈捕手

在6月的14天里，加密行業億萬富翁SamBankman-Fried進行了一場在行業歷史上前所未有的交易狂潮。交易接踵而至，令人眼花繚亂：他收購了兩家公司，支持了加密平臺BlockFi，并試圖用大筆貸款拯救另一家VoyagerDigital。

總而言之，Bankman-Fried承諾了大約10億美元，即使對于財富價值100億美元的人來說，這也是一筆驚人的風險。在加密貨幣暴跌中，僅在八個月內就蒸發了2萬億美元的市值。對于他的眾多鐵桿粉絲來說，這進一步證明了SBF正如他們所稱的那樣，是一位仁慈、財力雄厚的投資者和慈善家，他在該行業最需要的時候為該行業濟困解危。

也許另一種解釋是，Bankman-Fried的操縱和交易揭示了他主導加密行業的計劃的全部范圍。就像他之前的其他金融大亨——一個世紀前的約翰·皮爾龐特·摩根和現代的沃倫·巴菲特——他正在利用競爭對手的厄運來以低廉的價格擴張他的帝國。如果說他正在安排的救助計劃中有拯救行業的因素，那也是因為這場危機如果足夠大，最終也會危及他的核心業務。

彭博社分析師：Grayscale在SEC訴訟中獲勝的幾率為70%:金色財經報道，彭博資訊高級法律分析師 Elliot Z. Stein 表示，Grayscale 70%的機會在一場重大加密行業訴訟中勝訴美國證券交易委員會 (SEC)。鑒于這種情況，該公司分析師認為比特幣現貨 ETF 今年在美國獲得批準的可能性為 50%。美國證券交易委員會和主席Gary Gensler可能正在準備迎接損失，并希望通過在法院判決之前或大約同一時間批準現貨比特幣 ETF 申請來先發制人地軟化損失或使其變得毫無意義。[2023/6/28 22:05:27]

“他這樣做并不是出于好心，”ChrisMcCann說，他自2018年起就認識Bankman-Fried，是RaceCapital普通合伙人，該公司是最早投資FTX的風險投資公司之一。“他的野心在這一點上是無止境的。”

當然，這一切都可能適得其反。用華爾街的話說，整個事情感覺就像他在試圖抓住一把落下的刀，正如VoyagerDigital在其救助貸款幾天后提交的破產申請中所見證的那樣。如果成功，Bankman-Fried將獲得對該行業的直接和間接控制。對于許多忠誠的加密貨幣愛好者來說，這是一個令人不安的想法，他們認為去中心化使他們的市場與少數大銀行和貿易公司經營的傳統金融系統不同，而且更好。

彭博社：預計507 Capital創始人曾于2017年收購的Mt. Gox債權或將讓其盈利近18倍:9月7日消息，巴西破產索賠專家507 Capital創始人Thomas Braziel曾于2017年從家族辦公室籌集100萬美元從Mt Gox債權人購買了價值近4000枚比特幣的債權，隨著Mt. Gox還款日期將近，因比特幣價格較當時的價格上漲，預計Braziel將獲得近18倍的投資回報。如今，在2萬億美元的數字資產崩盤導致一些最知名的加密貨幣公司倒閉后，Braziel再次開始尋找交易機會。

報道稱，隨著從Celsius Network到Voyager Digital Ltd.的破產案首次在美國法院審理， Mt. Gox倒閉引發的一些投資機會和棘手問題開始重新浮出水面，法官面臨的最大難題之一是，客戶應該以固定美元價值還是以代幣取回他們的錢。律師Elie Worenklein表示：“破產法中沒有任何內容涉及加密資產。因此，當事人和破產法院可能會將各種新的加密問題與現有的法律原則進行對比。（彭博社）[2022/9/7 13:13:36]

“整個行業與FTX建立聯系是危險的，”加密并購和戰略融資咨詢公司ArchitectPartners合伙人ElliotChun說，“這通常不利于自由市場，尤其是加密愛好者所擁抱的自由市場。”

