解析 gtcETH：一個延續 Gitcoin 基因的非常規 LSD 代幣_ETH

作者：Azuma，Odaily

3月8日凌晨，去中心化捐贈平臺Gitcoin于官推正式公布了其與指數協議?Index?Coop聯合推出的流動性質押指數代幣?GitcoinStaked?ETH?Index的詳細信息，并在附帶的官網文章中公開了?Index?Coop上的?gtcETH交易及鑄造前端。

然而，截至發文的綜合數據來看，市場對于?gtcETH所主打的“公益”敘事似乎并不太買賬。截至發文，gtcETH的流通供應僅為61枚，流通總市值尚不足10萬美元。

最“正確”的?LSD?產品

gtcETH是由Gitcoin和?Index?Coop聯合推出的一款LSD指數代幣，雙方發行該代幣的主要目的是為了探索一種全新的、行之有效的、具備可持續性的公共物品捐贈機制。

SPACE ID與ENS合作實現.bnb.eth和.eth.bnb的相互解析:金色財經報道，Web3域名和身份平臺SPACE ID與以太坊域名服務ENS達成合作，通過ERC-3668（CCIP讀取）將.bnb域名引入以太坊網絡，實現.bnb.eth和.eth.bnb的相互解析。在MetaMask上輸入xxx.bnb.eth，會在以太坊上解析為用戶的BNB Chain地址。[2023/5/5 14:44:15]

作為一個ERC-20標準的代幣，gtcETH與我們所熟知的stETH、rETH等LSD代幣有著諸多共同點，比如：

持有gtcETH意味著擁有對相應數量ETH的贖回權益；

浪潮集團王偉兵：標識解析、標識密碼、區塊鏈是構建工業區塊鏈三個技術要素:金色財經現場報道，12月5日，2020世界區塊鏈大會于武漢舉辦，會上浪潮集團區塊鏈技術研究院首席架構師王偉兵演講表示，消費互聯網是實現人和人的連接的，工業互聯網從技術上看更偏重物，工業互聯網數量多，管理難度大，面向物的標識解析和密碼學適合應用。標識解析的本質是提供名稱映射的分布式數據庫，構建工業區塊鏈的三個技術要素是標識解析、標識密碼、區塊鏈。標識解析需要目錄服務、數據共享，標識密碼主要做設備身份認證、設備寫入鏈，區塊鏈則增強安全，完成可信交易。[2020/12/5 14:06:24]

gtcETH的流通不受限制，可以解鎖質押狀態下ETH的流動性；

分析 | 資金流入榜首DASH盤面解析:在過去24小時中，DASH在各主流幣中非常強勢，資金凈流入31.97億人民幣。從圖中可以看出，DASH目前4小時走勢處于上升楔形三角中，底部不斷抬高，100均線上穿長期200均線，表明近期壓力位將會上移，并且MA100和MA 200將會對幣價起到支撐作用，不過目前兩均線的缺口在收窄，說明近期上沖動能在逐步減弱，RSI顯示進入超買區域，短期有回撤蓄勢的需求，上方壓力95，下方支撐89，收盤若站穩89上方，還會有上漲空間，反之幣價可能回撤至三角底部$75附近尋求支撐。利好消息面，區塊鏈支付服務PolisPay宣布與Dash合作，將支持其萬事達卡借記卡。[2019/3/13]

持有gtcETH也可獲得參與?PoS?的質押收益。

摩根士丹利分析師深度報告全解析：比特幣“見底”規律及六大必讀趨勢:摩根士丹利分析師Sheena Shah 19日發表最新研報。主要觀點包括：今天正在經歷的比特幣熊市早就在2000年的納斯達克市場上演過，只不過是以15倍速度在“快進”；熊市看到唯一交易量增加的數字貨幣可能就是USDT，盡管USDT的可靠性遭遇廣泛質疑，因為交易員們面對各種幣的大跌只能暫時先買回USDT；日元升值可能促使日本散戶增加對比特幣的投資；千幣齊跌，但區塊鏈行業依舊火熱，對于傳統VC來說，參與ICO也有三大好處；比特幣與其它幣之間的相關性隨價格下跌而上升，市場上漲時，它們的相關性反而下降；比特幣在不同交易所的價差顯示，價格觸底反彈的日子，價差會有規律的突然拉大。[2018/3/20]

然而，gtcETH與此類代幣也有一定的區別，比如：

Gitcoin和?Index?Coop?本身并不直接提供質押服務，gtcETH的價值將由?stETH等一攬子由去中心化流動性質押項目發行的LSD代幣組合所支撐；

gtcETH會自動從質押收益中剝離一部分，用于公共物品捐贈。這一點正是gtcETH與所有LSD代幣最大的不同點。

在gtcETH的設計中，究竟該剝離出多少收益，取決于?streamingfee這一參數。當前，streamingfee?參數為2%?，具體由流向GitcoinGrants的1.75%以及流向?Index?Coop的0.25%組成。

Gitcoin官方舉了個例子，假設ETH穩定在1700美元，質押收益穩定在5%左右，那么一年下來1單位的ETH將可獲得0.05ETH的質押收益。如果用戶選擇持有gtcETH，那么0.05ETH中的0.03ETH將歸用戶所有，剩余0.02%將被剝離，其中0.0175將流向GitcoinGrants用于捐增，剩余0.0025則將作為費用流向?Index?Coop。

在該條件下，gtcETH內每?100萬美元的TVL每年將為GitcoinGrants貢獻約17500美元的資金，從而改善公共物品捐贈渠道較少、開發資金不足的問題。

反市場而行的路，能走通嗎？

從?gtcETH的設計中不難看出，由于需要剝離一小半的質押收益，持有?gtcETH的被動收益率將永遠低于普通的LSD代幣，更別提其他添加了額外激勵措施的衍生代幣了。

根據?Index?Coop?所給的資料，gtcETH初期的支撐資產將由wstETH、rETH、sETH?2?等三種LSD代幣組成，三者的比例分別約為30%?、?44%?、?26%?。

在將三種代幣的實時收益率、費用情況以及組合比例加權計算后，gtcETH的實時收益率在扣除了2%的?streamingfee后將僅有約2.53%?，該收益水平在當前“卷到飛起”的LSD賽道實在有些不夠看。逐利是資金的天性，因此就不難理解為什么?gtcETH的供應數據會如此“慘淡”了。

不過，反市場而行的?gtcETH也并非沒有自己的獨特優勢。

由于?gtcETH?天然的“正確”性，對于品牌、形象有著宣傳需求的個人、項目和機構或許會考慮舍棄部分收益，利用gtcETH來支持公共物品的開發工作，從而換取一定社區聲譽。

此外多少有些腦補的另一種可能是，gtcETH的屬性決定了其持有者會持續不斷地為公共事業作出貢獻，因此在推特上也有部分用戶認為gtcETH有潛力成為行業未來的一項空投標準。這條路子雖然投機色彩過濃，但如果能夠刺激gtcETH的供應，從而擴大對公共事業的捐贈力度，也未嘗不是一件好事。

綜合來看，延續了Gitcoin基因的gtcETH在定位上就與常規LSD代幣完全不同，將其強行列入LSD大戰之內其實也不太合理。隨著上海升級的臨近，LSD正逐漸成為整個加密貨幣行業的主流敘事，在其他項目想方設法地抬高激勵、搶占市場之余，我們很高興能夠看到gtcETH圍繞著LSD做出方向截然不同的創新，甚至期望看到更多的項目走上類似的道路。

它或許不會帶來什么財富效應，但卻有望毗益整個行業。

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