律師詳解：如果幣安退出收購，FTX 會否尋求破產清算？_FTX

作者：@wassielawyer

編譯：GaryMa，吳說區塊鏈

針對當前FTX資金斷裂并尋求幣安收購這一事宜，加密律師@wassielawyer從FTX可選應對方案、以及后續FTX潛在的清算可能性等角度闡述其觀點，吳說編譯整理如下：

我十分驚訝，在眾多可選方案中，FTX竟然選擇了被幣安收購。SBF可以有很多選擇：

尋求緊急債務融資；

尋求新的資金投資

清算資產

爭取時間

前三種方案可以通過尋找破產保護來促成，而SBF卻選擇了被幣安收購，要知道幣安是這次擠兌的始作俑者。

消息人士：知名律師Boies計劃對推廣FTX的名人提起訴訟:金色財經報道，消息人士透露，華爾街王牌訴訟律師、美國知名律師事務所創始人David Boies正在與客戶討論對推廣FTX的名人提起集體訴訟。消息人士稱，Boies的公司已經與客戶進行了交談，目前尚不清楚潛在集體訴訟可能針對哪些FTX發起人。

該交易所的知名推廣者包括坦帕灣海盜隊四分衛Tom Brady和金州勇士隊控球后衛庫里，二人曾與交易所進行了股權交易。與FTX相關的其他名人包括籃球明星奧尼爾、電視明星Larry David、“Shark Tank”主持人和商人Kevin O’Leary等等。[2022/11/16 13:10:00]

我們從中可以得出的結論是，FTX確實將客戶資金借給了第三方，很可能是Alameda。這意味著，正如我之前推測的那樣，FTX正在采用部分準備金模式，在這種模式下，它沒有準備好應對CZ在FTX上引發的擠兌。為了應對這些擠兌，FTX需要解除在Alameda的貸款。Alameda本身沒有足夠的流動性將資金返還給FTX，因此，該公司不得不清算其所能清算的任何流動資產，并返還其所能返還的任何資產，以便FTX能夠繼續努力滿足提款要求。

動態 | 律師事務所BakerHostler合作Clause 為貨運市場開發基于區塊鏈的自動化法律協議:據Freight Waves報道，律師事務所BakerHostler與智能法律合同軟件平臺Clause達成合作，為貨運市場開發基于區塊鏈的自動化法律協議。[2019/8/21]

但這還不夠，因為客戶的信心沒有恢復，沒有存款，只有提款。因此，需要某種外部第三方資金來滿足現金流出。SBF沒有向任何其他方尋求融資，也沒有通過限制提款或尋求暫停來爭取更多時間，而是向幣安屈膝。這是否意味著FTX陷入了如此深的困境，以至于我們談論的不是緊急周轉，而是全面的救援融資？

救援融資將是非常昂貴的，這意味著SBF不相信FTX能夠滿足這些融資成本。SBF還認為，通過第11章這樣的程序爭取時間不會有任何好處。

動態 | 法院批準QuadrigaCX一案160萬美元的律師和會計費用:據The Globe and Mail報道，法官Darlene Jamieson批準QuadrigaCX一案160多萬美元的律師和會計費用，以便安永及律師進一步調查加密貨幣交易所QuadrigaCX破產一案。[2019/8/1]

結論是什么？FTX的資產負債表上一定有一個巨大的漏洞，無法由其他資本來填補，這迫使SBF不得不屈膝。但現在呢？CZ只是在收購FTX，這意味著Alameda可能欠FTX的債務仍然存在。因此，客戶將得到補償，但FTX肯定會向Alameda追討未付款項。那么，我們現在看到的是可能Alameda破產的情況嗎？

目前幣安和FTX有一個握手協議，幣安將幫助FTX渡過流動性緊縮的難關。已經簽署了LOI，但請注意，這不具有約束力，因為還要經過盡職調查。在盡職調查過程中，幣安及其法律顧問將對FTX和Alameda的行為有更好的了解。我認為在這一點上相當清楚，FTX在其資產負債表上有一個漏洞，因為它把錢借給了Alameda，可能是用于產生收益，或者是在6月崩盤后為了拯救Alameda。

SEC前律師Nicolas Morgan表示：SEC或將在未來幾年推出針對ICO的執法流水線:據SEC前律師Nicolas Morgan表示，SEC很可能會在未來幾年內針對ICO這一新興行業推出執法行動的“流水線”。在SEC發布ICO行業監管指導的同時，其最近還給出了將The DAO代幣定義為證券的解釋，但該機構尚未公布正式的監管規則。[2017/11/28]

如果答案是前者，對我們所有人來說都要好得多，因為這只意味著Alameda的流動性非常差，隨著時間的推移，它可以清算其資產來償還FTX；但如果是后者，那么幣安可能不太愿意做這筆交易，因為他們看到他們為填補FTX漏洞而投入的資金最終回來的可能性會小很多。

那Alameda的壞賬到底有多壞呢？也有一些猜測說，FTX在股票上虧了錢？如果能進一步澄清這一點，我將不勝感激，但所有的證據都表明，目前Alameda對FTX有巨大的負債。該交易的進一步復雜化是反壟斷和監管問題。許多監管機構將對最大的CEX收購可能是其最大的競爭對手這事有所異議。幣安被一些人視為"中國公司"，這絕對不是什么好事。可以預期會有進一步的連鎖反應。聽起來，SBF可能在6月事情敗露時，就已經開始向競爭對手提供融資，"為了行業的利益"。因此，我們很可能有一個有趣的多米諾骨牌效應。無論FTX是否被收購，如果Alameda對FTX有很大的欠款，FTX將尋求從Alameda那里收回款項。反過來，Alameda也會試圖解除其所有的投資，包括對那些陷入困境的公司的任何潛在救助融資。

因此，如果你是一個不良貸款平臺或交易所，并在6月去乞求SBF的幫助，并成功了，Alameda是否有辦法現在撤回它提供給你的任何融資？如果是這樣，新一輪的傳染已經開始了。

現在我想相信CZ會為了我們的行業努力完成這項收購，但如果它沒有發揮出來，接下來會怎樣？

如果收購失敗，我相當肯定FTX的下一步是進入破產保護程序，這將給它一些時間來確定其方向，并有可能對公司進行重組。

我們最好能避免這種情況，因為這意味著任何在FTX上有資金的人都將在幾個月內無法提款，而財務顧問和律師則每月獲得數百萬的報酬。然后，FTX可能會利用這段時間尋找新的投資者或買家。

如果Voyager公司在自己的破產保護申請中披露的信息是正確的，那么業界至少應該有一些興趣來拯救FTX，以防止其清盤，這將避免一個可怕的結果。

最可怕的情況是，窟窿大得離譜，清算是FTX和Alameda唯一可能的結果。如果這種情況發生，儲戶能收回的資金將寥寥無幾。

如果FTX和Alameda清算的惡夢發生，我建議我們都開始下海干活以養活自己，同時等待訴訟的結果。

https://twitter.com/wassielawyer/status/1590025892994371584

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