對話 PandaDAO：DeWork 最大 DAO 組織解散，我們學到了什么教訓？_PAN

作者：Jack(0x137)，BlockBeats

上個月，國內最大的DAO組織之一PandaDAO宣布解散，并在加密社區掀起了不小的波瀾。在不到1年的時間里，PandaDAO從一個無人問津的興趣小組，發展成了主流去中心化開發平臺DeWork上的最大DAO組織。但與不少宏偉工程一樣，它的分裂與解散也可以用「轟然倒塌」來形容。社區在憤怒與失望的同時，也開始反思，PandaDAO到底哪里出了問題？這些問題會不會在其他DAO組織身上發生？

帶著這些疑問，律動專訪了PandaDAO社區的創始人、多錢持有人，以及社區主要成員。

PandaDAO的短暫旅程

在進入對話前，讓我們先了解一下PandaDAO的發展時間線。

PandaDAO起源于一個非常簡單的想法。起初Panda和幾個來自騰訊字節的工程師們搭了班子，想做一個大數據搜索引擎，用于把各種信息數據格式化后提供查詢、檢索和關聯服務。有了點子后，幾位開發者就做起了ES架構設計、K8S集群搭建等前期工作。

這時的團隊還只是社區里的一個興趣小組，大家主要精力都放在產品的開發和迭代上。后來，隨著越來越多的人加入，團隊便有了立項的想法。在社區一番熱烈地討論后，PandaDAO誕生了。

DAO組織成立后，團隊花了一些精力，設計了社區的治理、寫白皮書以及融資計劃。Panda出面牽頭做這些事，開發者們則繼續在幕后安心地寫代碼。4月份，新成立的PandaDAO在JuiceBox上開啟融資，而彼時非常火熱的CultDAO發起了一項提案，希望投資PandaDAO。不少人聽到這一消息后便FOMO了進來，提案還沒通過，PandaDAO就達到了募資的軟頂。最終，PandaDAO這次募資共籌集1900多ETH，遠超團隊500ETH的預期。

然而雙方社區的合作并沒有實現，一些當初因提案FOMO進來的人就后悔了，開始尋求退款。隨后，團隊寫了提案，社區也投票通過，工程師又把手里的工作放下，去做退款合約以及審計工作，向社區退款近500ETH。

退款后，團隊希望把ETH換成穩定幣，并通過DeFi進行創收。最初提案是將ETH置換為UST去做固定收益策略。但提案在社區遇到一些阻礙，部分人認為應該保留好ETH，不要給進行兌換。一番激烈爭論后，國庫多簽持有人0xAA因為潛在風險，予以否決。團隊又遵照多簽人要求，向社區披露UST的對應風險和風控管理方案，再次修改提案，先把ETH換成了DAI。不久后，UST崩盤，社區躲過一劫。

從這里開始，團隊大部分的時間和精力就從產品開發，轉移到了治理層面的工作。大量人手和時間被用在了對應的合約編寫、安全審計和收益方案設計上。

到了5月份，社區已經有了大量的穩定幣，而加密市場則不是很景氣。這時社區有人提出，希望用國庫的資金做Token回購。團隊覺得國庫很多資金處于閑置狀態，社區也不需要那么多資金，便同意了。

回購價格一開始就設置在0.005美金，最初是核心成員在Uniswap等公開市場進行公開回購，大約回購了價值50多萬美金的PANDAToken。但社區不少人擔心會存在內幕交易，團隊在去社區討論后，決定寫一個回購合約，把回購資金全部打入協議，讓大家自己去合約里然后兌換穩定幣。

與此同時，社區又認為需要趁NFT市場火熱，做自己的社區NFT。Panda一開始否決了這個提案，但在社區的堅持下，還是同意了。和團隊商量后，Panda希望把NFT與回購合約結合，做一些不一樣的事情。

最后，RandomPandaClub，即PandaDAO的社區NFT，被設計為一個由PANDA資產背書、回購和約保底的NFTDEX協議。RPC有一個NFT流動性池，任何人都可以在其中以原價鑄造或置換自己的NFT，每次交互時協議則收取相應手續費，為整個NFT系列提供背書增值。持有者也可以通過回購合約，以固定價格退出。

經過幾個月的開發，RPC與回購合約在8月中旬一同推出。協議交互數據非常不錯，錨定價格從50,000PANDA上漲至58,000PANDA，增長了約20%。

但隨后形勢便急轉直下。

8月15日，回購合約正式開啟。首筆充值30萬美金，結果8小時就被消耗殆盡。隨后團隊又在15日至28日期間多次充值和約，幾乎都是立馬被換光。團隊見狀立馬叫停回購，不再充值合約，并與社區里的一些成員產生了口角，社區里的恐慌和分裂迅速升級。

幣信對話Nic Carter：區塊鏈更像是批發網絡 而不是零售網絡:幣信全球商務拓展總監在幣信直播間對話Coin Metrics創始人Nic Carter，探討早期互聯網發展和比特幣發展。Nic Carter表示：我認為主要區別在于這是一場貨幣革命，而互聯網是一場通信革命。在全球范圍內，資本第一次真正變得無摩擦。這是一個巨大的變化。我認為這最終將殺死最弱的主權貨幣，因為它們會選擇更堅挺的貨幣（例如美元）并拒絕本國貨幣，就像厄瓜多爾那樣。比特幣是一種非國家貨幣商品，如果人們選擇它，它有可能成為中立的全球儲備資產。互聯網在其歷史的大部分時間內還是一場面向消費者的革命，而我想說的是，公共區塊鏈更像是批發網絡，而不是零售網絡。從根本上講，普通用戶很難存儲私鑰并且安全地進行交易。因此，我們看到了行業中出現大量中間媒介。我認為大多數用戶最終都將通過銀行、交易所或托管人與公共區塊鏈進行交互。但是無論如何，他們將從這些資產中獲得全部價值。[2020/7/3]