彭博社：通縮前景或將對一些比特幣投資者造成打擊:4月20日，彭博社發布的一份新報告顯示，由于通縮的持續作用，大宗商品價格和美國國債收益率的下降可能會持續下去。通縮前景可能會對一些將比特幣視為對沖通脹和貨幣貶值的對沖工具的加密貨幣投資者造成打擊。（CoinDesk）[2021/4/20 20:38:33]

SamBankman-Fried的加密帝國

Bankman-Fried表示，如果沒有人采取行動，該行業將面臨更大的風險。“我們最不希望看到的就是危機蔓延。我們最不希望看到的就是客戶資產得不到保護。至于我們有沒有好的投資可以作為回報，這在某種程度上是次要的事情。”

盡管如此，他的公開評論和幕后戰術表明，幾乎可以肯定，會出現更多、更大的交易。彭博社報道稱，FTX正在探索收購RobinhoodMarketsInc.的可能性，該公司是一家基于應用程序的股票和加密貨幣經紀公司，在最近幾個月的價值暴跌之前，曾一度價值近600億美元。Bankman-Fried后來說，沒有積極的談判。去年他甚至提出有朝一日收購高盛集團的想法。不清楚他是不是在開玩笑。

彭博社：美國人正用貶值的美元換取比特幣:根據彭博社今日發布的一篇文章，美國人正在放棄美元的安全性，以獲得更多投機性資產，例如股票、黃金和比特幣。文章提到了一位28歲的加利福尼亞人，他對記者說，打算將自己在Ally Bank高收益儲蓄賬戶中持有的15,000美元儲蓄轉換為比特幣。他之所以這樣做，是因為他預計經濟會長期停滯。同時根據《金融時報》的說法，7月是美元十年來表現最糟糕的月份。[2020/8/1]

McCann說，他想“贏得一切，甚至更多”。

Bankman-Fried在加密領域起步較晚。作為一名麻省理工學院物理專業的畢業生，他直到2017年才完全投入其中，當時他離開了量化交易公司JaneStreet并推出了自己的企業AlamedaResearch。由于能夠全職專注于加密貨幣，他很快為自己樹立了名聲，因為Alameda在一個在線排行榜上飆升，該排行榜對交易者的表現進行了排名。

兩年后，當他決定在香港創辦FTX時，他迅速增長的影響力就派上了用場。他的粉絲們被低廉的費用和有吸引力的產品所吸引并蜂擁而至，它很快成為加密貨幣衍生品交易中最大的平臺之一。據估計，他擁有FTX50%以上的股份、FTXUS70%的股份以及幾乎所有的Alameda股份。現在總部位于巴哈馬的FTX在1月份以320億美元的估值籌集了4億美元，而FTXUS的估值約為80億美元。

聲音 | 彭博社資深評論員：區塊鏈將促進現有金融行業的技術創新:據coinpost報道，在彭博社主辦的Bloomberg Ideas討論會中，彭博社資深評論員Matt Levine指出，機構投資者在交易加密貨幣時面臨著信托者義務及監察方面的困難，為了回避這些問題，開始探索除現貨以外的期貨、ETF等方式。Matt Levine對區塊鏈會變革證券業之一觀點表示懷疑，認為區塊鏈會促進現有金融行業的技術創新，但僅停留在導入區塊鏈本身。此外，他指出區塊鏈在金融業有不同動向，機構投資者想要將存在于區塊鏈的比特幣轉移到區塊鏈以外的機制上，而銀行主張用所有的區塊鏈來進行股票結算。[2018/10/29]

加密貨幣投資策略師LynAlden表示，Bankman-Fried巧妙地管理了他公司的資本，同時更傾向于盈利而不是不惜一切代價增長的方法，這種方法現在又回到困擾他的許多競爭對手。“他把員工基礎保持得非常緊密，”她說，“他們在不需要資金的時候籌集資金。”這使得他可以在加密世界其他地方陷入困境時進行廉價吸納。

