“瘋狂”上漲的ADA 何以成“妖”？_ADA

原標題：ADA何以成“妖”？幣價年內漲幅超1400% 日活地址突破11萬個

公鏈Cardano的原生代幣ADA已經成為當前市值規模僅次于BTC和ETH的第三大代幣，根據CoinMarketCap的數據，截至8月27日，ADA的市值規模達到了821.51億美元。這背后，是ADA幣價的“瘋狂”上漲。根據CoinMetrics校正后的幣價數據，今年ADA先后多次突破2美元，8月22日報收2.67美元創下歷史最高，今年的投資回報率（持幣）表現十分優異，達到了1421%。

是什么因素促成了ADA暴漲？Cardano在幣價攀升后有什么值得關注的變化？PAData深入分析了ADA的市場數據和Cardano的鏈上數據后發現：

1）ADA年內多次突破2美元，全年持幣收益率約為1421.71%。但30天投資收益率未與幣價走勢一致，年內收益率峰值出現在一季度，且受到近期幣價大幅波動的影響，持幣收益表現有所下降。

2）ADA現貨市場日交易量約為114.34億美元，期貨市場日交易量約為93.01億美元，Binance為最大的交易市場。主要投資者或來自中國、美國和韓國。

3）ADA非零地址達203.94萬個，年增長239.93%，超75%的地址余額集中于10 ADA至10000 ADA之間。且從各級余額的地址數量變化來看，今年1 ADA至1000 ADA的地址增幅較大，但大額持幣者有減少趨勢。

美國立法者將于7月26日討論兩項數字資產監管法案:金色財經報道，美國立法者將于7月26日召開會議，討論兩項有關數字資產和穩定幣的法案。其中，眾議院金融服務委員會和眾議院農業委員會將審查并修訂《21世紀金融創新和技術法案》。該法案將為確定數字資產是否為證券、交易所和經紀人的注冊要求以及建立聯合咨詢委員會提供指導，該法案的最新版本于7月20日發布。

立法者還將討論金融服務委員會主席帕特里克·麥克亨利 (Patrick McHenry) 在 2 月份提出的一項法案，該法案概述了針對穩定幣和穩定幣發行方的監管建議，如果獲得批準，該法案將提交美國眾議院。[2023/7/25 15:56:13]

4）今年ADA用戶活躍度大幅提高。當前ADA的日活躍地址數量已突破11萬個，今年日均活躍地址數7.61萬個，較去年增長631.73%。

5）今年Cardano鏈上交易活躍度顯著提高。月均鏈上交易總次數約為97.3萬次，較去年月均交易總次數上漲了620.74%。月均鏈上交易總額較去年快速增長1134.78%，且每月漲幅高于市值漲幅。總體上，鏈上交易的活躍度與市值發展基本匹配。

6）高質押率為ADA幣價提供了較強支撐。當前Staking質押總額超670億美元居全行業首位，質押率接近70%，參與質押的總地址數突破32萬個，預期幣本位年收益約為5.25%。

幣價年內漲幅約1421%,

算法穩定幣協議Olympus將購買更多ETH以支持OHM代幣:4月16日消息，算法穩定幣協議Olympus社區已通過OIP-137提案投票，將購買更多ETH以支持OHM代幣。該OIP為其DAO財務建立了一個新的框架，包括將金庫資產配比逐步變為75%的穩定幣和25%的定向敞口，目前則由大約79%的穩定資產和21%的波動資產組成，預計此舉將使穩定幣的敞口減少約2500萬美元。[2023/4/16 14:06:43]

Binance為最大的交易市場

今年，ADA打破了去年較為平穩的走勢轉而進入明顯的上升通道。根據統計，ADA今年共有13天的收盤價突破2美元，最高達到了2.67美元，自3月以來，收盤價基本穩定在1美元以上。今年均價約為1.21美元，較去年0.09美元的均價上漲了1244.44%，漲幅顯著。

幣價上行帶動了收益率上漲。根據統計，截至8月22日，ADA今年的持幣預期收益率約為1421.71%，而去年全年僅為449.70%，相當于今年的持幣預期收益率較去年翻了3倍。從更小的市場周期來看，今年30天收益率的均值約為48.4%，而去年約為19.3%，相當于今年的30天收益率均值較去年翻了2.5倍，這意味著，即使是短期持幣，今年的預期收益率也明顯好于去年。