接下來的十幾天里，社區開始以天為單位，加速使向崩潰邊緣。社區里的一些成員也不斷找Panda和核心團隊反映情況，希望團隊盡快充值回購合約。而Panda則希望設計一個veToken模型，增加Token的線性解鎖，減輕一些回購壓力。

但恐慌情緒和社區分裂沒有給團隊留太多時間。14號，最后一筆充值后，團隊徹底停止回購。社區陷入混亂，有的成員大量拋售手中Token，有的指責團隊RugPull。最終，在幾經討論后，解散和退款提案于9月21日開啟Snapshot投票。9月24日，提案被社區通過，曾經DeWork上最大的DAO組織宣布解散。

創始人Panda：「一個DAO最大的成功，就是把創始人給DAO了」

Panda是PandaDAO的創始人，在此之前從事網絡安全工作，17年進入加密領域后積累了一些量化經驗。成立PandaDAO后，Panda一直是是社區的靈魂人物，與工程師團隊一起開發了Pansight和RandomPandaClub兩款產品，并參與了社區絕大部分提案的起草與決議。

Jack：PandaDAO怎么落地的？

Panda：實際上PandaDAO最初的時候，我們是在做一些數據格式化的問題，當時幾個開發工程師我們一起去做這個東西，當時還是在去年年底的時候。當時也沒想著叫PandaDAO，只是組了一個興趣小組，還不是DAO組織。在過程當中我們又加入了PeopleDAO，后面做的越來越龐大，加入的人也越來越多，就成立了一個DAO組織。

Jack：沒有成立DAO之前，Panda的團隊主要做什么？

Panda：當時主要都是開發工作。我們主要是做一些數據的清洗，從個人網站上，比如Twitter上的接口，我們把數據大范圍地爬取下來。爬取下來清洗之后，然后去看怎么去用這些數據。

Jack：但社區里的XDash提到Pansight沒有找好市場契合度，Panda怎么看？

Panda：我很認同XDash所說的，他對產品的評價是非常客觀的。他所說的這些問題我其實基本上都認同，但為什么最后還是造成這種局面，是因為后面沒有時間去做產品更新迭代和開發了。

Jack：的確，我前兩天去Pansight上面看，信息的聚合還停留在7月份。

Panda：對，我們從那個時候就一直沒有去做這方面的更新迭代，你可以理解為基本上所有的核心開發人員，主要精力從7月份開始，大部分就一直在治理層面或者治理工具方面了。

Jack：PandaDAO后來為什么又做了RandomPandaClub？

Panda：RPC也是誕生于混沌當中。當時NFT市場還是比較FOMO的一個階段，那時社區已經存在FOMO情緒了，認為NFT那么火，作為DeWork上最大的DAO組織，一定要發行自己的NFT項目。

但我認為不應該那么急的去發。雖然說的確可以快速地完成mint，但有個關鍵點在于，你并沒有去改變這個行業什么，可能只是發了一堆PFP，NFT持有者有損失的時候，也沒有辦法去照顧到他們，這個是非常關鍵的一點。所以當時我們在社區討論的時候，就被我給駁回了。

但我們社區的Slogan又是「Whatpeoplewant，whatPandabuild」，既然社區想要，那我們就做一個。所以后面還是在有限的精力下，去做了ERC-1155創世NFT。這個NFT是免費空投的，只有少部分是以0.02ETH左右，主要是為了彌補合約部署過程中Gas費用的報銷。當時空投的總共是有333個，剩下的就直接打到黑洞地址了。

但后面因為數量太少了，社區之間就開始相互炒作，FOMO情緒太嚴重了。當時免費空投的創世NFT，最高價格被拉到了0.8ETH，還在0.5ETH停留了一段時間，直到這次泡沫來臨，它又回歸到了一個非常低的價格。

幣信對話Nic Carter：穩定幣將繼續增長 但可能會面臨打擊:幣信全球商務拓展總監在幣信直播間對話Coin Metrics創始人Nic Carter，探討穩定幣的發展生態。Nic Carter表示：我認為穩定幣將繼續增長, 除非他們在美國或者歐盟被限制。美元為美國的戰略地位提供了很多價值, 美元通過SWIFT的體系保持在金融系統的中心地位。約97％的穩定幣用美元計價并沒有對美國有利，未來會有很多以美元計價的穩定幣不受美國控制。但這對消費者有利，因為全球許多人都希望無摩擦地獲取美元。我認為未來會有一種打擊嘗試，FinCEN或其他政府機構試圖干涉市場上的主要穩定幣，這些穩定幣能不能證明他們的抗打擊能力，對投資者來說會是一個主要關注的問題。[2020/7/3]

Jack：PandaDAO什么時候開始出現問題？問題出在哪里？

Panda：對我來說，是從開始進行回購方案之后。差不多從4月份開始，就埋下了一些看不見的雷。到4月份的時候社區已經有大量的穩定幣了，整個加密市場也不是很景氣。當時就有人提到，能不能從國庫里面調一些資金去用作回購？

