DeFi 飛速發展，但其應如何應對監管？_EFI

作者?|?ChainalysisTeam

DeFi的快速發展已經成為2020年加密貨幣最大的故事之一。DeFi協議的總價值在全年內大幅上升，其中9月份的總價值按月翻了三倍，超過260億美元。盡管10月份整體略有下滑，但每周的數據顯示，到月底其價值又會開始有所回升。

然而，在銀行保密法、證券法以及其他與合規和安全有關的法規下，如何處理DeFi平臺出現的問題比比皆是。從理論上講，DeFi平臺可以在不受人為干預的情況下自主運行，而且通常從不托管資金，這使得一些人認為它們不可能受到監管。事實上，許多DeFi平臺非常中心化，因此它們背后的團隊可以阻止風險交易，并采取其他行動打擊潛在的犯罪活動，這表明它們可以像其他加密貨幣平臺一樣受到監管。

Terra崩盤前Do Kwon向一家律所匯款90億韓元:金色財經報道，韓國檢察官發現，在 Terra 崩盤前不久，Do Kwon 向韓國一家大型律師事務所 Kim & Chang 匯款 90 億韓元（ 約 700 萬美元）。檢察官正在追蹤這筆錢的來源。韓國檢察官稱，這可以推斷，Do Kwon提前意識到了崩潰的可能性，并準備了法律應對措施。這可以作為證明 Do Kwon 涉嫌欺詐的另一個依據。[2023/4/14 14:04:22]

下面，我們將討論DeFi迄今為止的發展情況，以及一些去中心化平臺監管義務的問題。

打破DeFi爆發式增長的局面

DeFi是去中心化金融的縮寫，大多數DeFi平臺都屬于建立在智能合約豐富的區塊鏈--主要是以太坊網絡之上的去中心化應用。dApps可以在底層智能合約的支配下實現特定的金融功能，這意味著當特定條件滿足時它們可以自動執行交易、貸款等。大多數dApp通過從相信項目的用戶那里集資來建立流動性，并將這些資金用于協議所管轄的生產用途。無需中心化的基礎設施或人力治理，dApps可以讓用戶以比其他金融科技應用或金融機構更低的費用執行金融交易。

Alchemy Pay收購Bit.Store 15%的股份:金色財經報道，Web3 社交數字資產投資平臺 Bit.Store 宣布獲得加密支付網關 Alchemy Pay 的股權融資，作為交易的一部分，Alchemy Pay 收購 Bit.Store 15% 的股份。

據悉，該筆資金將被用于提升 Bit.Store 技術和研發團隊效率、產品優化以及 Bit.Store 在東南亞、歐洲和美國市場擴張與營銷工作等。同時，本次融資將使 Bit.Store 有權限使用 Alchemy Pay 包括 Visa、Mastercard、Google Pay 和 Apple Pay 等在內的高級支付功能，為其用戶提供更大價值。[2023/2/24 12:27:56]

去中心化交易所是最受歡迎的dApp類型，正如我們在下圖中看到的按平臺劃分的DeFi增長情況。DEXs允許用戶在彼此的錢包之間直接購買、出售和交換建立在特定區塊鏈上的不同token，以獲得更大的隱私和安全性。

美聯儲威廉姆斯：美聯儲加息幅度可能超過FOMC的終端利率預期:金色財經報道，美聯儲威廉姆斯表示，美聯儲的政策進展順利。不需要超過6%的聯邦基金利率。美聯儲比歐洲央行更接近結束加息，美聯儲加息幅度可能超過FOMC的終端利率預期，美國沒有陷入衰退，不認為它會陷入衰退。[2022/12/17 21:49:47]

今年大部分DeFi的增長可以歸功于四個平臺，分別是Uniswap、Kyber、CurveFinance和1inchExchange。這五家都是DEX，其中1inchExchange是一個聚合器，讓用戶可以在幾個不同的DEX上獲得各種資產。

上圖顯示了DeFi平臺在2020年按平均轉賬規模細分的總價值。數據顯示，大多數向DeFi平臺發送資金的個人都是零售用戶，因為絕大多數的轉賬交易都是在1萬美元以下的加密貨幣。然而，實際專業人士真正推動了市場的發展。因為大部分發送到DeFi平臺的交易來自于1萬美元以上的轉賬，而47%的總額來自于10萬美元以上的轉賬。

