TokenInsight：Crypto 交易所 2022 年度報告_BIT

來源：TIResearch

2022對于Crypto行業來說是動蕩的一年。這一年中我們真正意義上經歷了從牛市到熊市的過程，除了幾乎所有幣種價格大幅度縮水下跌以外，行業內的公司大量裁員，倒閉，甚至暴雷都頻繁出現。交易所作為Crypto行業最重要的一個環節，交易量以及市場份額的變化也是行業興衰的最直接表現。

TokenInsight作為Crypto行業中的評級和研究公司，我們也一直在追蹤著幣種和交易所的數據。我們總結了這一年以來交易所行業的數據表現情況，挑選了前十名的中心化交易所和去中心化交易所，希望通過數據的變化來了解清楚這一年的變化以及交易所市場競爭情況。

以下的數據均為TokenInsight挑選的前十交易所數據匯總，并不包含所有交易所的總交易量數據。如此操作的原因主要有兩點：

Crypto行業交易所數量非常之多，對所有交易所數據統計完全幾乎不可能

我們挑選的前十交易所大約能夠占據95%以上的市場份額，因而也能夠差不多反映出市場總體的情況

2022Top10交易所年度交易量為40.87萬億美元，較2021下降超過50%

2022全年，排名前10中心化交易所總交易量達到40.87萬億美元，相比于2021年，下降了超50%。全年共計三次日交易高峰，分別發生于5月，6月和11月。

其中，日交易量最高峰發生在5月12日。當日Terra崩盤，從80多美元跌至幾美分，致使該日交易量達到全年最高的3,523.6億美元。

Terra的隕落：5月7日，當時價值180億美元的算法穩定幣terraUSD的價格開始大幅波動，5月9日跌至35美分。其價值支撐代幣，也是Terra鏈原生幣LUNA，至5月12日下跌了96%幾乎歸零。同時，Terra最大的DeFi協議Anchor也在一天內從其資產池里縮水了110億美元的總鎖倉量。

本月底前將迎來6個Token解鎖，包括GLMR、Aptos等:1月2日消息，據Token Unlocks數據顯示1月16日至1月27日期間有6個Token計劃解鎖，總金額約合1.69億美元。分別是：Moonbeam(GLMR，解鎖46,182,879.41枚)、Aptos(APT，解鎖4,543,478.03枚)、BitDAO(BIT，解鎖187,500,000.02枚)、ApeCoin(APE，解鎖7,343,750枚)、Axie Infinity(AXS，解鎖4,893,759枚)和Ronin(RON，解鎖41,932,626枚)。[2023/1/3 22:21:28]

在Terra崩潰之后，三箭資本，一個由SuZhu和Kyle在2012年創立的crypto最著名的對沖基金之一，僅在35天后就因LUNA的虧損而破產。3AC的破產清算事件不僅將比特幣價格拉跌了15.8%，而且還連帶引發了像AAX、FTX等加密貨幣交易所，Celsius、Genesis和BlockFi等貸款機構的巨大損失，以及數字資產經紀商VoyagerDigital的破產。

3AC在2022年3月管理著大約100億美元規模的資產。其在2月還對LUNA投資了近2億美元，同時在Anchor協議中持有重倉。

第三次日交易高峰發生在11月9日，當時Binance首席執行官趙長鵬決定放棄幫助FTX交易所，且FTX宣布暫停提款。11月9日當日交易量也達到了3,170億美元。同日，比特幣的價格跌破了16,000美元。

11月2日，由FTX創始人SBF創立的加密貨幣交易公司AlamedaResearch的一份泄露的財務資料顯示，它與FTX在賬目上有著不干凈的密切關系。11月6日，CZ決定出售價值約5.8億美元的$FTT引發了FTX一系列雪崩事件。

imToken聯合創始人何斌：用戶體驗是區塊鏈技術主流化的最重要條件:金色財經現場報道，12月6日，2020世界區塊鏈大會于武漢舉辦，大會的數字經濟與開放金融論壇上，imToken聯合創始人何斌演講表示，錢包是用戶參與區塊鏈的主要媒介，產品用戶體驗是區塊鏈技術能否主流化的最重要條件，目前會存在很多挑戰，包含：用戶如何理解私鑰和安全保管、如何解決gas費偏高和使用門檻問題。此外，DeFi還會存在復雜性脆弱、復雜性迷宮的問題。[2020/12/6 14:10:07]