6月，他收購了加拿大加密交易平臺BitvoInc.和經紀服務公司EmbedFinancialTechnologiesInc.。隨著TerraUSD穩定幣的崩盤以及Celsius和三箭資本的內部崩潰，加密貨幣拋售加劇，Bankman-Fried采取了他迄今為止最大的兩項舉措，向四面楚歌的加密經紀公司VoyagerDigital提供了4.85億美元的貸款，并用4億美元的循環信貸來拯救數字資產借貸方BlockFi，該貸款附帶了直接收購該公司的選擇權。

Voyager在宣布其財務生命線幾天后尋求第11章的保護。“我們沒有幾個月甚至幾個星期的時間進行盡職調查。我們只有兩天時間，”Bankman-Fried說，并補充說這樣做的目的是保護客戶資產，而不是支持Voyager的業務。

相比之下，BlockFi交易已經被吹捧為Bankman-Fried的勝利，即使是他的競爭對手也是如此認為。行業觀察人士說，他很可能以極低的價格收購了這家最后估值為30億美元的公司。“這對BlockFi客戶、FTX以及整個行業來說都是一個很好的結果，”Ledn聯合創始人MauricioDiBartolomeo說，該公司提出要為這家陷入困境的公司注入新的資金，但其投標被拒絕，BlockFi轉而支持FTXUS的交易。

投資BlockFi和FTX的CMSHoldings聯合創始人DanMatuszewski表示，對于BlockFi的救助也是幫助FTXUS建立其品牌并獲得更多潛在客戶的戰略決策。最終的收購也將幫助Bankman-Fried進一步擴展到加密借貸領域。“這可能意味著FTX將提供更廣泛的零售產品，”他說。

Bankman-Fried說，他的團隊已經研究了大約10筆交易——包括與Celsius和Terra的交易，這兩筆交易他都放棄了。他說他支持了幾家公司，但他的參與尚未公開。他說，他的團隊一直在與傳聞面臨困難的公司聯系，分析他們的資產負債表，以找出挽救企業所需的措施。

他還考慮籌集新資金以資助更多交易，不過他指出，他的團隊正在研究的不良交易數量在最近幾周已顯著減少。“我不知道有任何其他大公司即將倒閉，”他說，“我不能保證沒有。希望我們已經度過了最糟糕的時期。”

Bankman-Fried今年以來的收購交易

當談到Bankman-Fried積累了多少權力時，加密行業的一些人已經發現了麻煩，尤其是考慮到AlamedaResearch，盡管聽起來更像是硅谷機器人實驗室，但它已經發展成為一個有影響力的交易和風險投資公司。據ArchitectPartners稱，Alameda和FTX預計將在2022年下半年成為業內最大的不良融資提供者。

鑒于他的商業利益的廣度和范圍，許多業內人士認為未來可能存在利益沖突。Voyager和Celsius的破產申請凸顯了Bankman-Fried在行業中的廣泛影響力。Voyager's披露了該公司與Alameda之間錯綜復雜、相互關聯的投資、借貸和借貸網絡，而Celsius將這家貿易公司列為其債權人之一。分析公司NovumInsights首席執行官TobyLewis說：“FTX和Alameda的優勢在于他們可以創造或破壞項目。”

根據ArchitectPartners的Chun的說法，Bankman-Fried不斷擴大的市場影響力有可能廣泛減少市場競爭。“人們可以想象這樣一種情況，如果FTX繼續保持在這些水平，還有誰會在附近呢？”他說。

盡管如此，對許多人來說，Bankman-Fried有著愛因斯坦般的狂野頭發，并承諾最終會捐出幾乎所有的財富，代表了加密愛好者可以支持的文化人物。他在Twitter上很活躍，并且不怕提出有關該行業及其未來的存在性問題。“去中心化仍然需要榜樣，仍然需要領導者，仍然需要鋪路的人，”區塊鏈技術公司BloqInc的聯合創始人MatthewRoszak說。

這并不意味著Bankman-Fried在他的對手絕望時不能投機取巧。“他不是善良、溫和的救世主，”RaceCapital的McCann說，“我一分鐘也不會被愚弄。”?

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