Block正在進行比特幣挖礦和錢包的招聘工作:金色財經報道，Block過去兩周在LinkedIn上發布的幾份招聘啟事，該公司正在招聘比特幣挖礦政策、溝通和合作伙伴的負責人。

上周六，該公司在領英(LinkedIn)上發布了一則招聘“測試中心負責人”的招聘廣告，稱其挖礦團隊開發“比特幣挖礦ASIC、比特幣挖礦鉆機以及相關系統、軟件和基礎設施”。根據廣告，測試中心將“托管Block的采礦硬件，并將用于測試采礦系統的硬件和軟件以及整體操作問題(電源、冷卻、灰塵、重啟、性能監控、與池的連接)。”該公司還在招聘產品和工程人才，“開發下一代采礦ASIC”，并建立其“第一個采礦鉆機”和“未來采礦鉆機產品線”。它也有幾個與錢包設計相關的職位。Block在今年春天公布了它的比特幣硬件錢包。（the block）[2022/10/23 16:35:53]

最后，在下圖中，我們看到了整個2020年發送至DeFi平臺的資金來自非法來源。

數據顯示，與整個加密貨幣生態系統相比，DeFi平臺的非法活動風險較小。在《2020年加密犯罪報告》中，我們發現，在所有加密貨幣交易量中，有1.1%是由與非法活動相關的地址收發的。總的來說，在2020年，DeFi平臺收到的所有資金中只有0.05%來自與犯罪活動相關的地址，而DeFi平臺發送的所有資金中0.07%都流向了此類地址。

DeFi平臺的監管責任是什么？

大多數加密貨幣平臺會對用戶的資金進行保管，并有團隊在內部管理已存的資金、維護訂單、解決客戶出現的問題，這一模式非常像傳統的金融機構。另一方面，DeFi平臺至少在理論上是由自執行代碼管理的，這意味著它們可以自行運行，不需要任何團隊或公司的維護。它們一般不會全程保管用戶的資金，而是根據平臺的底層協議在各個錢包之間進行路由。由于DeFi平臺不像其他加密貨幣平臺那樣，是一個活躍的中介機構。因此它們不像傳統貨幣服務企業那樣受到監管，比如《銀行保密法》(BankSecrecyAct)、證券法和其他合規要求。

當然，即便是在DeFi平臺實施這種去中心化的運營，可能仍然會有監管部門需要解釋澄清的問題。那么誰來審核DeFi平臺的代碼？誰來處理漏洞？誰來幫助DeFi相關詐騙和其他形式的金融犯罪的受害者？這就是為什么還有人認為，監管機構很可能會探索其他手段對DeFi平臺進行執法，無論它們是否與正規公司有關聯。

但是，正如加密貨幣研究人員RyanSelkis在最近的一份通訊中指出的那樣，這種爭論在目前是沒有意義的。因為大多數DeFi平臺目前確實有核心團隊在不斷更新協議，以便在必要時凍結用戶資金或阻止交易。這一點在9月份KuCoin被黑客攻擊后變得最為明顯，當時網絡犯罪分子試圖通過在Uniswap和Kyber等DEX上交換被盜資金來進行洗錢。這些項目背后的團隊凍結了一些被黑客控制的資金，這表明這些平臺并不像一些敘述中所說的那樣去中心化。

最終，監管機構將決定如何在DeFi平臺上執行現有的法規，或在必要時將制定新的法規，以保護金融系統的完整性。與加密貨幣生態系統的其他部分相比，DeFi的非法活動較低，DeFi執法可能不是目前的優先事項。盡管如此，鑒于最大的DeFi平臺有能力做到凍結資金等行為，并且在發生惡劣的網絡犯罪時愿意做出行動來阻止其發生。這一切體現了團隊有能力主動采取預防措施以及配合執法行為。而實施某種形式的交易監控、了解客戶(KYC)協議和傳統合規計劃的其他要素的DeFi團隊，很可能在監管機構來敲門的那一天處于更好的位置。

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