我當時想的是，并不需要那么多的資金，因為我們最初的目標值只在500個以太坊，后面直接蹦到了1900個以太坊，那么多資金對我們來說意義并不大，很多資金屬于閑置狀態。當時就想把大量的資金用做Token回購，然后進行銷毀。

當時我們設的價格在0.005這個區間。最初在Uniswap還有其他公開市場進行回購，回購了50多萬美金。但是社區有人擔心會不會有內幕交易，遇到這個問題后我們就把回購叫停了。既然大家比較擔心內幕操作，那就直接寫一個合約，把回購資金全部打入協議里，大家自己去把Token發到合約里然后拿回穩定幣。

但是當時我忽略了一個問題。按照當時Token的流通量，還有社區所持有的穩定幣數量，在0.005這個價格回購實際上是問題并不大的。但是后面，一方面是Token在增加這個流通，因為開發者和社區mod成員，他們所得到的收益，是以PANDAToken去作為激勵去發放的。同時另外一點，你的穩定幣也是在進行消耗的。所以事實上后面是并沒有辦法去支撐回購價格的。

當時我也沒發現，其他的Core成員沒發現，多簽人沒發現，社區所有的投票者也沒發現這個邏輯的bug。在發現問題后，就制止了這方面的行為。這個回購并不是我們可以承受的，也導致了社區崩盤，陷入死亡螺旋。

Jack：所以PandaDAO遇到的主要問題就是這個回購計劃？

Panda：直到那天跟MC79還有其他人溝通后，我就想，這不單純是一個回購的問題。我覺得更深層的原因就是，這個DAO變得越來越不像一個DAO組織了，它越來越像一個中心化組織，或者更像一個Web2的公司。很多人都在問我意見，都在問我想法，都希望我去做出決定，而且每一個人都不愿意為自己做出的決定去買單。

同時我們在思考的問題，不是產品哪里不完善，同行或者市場之間有哪些新出的產品可以值得我們去借鑒，不再是討論這些問題了，全部都是治理問題。我必須要照顧到全部人的利益，包括Core的利益、開發者的利益、Token持有者的利益，全部是由我一個人來說了算。

Jack：部分社區成員希望團隊盡快充值合約，Panda最后為什么沒有選擇這么做？

Panda：因為那個時候大家都已經發現回購的金額計算是有失誤的，而且當時我們對市場太過樂觀了。最初的時候我們想市場上面流通的PANDA是在七八個億，我想著往里面充一百多萬美金，不至于一個月都堅持不住的。但后面真的是，充值進去就秒沒。后來堅持了半個多月的時間，你可以看到K線圖，當時是0.005堅挺了那么一段時間，都是回購合約在撐著。

當時市面上流通的Token總量應該在7億左右，如果還是要保持0.005的回購，國庫資金全部丟到回購合約里可能仍然有2、3個億左右是不會走回購資金的。在發現問題后，我們就叫停了回購。

當時就面臨兩難的決策，一方面你充進去后，市面上流通的大部分的確能夠回購回來。但回購后后面怎么度過？這是個非常關鍵的問題。而且還有一些開發者是工作全部辭掉，全職進來的，他們每個月也需要薪水，如果說資金全部懟到回購合約，開發者我沒辦法去保證他們接下來一年的時間是安全的。

非常難，你沒辦法讓100%的人開心，只能說照顧到大部分人的權益。一邊是NFT持有者和Token持有者，他們希望去開啟回購，能夠盡快地讓幣價有比較好的表現，形成比較大的套利空間。一方面核心開發者又擔心開啟回購后，后面度過會非常艱難，甚至會犧牲掉少部分人的權益，到后面所有的矛盾會全部轉嫁到當初寫提案的Core團隊身上去。

Jack：所以MC79等社區成員來找Panda的時候，國庫資金已經開始枯竭了？

Panda：對，回購資金開始枯竭，然后社區恐慌情緒比較多。大家那個時候，每個人不太關心后面的產品開發，更關心的是你回購合約里面有沒有錢，竟然類似于像Luna崩盤時的那種感覺了。那個時候你如果再繼續往里面充值，實際上問題會更加嚴重。

eToro報告：圍繞加密資產作為替代資產類別的在線對話持續增長:加密投資平臺eToro今日發布季度報告。報告提出三個發現：1.在宏觀經濟不確定性的背景下，圍繞加密資產作為替代資產類別的在線對話持續增長；2.在談論比特幣的頭條新聞中，相對和絕對提及黃金的現象達到了歷史新高；3.隨著冠狀病在第一季度開始主導對話，與標準普爾500指數相比，比特幣的情緒與黃金之間的關聯變得更加明顯。（Dailyhodl）[2020/4/19]

如果說當初還繼續的話，我覺得是比較不理智的行為了。如果那個時候還繼續再往里面充的話，到后面退款可能說連0.003都沒辦法達到。同時合約也達到了回購上限，差不多在200萬美金，要繼續往里面充錢，必須得重新發提案了。

Jack：社區成員MC79的一個質疑點是，國庫在此期間分配給開發者的工資有些高？Panda怎么看？

Panda：我們社區有兩類開發者，第一種是全職類型的，第二種是兼職類型的。兼職類型更多是以他所領導Task的權重，Task的難度系數高，就會給出相對應比較高的Bonus。而且在前期，我們對兼職開發者盡量都是用社區Token作為激勵。

