用 2 年追蹤 UNI 空投后續，我發現有效空投太難了_UNI

來源：?Dune，

作者：jhackworth

編譯：Katie，Odaily星球日報

在過去的幾年里，空投熱潮吸引了加密社區的注意力。空投被視為Web?3的殺手級營銷策略，是一種圍繞項目進行宣傳、促進采用和冷啟動的好方法。

就在過去的幾個月里，我們也看到了?Optimism?的OP、HopProtocol的HOP、Aptos的APT等項目的高調空投及熱情反響。但這里要打個問號：空投真的達到目的了嗎？

空投激勵還有效嗎？

這個問題很復雜，很大程度上取決于我們對“有效”的定義。為了進行研究，我們需要深入研究鏈上數據。

空投通常的目標：

獎勵忠實用戶，有些空投可以幫助項目獲利；

營銷——大肆宣傳，獲得關注，增加采用；

將平臺“去中心化”，將治理權分配給社區。

我們將深入研究史上最大的空投之一——Uniswap?在2020年9月的UNI空投。這是行業歷史上規模最大、知名度最高的空投，并催生了無數的模仿者，重新點燃了人們對該模式的熱情，幫助Uniswap占據了市場主導地位，并演變為一個固定的模式。兩年過去了，Uniswap似乎并沒有滿足人們的愿望，讓我們來看看原因。

Uniswap空投

?2020年9月17日，Uniswap向此前與該協議進行過交互的25萬多個地址空投了UNI。符合條件的地址在2020年9月1日之前與該平臺進行了交互，并被授予至少400枚UNI代幣。

分布是相當傾斜的。絕大多數地址收到的金額少于412枚UNI。另一方面，超過250個地址收到了25萬枚UNI。這些地址大多是高級用戶、大合伙人和SOCKS持有者。

Web3 平臺 MRHB 使用 4EVERLAND 的云計算解決方案:金色財經報道，去中心化金融平臺MRHB DeFi已經通過Web3云計算平臺4EVERLAND將他們的mrhb.network網站轉移到世界計算機區塊鏈ICP（互聯網計算機協議）的去中心化基礎設施上。

4EVERLAND的去中心化云計算平臺通過整合存儲、計算和網絡核心能力，幫助用戶從Web 2.0平穩過渡到Web 3.0。此外，4EVERLAND有一個專門的IC網關，為通過4EVERLAND部署的ICP項目提供全球加速，實現從部署到訪問的分散體驗。[2023/1/17 11:15:25]

大多數有資格的人都能獲得空投。90.8%的錢包在第一個月內領取到了代幣。

但并不是所有用戶都這么快領到。整個2022年，大約有70-100個地址每周申領UNI。此外，仍有3萬名用戶根本沒有領到代幣。兩年多過去了，還剩下8400多萬枚的UNI。

收到UNI空投的早期用戶是否仍然堅守？

空投的目標之一是在用戶基礎中分發代幣，提高用戶留存率，并為其在治理和社區中的使用奠定基礎。

在Uniswap的案例中，雖然大多數錢包都聲稱收到了空投，但空投目標是否達到仍有爭議。只有收到空投的7%的錢包仍持有UNI。

美國一位特斯拉車主用 Model 3“挖礦”:1月10日消息，美國威斯康辛州一位特斯拉車主通過其 2018 年購入的特斯拉 Model 3進行“挖礦”賺取加密貨幣，每月收益達400-800美元。他通過將逆變器插入位于汽車中控臺的 12 伏電源插座為計算機供電，此外還將互連的圖形處理單元或 GPU 連接到特斯拉的“后備箱”，通過汽車的內部電池運行這些機器。 該男子表示，當以太幣的價格在 2021 年達到頂峰時，自己每月凈賺 800 美元。（CNBC）[2022/1/10 8:38:37]

在剩下的約?7%?的用戶中，大多數人賣出了一些，只有?1%的錢包增加了他們的UNI頭寸。

絕大多數人直接拋售了代幣，只有3%的人沒有賣出代幣。協議中的治理權和代幣的潛在未來價值似乎比不上“免費的錢”更有吸引力。

還有一些我們無法解釋的UNI鏈上行為，如用戶將其轉移到另一個錢包。空投后，超過75%的錢包在頭7天內拋售所有了UNI。拋售比例在頭30天內達到80%?，在頭90天內達到85%。目前，93%的空投者已經賣掉了所有的UNI。

