火星獨家 | NFT、DID、AEA，讀懂歐洲頭部VC“機構DeFi”的獨到見解_EFI

編譯|Bite@火星財經

JamieBurke是該篇文章作者，也是比特幣和以太幣的早期投資者。2013年，Jamie成立了OutlierVentures，這是歐洲第一個致力于區塊鏈和Web3的風險基金和平臺。從那時起，OutlierVentures建立了一個投資組合，包括行業定義項目，如BraveBrowser、Fetch.ai、OceanProtocol、DIAData、Enigma/SecretNetwork，并開發了一個屢獲殊榮的Web3加速器，每年與30家種子期前的初創公司合作，并已經幫助他們籌集了超過1.3億美元的成長資金。

由于篇幅較長，該文章將分成兩部分發出。

1.?定義“機構DeFi”?

A.本地加密企業

對于已經進入加密領域的機構/企業來說，其資產暴露在市場中，但在傳統意義上就是“Underbanked”。由于加密行業的特殊性，它們被排除在傳統銀行和金融服務之外，如貸款/借款，但卻在一個具有挑戰性的加密貨幣世界中航行。?

例如，DApp創業公司、中間件服務提供商、加密交易商、風險投資公司或基金會。

B.金融公司

對交易員和中大型金融機構資深專業投資者來說，他們對“加密”作為另類資產類別，特別是其“DeFi”似乎興趣不大，只是通過托管，衍生品和ETF間接投資。

dYdX：仍在完善公共測試網2的一些功能，將于8月14日推出:金色財經報道，dYdX在推文中表示，團隊仍在完善公共測試網2的一些功能，將于8月14日周一推出。[2023/8/12 16:21:35]

例如，專業交易員、家族辦公室、對沖基金、銀行、養老基金等。

C.金融科技公司

經過驗證的DeFi金融產品很容易進入金融科技中，帶來了一種B2B2C的方式，通過規范的線上和線下來滿足新零售的需求。鑒于多數金融科技公司都是虧損狀態，因此DeFi所展示的各種產品和收益能力(盡管目前穩定型公司的這一比率已從目前的7-10%降至正常水平)不僅會盈利，還會進一步獲取新用戶。?

例如Square這樣的金融科技創業公司。

D.銀行存款不足的小企業

有一種觀點認為，在第一、第二和第三世界經濟中，由于自身的特殊原因，銀行資金不足的企業，特別是那些無法獲得可負擔債務的單一貿易商/中小企業，可能會出現在DeFi市場中。例如，個體工商戶、中小企業、企業家、賭博/成人行業。

2.?使用DeFi的機構順序

上述所有的利益相關者都在一個范圍內運作，在這個范圍內，DeFi更有可能在未來十年被加密本地人員和交易員接納，然后是銀行資金不足的中小企業，最終才是大型金融機構。可以說，95%已經接觸或直接使用加密技術的機構，他們沒有使用DeFi。

Distyl AI與OpenAI組建服務聯盟并完成700萬美元種子輪融資:金色財經報道，生成式AI公司Distyl AI宣布已與OpenAI組建服務聯盟并完成了700萬美元種子輪融資，對沖基金Coatue和Dell Technologies Capital聯合領投，Nat Friedman（前GitHub首席執行官）、Brad Gerstner（Altimeter創始人、首席執行官）和 Jim Cash博士（哈佛商學院教授）參投。Distyl AI表示將利用新資金推動生成式AI與工作流進行無縫集成，并提供人工智能研究（例如 GPT-4）和基礎設施（例如專用實例）支撐。（tullahomanews）[2023/4/14 14:03:43]

一個特定的利益相關者群體加密能力有多強，或者現有金融系統對他們的服務水平有多低，從而導致風險偏好或絕望情緒，這將推動DeFi更廣泛的應用。但這也涉及到技術熟練程度，DeFi行業降低門檻的能力，處理機構及其交易對手所要求的典型交易規模和數量能力。

很顯然，DeFi和加密貨幣目前的規模對于大多數金融機構來說都太小了，他們甚至都懶得去了解，更不用說部署IT系統了。即使升級了解，市場也太過薄弱，無法投入大量資金。也就是說，DeFi的采用超過今天5%的加密技術必須從某個地方開始，在金融技術最創新和快節奏的領域之一，顯然有很強的經濟動機來解決其問題。重要的是，你根本不能低估DeFi組合性的力量，這意味著沒有一個實體單獨能夠解決所有這些問題，但每個問題都可以由一個專業協議來解決，這些協議可迅速組合成一個堆棧，共同創造強大的開放金融體系。?