全職開發者的激勵有兩塊，一塊是PANDAToken，一塊是穩定幣。穩定幣是在4000美金左右，PANDAToken會進行鎖倉，這部分PANDAToken是不能動的，直到后面社區發提案說可以動了，才能夠去動用那筆資金。現在社區面臨解散，大家鎖倉的這5000多萬枚Token也都全部進入銷毀程序了。

Jack：在國庫資金開始枯竭時，有沒有考慮過降低一點開發者的薪酬？

Panda：這個真的杯水車薪。因為全職開發者在整個社區來說就六七個，2萬到3萬的開發薪資是屬于市場的平均價格的。

Jack：社區出現問題最后解散，誰的責任更大一些？

Panda：所有人都有。我是寫提案的，作為提案發起人，我可能沒有注意到后面所帶來的對應風險，肯定是有責任的。投票者也沒有去看提案的內容，所有人都投了同一票，因為大家都只想著短期的拉盤。多簽人這邊也沒發現提案的問題點，回購金額是否設置過高，多簽人也沒注意到。然后作為Core成員，當我把草案發出來之后，也沒有根據草案去看后面能不能夠去滿足這些標準，大家都沒去看。

每個人都有對應的責任，我也有，所有人都有。

Jack：整個事件過程中有沒有后悔的決定？如果能夠把時間往回倒，你會想要去改變哪些事情？

Panda：肯定有。當初我們做回購提案的時候，方向性就是有錯的。我們不應該按照穩定幣去進行回購，或者應該根據社區所得到的回報率，去進行每個月小批量的回購。還有人提到，說我們應該在以太坊800美金的時候單獨發一個提案，去買回當時募資到的所有ETH，然后去做一個永久性的退款。實際上那個時候就可以去做了，但也沒去做。

這些都是幾個業務層面的。如果說時間再往回倒再往前倒的話，可能說是在融資完成了之后，然后兌換成穩定幣之后，然后剛好在以太坊大跳水時期。那個時候社區就應該徹底的自治化，不再應該依賴我個人。應該把所有的資金全部買成ETH、打到回購合約，然后給社區自己去自治，應該是那個時候就應該這么去做的。

Jack：Panda最后為什么決定解散？

Panda：去解散也是為讓社區有更好的發展。因為那個時候我已經發現，根本的問題并不是單純的回購問題，更多問題是出現在治理層面。雖然說它是個DAO，但它變得越來越不像DAO。

萬象董事長肖風先生也說過，一個DAO社區是沒有所謂「創始人」的，只有所謂的「發起人」。我作為一個DAO的發起人，不應該去控制這個社區。但雖然說我已經盡量地去把自己的權利給下放了，社區還是以你為導向。社區做任何事情，都需要征求你的同意，從這出發就已經錯了，所以我想應該從根本上去進行根治。

同時一個DAO應該是允許任何人自由退出和進入的，但我發現PandaDAO已經不是這樣了。比如要進入Core成員或者其他小組，會有一系列的審批程序，比較麻煩，沒有辦法自由地做貢獻，整個DAO非常的閉塞。所以我覺得解散對于它來說是最好的，也是目前我能夠做到的一個最優解吧。

Jack：MC79提出的一個解決方案是改組核心團隊，沒有必要去解散，Panda怎么看？

Panda：我有想過MC79和其他人所說的，是否要把之前的團隊徹底地從Core這邊剝離出來。但是，我思前想去，覺得還是有個問題。問題點在于哪里？就算你把所有的核心都抽離出來，所有人的意見還是要去問你，這個是最關鍵的一個問題點。

Jack：解散后社區就不存在了嗎？

Panda：應該說解散之后只能說徹底自治了。因為你只是發起人，實際上你沒有辦法去控制他的存亡。只是之前創建的Discord頻道和服務器，還有Twitter，會注銷。

Jack：PandaDAO解散后，核心團隊的資產怎么處置？

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Panda：我們Core前面得到很多Token，差不多有4000多萬個PANDA，基本屬于質押和未解鎖狀態，我這邊又補了一些，差不多5000多萬PANDA。已經全部打到多簽國庫，統一做銷毀。

核心成員PANDA匯集轉賬

國庫PANDA銷毀合約記錄

Jack：Pansight未來怎么辦？現在還有在維護嗎？

Panda：目前沒有維護了，因為現在主要的精力是把退款合約還有整個退款流程給確認下來，盡快的把它開啟。這次事件過后所有的人心思也沉靜下來了，不用再去這擔心治理工作了，可能會把大部分的時間放在之前產品開發過程中的一些回顧跟總結，然后看一下該去進行更新，包括方向、產品和技術上的一些更新。

之后會以小團隊的形式，大家可能回歸到兼職狀態，解散之后他們需要重新去找工作。我覺得接下來會做個方向性調整，就是你到底是要去做數據深加工、格式化清體層面的東西，還是要去做Alpha信息告警，接下來需要做一個方向性的選擇。

Jack：MC79組建的新DAO，Panda參與了嗎？

Panda：新社區我還沒加入，也沒話語權。這樣挺好的，徹底就給他自治化了。之前來說我們一直處于經營者跟交易者的關系，我是之前社區的經營者，其他人是交易者，并不是經營整個社區，只是交易者的身份加入了這個社區。