當然，拋售空投代幣可能是一些用戶需要這筆錢，或者對其他投資更感興趣，或對平臺缺乏信心，希望盡可能多地套現。

動態 | 新華日報：比特幣是區塊鏈技術的第一個成功應用 有總量有限性等四個特性:新華日報今日刊文《比特幣：區塊鏈技術 首個成功應用》。文章提到，比特幣是區塊鏈技術的第一個成功應用。傳統金融體系的交易記錄都被保存在銀行中心的數據庫中，而區塊鏈則是比特幣的賬本，任何時刻產生的比特幣的所有權以及交易記錄，都記錄在區塊鏈賬本中。任何人只要下載了客戶端，就能接收相關信息。總體而言，比特幣有以下幾個特性：1.總量有限性，發行不會失控。2.良好的匿名性，賬戶擁有者的身份不會被任何人知曉。3.比特幣的生產和維持耗用了大量能源。4.比特幣的價格容易大幅波動。[2019/11/11]

不過，通過正確的空投，繼續持有代幣可能會更有利。大多數Uniswap用戶在UNI價格為2-4美元的早期就將其套現。不過，或許他們會后悔，因為價格在2021年初飆升至41美元的峰值。平均空投最多值12000美元。那些保留最初空投的UNI的錢包仍然是盈利的。

根據數據，有許多用戶拋售了空投代幣。保留代幣的用戶是否如設想的那樣，后來成為Uniswap社區有影響力的支柱？

今天的排名前5000名的UNI錢包，只有10.5%是空投的。要進入這一行列，你需要持有至少780枚代幣，價值約5000美元，這是平均空投的兩倍。

超過23萬個錢包保留著UNI，但前5000個錢包占了總供應量的56%?。空投巨鯨仍然占據榜首，但散戶沒有一席之地。

動態 | Mercury FX：通過使用 xRapid技術為客戶節省了3萬美元:貨幣兌換服務商 Mercury FX發推表示，有一位客戶賣掉了他在澳大利亞的房子，并把錢匯到了英國。 Mercury FX通過使用 xRapid技術為客戶節省了3萬美元。[2019/4/3]

如果空投目標是將協議的股份和治理權力授予早期采用者，那么Uniswap空投看起來似乎失敗了。

收到UNI空投的用戶目前活躍度如何？

收到空投的用戶仍持有他們的UNI的比例較少，小部分的人增加他們的頭寸。他們是否是平臺本身的活躍用戶？——是，但比例不大。

在空投時，接收空投的用戶占據了平臺活躍用戶群的很大一部分，約占每周交易量的40%，活躍交易者的60%?。這一數字在隨后的6個月內大幅下降，降至?10%?以下。大約在下跌一年后，這一比例降至?5%，并一直保持在這一水平。

由于爆炸式增長，原始用戶所占比例較小。在下跌后的幾周和幾個月里，活躍的空投交易者數量下降，從2020年9月中旬的每周超過6.2萬的交易者下降到一年后的約?1?萬。

這種情況一直持續到2022年，到9月下降到只有4千。

經過進一步分析，這些錢包大多數在以太坊上是不活躍的，有50%?在過去610天沒有活躍過。

在過去的一年里，只有?25%?接收UNI的空投者是活躍的。問題似乎不在于如何讓這些收到的空投的錢包投身到Uniswap中做貢獻，而在于如何讓這些錢包在以太坊上保持活躍。

現場 | 嘉楠耘智區塊鏈事業部負責人邵建良：比特幣是殺手級應用 ?:金色財經現場報道，2018年8月10日，在2018紛智金融科技峰會（香港）上，嘉楠耘智區塊鏈事業部負責人、比升資本創始人邵建良指出：競爭的賽道需要更多人加入才能把行業做得更好。如果我們對于區塊鏈技術的理解不到位，那么可能只是有了牽強的區塊鏈概念。目前，沒有區塊鏈技術，某些領域也能做得很好。我們探索區塊鏈技術能與哪些領域相結合是非常有意義的，金融非常需要信任機制來保證我們可以相信彼此并進行高價值的交易。比特幣是一個殺手級的應用，未來會滲透到保險、證券等領域中，未來還會延伸至知識產權等領域。[2018/8/10]

如果這些錢包中的大多數是不活躍的，只有?5%的活躍交易者，它們的交易量占了多少呢？

令人驚訝的是，空投錢包進行了一些大規模的交易，在不到?10%?的用戶中占據了15-40%?的周交易量。但在2022年8月，情況發生了變化，獲得空投的用戶的總量現在不到4%。

最有可能的原因是揮金如土的巨鯨活動減少了。這些錢包停止活動的確切原因尚不清楚，但根據時間，可能與合并有關。雖然空投似乎并沒有達到用戶的高留存率，但確實與一些早期用戶建立了聯系，并給予了他們獎勵，這些用戶直到今天仍然是核心平臺用戶。