派盾：TRUMP項目發生Rug pull，TRUMP代幣價格暴跌90%:12月19日消息，據派盾預警監測，Polygon鏈上TRUMP項目發生Rug pull，TRUMP代幣價格暴跌90%。部署者從幣安提取了1129枚MATIC，并創建了合約TRUMP, 3天前在池中添加了1000美元MATIC，并在過去22小時內刪除了流動性。部署者還在幾分鐘前創建了real Donald Trump（RDT）代幣，請警惕風險。[2022/12/19 21:54:03]

3.?創新引爆器

以下是幾個DeFi創新引爆器，應用后有望掀起新一輪的DeFi2.0。

每一個炒作周期通常都是各種創新的成果。在DeFi2.0背景下，推動機構DeFi需求的創新如下：

NFT；保密性解決方案；去中心化身份標識和可驗證證書；自主經濟代理人；

非同質化代幣

NFT的基本概念和未來發展前景在這里就不做過多贅述，在之前一篇文章中提到，NFT為何會接棒Defi。

火星獨家|估值稀缺NFT是零和游戲？讀懂NFT接棒DeFi的其中緣由

就在9月末，流動性挖礦似乎已達到一個瓶頸期。一些嗅覺敏銳的投資者將目光瞄準了NFT領域。越來越多人認為NFT將會迎來爆發式的發展。已經有許多用戶開始了解并投資NFT領域。

企業級區塊鏈平臺SettleMint完成1600萬歐元A輪融資，Molten Ventures領投:10月11日消息，總部位于比利時魯汶的企業級區塊鏈平臺SettleMint宣布完成1600萬歐元A輪融資，Molten Ventures領投，OTB Ventures、Fujitsu Ventures、Allusion、Bloccelerate、 以及現有投資者Medici Ventures, LP參投。SettleMint的“區塊鏈平臺即服務”（BPaaS）幫助企業和開發團隊構建區塊鏈應用程序和平臺，消除了區塊鏈技術的復雜性，可為用戶提供一套即用型工具、框架、模板和API，他們計劃利用新自己公司在歐洲（比利時）、MEA（迪拜）、印度（德里）和新加坡的市場地位并將拓展日本市場。（techfundingnews）[2022/10/11 10:31:07]

最重要的問題是，NFT是一個高度抽象的概念，它并不能獨立于區塊鏈獨立存在。因此，NFT的商業落地過程其實也是區塊鏈的商業落地過程。在大多數時候，區塊鏈落地面臨的問題并不是技術層面的，而是認知層面和監管層面。

保密性解決方案：私人數據、交易和計算

到目前為止，DeFi協議一直屬于開放狀態，就像所建立的公開和未經許可平臺一樣，所有交易和余額對公眾來說都是可見和可追蹤。由于這部分是純粹的需要，當時就沒有任何技術可以用于鏈上保密。?

美德州監管機構要求破產法院拒絕Celsius將其產出比特幣變現的請求:8月8日消息，美國德州監管機構要求破產法院拒絕Celsius將其產出的比特幣變現的請求，理由是擔心收益將被如何使用。

上周五，在Law360分享的一份正式反對意見中，德克薩斯州證券委員會（SSB）表示，Celsius過去確實涉及“有問題的資產部署決策，包括使用產出的比特幣償還公司間貸款，潛在的管理不善，以及持續未能遵守州監管要求。

Celsius董事會成員補充說，該公司未能概述如何計劃用出售所得收益惠及債權人。（Blockworks）[2022/8/8 12:10:23]

然而，現在有幾種工具可以用于保密交易，有些已經上線到主網，另一些則快速跟進。鏈上保密性將為機構參與者消除另一個障礙，讓他們在對隱私程度有商業要求的情況下參與進來。?

