Blockchain Capital：詳解基于元數據構建的動態 NFT（dNFT）_NFT

原標題：《dNFT,Metadata-Enabled》

作者：NicoPei，BlockchainCapital

編譯：餅干，鏈捕手

背景

提到NFT，大多數人首先想到的可能仍然是BoredApe或Punks——從2020年的一文不值上升到價值數百萬美元。從2021年初到2022年，耐克、LVMH、Tiffany&Co要么啟動了自己的NFT項目，要么收購了他們的NFT合作伙伴。

隨著NFT交易量的迅速增長，我們已經在NFT領域探索一年半的時間，好奇的人可能會問：這項技術還能實現什么？

讓我們退后一步，思考一下NFT真正在鏈上做什么。可替代代幣將用戶映射到余額，而NFT將代幣映射到用戶。因此，如果要評估NFT的潛力，正確問題是：我們有多少金融工具是不可替代的？

不可替代性

為了評估哪些資產類別是不可替代的，讓我們看一下大型公司——沃爾瑪的資產負債表。

明確地說，可替代性是指資產的可互換性——我的比特幣和你的比特幣一樣。如果嚴格定義，不可替代性是指眾多資產類別之一。值得注意的是，在真正不可替代資產和真正可替代資產之間存在一個完整的區間范圍。

一些資產/負債可以是不可替代的，因為它們是由到期日、利率、執行價格、基礎資產、交易對手等定義的。但是，這些資產/負債的部分/份額也可以交易，將為資產帶來流動性，因此可以對這些原本純粹不可替代的資產進行更有效的價格發現。通常，它們通過銀行和場外交易進行協商和構建。它們的流動性通一般低于可替代資產。不可替代資產的明顯例子可以是房地產、場外交易期權、場外交易期貨、兩方協商的奇異衍生品、藝術品和收藏品等。

Tykhe Block Ventures旗下區塊鏈增長基金完成3000萬美元募資:金色財經報道，風險投資公司 Tykhe Block Ventures 宣布旗下區塊鏈增長基金（Blockchain Growth Fund）完成首次 3000 萬美元募資，來自東南亞和中東的超高凈值人士和家族辦公室領投，Prashant 和其他投資伙伴向該基金投入了 500 萬美元。據悉，該基金將利用這筆資金投資中東地區的區塊鏈和 Web3 初創公司，并在迪拜設立辦事處，其目標是在 2023 年底之前將基金規模擴大到 1 億美元。Tykhe Block Ventures 的投資組合包括去中心化內容共享平臺 Creaton 、NFT 永續合約交易平臺 nftperp 等。（thecryptoupdates）[2023/1/27 11:31:31]

另一方面，可替代資產是指由標的資產/現金和現金等價物定義的資產/負債。它們通常由政府、大型公司發行，或者是現金和現金等價物抵押發行。可替代資產通過交易所交易，但也可以場外交易，并且由于做市商的服務而具有顯著的流動性。

以下是沃爾瑪資產負債表中的不可替代資產明細。

世界上有這么多不可替代的金融工具，在一個開放和去中心化的金融系統中，如何在鏈上表示這些資產？NFT是解決方案嗎？

簡短的回答是肯定的，但我們需要采用更復雜和動態的元數據形式。

NFT作為數據容器

NFT本質上由兩個組成部分組成：TokenID和元數據。TokenID是代表所有權的唯一標識符。元數據是與NFT相關的對象。元數據可以包括名稱、描述、存儲媒體文件的CID或任何其他可以是整數、字符串或對象的屬性。CID下的媒體文件存儲NFT的內容——它可以是圖片、視頻、網站、一段代碼或任何任意數據。

大摩：將元宇宙概念股Roblox評級從平配下調至減持:金色財經報道，摩根士丹利分析師近日發布研究報告，將元宇宙概念股Roblox(NYSE:RBLX)評級從平配下調至減持，并將目標價從27.5美元下調至24美元，理由是下半年增長放緩，短期內廣告的上升空間很小。分析師強調，Roblox去年12月的用戶活躍度報告強于預期，提振股價今年迄今上漲了28%，而這一升幅意味著2023年上半年可望重新加速增長的預期現在已經完全消化了。

