大規模應用爆發下的 Web3，哪些賽道有新的機會_WEB

作者：MetaPi

近期加密市場進入了非常“動蕩”的時代，一方面是加密行業逐漸進入深熊，但另一方面，和區塊鏈密切相關的概念Web3卻成功出圈。Web3是什么？誰在布局Web3？現在處于Web3的哪個階段了？Web3賽道基本情況如何？了解清楚這些問題，我們才能發掘Web3中的財富機會。

一：誰在布局Web3？

Web3即下一代價值互聯網。根據資料顯示，曾投過Facebook、Twitter、Instagram、Github等多家明星企業的a16z，早在十年前，就已經開始在Web3領域布局。

2013年，a16z以每股1美元的價格，買入Coinbase公司的股票，并隨后參與了Coinbase后續8輪融資。也是在開始了對Coinbase的投資之后，a16z對于Web3領域的押注更加激進。繼2018年籌集了首個加密基金以來，a16z推出了四支加密基金。另外，其又在近日新成立了6億美元的專注于Web3.0/區塊鏈領域游戲基金"GAMESFUNDONE"，進一步擴大了其在Web3.0領域的投資版圖。

資本都在用敏銳的嗅覺，尋找著撬動舊世界的杠桿，其他風險投資巨頭也不甘落后。國外調研機構Crunchbase報告指出，僅在2021年已經有152家風險投資公司投資了Web3.0獨角獸企業。其中CoinbaseVentures、DigitalCurrencyGroup、AndreessenHorowitz、RibbitCapital和PanteraCapital，居于排名前五。

消息人士：美聯儲和OCC正在進行大規模的加密貨幣去銀行化操作:金色財經報道，據推特加密KOL@AP_Abacus透露，消息人士稱，美聯儲和金融監管機構美國貨幣監理署（OCC）正在進行大規模的加密貨幣去銀行化操作，OCC不久會拿出一份文件，穩定幣BUSD發行方Paxos Global和其他區塊鏈公司被OCC告知要撤回銀行執照申請。

消息人士還表示，“風險投資公司開始擔心他們的加密投資組合公司正在大規模去銀行化。”[2023/2/9 11:56:21]

對于國內資本來說，真正的Web3時代或許遠未到來，但巨頭們卻早已在這一牌桌上再次相遇了。

2022年3月，騰訊和新加坡淡馬錫領投等多家資本機構，完成了對澳大利亞NFT游戲公司Immutable的新一輪融資。這是騰訊對Web3的第一筆投資。

2022年10月，TikTok推出首個NFT作品TikTokTopMoments，也就是六個“具有文化意義的TikTok視頻”。該作品是由平臺上最受歡迎的六位創作者以及多位知名NFT藝術家合作完成。

不難發現，字節、騰訊在對于Web3的布局都是建立在原有的業務上，且均集中于海外市場，阿里選擇新辟路徑，嘗試Web3中國化。2021年7月，阿里巴巴旗下的香港報紙南華早報，啟動名為“ARTIFACT”的NFT平臺計劃，該項目可以將事實敘述或真實的歷史資產NFT化。此外，阿里還參照國外的NFT產品，借助“螞蟻鏈”推出了鯨探NFT發行平臺。

聲音 | 新希望：已在區塊鏈應用上取得有益進展 離大規模應用還有很大距離:新希望（SZ000876）在互動平臺回復投資者提問表示，公司一直在跟蹤包括區塊鏈在內的新興科技，并探索相關技術在農牧食品行業中的應用。目前承擔這項工作的是公司的信息研究院。新希望信息研究院主要承擔產業信息化前瞻性趨勢與共性課題研究，在區塊鏈應用方面，目前已經有一些重點方向取得了有益的進展，但距離大規模應用還有很大距離。[2019/12/3]

不能否認，當下外界釋放的Web3.0大勢將至的訊號，或存在一定程度的泡沫化。但互聯網公司與Web3的融合，已經成為一個不可逆的發展趨勢，甚至在以不易察覺的方式改變人們的網絡生活方式。涌入的參與者，都在賭一個美好的明天，他們現在不怕泡沫，而是怕自己入場慢了。

二：現在處于Web3的哪個階段？

Web3.0現在所處的階段比較接近2019年下半年DeFi，也就是處于萌芽且具有一定熱度的階段。

從市場認知來看，目前很大一部分人還不懂什么是Web3.0，不明白Web3.0和區塊鏈有什么不同。

從生態產品來看，Web3.0的基礎設施已具有一定的成熟度，比如以太坊即將轉POS共識；比如逐漸繁榮的若干Layer2網絡；比如穩定發展的BSC；比如生態出現創新發展的Solana……去中心化存儲也可以完成NFT文件的存儲。然而，頂層應用的發展仍然是非常青澀的。