a.?隱私

零知識證明等各種形式的隱私基元已經從理論變成了鏈上和鏈下的實際應用，并且已經部署在DeFi中。EYNightfall企業，使標準同質化和非同質化代幣能夠在以太坊區塊鏈上以完全的隱私狀態進行交易，對隱私和擴容的驅動力加速了加密行業創新，這也形成了不同類型ZKP技術。ZKP現在正在尋求進入DeFi項目中方法，如Loopring協議或通過使用zkRollups擴展解決方案間接進入。

b.?混合交易

交易混合技術可以用來掩蓋特定代幣的歷史。

c.?L2?擴容方案

L2?擴容方案的設計比L1網絡有更高的隱私性。值得注意的是，Aztec最近發布了他們的v2測試網，實現了私密性交易，GAS成本明顯低于普通交易，并且兼容當前的以太坊主網。

d.?通用加密計算

除了對一些數據進行加密外，新的加密網絡還能通過內置的隱私功能實現對鏈上所有數據保密。秘密網絡(TheSecretNetwork)如今在其主網上有通用的加密計算，稱為“秘密合約”，而Oasis網絡也即將推出其主網，其核心是隱私功能。

去中心化身份標識和可驗證證書

DIDs是一種新型的標識符，能夠實現可驗證、去中心化數字身份。DID可以從中心化注冊中心、身份提供者和證書頒發機構解耦。該設計使DID控制器能夠證明對它的控制，而無需獲得任何其他方許可，并且是W3C(萬維網基金會)推出的標準。

DID可以說是區塊鏈領域一個偏冷門的方向。目前只有很少的團隊在研究DID，開發的項目也不多，屈指可數，而關于DID行業的研究報告也幾乎沒有。DID的熱度和擴容、跨鏈、DeFi這些熱門概念是無法相比的。但是其實它看上去有不小的價值的，微軟布局DID或許就是從側面說明了這點。

當與DID結合時，可驗證憑證能夠進行信息交換，驗證信息的出處和完整性，即信息可以追溯到發行者，并驗證其有沒有發生改變。

自治經濟代理

在區塊鏈背景下，可以認為AEA在DeFi的智能合約邏輯和執行層之上會增加其復雜性。?

同樣的方式，ERC-20和智能合約可合成DeFi協議堆棧，并在以太坊之上進行交互，形成“貨幣樂高”，AEA則可以視為“AI樂高”。在此，L2技術補充對以太坊L1協議進行了升級，表現在：

a)通過自動化簡化用戶體驗；

b)支持模塊化，復雜決策和鏈外機器學習能力的重復使用；

c)積極主動促進自主性。?

在DeFi中，除了所有鏈上智能合約邏輯外，對復雜的鏈外邏輯要求也越來越高，通常通過預言機響應區塊鏈外部事件主動“做事情”。如果沒有同樣開放和可訪問的外鏈“樂高”，依照現有智能合約的鏈上形式，我們可能會看到DeFi越來越像CeFi。例如，Fetch.ai是一個致力于跨區塊鏈AEAs的領先項目，他們已經就其技術的承諾發表了多篇論文。

4.?DeFi的優勢和局限性

DeFi既有變革性，又有局限性。?我曾將DeFi描述為一種激進的“超競爭”游戲，其分布式的參與者系統在收益和效率之間尋求平衡，與現有的金融體系形成直接對比。在一個非常多變的市場環境中，去除低效率，積極地尋求收益率。

顯然，這樣的新金融體系不僅會存在大幅提升效率的可能，也為日益數字化的經濟提供了新的可能性。

同樣，DeFi快節奏創新的本質是因為其無需許可和開源性質而產生。任何有技術能力的人都可以在全球范圍內推出或分叉一個未經審核、不受監管的智能合約或協議。作為金融產品或服務，該產品或服務可以在一定程度上獨立于其開創者行事。?

問題是，監管機構會在多大程度上允許這種情況繼續發生，還有待觀察。他們能在多大程度上阻止或至少找到遏制方法，而不是積極地參與，或者更簡單說：在鼓勵創新、競爭和經濟擴張方面，它的凈效益是否會超過當前體系?

許多人會像對待比特幣或以太坊一樣，將DeFi視為邊緣案例，但監管機構已經回過頭來將兩者視為凈收益，甚至宣布它們在“其管轄范圍之外”運作。?

事實上，當談論DeFi時，當今占主導地位的自上而下的法幣系統如何與自下而上的加密貨幣互動和融合。是否會有出入他們管轄范圍的橋梁，允許資本自由流動。

問題：DeFi如何才能讓新機構用戶從其創新中受益，而不會在這個過程中變得過于中心化？

下面列出了DeFi的一系列機會，這些機會充分利用了上面列出的關鍵技術創新的組合，這些創新承諾既能增加流動性，又能增加機構對DEFI的需求和使用，但方式足夠去中心化，足以避免審查，至少在合理的范圍內，仍有資格被稱為“DEFI”。

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