摩根士丹利稱現在只看該公司前景喜憂參半，并指出從2023年5月開始，競爭實質上會變得更加激烈，我們預計2023年第三季度開始將同比大幅放緩。分析師提到了廣告收益前景，他們指出雖然市場仍然專注廣告作為關鍵的增長動力......惟我們預計在短期內促進作用緩慢，財務影響也有限。

綜合上述因素，摩根士丹利認為Roblox股票的風險回報比已轉為負面。[2023/1/20 11:23:21]

最容易理解的元數據示例是當你在OpenSea上查看NFT時，OpenSea頁面上顯示的名稱和描述不是由創建者或OpenSea團隊手動指定的，而是從元數據中查詢的。

NFT可以以智能合約中指定的方式與協議交互，元數據包含定義資產的所有關鍵數據。因此，通過增加更多的可編程性和功能，NFT將超越藝術品和收藏品的形式并改變我們使用元數據的方式。

大多數現有NFT的元數據包含指向媒體文件的名稱、描述和CID。然而，由于上述元數據的靈活性，元數據可用于指定很多東西：到期日、標的資產、行權價、收益、交易對手、固定利率、折舊率、游戲角色級別，可訪問性等。

元數據還可以包含功能屬性，例如指定游戲內的角色級別，或記錄會員通行證上二維碼的掃描次數，或指定財務信息中不可替代的詳細狀況。

美國比特幣礦商Blockcap購買12,000臺Antminer S19礦機:美國比特幣礦商Blockcap購買12,000臺Antminer S19礦機，總花費超過3300萬美元。（TheBlock）[2021/3/19 19:01:57]

例如，Uniswapv3使用NFT來代表流動性提供者(LP)的頭寸。NFT在其元數據中指定LP的費用等級、范圍、poolID、頭寸大小和賺取的費用。下面是Uniswapv3合約的代碼，它定義了代表LP頭寸的NFT元數據。

Uniswapv3NFT開啟了NFT超越藝術品和收藏品的世界：NFT可以成為不可替代金融頭寸的收據。NFT作為流動性池中提供流動性的收據以及提供的流動性所賺取的費用。當用戶出售NFT時，他們就是在出售自己的頭寸。當用戶將NFT發送回Uniswap協議時，他們可以收回自己所擁有的東西——他們提供的流動性資產和在整個周期中賺取的費用。

對于靜態NFT，元數據是在生成時定義的，之后不可更改元數據。無聊猿NFT僅包含無聊猿圖片且無法更改。擁有靜態元數據非常適合藝術品和收藏品NFT。

然而，為了在藝術品和收藏品之外建立一個強大且開放的NFT系統，元數據中的許多屬性都需要更新。例如，在流動性提供周期中賺取的費用會增多，頭寸的基礎資產可能會發生變化，玩家在游戲中的表現會影響他們的角色水平，持有人可能希望通過支付溢價來推遲到期日。

動態NFT在這里發揮作用。

介紹動態NFT(dNFT)

動態NFT(dNFT)也被稱為NFT2.0，其元數據可以根據智能合約中寫入的指令和外部條件或動作而改變。動態NFT具有唯一且靜態的tokenID和動態元數據。唯一的tokenID用作dNFT的標識符，而它們的動態元數據可以根據外部條件發生變化，包括鏈上或鏈下事件、動作、結果或數據更新。

聲音 | Blockstream CEO：比特幣達到50萬美元是“合理的”:據CCN報道，塊鏈技術公司Blockstream的首席執行官Adam Back表示，未來幾年比特幣價格達到2.5萬美元至50萬美元之間是“合理的”。從數字黃金，到實物黃金，以及互聯網原生數字貨幣。[2018/11/21]

dNFT本質上需要兩條信息來了解如何更新元數據：

向底層NFT提供關于何時以及如何更改元數據的說明

訪問相關的外部數據源

指令寫在智能合約中，數據源來自鏈上數據或由防篡改預言機提供的鏈下數據。

dNFT可以根據外部條件以各種方式更新。這些升級包括描述更新、財務頭寸大小和流動性范圍更新、隱藏特征解鎖和升級、圖像更改、實用程序更改和授予訪問權限等，其中大部分的類別是財務頭寸NFT、鏈上游戲和用于票務和令牌門控內容和社區的實用NFT。