聲音 | Peter Schiff：當長期持有者套現導致大規模拋售時，比特幣價格最終將下跌:據AMBCrypto消息，Euro Pacific Capital首席執行官Peter Schiff警告，比特幣價格最終會下跌，導致賬面收益被抹去。其理論是無論比特幣價格上漲多高，人們都必須賣掉BTC才能獲得利潤。“除非你賣出，否則比特幣價格上漲多高并不重要。每個買家最終都必須賣出才能從上漲中獲益。但問題就在這里。一旦那些HODLer決定兌現，價格就會暴跌，賬面收益在實現之前就會被抹去！” 盡管上述陳述看似合乎邏輯，但幾乎每一項被交易的資產都是如此。知名比特幣愛好者Erik Voorhees在推特質疑這種邏輯的謬誤：“黃金不是這樣的，那是因為…？”Jameson Lopp發推表示，“總有一天，你會意識到你只是描述了每一項可交易的資產。” Schiff解釋，不是。股票支付股息，債券支付利息，房地產支付租金。正是收入潛力賦予了投資資產價值。商品的價值來自最終用途或消費。比特幣什么也不支付，既不能使用也不能消費。”[2019/6/24]

第一，絕大部分的Web3應用的動機和賣點仍然是xxxtoearn，為用戶帶來的更多的是賺錢機會，而非利用去中心化優勢給用戶帶來體驗。

第二，更多的應用仍然屬于準Web3應用。應用的資金和NFT是保存在區塊鏈上，但是應用的具體數據仍然是保存在開發者的中心化服務器上，比如Stepn的運動數據，用戶的運動軌跡、頻繁等數據仍然是中心化的。

聲音 | 肖翔：區塊鏈技術在金融領域大規模商用仍有較長的路要走:據人民網消息，中國互聯網金融協會戰略研究部負責人肖翔發文表示，使區塊鏈技術更好更安全地應用于金融領域，并解決實際問題和行業痛點，應該凝聚政產學研多方力量和智慧。肖翔認為，當下，區塊鏈技術在金融領域的應用已經取得了一定進展和一些初步成果。但現階段，區塊鏈技術距離在金融領域大規模商用仍有較長的路要走，距離真正融入日常生產生活和社會治理體系也還需要較長的一段時間。[2018/11/19]

所以，Web3現在仍然是處于早期萌芽階段。查看web3項目標簽，我們會發現絕大部分項目都是底層基礎設施，真正的Web3應用寥寥無幾。

因此我堅信，我們已經處于Web3大規模應用爆發的前夜，下一輪周期一定會出現千萬級日活的真正的Web3產品——它會像蘋果手機、Facebook這樣的產品一樣，把新一代互聯網的概念普及到全球每個角落。

三：Web3賽道基本情況如何？

如果確定大規模應用爆發是Web3接下來會發生的事，那么它的機會點在哪里？會在NFTFi、GameFi、DeFi、SocialFi等哪個領域爆發？

觀察上一輪牛市出現的熱點，我們可以發現，其實在每一輪周期引領熱潮的概念，在上一個周期就已經出現了。比如NFT，早在2017年加密貓火熱的時候就興起過，但直到2021年才真正出圈。所以引領下一個周期的概念，也許現在就已經出現了。

聲音 | BM: 游戲之后將是大規模 DApp 應用出現的關鍵:據 IMEOS 報道，Bo@EOS Cilicon Valley(EOS 硅谷喻博) EOS 黑客馬拉松舊金山站現場消息透露與 BM 談話重點如下：

1.菠菜游戲很難成為主流,但可帶動DApp的發展。接下來將是 DApp 的熱潮，游戲之后將是大規模應用出現的關鍵;

2.錢包已開發完成，下一步將發布 Hard fork-錢包/rex- IBC;

3.中國社區對 EOS 的影響很大，為社區做了非常多的貢獻;

4.由于TPS的緣故，以太坊上的開發者自然而然會轉移到 EOS 上來進行開發。所以 EOS 在高并發的落地方面確實是有優勢的。[2018/11/11]

結合對2023年的積極期待，以下是我分享關于Web3相關賽道的發展預期。

1.NFT作為核心資產本身將復蘇走強，相關配套設施NFTFi將面臨井噴式需求；

2.SocialFi、GameFi備受Web3用戶矚目，下一代社交頭部應用將引領Web3破圈；

3.被驗證商業模式的DeFi應用將捕獲更大價值，實現現金流有機增長；

Part.1?NFTFi

不可否認的是，NFT正在成為Web3"新用戶入門"的一個關鍵引導因子，其作為Web3核心資產的屬性隨著時間的推移和曝光的增加將不斷受到關注并走強，但是目前NFT市場也存在著兩大問題：1）NFT本身實用性與功能性有限，無法與Crypto主流市場鏈接，只能適用于小范圍傳播；2）NFT的價值評估依賴于Market的流動性，沒有豐富多維的價值評估手段，降低了NFT價值發現與流動性。