Binance市場份額從年初的48.9%提升至年末的64.1%，牢牢掌握市場第一寶座

在熊市中遭受了多次崩潰事件后，加密貨幣交易所的競爭格局也變得兩極分化。

大部分份額增量是直接來自于FTX的崩潰。原屬于FTX的7.6%的份額流向到了其他交易所。

2022年最大的贏家Binance在2022年全年過后新增了近20%的市場份額，從年初的不到50%提高到年底的近65%。Bybit的份額增長緊隨其后，增加了5.4%。

OKX、KuCoin、Coinbase、Gate和Kraken受到Binance吞并的影響相對較小。它們的份額都減少了不到3%。

交易所年度總交易量現貨前三名為Binance、OKX和Coinbase，衍生品前三名為Binance、OKX和Bybit

將交易量分解為現貨和衍生品后，前10名榜單略有不同。

Binance和OKX在每個榜單中都是前2名。Bybit、KuCoin、Gate、Kraken和Bitfinex在兩個榜單上都進入前十。Coinbase、Huobi和Cryptocom僅進入現貨榜單前10名，而Bitget、BitMEX和Deribit僅進入衍生品榜單前10名。加密貨幣衍生品產生的交易量比現貨多得多。因此，Bybit在綜合榜單中排名第三，而Coinbase僅排名第七。

TokenBetter即將上線CRU（Crust）:據TokenBetter官方公告，CRU（Crust）將于2020年9月23日17:00（UTC+8）上線TokenBetter創新區并開放CRU/USDT交易對。

Crust提供了Web3生態系統的去中心化存儲網絡，支持包括IPFS在內的多種存儲層協議，并對應用層提供存儲接口。Crust的技術棧還能夠支持去中心化計算層。Crust旨在構建一個重視數據隱私和所有權的分布式云生態系統。

據悉，Crust提供了Web3生態系統的去中心化存儲網絡。Crust基于Polkadot的Substrate技術框架開發，并將作為Polkadot的去中心化存儲平行鏈為用戶提供服務。[2020/9/23]

Coinbase股價下跌的幅度比交易量減少的幅度大得多

Coinbase的股票價格從2022年初的251.05美元跌至年底的35.39美元，暴跌了85.90%，明顯跑輸了大盤。標準普爾500指數在2022年下跌了18.11%，而納斯達克指數下跌了33.47%。甚至$DOGE的回報都稍好一些，只跌了59.89%。

不過，Coinbase的交易量并沒有下降那么多。與2022第一季度相比，Coinbase第四季度的交易量僅下降了51.97%。股票市場的反應可能過度了，而Coinbase的股價被低估。

Bybit以衍生品交易為主，占比達到95%，而Cryptocom，Bitfinex和Kraken則以現貨交易為主

這張圖顯示了交易所是以現貨交易為主還是以衍生品交易為主的光譜。它顯示在2022年，Bybit是前10名中最多衍生品交易的交易所，其中95%的交易量來自衍生品交易，其次是OKX和Binance。

公告 | HLC基金會發布HLC token鎖倉地址公示:據HLC基金會官方公告，基金會代管持有的總量4.50368802億HLC token做鎖倉處理，接受社區監督，對團隊激勵、商業生態、社區建設三部分的通證鎖倉地址進行了公示，在Qitmeer主網映射之前都將處于鎖倉狀態，直至Qitmeer 主網上線完成映射后才可以使用。

另外，基金會隨后將立即啟動測試網經濟模型中的HLC token銷毀計劃，以促進HLC的轉型以及Qitmeer測試網的發展，實現社區全體用戶共同參與決策以及HLC基金會權利下放后與社區實現共同治理。[2019/10/27]