但是這次之后，所有人都變成了經營者，所有人都要去考慮新成立的社區，多簽國庫應該怎么去創建？國庫未來的資金規劃從哪里來？RPC協議應該去怎么去運轉？這個時候身份已經做了徹底的轉換，也算是實現了我之前想達到的目的，就徹底地把我自己給DAO了。

Jack：國內做DAO失敗率是不是確實要高一些？

Panda：我覺得不能單獨說國內國外，海外DAO失敗的也挺多的。大家都是在這個領域去探索，只是說國內的話目前更多偏向于像興趣小組，可能前期大家并沒有太多的一些金錢利益糾葛，自然而然不會想到蛋糕分配的情況。但是國內DAO一旦涉及到利益方面的一些分配來說，是會變得挺復雜的，這是實話。

Jack：PandaDAO從之前DeWork上最大的DAO組織，到現在退款解散，的確有些可惜。

Panda：我倒不覺得可惜。因為現在社區徹底自治了之后，社區未來會怎么發展，這個誰也不知道，我也沒有任何話語權。大家現在處于一個混沌期，非常類似ConstitutionDAO解散的那一刻，當初它解散的時候，大家也在想怎么辦。有人在解散之前，大量地拋售PeopleToken，有人一直持有，還有人去進行新的社區組建。

我覺得這就是一個DAO組織應該有的樣子，每一個人都可以基于原生Token加入進來，也可以自由的離開。社區解散了之后，可能會有人去建投研小組，可能有人去從事治理工作，可能有人去開發出其他的產品。大家現在每一個人都是平等的，每個人都可以在原有的社區和基礎上去構建自己想要的一些東西。

多簽持有者0xAA：「PandaDAO解散退款，至少開了一個好頭」

0xAA是PeopleDAO核心成員，也是社區選舉的PeopleDAO多簽持有者。PeopleDAO為PandaDAO社區提供了初始的孵化資源，PeopleDAO多簽也作為PandaDAO國庫多簽，審核與執行PandaDAO社區的財務提案。在否決UST挖礦提案，防止PandaDAO卷入Luna崩盤災難一事中，0xAA扮演了重要的角色。

Jack：0xAA是否參與PandaDAO的決策？

0xAA：我主要是作為多簽人之一，執行他們的社區提案和多簽交易。他們Proposal有18個，多簽執行的交易可能有100筆左右。因為我們希望每一個子DAO都能夠比較獨立的發展，不希望去影響它。PandaDAO孵化的過程中我們提供了最初始的一些資金支持，還有一些人才的支持，有來自社區的開發者。目前PeopleDAO也在孵化一些web3公共品項目，例如立志解決非洲人口拐賣問題的研究組織LostChildrenofBeninCit。

Jack：0xAA能否從自己的視角，分析一下PandaDAO出現問題的原因？

0xAA：我覺得是綜合的問題，加上這個熊市悲觀情緒的渲染。

星云創始人兼CEO徐義吉出席了貴州國家數博會“區塊鏈應用高峰論壇暨DemoDay對話”:5月28日星云鏈創始人徐義吉在貴州舉辦的中國國際大數據產業博覽會區塊鏈應用高峰論壇參與對話。他和其他與會嘉賓一同針對“怎么發現并打造優秀的區塊鏈應用項目”進行了討論。在發言中他提到，區塊鏈本質是對數據的確權，有些項目是重資本的，并不特別側重真正的開發者和用戶。一個區塊鏈系統想要真正的發展，一定要在用戶和開發者身上發生變化。星云認同數據的價值和應用的價值，并圍繞這一點打造了星云的價值尺度、原生激勵和自進化三個特點，希望能讓更多真正有趣有用的應用在星云鏈上產生。星云鏈（NAS）是致力于構建可持續升級的良性生態3.0公鏈。（已于3月29號主網上線）[2018/5/28]

首先是關于退款。PandaDAO中途有很多人因為熊市了，想退出。那么PandaDAO那時候就開啟了一個退款提案，是每一個PANDA以0.005DAI的比例去退款。這個退款設得太高了，因為可能一開始想沒有那么多人會退款，然后就按照市價去進行數額的設定。但是后來退款的人太多了，之后就發現這個過高的數額不能持續。這樣很多人就覺得是不是團隊的信譽有問題，社區跟團隊之間就開始產生不信任，不信任加大可能就導致了共識的破裂，然后更多人就希望能夠退出。這是第一個。

第二個就是治理的問題，可能社區覺得他們的聲音太小。PandaDAO的提案中間有一個審核制，是由14個人組成的一個審核小組去審核每一個提案。其實很多DAO都有這么一個制度，因為如果你提案太多的話，可能聲音太多，真正有用的提案可能就會被淹沒。但是PandaDAO的審核小組可能從社區選上來的人太少了，所以社區覺得很多聲音發不出來。

Jack：審核小組成員組成比例是什么樣？

0xAA：一部分是核心團隊核心，一部分是社區推選，人數比例可能是社區成員推舉出來的比例不到50%。這個肯定是有一點問題的，我覺得是制度設計問題。如果以后的DAO要再去做的話，需要把這個提案流程做得更去中心化一些，至少讓所有的社區成員要有一個去中心化的參與感。

Jack：MC79認為如果早一點充值回購合約，就不會出現信任危機。0xAA怎么看？

0xAA：這種觀點是不對的。因為退款的金額設得太高了，那么前面的人去兌換了，那后面的人就兌不了。所以當時的退款就不是一個長久之計，國庫沒有那么多的資產去支持退款。