2023年美國《總統經濟報告》：加密資產風險太大，無法作為支付工具或擴大金融包容性:金色財經報道，2023年美國《總統經濟報告》發布，全文共9章，第8章《數字資產：重新學習經濟原則》首先介紹加密貨幣的潛在優點，包括改進支付系統、增強金融包容性、創建知識產權與金融價值分配機制；隨后指出加密資產并未帶來任何相關好處，指出加密資產主要是投機性的投資工具、加密貨幣通常不能像主權貨幣（如美元）那樣有效發揮貨幣的所有功能、穩定幣可能受到運行風險的影響、加密資產可能對消費者與投資者造成損失、分布式賬本技術（DLT）帶來的經濟效益有限、金融創新風險以及杠桿風險、價格波動、非法金融風險、勒索軟件使用等其他風險。此外，該章還討論了即將對美國支付進行改進，并引入CBDC。該章結論稱，“加密資產風險太大，無法作為支付工具或擴大金融包容性，該資產似乎會繼續存在，它們會繼續給金融市場、投資者和消費者帶來風險”。[2023/3/22 13:19:32]

不過，今年30天收益率未與幣價走勢一致，年內收益率峰值早于年內幣價峰值出現，可見，為投資者帶來較高收益的時間區間主要是上漲行情啟動的初期，即今年一季度，且受到近期幣價大幅波動的影響，持幣收益表現不如年初。

從交易市場來看。Binance、PayBito、Coinbase和Upbit是四大現貨主力市場，日交易額占比總和約為56%，其中交易份額最大的是Binance，超過了28%。其次，Bitrue、Huobi、Binance JEX的交易份額也在3%以上，屬于較大的交易市場。

Robinhood CEO：FTX破產后Robinhood的加密業務有所增長:金色財經報道，Robinhood首席執行官Vlad Tenev表示，在FTX倒閉后的幾周內，Robinhood的市場份額有所增加。Tenev還表示，FTX創始人SBF持有的Robinhood 7.6%的股份并不能代表Robingood與FTX的關系。 FTX的破產對Rpbinhood來說是一個機會。這些事件淘汰了在風險管理和合規方面投資較少實力較弱的公司。[2022/12/8 21:30:32]

Binance同樣還是ADA最大的期貨交易市場，其永續合約日交易量占比約為58%，交割合約日交易占比約為36%。另外，Huobi也是ADA交割合約的主力交易市場，其交易量占比約為42%。

如果從這些主力交易市場的主要用戶的地區分布來看，中國、美國和韓國用戶可能是ADA二級市場的主力投資者。

日活地址已突破11萬，

非零地址呈現錐子型結構

除了幣價不斷攀升以外，今年，Cardano的鏈上基本面也有了較大程度的發展。從用戶規模來看，截至8月22日，ADA的非零地址已達203.94萬個，年增長239.93%，增速較去年提高了242.71%。ADA的日活躍地址數量則已突破11萬個，最高日活躍地址數量達到17.73萬個，日活躍地址數量超過10萬個的天數也達到了51天。另外，用戶活躍度的平均水平也大幅提高，根據統計，今年ADA日均活躍地址數7.61萬個，較去年增長了631.73%。

安全團隊：已有約1100萬美元Nomad被盜資金轉入Tornado Cash:8月4日消息，據派盾（PeckShield）監測顯示，截止今日，已有約 1100 萬美元 Nomad 被盜資金轉入 Tornado Cash。

此前消息，Rari Capital攻擊者在Nomad事件中獲利500萬美元，并將資金轉移到0x72ccbb，然后通過Tornado Cash進行混幣。[2022/8/4 4:12:19]

從用戶結構來看，ADA持幣地址的結構為“兩頭小、中間大”的錐子型結構，超75%的地址余額集中于10 ADA至10000 ADA之間，其中約33%的地址余額集中于100 ADA至1000 ADA之間。

從今年各級余額的地址數量的變化來看，今年1 ADA至1000 ADA的地址增幅較大，達到了約186%，其次，1 ADA至10 ADA、100 ADA至1000 ADA地址的增幅也都在59%左右。

但是，值得關注的是，今年余額大于1萬 ADA的各級地址數量都下降超60%。這或意味著，ADA“錐子型”結構的中間層有進一步下降的趨勢，即大額持幣者減少，中小額持幣者增加。未來，ADA的持幣主力可能從100 ADA至1000 ADA的地址轉為10 ADA至100 ADA的地址。