除了元數據變化之外的動態元素也可以存在，這使得dNFT可以根據特定的外部條件進行鑄造，例如在現實生活中的球隊贏得比賽時鑄造某個dNFT。

dNFT還可以包含用戶交互生成的“隱藏特征”。例如，掃描二維碼后可能會禁用轉賬功能，這對于將NFT用作門票非常有用。

演示：dNFT的應用場景比ERC-20和靜態NFT更多

Solv協議——在金融憑證中應用的dNFT

Solv協議使用基于ERC-3525標準的dNFT版本，被稱為半同質代幣，允許任何有特定發行需求的用戶，無論是希望籌集資金的協議還是想要銷售結構化產品的機構，以靈活的配置買賣衍生品。

數字貨幣領域最知名律師出任Blockchain的總裁兼首席法務官:數字貨幣領域最知名的律師之一，法律事務所Cooley LLP的合伙人Marco Santori將出任比特幣服務公司Blockchain的總裁兼首席法務官。據悉，Santori將發揮戰略作用，通過擴大法律和監管職能及企業發展（包括收購和合作）來幫助Blockchain滿足去年爆發的需求。[2018/2/6]

Solv推出了三種產品：歸屬憑證、可轉換憑證和債券憑證。歸屬憑證允許ERC-20代幣鎖定在已發行的NFT中，并由所有者歸屬。可轉換憑證和債券憑證允許協議發行具有固定收益率或基于看漲期權的零息債券。

使用dNFT來表示這些資產具有許多優點。

首先，它帶來了更好的開發者體驗。如果使用ERC-20范圍代幣而不是dNFT，則每次更改參數都需要部署新的ERC-20合約。同時，單個NFT合約可以包含許多具有不同參數的NFT。與ERC-20代幣不同，具有可配置參數的dNFT允許無代碼創建和部署，從而顯著改善開發者體驗。

其次，它為用戶創造了更好的體驗。這些dNFT的SVG文件清楚地說明了有關頭寸的所有信息，并且可以在所有NFT市場上直接交易。SVG圖像不是靜態的，而是基于鏈上數據和預言機動態生成的，保證了顯示信息的真實性。此外，就像一個帳戶一樣，ERC-3525代幣也可以接收、存儲和發送代幣。這使得集合中的每個NFT都可以被細分——就像使用ERC-20代幣一樣，增強了資產流動性。

SwellNetwork—用于流動性質押的dNFT

SwellNetwork允許用戶通過swNFT質押ETH并接收swETH。雖然swETH是質押ETH的流動版本，類似于Lido的stETH，但swNFT包含用戶的swETH，可用于進入金庫以從質押的eth中獲得最大收益。

同時使用swETH和swNFT有很多好處。swNFT允許用戶在不關閉金庫頭寸或取消ETH質押的情況下交易ETH質押資產和擴大金庫頭寸。對于金庫中的大額頭寸，最好購買現有頭寸而不是開設新頭寸，因為所有金庫頭寸都在相互競爭以獲得質押獎勵。雖然swETH使swETH和ETH的價格比率產生差異，但swNFT使ETH和swNFT的價格比率差異不明顯，在保持市場相對穩定的同時降低了流動性。

游戲中的dNFT

dNFT可以做的遠不止ERC-20代幣或靜態NFT，我們開始在游戲中看到一些創新方法。在某種程度上，游戲是開發者探索尖端技術的低風險環境。我真的很欣賞這句話：

“游戲是新興技術的領先指標，因為它們是一個技術要求較高但風險相對較低的環境，可以在技術平臺生命周期的早期探索可擴展性和可用性問題：游戲中的安全性和合規性問題相比“嚴格規范”的商業或金融應用程序小很多，通常迭代循環更快。因此，盡管對這方面了解較少的人可能會認為“僅”有一堆游戲的平臺很無聊，但有眼光的人會認識到這是一個有價值的試驗場。有很多交互模式和習慣源于早期的手機游戲，如DoodleJump、CuttheRope和AngryBirds？”