Jack：解散是最好的解決方案嗎？

0xAA：對，我覺得這是大家的共識，社區成員都希望這樣，最后團隊也希望這樣。我也是同意他們解散的，就是按照提案的結果去執行。我覺得99%的Web3項目，可能最后大部分都是失敗的項目，或者是沒有能夠維護好社區的項目，投資者的資金沒有任何保障，可能創始團隊就拿著跑了。我覺得PandaDAO至少開了一個好頭，即使社區跟核心產生了共識問題，也能夠以這種清算的方式去進行退款。

Jack：PandaDAO遇到的問題會不會在其他DAO身上出現？

0xAA：可能大部分DAO其實治理上都是非常中心化的，所以就存在社區跟核心會有問題。PeopleDAO之后的解決方案就是，如果之后我們再去孵化子DAO時會去提供一個治理層。由PeopleDAO每個月或者每周去進行一個統計，看社區的意見有沒有傳達到核心里，不斷的去優化制度。

Jack：PeopleDAO有沒有遇到過類似的治理問題？

0xAA：PeopleDAO目前沒有，因為我們的提案是一個非常自由的方式。第二是我們沒有發行Token，People這個Token是之前ConstitutionDAO發行的，我們只是沿用了過來，也就不存在投資人跟這個核心團隊的矛盾了。

Jack：0xAA怎么看新的PandaDAO社區？

0xAA：這個我聽說了，也是MC79和一些社區大戶還有社區成員做的，我覺得很好。項目方解散之后，所有的資產都可以退款，大家隨時可以選擇去退款，也可以拿著PANDAToken再去做一個自治的DAO，我沒有進去，但覺得也挺好的。不管成功與否，我覺得是一個很好的嘗試。

社區成員MC79：「當出現問題時，團隊需要有壯士斷腕的精神」

MC79是PandaDAO是非常受認可的PandaDAO「社區大戶」。在回購合約出現問題，社區恐慌情緒蔓延時，MC79努力與核心團隊溝通，維護社區和諧與信心，甚至自掏腰包，為社區代回購了大量PANDAToken。

Jack：最開始為什么加入PandaDAO？

MC79：我是之前買了PEOPLE，然后就一直對DAO這一種形式比較喜歡，感覺這個形式應該是「未來公司」的一種形式。而且Panda有個人魅力，我以前在推特上也經常關注Panda的一些推文，覺得他這個人比較好，感覺他的性格跟我比較像。

所以當PandaDAO出了0.005的回購公告后，我覺得就是一個機會，可能會沿著People的老路去走，所以當時就沖了進去。當時的市價比回購價低一點，但是我進去的時候已經是直接頂著回購價在收了，其實并沒有套到利的。

Jack：MC79在社區里主要做什么工作？

MC79：我沒有。我就算是這個社區里面明面上的一個最大持有人了，所以在社區比較活躍，大家都比較認可我。這個事情從頭至尾我都一直有參與，而且大多數都是我跟panda有私聊，所以情況還是比較了解。

Jack：在MC79看來，PandaDAO的主要問題出在哪里？

MC79：我覺得主要還是在回購上面出了問題。當時5月份有一部分大戶覺得幣價一直在跌，就建議用回購的方式，類似PeopleDAO的這種方式，去支撐這個幣價和對PANDA的信心。當時他們就在社區里跟Panda反映了一下，最后Panda也同意了。當這個提案答應了以后，潘多拉的魔盒就打開了。大家都覺得這種有底部支撐的機制挺好，或許可以重振市場的信心，至少就把我振奮進來了。

其實如果按照原來Panda的想法，我估計如果是單單做回購的話，問題應該不會太大。但做回購合約花的時間可能相對長了一點，或者也可能是Panda想著用在NFT上。所以就在NFT發行的同一天，去開啟了回購的計劃。

但是因為之前承諾的0.005的回購價格，所以可以說是被綁上戰車了，只能用0.005這個回購價去做。這就導致最后變成了一個無限回購，而整個國庫因為宣發、工資各種，后來是不夠了。而且現在是熊市，大家看到你國庫不夠的話，肯定就越跑越多，最后變成了擠兌。

Jack：MC79什么時候開始向Panda反映社區問題？

MC79：大概是在8月30號。我們8月15號開啟的回購合約，然后陸續一直都有在充值。但是我在8月30號看到充值已經被回購完了以后，就有點著急，希望Panda盡快充值，給散戶一些信心。所以從8月30號開始，我就跟他私聊，建議他盡快地去充值。

Jack：社區什么時候發現回購合約出問題的？

MC79：社區其實應該有一些人已經知道了，但是他們不說。有很大一部分人是比較信任Panda的，所以也沒有仔細地去查看鏈上的數據，也沒有去考慮國庫和Token的金額是否足以支撐。

在8月30號我勸過他以后，他并沒有怎么回答我，只是告訴我會要晚一點。當時我覺得也還好，畢竟8月30號剛剛充完值，我覺得問題不大。到了31號這段時間，社區有些來不及走的人就開始吵了，要求充值回購合約。在這樣的情況下，我在9月2號的時候，因為擔心這些人會導致整個社區的崩潰，就先用自己的資金幫團隊做了一部分的代回購，這樣讓幾個特別吵的先回購走人。畢竟社區很多人都會跟風的，如果一直有人在那里鬧事的話，很容易大家都會跑。

