ApeX Protocol：一文讀懂多鏈衍生品交易協議 ApeX 的 Staking 策略_APE

作者：ApeXProtocol

ApeXProtocol介紹

ApeXProtocol是由Bybit旗下的DavionLabs孵化的去中心化多鏈衍生品交易平臺，DavionLabs作為聚焦區塊鏈和加密貨幣領域的孵化器，一直致力于Web3領域的優質項目的發掘。除此之外，ApeX還獲得DragonflyCapital、MiranaVentures、TigerGlobal、JumpTrading、Kronos、CyberX和M77Ventures等諸多知名投資機構的投資和支持。

基于ZK的多鏈訂單簿dex

作為DEX，ApeXPro通過提供訂單薄模型的永續合約交易模式，實現了用戶高效的交易體驗。同時交易者的資產完全處于鏈上，由交易者自己控制私鑰，ApeX通過非托管資產的方式保證了用戶資產安全。并且依托于ZKRollup拓容和安全方案，ApeX實現了鏈下鏈上數據一致性和完整驗證，確保了用戶交易的安全性和隱私保護，是ZK賽道里的一個完整的多鏈應用產品。對比同類產品dYdX和GMX，ApeX增加了挖礦獎勵回購以及推薦獎勵等機制，以及提供了更優惠的交易費率，發展潛力不容小覷。

ApeCoin社區創建去中心化交易所的提案AIP-223未獲通過:金色財經報道，據snapshot投票結果顯示，ApeCoin社區創建去中心化交易所APE DEX的提案AIP-223未獲通過，最終反對票比例達76.07%，贊成票比例為23.93%。該提案原計劃實現由多資產池支持的ERC-20代幣的去中心化兌換，這些資產池將從做市和Swap費用中賺取LP費用，繼而吸引APE流動性并降低 APE代幣購買/出售交易費用。[2023/5/20 15:15:53]

APEX代幣和挖礦代幣BANA

APEX代幣屬于ApeX協議的治理代幣，總供應量為10億。其中23%的代幣分配給了核心團隊和早期投資者，其余77%用于平臺建設的參與獎勵、生態系統建設和流動性激勵。APEX持有者有權參與平臺的治理、以及分享協議的激勵。

BANA是ApeXPro的獎勵代幣，通過交易挖礦來賺取，交易挖礦活動期間，總計2500萬枚APEX鎖定被鑄造成BANA，鎖定時間為12個月。目前交易者可以選擇添加BANA-USDCpool的LP來增加交易挖礦收益,挖礦結束后即今年11月平臺將按照BANA回購銷毀之后的redeemrate將BANA兌換為APEX。

Tim Draper：疫情危機將把人們推向比特幣:風險投資家Tim Draper近日表示，由于新冠肺炎疫情，世界各國政府發起的嚴厲封鎖和央行印鈔可能會將人們推向比特幣。Tim Draper預計，地理界限將不再有意義，而這將刺激比特幣的發展。而同時，為控制疫情各國政府封鎖措施也將導致整個經濟體受到影響。(U.Today)[2020/4/7]

APEX代幣Staking介紹

質押代幣，直接參與平臺分紅

ApeXPro于近期推出了Staking功能，ApeXPro產生的手續費，將分配5%給Staking的參與者，用戶質押APEX/esAPEX代幣可以直接獲取USDC。目前官方數據顯示第一周質押的APR高達40%。

對比同類產品dYdX的市值3.5億美金，GMX的市值5億，APEX市值現在只有1000萬美金左右，然而DYDX并沒有Staking機制，GMX將平臺收入的30%分配給Staking參與者，ApeX通過了代幣staking的模式將更多的項目收益綁定給了代幣持有人。

ApeX質押計劃核心價值主張：

動態 | ShapeShift加入全球數字金融組織:金色財經報道，加密貨幣交易平臺ShapeShift加入了全球數字金融組織（GDF）。ShapeShift旨在幫助GDF監管加密貨幣，從而消除大規模采用道路上的最大障礙之一。ShapeShift將與GDF社區合作，創建行為準則，以及針對數字支付和加密行業的代碼注冊程序。此前Coinbase、ConsenSys、R3、Huobi和Messari等行業巨頭已是該組織的成員。[2019/11/1]

沒有任何限制條件。用戶可隨時開始和取消質押，當然用戶投入的質押時間越長，回報就越大，因此每個ApeX玩家都可以根據自己在ApeXPro上的偏好來規劃和定制投資組合策略。

適用于各種類型的交易者。只需要下注質押esAPEX和/或APEX代幣，就可以獲得獎勵。

質押獎勵不僅考慮到質押資產，用戶的交易活動也會增加其收益。質押獎勵公式考量了“t2e”活動的分數，為質押用戶帶來額外收益。

依據其設計原理，APEX質押獎勵計算公式可拆借分3部分：

質押數量

聲音 | ShapeShift首席執行官：比特幣升值最快的時期是更多人在消費比特幣的時候:ShapeShift首席執行官Erik Voorhees近日發推稱：“從經驗上看，比特幣升值最快的時期是更多的人在出售比特幣，更多的消費正在發生的時候，任何經營加密公司的人都目睹了這種現象。與‘通貨緊縮的旋渦（deflationary spiral）’相反。這對法幣的支持者來說是個壞消息。”[2019/10/13]

用戶投入的APEX或者esAPEX是計算質押獎勵權重最大的參數，也是用戶參與質押活動的成本構成。

質押時長

這部分計算方式簡單理解，用戶累計質押時長/365即是用戶質押的時間分數，隨著質押時間增加而不斷累加，質押兩年之后可以拿到最大值2。

交易分數

用戶在最近4個挖礦周期獲得的平均T2EScore為AverageT2EScore，所以T2E獲取的分數越大，此部分的質押得分越高。值得注意的是平均挖礦分數超過500后，交易分數因子就觸發了上限2，不再對質押獎勵有影響。