今年月均交易次數超97萬次，

鏈上交易活躍度與市值發展基本匹配

今年Cardano的鏈上交易活躍度也有十分明顯的提升。根據統計，截至8月22日，Cardano今年鏈上交易的總次數已經達到778.35萬次，較去年162.24萬次的總交易次數增長了約379.75%，整體增幅顯著。而今年Cardano的月均鏈上交易總次數約為97.3萬次，較去年月均13.5萬次的交易總次數上漲了620.74%。均值增幅高于整體增幅可能是受到今年5月單月鏈上交易次數突破161萬次的影響，彼時恰逢ADA的幣價創下歷史新高。

從交易額來看，今年至今Cardano的鏈上交易總額約為11356.17億美元，較去年全年1385.52億美元的鏈上交易總額已經增長了719.63%，預計到今年年底，這一增幅還將繼續擴大。另外，今年Cardano的月均鏈上交易總額約為1420億美元，較去年快速增長1134.78%。

雖然在法幣單位的統計下，鏈上交易額的增長受到幣價增長的影響，但今年鏈上交易額占市值的比重呈明顯上升趨勢，也即鏈上交易總額的增速整體高于市值漲幅，這從側面印證了今年Cardano鏈上交易的活躍度。不過鏈上交易額占市值的比重并未在今年上漲至極端高值，今年7月鏈上交易額占市值的比重約為21.10%，較去年1月達到的最高值22.33%僅下降了1個百分點左右，另外，從均值來看，今年鏈上交易額占市值的月均值約為11.32%，較去年的15.60%也僅下降了4個百分點左右。總體上，這一占比保持了相對穩定，這或意味著今年Cardano鏈上交易的活躍度與ADA市值的發展是基本匹配的。

質押率約70%成最大Staking代幣，

平均預期年化質押收益率5.25%

鏈上數據已經表明今年ADA暴漲的背后是鏈上用戶規模和交易規模共同推動的結果。不過，不可忽略的另一大因素是，Cardano作為PoS類代幣，Staking機制也為ADA幣價走強提供了一定的支撐。

根據Staking?Reward的數據，截至8月23日，參與ADA質押的地址數量超過了75.65萬個，質押的代幣總數約占總流通量的69.8%，質押總額達到了671.27億美元，成為所有Staking代幣中質押總額最高的一個。

根據質押總額的高低，PAData選擇了20個最大的ADA質押市場來進一步分析質押情況。根據統計，Binance Staking的質押總額達到了82.08億美元，占總質押額的12.22%，是目前最大的ADA質押市場。其次，Moonstake、AdaLite Stake Pool、Everstake、1 Percent Pool、Input Output Global-Private的質押總額也都在10億美元至20億美元之間，占質押總額的比例在1.6%至2.6%之間。20個最大的ADA質押市場的總質押額占比約為32.32%，這意味著，ADA的質押市場相對較分散，除Binance?Staking以外，其余頭部市場的集中程度并不高。

從各大礦池的質押地址數量來看，使用Everstake服務的地址數量最多，累計已達19.08萬個，其次，使用Atomic Wallet和AdaLite Stake Pool服務的地址數量也較多，分別超過了5.59萬個和2.68萬個。使用其余礦池進行質押的地址數量則都不超過1萬個，最少的只有3個。

不過，ADA的Staking預期幣本位年化收益率并不高。20個主要質押市場的平均預期幣本位年化收益率約為5.25%，除了ADALovelacePool、ZZZ2、Input Output Global-Private、和266a2……f65dd的預期收益率不足5%以外，其余均在5%以上，且多個都超過了5.5%。

按照Staking?Reward統計的227種質押資產的預期年化幣本位收益率來看，平均值約為14.95%，ADA的質押收益率顯然低于均值較多。但是考慮到今年ADA幣價有較大漲幅，即使是較低的幣本位收益也能起到收益加成的作用。

最新消息顯示，Cardano將在9月份正式支持智能合約，未來，Cardano的生態可能有所發展。生態的繁榮或推動Cardano的原生代幣ADA進一步發展，但這還需要等待Cardano上的DApp形成一定的規模。

分析師?| Carol?編輯 | Tong?

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