Jack：團隊有沒有以公告的形式，在社區里進行通知？

MC79：沒有。所以社區對團隊的處理比較不滿，也是這個原因。當時Panda在社區里和群里都是說，我就要卡住你們，不讓你們隨意地走，你們要走的話可以，在市場上兌換。因為那些吵的人，他們并沒有持有RPC，他們只是社區的一些老人，是早就想走的。

所以Panda其實應該是心里有氣，或者是他其實也知道回購的金額并不能完全支撐。總之就從8月30號一直拖延到了9月14號，才重新開始在回購合約里面放了50萬美金，但中間我跟他也溝通了好幾次。

當然我那個時候并不知道國庫不夠支撐，只是非常著急，說你要盡快地把這個錢充進去，否則社區會不停地有人鬧，推遲一天，就會有更多的人出來鬧。因為RPC對外的宣傳是永久保底，那么你就不能讓它導致你失去信用。我當時只擔心擠兌，并沒有想到國庫是不夠支撐的。

Jack：RPC保底是以什么資產為錨定？

MC79：Panda原來的想法，是綁定穩定幣出去的，因為你不從穩定幣出去的話，就相當于一個雙幣的DeFi了。所以其實大家心里都很清楚，最終一定要有0.005保底的。我覺得Panda開頭的想法是，NFT的發行再怎么差也會有一部分的收入，如果是有這份收入，其實國庫是足夠支撐的。但我們發行NFT，最終國庫并沒有任何的以太坊收入，只有PANDA的收入，而PANDA的收入大部分還是這些老人在買。

Jack：從MC79的角度來看，團隊在處理整件事的過程有沒有失誤？

MC79：在我看來有幾個關鍵的點，其實可以做的更好。第一個是在8月30號的時候，如果換作是我的話，我可能會懟更多的錢上去，不會讓就有空窗期。因為雖然是有挺多人想走，但畢竟還是散戶多，你如果能盡早地維持信心，我相信不會那么容易的崩盤。

第二個是在團隊的角度來說，我認為當你發現國庫空虛的時候，你需要用壯士斷腕的精神去處理這個事，就是盡快地發公告，告知社區我們現在這個情況，然后讓社區做選擇，而不是去一再地拖延，讓自己的信譽達到了一個最低點。當社區所有人自己去發現這個問題的時候，那么就很難掩蓋了。所以你要么就是沖上去拼一把，要么就是盡快告知，讓大家有一個選擇。

而在14號大家都已經發現國庫確實是不夠的情況下，我也還在跟他溝通，我是希望他能給團隊降薪，修改激勵方案，或者改組Core團隊。如果是愿意改組的話，那么社區有人進去，第一是能幫忙發現一些比如導致這次事件的漏洞，第二社區至少還能留下一部分人。而且如果愿意現在降薪，未來如果是能融資或者其他產品發行得好的話，拿更多的獎勵社區也會同意。這是我的想法，我并沒有想著直接就解散，我沒有這個想法。

Jack：MC79認為Core團隊改組主要是在哪些方面？

MC79：現在的Core團隊里，我了解大概是11個人，其中有8個人是做技術的，就是Panda招聘的技術，剩下的3個是社區選的代表，但是這樣的分配我覺得非常的不合理。首先如果所有的決定都由這11個人來決定的話，那么8個人肯定就能掌握權力對吧。當然有一個議事廳可以做提案，但是任何提案即使議事廳通過以后，也需要Core團隊去審核。Core通過后才能上Snapshot投票。那么這就相當于整個權利都由Core來把控。

Jack：MC79怎么看解散的決定？

MC79：剛聽到解散的消息我是非常氣憤的。當時Panda直接發了一個公告，我覺得還沒有到那一步，你應該向社區公告情況，然后由社區去選擇。Panda是直接根據原來白皮書的一個條款來做的解散，當時我還是比較氣憤的，但是后來想了幾個小時后，感覺這確實也應該說是「最不壞」的一個方式了。因為如果向社區公告，團隊可能要接受很大的壓力，社區幾乎肯定是所有人都會來指責他們。可能能留下一部分人，但是大部分人肯定會走，那還不如以現在這種方式去解散，可能會對大家都更好了。

Jack：社區現在對于解散是什么情緒？

MC79：還是有一部分人會愿意相信Panda，當然也有很多詆毀的聲音，說他們貪污或者是軟跑路之類的。但是在我個人來看其實并不對，Panda其實只是一個選擇性的失誤，因為產品出了問題，在熊市里面你確實是很難彌補得了。我個人是覺得Panda是一個有想法的人，并不是一個會軟跑路的那種人。

Jack：整個事件下來，社區成員損失情況怎么樣？

MC79：如果是按以太坊來說，確實損失得不算特別大。但是大家錨定的心理肯定不可能是按照以太坊來算的，很多人都是虧了70%，我好一點，因為我很大一部分資金是在比較低谷的時候買入的，那么現在大概0.03的價格，我大概會損失40%左右。有一部分不太關注的人，會在那個市場上面去拋掉砸盤。大部分現在還有幣的人，都還是留著等這個退款合約。

Jack：為什么想組建新的PandaDAO？

MC79：我在社區里還是有一點影響力，大家都還是比較認可我，我也不希望PandaDAO就這么從此消亡了，所以我還是想把人重新聚起來，然后看后面社區還能再走到哪一步。