聲音 | 律師：ShapeShift實行強制性會員制度受到了監管機構推動:9月6日消息，就ShapeShift CEO聲稱強制要求客戶登記信息是“被脅迫”一事，美國政府執法辯護律師Jake Chervinsky同樣表示：這些舉措（ShapeShift強制要求客戶登記信息）實際上是由未知監管機構推動的。ShapeShift決定開始收集用戶的個人信息，是為了回應金融當局所認為的威脅，簡而言之，這就是監管機構悄悄入侵加密技術的方式。他還稱，執法機構嚴重依賴金融監控，匿名加密貨幣交易所和加密交易概念是“監管機構和調查人員的噩夢。[2018/9/6]

在計算總的質押因子時，三者是相加的關系：

由于質押時長只能通過時間積累獲得，所以質押用戶要想提高個人的收益率，努力增加個人的交易分數可以增加更多的收益。

例如下圖中的一位質押用戶，將個人平均t2e分數提高到500，所以其質押收益率提高了200%，質押池APR為40%，但其個人APR為120%，這就是努力增加t2e分數的效果。

用戶質押APEX收益率數據

用戶質押APEX質押分數數據

APEX代幣Staking深度分析

目前APEX和esAPEX被質押總數量為430萬個，價值129萬美元，屬于Staking計劃的起步階段。對比市場上存在的Staking計劃，參與者除了可以享受質押代幣帶來的獎勵外，ApeX獨創的質押獎勵與交易挖礦成績掛鉤的計算方式，讓Staking和t2e獲得形成了飛輪效應，參與者還可以獲得如下額外收益：

交易成本接近于0

根據現有數據統計，用戶參與ApeXPro的交易挖礦，用戶最低可以獲得交易手續費45%的獎勵，這部分可以看做交易返傭，目前市場上普遍的交易返傭比例在40%，而在ApexPro最低可以返還45%；

如果在BANA價格較低時，組少量LP，大約投入200美金，挖礦獎勵占比交易費可以占比到70%，這是市場上少有的返傭比例，交易成本大幅度降低。

Staking計劃的推出，讓用戶在獲得交易獎勵的同時，還可以獲得額外的質押獎勵，這將使得用戶獲得總獎勵幾乎可以覆蓋其交易成本，目前整個加密貨幣市場沒有一個衍生品平臺可以讓所有用戶的總交易成本接近于0，而衍生品交易用戶對交易成本極其敏感，所以ApeXPro對合約交易者的吸引力進一步增強。

USDC獎勵更加穩定

各類Token的Staking獎勵通常為質押的同種Token或者為其單獨發行的獎勵token，具有價格不穩定性或者中長期被動鎖定的通病，同時質押獎勵的釋放還可能給原生Token帶來額外的拋售壓力，導致代幣價格下跌，從而讓APR持續走低的，用戶所質押的代幣價值下降，用戶離開，拋售代幣，從而形成價格“負循環”，導致用戶本金虧損嚴重。

ApeX生態為了避免當前市場Staking計劃普遍存在的上述通病，獎勵采取USDC的形式發放，USDC是加密貨幣市場信譽最好的穩定幣，參與者無須為質押獎勵隨著代幣價格變化煩惱，這就避免了Staking計劃讓代幣價格陷入“負螺旋”的風險。

APEX鎖定效應

APEX代幣的流通量目前為7000萬枚，已經在Staking計劃中鎖定430萬枚，鎖定率為6.15%，對比市場平均15-25%左右的質押率，這一水平偏低，這主要因為Staking計劃剛剛開始，所以這一比率還有較大的增長空間。

目前APEX代幣價格為0.31美金，如果上述質押率提高到15%，市場上將有630萬枚流通的APEX被鎖定到質押計劃中，結合最近一個月APEX在Bybit上的交易數據，這將會促使價格上漲至0.6美元上方。

所以Staking計劃不僅對APEX的流通量具有鎖定效應，隨著計劃的不斷推進，其對APEX代幣的價格也具有非常大的促進作用。

飛輪效應凸顯

在上文中提到質押計劃與交易挖礦相聯系，皆源自于一個交易挖礦的設計細節：BANA在第52周交易挖礦結束后，可以按照期末的redeemrate兌換為APEX，無論APEX當時是什么價格。所以交易挖礦參與者有一個挖礦收益的“真實”參考：

當BANA價格低于APEX價格*redeemrate時，選擇持有BANA，等待價格重新掛鉤后再出售或者等待兌換窗口；

當BANA價格高于APEX價格*redeemrate時，直接出售APEX獲得超額收益；

所以APEX代幣的價格才是整個ApeX生態的價值基礎，而Staking計劃的開展讓整個生態形成了“飛輪效應”。

ApeX生態飛輪效應圖示

APEX價格上漲，讓BANA價值提升，BANA價值的提升讓交易挖礦獎勵提高，交易挖礦獎勵提高后，挖礦參與者的收益率會吸引新用戶進入到交易挖礦活動，從而促使ApeXpro平臺的手續費收入相應增加，而平臺手續的5%會分配給Staking參與者，Staking獎勵APR也跟隨提升，從而吸引更多的用戶加入到Staking計劃，導致市場流通的APEX持續減少，同時Staking參與者的買入行為進一步推高APEX代幣的價格，至此生態飛輪完成一個完整循環。

綜上，ApeX的Staking計劃既采納了當前市場上質押計劃的優點，又根據自身衍生品交易為主業的特點做了重要創新，讓一個看似獨立的Staking計劃激活了整個生態的價值效應，在飛輪效應的加持下，ApeX生態的投資價值更加凸顯。

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