——Gubsheep，黑暗森林的創造者，《最強的加密游戲論文》

WolfGame

WolfGame是2021年末流行的NFT游戲。它實現了動態NFT，可以根據智能合約中指定的規則對其他NFT竊取參數或征稅。

Pak合并

Merge是匿名設計師Pak的NFT/游戲項目。如果這些NFT在同一個錢包中，它們會自動合并在一起。兩個質量合并在一起成為一個更大的質量。這些變化反映在NFT的視覺和元數據中。一旦合并，質量就無法分離。

存在的問題

元數據的顯示

在Uniswapv3NFT的早期，經常會發生一些不幸的事件，比如有人以極低的價格出售大量LP頭寸。這是因為有些人不知道這些NFT代表了他們的流動性資產。同時，這也是由于當前NFT市場上的元數據顯示不適合顯示不可替代的財務頭寸，也不適合復雜的基于實用程序的NFT。

隨著我們在DeFi和游戲中看到越來越多的dNFT用例，對于能夠顯示特征的元數據的需求將大幅提升。然而，不同類型的dNFT需要顯示不同的元數據，這通常涉及一些圍繞元數據的計算以及從預言機獲取與價格相關的數據。因此，我們可能會看到NFT市場的市場細分。這也可能會走類似電子商務的路線——一個平臺從一個占主導地位的單品類商店開始，由于客戶的網絡效應逐漸擴展到所有品類。

元數據與鏈上數據的分離

如果Uniswapv3LP頭寸以x、y和z價格進行交易，并且持有者根據市場情況多次更新價格范圍，僅擁有x、y和z價格的時間戳數據是不夠的——我們需要知道x、y和z價格如何映射到持有者選擇的不同范圍。目前，鏈上數據和動態元數據之間沒有連接。很多分析也因此無法進行。

此問題的其他示例：

1/我們將dNFT用作游戲中的角色，可以根據游戲中的活動進行升級或降級。等級信息存儲在鏈上，并且在NFT交易的同時不斷更新。如果沒有動態的元數據快照，就不可能獲得每個級別的平均價格。

2/健身房的會員卡有x次體驗限制。每次使用時，元數據都會通過從x中減去1來記錄使用情況。x存儲在鏈上，并在會員卡的使用情況不斷更新。為了評估市場利益的波動，我們想要獲得剩余x次訪問的會員卡平均價格。由于x的每次變化都缺少元數據快照，因此不可能將交易數據與x關聯起來。

dNFT目前在二級市場上的交易不多，因此問題不太明顯。但是，如果NFT變得更加復雜并且動態元數據論點成立，則必須解決這個問題。因此，我們需要在每次重大變更之后存儲元數據的快照，并使元數據快照易于查詢。

安全性和成本權衡

從安全的角度來看，擁有動態元數據肯定會帶來更多挑戰。由于元數據定義了資產，因此保護元數據與保護所有權一樣重要。最常見問題是在哪里托管元數據。在中心化服務器上托管元數據更便宜，但會阻止元數據被公開訪問。將元數據托管在鏈上可能會很昂貴，因為元數據的每一次重大變化都會產生gas費用。此外，所有形式的描述性屬性都需要存儲在鏈上，這方面的費用都很昂貴。

結論

1/作為數據容器的NFT遠不止ERC-721類型的藝術品和收藏品或ERC-20代幣，其神奇之處在于復雜和動態的元數據。

2/金融系統中的很多東西都是不可替代的，而dNFT可以在這些不可替代的資產和負債的代幣化方面發揮至關重要的作用。

3/我們需要能夠更好地滿足復雜元數據顯示的市場，以及支持元數據和鏈上交易數據分析的工具。

特別感謝KinjalShah、YuanHanLi、SpencerBogart、來自A16Z的MichaelBlau、Knowerofmarkets、來自Dragonfly的0xBoFan、來自1Confirmation的RichardChen的寶貴反饋。

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