通過空投就一定能得到這樣結果嗎？

非空投錢包持有UNI的情況如何？

大多數獲得空投但用戶者既沒有持有他們的UNI，也沒有堅持使用協議。他們隨心所欲地拋售。那些接盤的人又是如何與協議交互的？

?82.5萬多個沒有收到空投的錢包在某個時間點上持有UNI。隨著UNI的價格開始攀升，新的錢包開始瘋狂購買。在2021?年5月的高峰期，?293萬個新錢包購買了UNI。

然而，隨著價格開始下跌，持有代幣的新錢包的數量也在下降。UNI的價格從未反彈。在2022年，每周只有1500-3000個錢包首次購買UNI。

因此，隨著價格下跌，大量加密用戶開始失去興趣。在二級市場上購買UNI的錢包會繼續持有他們的UNI嗎？對大多數人來說，并沒有。

74%的人賣掉了所有的UNI。有趣的是，?26%?的人保留了他們的代幣。

這比空投錢包本身的比例要高得多。這可能是因為二級買家將UNI視為投資，而獲得空投者則將其視為“天上掉下的餡餅”。很多二級買家的投資可能已經浮虧，不愿賣出，希望能堅持到?DeFi?“藍籌股”的下一輪牛市。

獲得UNI空投的用戶參與項目治理的情況

這些代幣的價值到底是什么？有些人將它們稱為“效用代幣”，在本例中，效用是UNI持有者參與協議治理的能力。空投的意圖之一是將協議去中心化，并允許社區建立?DEX。讓早期采用者對協議的未來發展方向有一定的把握。

通過空投治理的目的成功了嗎？根據數據，近98%?的獲得空投的用戶根本沒有參與治理過程。很可能是由于早期已拋售和普遍缺乏興趣。

盡管如此，一些獲得空投者仍然參與其中，有時甚至占到總票數的?25%。所以一些空投巨鯨中的許多人直接參與了這個項目，散戶則寥寥無幾。

那些沒有收到空投的錢包也表現出相似的參與率。即使是前5000個錢包，也只有15%參與了治理過程。

因此，在這種情況下，空投似乎沒有成功地通過鼓勵廣泛的用戶參與治理來“去中心化”協議。然而，它確實將權力分配給了早期杰出用戶，這些用戶被鼓勵參與項目未來的發展。最終不是UNI可以為協議做什么，而是協議代幣可以為用戶做什么。

其他項目的空投情況如何？

只有7%接收空投的用戶目前持有UNI確實糟糕，但其他項目的空投情況也是如此嗎？

在與UNI類似時間段內的空投，似乎也出現類似的結果。例如，只有7.9%的?1Inch?空投錢包仍然持有代幣。

就最近的三次空投而言，情況似乎有所好轉。例如，在HOP空投之后，38.7%的用戶仍然持有代幣。

其次是?ENS，23.9%?的ENS空投仍被持有。因為HOP是最近的空投，所以持有比例更高。

LOOKS提供了高調的質押激勵，最終卻仍出現?85%的拋售情況。

雖然其中一些空投方式有所改進，但用戶拋售空投的趨勢仍在繼續。如果在相同的時間軸上進行比較，這些項目的空投用戶留存率實際上可能比Uniswap要低。目前還沒有大量獲得空投的用戶仍持有代幣的例子。

這是因為用戶不重視代幣的效用，認為空投只是“免費的錢”嗎？

空投系統的缺陷

目前的空投系統是有缺陷的。從營銷的角度來看，空投確實有助于讓更多的用戶使用該協議并在空投后交易代幣。它幫助Uniswap在幾年前打響知名度。當涉及到去中心化，通過分發治理代幣來實現協議的民主化時，似乎根本不起作用。

對于UNI和其他大多數用戶，最終選擇出售代幣，根本不參與治理過程。他們在空投后迅速拋售，從收益角度來看，這是一個糟糕的決定。

項目方對空投的期望太高了嗎？Uniswap空投是否證明了這一點——大多數人可能只是想要一個工具。

一小部分空投錢包仍然在協議治理中發揮著巨大的作用。他們在DEX上積極進行大量交易，在治理方面具有影響力，并代表了代幣的一些最大持有者。但這些玩家大多是巨鯨玩家，他們在所有領域都具有巨大的影響力。

如果真正的目標是去中心化治理，那么我們不能將空投稱之為成功。UNI是第一批也是規模最大的空投項目之一，其他空投項目的情況也好不到哪里去。瘋狂的farming和無處不在的女巫攻擊進一步削弱了空投的聲譽，并增加了拋售壓力。

每一次空投都為下一次空投提供了寶貴的經驗教訓。隨著鏈上數據的空前透明，這些經驗可供整個社區借鑒。促進協議在當前模式上迭代和改進。不僅幫助項目本身，而且更好地激勵社區參與去中心化和民主治理。

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