Jack：新PandaDAO的主要方向？

MC79：目前來說，我們有些小伙伴也在重新跟Panda溝通，我們目前打算把RPC繼續運行下去。因為當時RPC不無法運行下去的主要原因也是這個回購的問題，回購卡死了，國庫錢又不夠，沒辦法做回購。但是現在不一樣了，現在我們已經做了退款合約的保底，所以RPC的邏輯還是存在的。作為市場上唯一一個用以太坊永遠保底的NFT，我覺得它還是有自己的價值的。等退款后，如果留下的人愿意繼續，那么我們就繼續往前行。

Jack：新DAO金庫資金是從哪里來？誰去管理？

MC79：我們現在正在選舉金庫的多簽，然后由愿意留下來的這些人去做這個多簽金庫。至于資金的來源，我想了一下，現在RPC重新運轉的話，也就只需要一個首筆獎勵。我們打算用捐款的方式，就是大戶甚至Panda都愿意捐款，我們捐一部分錢出來做一個獎勵池，讓RPC重新運轉起來。但RPC運轉起來以后，它的手續費是可以重新補充回金庫里的，這樣就可以輪動起來了。

Jack：新社區治理機制有什么變化？提案誰來審核？

MC79：目前我們正在選舉治理委員會，這個治理委員是由所有的DAO成員去做選舉。關于提案方面，我們想做一定的優化，讓任何人都可以做提案，然后看提案的點贊率，來判斷是否需要上Snapshot。現在DAO治理還在探索，我們在在老社區的時候，其實已經經組織了一個DAO研討小組，但結果還沒出來就解散了，現在我們可能還會繼續重新探索。因為時間還很充足，畢竟現在最主要的事情就是先把RPC運轉起來，其他的再往后都不著急。

結語

9月29日，在經過多輪安全審計后，PandaDAO退款程序正式開啟。從一個「做去中心化數據媒體」的簡單想法，到發行Token、設計回購、上線NFT協議，成為DeWork上最大的DAO組織，PandaDAO過去一年的發展和變化超出了社區所有人的預期。它的成功令人驚喜，它的解散也令人唏噓。

在經歷了PandaDAO此次事件后，我們不禁去思考，一個DAO究竟應該如何保持自己的初心和發展方向？應該如何把控成員的進入和退出？以及如何平衡社區里的不同價值觀念和利益分配？

在訪談了社區的各方成員后，我們不難發現，PandaDAO最大的問題就在于，社區在治理機制尚未完善的情況下，容納了過多價值觀和利益目標存在本質區別的成員。一個想要做去中心化數據媒體的DAO組織，不僅吸引了開發者，還吸引了不少以投機為目的的Token、NFT交易者。這也使得社區的發展偏離了原本的方向，利益的分配變得更加復雜，最終通過不完善的治理機制將問題徹底的爆發了出來。

實際上，PandaDAO事件并不是個例，當前許多DAO組織，多多少少都會遇到與之相似的問題。正如Vitalik在一次采訪中說的那樣，「以太坊最難的工作不是技術開發，而是讓社區里的所有人都滿意」。社區如何治理、產品怎么開發、利益如何分配，這些都反映了DAO這種新興組織形式還需要走的漫漫長路。但盡管PandaDAO的解散讓熊市又多了一些悲觀色彩，對于DAO的探索還是不應該停止。

最后，我們用Panda留給社區的話作為結尾：

「我覺得就到今天這個地步，雖然做的并不是很完善，我還是希望通過BlockBeats，給現在還在的一些DAO成員說一些話。

雖然說之前我們做了一些正確的地方，但也有做的一些不對的地方，不管是core成員也好，或者是其他運營小組也好，開發者也好，甚至其他普通的社區成員也好。但是不管怎么樣，現在整個社區面臨解散了，對之前所做的一些不正確的決定，對大家說聲抱歉，不好意思，作為Leader，DAO做的一些錯誤的事情，我也有對應的一些責任。

但我覺得解散并不意味著它就此會消亡。解散了之后，它會形成一個徹底的、去中心化的自治組織，之后任何人都不需要再去征詢任何人的意見，就可以在DAO社區去構建自己想要做的任何的東西。他們可以去聯系工程師，去做他們各種各樣想要實現的東西，像做交易員的，他們可以聯系在一起，然后去做各種各樣的交易，做投資的也是一樣。整個DAO組織會更加的開放，同時也會更加的自治，權力也會更加的均衡。

首先我覺得DAO是一個免信任的網絡。對于這一點，我們已經把退款合約寫出來了，所有的人都可以基于這個退款合約進行退款，基本屬于一個透明、免信任的網絡。那對于其他同行來說，我覺得要盡可能避免我們走過的一些路，不要把DAO當成一個公司去運營。DAO并不等同于公司，但也并不等同于興趣小組，它應該是一個新的組織架構。之后其他做DAO的一些小伙伴和同行們可能需要注意這一點。同時DAO的創始人不應該對社區有過多的干涉和控制，這是我認為同行們可以吸取的一些教訓跟經驗。

最后一點，希望PandaDAO解散之后，它重生能夠越來越好。我覺得一個DAO的成功，真的就是把創始人給DAO了，這就是這個DAO最大的成功。這次解散了之后，我對整個社區也不再有任何的話語權，也算是希望把自己徹底給DAO了。希望社區其他的人能夠在新社區里，能將自己的特長和優勢更好的發揮出來，謝謝。」

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