KuCoin、Gate和Huobi相對處于中間位置，現貨交易量的貢獻在30%到60%之間。

相較之下，Bitfinex和Kraken較為嚴重地依賴其現貨交易業務，因為它們在2022年都有超過70%交易量來源于現貨交易。

請注意，截至2022年8月29日，CoinbaseDeriative交易所只提供了2種衍生品，即nano比特幣期貨合約和nano以太坊期貨合約。鑒于這兩種產品的交易量太小，無法顯示與其他產品的明顯區別，因此，本報告沒有將這兩種產品納入計算。之所以Coinbase提供的衍生品交易業務較少，是因為Coinbase作為一家在美國上市的公司，對提供加密貨幣衍生品交易的必要許可證有更嚴格的要求。

Bybit和Bitget在FTX崩盤后奪取了最多的衍生品交易市場份額

在衍生品方面，Bybit和Bitget從FTX的崩潰中獲益最多。FTX在年初還排名第三，卻自2022年11月起消失不見。Bitget的份額從3%上升到11%，Bybit的份額從8%上升到11%。

分析 | TokenInsight：BTC存儲地址資金處于凈流入狀態:據 TokenInsight 數據分析，近24小時內，BTC鏈上轉賬數288,120（2018年1月18日以來最高值），同比24小時前上升1%；活躍地址數616,843，同比24小時前上升2%；交易所成交量41.9億美元，同比24小時前上升10%，存儲地址資金同比24小時前增加23,899枚。

獨立分析師 James 認為，昨日23時BTC價格跌破6,300美元，但存儲地址資金不斷流入導致價格急速回升。截至發稿，BTC各項積極指標處于高位，存儲地址資金處于凈流入狀態，BTC價格回升可期。

注：存儲地址即為BTC鏈上地址中用來存儲BTC的地址，其資金流入流出反映投資者持有BTC的意愿強弱。:[2018/11/1]

Binance的主導地位從59%略微下降至58%，而OKX的第二名變得不那么穩固，其份額從20%下降至14%。令人意外的是，Binance和OKX未能從FTX手中奪取市場份額。

未平倉量伴隨著比特幣價格下跌，縮至201億美元，相比年初減少了27%

在2022年的衍生品合約交易中，前10交易所的總未平倉量在不到400億美元和190億美元之間波動，并且波動行為與比特幣價格高度相關。

2022年最高的日未平倉量達到378.9億美元，最低日未平倉量觸及186億美元，表現出48.1%的巨大規模縮水。

截止2022年底，前10名交易所的總日未平倉量比同年1月1日下降27.1%，比同年4月5日的日未平倉量峰值下降約41%。

細分到每個交易所，只有Bitget一家實現了大規模未平倉量增長，從年初的8.41億美元到年末37.4億美元，增長了344%。其他交易所的未平倉量均出現了不同程度下跌。

OKX、Bybit和KuCoin的未平倉量下降較小，均不到15%，分別為-10.28%、-14.57%和-5.22%。

Bitfinex、Kraken、BitMEX、Gate和Binance的未平倉量表現受影響較大，截止2022年底分別下降了93.12%、76.83%、67.43%、61.55%和44.12%。

Top10DEX年度交易量合計為1.3萬億美元，其中GMX增幅最大

2022年，排前10的去中心化交易所總交易量達到1.33萬億美元，平均占整個市場的3.15%。

全年的DEX交易表現中，有5個日交易量超過100億美元的高峰發生。其中大部分與關鍵事件有關，這些峰值時間為：1月22日，117億美元，2月15日，174.6億美元，4月12日，137億美元，5月10日至5月13日，120億美元+，11月10日，100.5億美元。