因此在NFT領域，我更關注能夠催生NFT金融市場的主流敘事加重流動性服務模塊，比如交易、抵押借貸、碎片化、期權等創新應用，比如NFT資產的管理工具，又比如將web2.0IP粉絲帶入web3.0的SDK等。

隨著NFT資產的進化，目前很多有趣的NFTFi項目已經進入視野，譬如Sudoswap通過采用AMM的方式讓流動性提供者為NFT交易提供即時的流動性；BendDAO通過點對池的方式為藍籌NFT的持有者解決即時借貸的需求；METAPIONEERS為發行的NFT派發復利機槍池的主流貨幣收益，并利用點對池的計息NFT質押借貸協議提高NFT的流動性，將利息自動幫助具備NFT借貸頭寸的用戶還款，降低被清算的風險等；這些都屬于現階段NFTFi賽道比較具有突破性的產品。

雖然NFT仍處于早期階段，面臨流動性分散的問題和風險，但我仍相信NFT將在下一個周期中獲得遠超此前的影響力，NFT在社區治理、開發激勵和用戶資產管理等方面發揮重要作用，NFT的總市值與同質化代幣的總市值的差距將有機會縮小甚至反超，催生的NFTFi需求將相應增加。因此，在這一階段布局具有創新性的NFTFi產品將有機會在下一周期隨著NFT破圈，獲得更大的價值增益。

Part.2?GameFi

GameFi的基礎概念來源于區塊鏈，因此GameFi天然具備傳統行業所不具備的分布式優勢。

游戲中的每個玩家都可以完全掌控自己的游戲角色、資產、道具，并可以通過治理Token主導鏈游的發展方向，玩家可以通過投票的方式對鏈游進行升級、完善。

鏈游的去中心化結構在運營方面的優勢是玩家可以參與鏈游的運營和維護，游戲熱度越高，玩家的體驗就越好。而玩家越多，早期玩家獲得的利益也就越大。

目前GameFi廣泛使用Playtoearn經濟模型，邊玩邊賺產生的真金白銀是玩家積極性和忠實度的保障。但是其龐氏邏輯依舊有待突破：生態的繁榮如何才能擺脫對后續用戶提供的增量資金的依靠？

GameFi已經成為行業最具潛力的領域之一，隨著元宇宙概念的普及，GameFi會獲得更多任的關注和參與。盡管GameFi在熊市遇冷，但從整個市場的廣度與其在資產交互方面的優勢來看，GameFi的潛力仍未徹底爆發出來。畢竟，從GameFi概念提出至今，也不過幾年時間，作為尚在領域初期的GameFi，未來的發展和前景無疑是值得期待的。

Part.3?DeFi?

DeFi去中心化金融，可以說是區塊鏈最主要的使用場景。雖然2022年的DeFi總鎖倉量TVL受下行幣價影響不斷縮水，從2021年12月的歷史最高峰1800億美元到今天12月31日的385億美元，降幅高達78%左右，但DeFi的使用人數在增加，使用錢包的人數在增加。

我們看到很多有清晰商業模式的DeFi案例在熊市也在不斷增長用戶量和交易量，比如Uniswap繼續保持50%左右的交易量占比，Curve占比不斷攀升從12.9%到19.6%，以太坊專注流動性質押的項目Lido/RocketPool質押金額幣本位相比年初增長了85%；Arbitrum上的去中心化永續交易所GMX過去半年的市場份額從9%增長到15%左右，甚至有幾天收益超過了Uniswap。

DeFi的未來將屬于那些擁有扎實的賽道邏輯，有完整內生需求的真實應用，有強價值支撐的應用型產品，比如說鏈上訂單簿、衍生品協議、機槍池協議等自帶內生杠桿的創新應用，值得關注。

Part.4?SocialFi

社交天然就是網絡效應最強的賽道和產品形態，最終也將承載規模最大的用戶群體和最具黏性的用戶行為，其與隱私的密切聯系又使得去中心化這一價值主張必然會得到重視。

在Web2世界，社交產品只能參與創造和傳播，用戶沒有數據的擁有權。無論是海外的Facebook、Twitter還是國內的微博微信，平臺利用用戶行為數據和畫像數據迭代feed算法從而賦能廣告收入的行徑本質上是對用戶數字化資產的無償征用。

Social解決了數據所有權、隱私權和收益權問題，同時聚焦流量、注意力、和對于用戶的掌控權。這種雙主線敘事很符合新時代推崇的平等、自由、開放的虛擬社交愿景。

而今天SocialFi賽道的發展難點在于移動端Web3用戶的量級不夠，但隨著我們上述提到的具體方向產品的不斷成熟，該賽道的輪廓將會愈加清晰。

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