可以看出UniswapV3的主導地位被dYdX和GMX削弱。截止2022年底，其份額從31.1%下降到23.4%。

GMX在2022年爭取到了最多的市場份額增量，從年初的1.2%增長到年末的29.6%，達到28.4%的年份額增長率，而Pancake份額損失最大，從近20%下降到3.3%，損失了16.6%。DEX的份額變化趨勢顯示，新晉衍生品玩家如GMX和dYdX比OGAMM現貨DEX如Uniswap等更受用戶歡迎。

DEX全年市場份額為3.15%，總體處于下降趨勢，Q4由于FTX事件致使其份額有所上升

DEX在2022年的表現在交易量和市場份額方面都呈現出下降趨勢。

在第一季度，DEX的份額超過4.05%。第一季度也是交易量最大的季度。然而在第四季度末，這一數字下降了33%，止步于2.70%。

從趨勢中可以看出，第四季度無論中心化交易所還是DEX的整體交易量均有較大下降，主要由于FTX事件的發生導致了大約有超過70億美元的流動性在FTX宣布破產后蒸發。

GMX交易所逆勢上漲，四季度交易量較一季度上漲39%，平臺幣$GMX幾乎翻了一倍

GMX在2022年嶄露頭角，成為DEX領域的重要成員。GMX于2021年9月1日在Arbitrum上線。它通過讓用戶與GLP池進行交易，提供零滑點的現貨和保證金交易。GLP是一籃子資產，其中大約50%是穩定幣，另一半是加密貨幣，如$BTC和$ETH。GLP是GMX上每筆交易的交易對手。

GMX的交易量從第一季度的137.9億美元增加到第四季度的191.9億美元，增長了39.17%，這在幾乎所有其他交易所都經歷了交易量下降的情況下是非常了不起的。GMX的治理代幣$GMX在2022年幾乎翻了一番，從21.69美元增加到41.18美元。

原本是市場前三的交易所FTX一周內完全覆滅

FTX的破產是加密貨幣歷史上最大規模的崩潰之一，該事件發生在2022年11月的10天內。

11月2日，CoinDesk泄露的AlamedaResearch的財務資料顯示，Alameda持有FTT價值50億美元的頭寸。

11月6日，BinanceCEO趙長鵬宣布出售所有持有的FTT，價值約5.8億美元。

11月10日，Binance決定不對FTX得流動性危機進行救助，FTX暫停提款功能。

11月11日，FTX申請破產保護，SamBankmanFried卸任FTXCEO。

交易所平臺幣中FTTCROWRXBTRASD跌幅均超過80%，僅LEO一枝獨秀有所上漲

2022年幾乎所有的交易所平臺幣都遭受了重大損失。FTT、CRO、WRX、BTR和ASD價格都下跌超過80%，而LEO和OKB表現相對強勢。

LEO在2022年增長了3%，而OKB僅下降了5%。除FTT外，大型交易所發行的平臺幣表現優于小型交易所。比如HT、GT、BNB雖然也跌了不少，但是2022年的表現優于BTC和ETH。

從市值/交易量的比率來看，越高的比率則代表估值越高。HT、DYDX、KCS和GT的比率<1，表示他們可能被低估了。CRO、BNB和OKB的比率都>1，而LEO以13.5位居榜尾。

去中心化交易所平臺幣中GMX一直獨秀，其余跌幅均超過50%

與中心化交易所平臺幣類似，去中心化交易所平臺幣的價格在2022年也遭受了重大損失，除了GMX。行業龍頭UNI跌了69%，而其他項目跌得更多。JOE表現最差，跌了94%。另一方面，GMX的價格一枝獨秀，在2022年幾乎翻了一番，上漲了91%。

從市值/交易量的比率來看，JOE、DODO和DYDX估值較低，比率分別為1.8、1.6和0.4。SUSHI、GMX和CRV就其交易量而言，估值也相對較高。OSMO是最被高估的項目，它的比率為25.8。

需要指出的是，DYDX使用鏈下的訂單簿和撮合引擎但在鏈上結算，因此它不算一個完全去中心化的交易所。OSMO是一個擁有獨立節點的Cosmos應用鏈，而其他項目都是部署在公鏈上的DApp。

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