以太坊2.0：互聯網時代的債券?_以太坊

免責聲明：本文旨在傳達更多的市場信息，并不構成任何投資建議。本文僅代表作者的觀點，不代表官方立場。

以太坊2.0質押/分配模型就像是分散式債券發行。基于此，可以構建基于Internet的全球分散經濟體系。

但是公眾才剛剛開始意識到這種可能性。

CollinMyers和MaraSchmiedt發表了有關以太坊2.0的白皮書和經濟模型。他們將已抵押的ETH視為債券。該模型可幫助投資者從公眾已知的永久債券的角度了解ETH。

這非常有趣，因此我們與他們一起創建了必要的摘要。

以太坊2.0：互聯網時代的紐帶

在區塊鏈發明之前，公司或個人在互聯網的基本層面上直接參與或訪問財務信息并不容易。

Web3.0的出現改變了這一情況。現在，世界上任何地方的參與者都可能通過新一代數字工作協議-Internet綁定而接觸到開源網絡經濟。

FT：Crypto.com擁有自營交易和做市團隊，但聲稱不依賴自營交易作為收入來源:6月19日消息，總部位于新加坡的加密交易平臺Crypto.com擁有自營交易和做市團隊，自營交易團隊的唯一目標是賺錢而不是促進交易。但Crypto.com的高管向其他外部交易公司發表了宣誓聲明，稱Crypto.com絕不參與交易。該交易平臺員工也被要求說沒有內部做市商類型的操作。

Crypto.com對此進行回應稱，并未要求員工向其他市場參與者撒謊。平臺有一個在Crypto.com交易平臺運營的內部做市商，該內部做市商的待遇與第三方做市商完全相同，它們同樣促進了我們平臺上的低價差和高效市場。平臺大部分收入來自其面向零售交易者的應用程序，其中Crypto.com是客戶的交易對手方，并以經紀人模式運行。因此，Crypto.com交易團隊通過在包括Crypto.com交易所在內的多個場所對沖這些頭寸，確保Crypto.com的風險中性。平臺上的參與者，包括做市商，都受到平等對待。公司不依賴自營交易作為收入來源。[2023/6/19 21:46:55]

了解其基本屬性是圍繞其創建更好的評估和產品模型的關鍵步驟。在成熟的狀態下，新的Internet結算層的回報率可以成為去中心化金融生態系統的無風險回報率，并且它還可以用作評估沒有信任的價值轉移成本的基準。

律師事務所Sullivan and Cromwell將從FTX破產案中獲利數百萬美元:1月27日消息，根據一份新報告，備受爭議的律師事務所 Sullivan & Cromwell有望從其處理FTX破產案中獲利數百萬美元。據悉，Sullivan & Cromwell 有超過150名員工處理FTX案件，其中包括30名合伙人，他們每小時收費超2000美元。

此前消息，FTX US前合規事務負責人Daniel Friedberg提交聲明反對聘用Sullivan & Cromwell律師事務所負責本案后，在接受審查后被破產法官John Dorsey批準繼續負責處理FTX破產重組。FTX的審判定于2023年10月進行。（Cointelegraph）[2023/1/28 11:33:00]

隨著互聯網債券的日益流行，圍繞此債券創建一個通用且易于理解的專有術語對于其在全球范圍內的推廣和使用非常重要。

Terra Classic(LUNC)核心開發者提議移除Terra Swap的穩定幣交易模塊:10月2日消息，Terra Classic (LUNC)核心開發者Edward Kim提議移除Terra Swap的穩定幣交易模塊。

此前Terra Classic生態系統內擁有錨定23種法定貨幣的穩定幣。由于Terra 生態系統崩潰，雖然LUNC和這些穩定幣之間的交易已經被禁用，但這些Terra穩定幣之間的交易仍然可以通過其“Terra-to-Terra”模塊進行。本次提案即建議移除這一部分。[2022/10/2 18:37:26]

什么是互聯網債券？

如今，最受歡迎的區塊鏈協議之一是抵押資產，然后產生工作量以獲得收入。這被稱為“放樣”。

與傳統債券結構類似，質押有多種形式，但核心是債券發行人與債券持有人之間的協議。

特斯拉推出只能用Dogecoin購買的定制口哨:9月14日，據官方消息，特斯拉的定制口哨“Cyber??whistle”正式售罄。用戶只能使用Dogecoin購買該口哨。[2022/9/14 13:29:09]

讓我們在非數字世界中進行類比。

在世界許多地區，建筑專業人士必須先購買承包商的執照擔保書，然后才能合法進行建筑工作。通過承包商的許可證保證金制度，建筑專業人士同意按照旨在保護政府機構和消費者免受潛在經濟損失的規則和規定進行工作。

承包商執照擔保是一種擔保形式：

1.客戶：通過提供資金并同意一系列規則來尋求工作許可的公司。

2.債權人：根據一套規則和擔保人制定保證金要求的單位。

3.發行人：保證主要義務的實體。

在POS加密貨幣世界中，質押債券可以被視為承包商許可債券。例如，以太坊驗證節點需要持有32枚以太坊作為抵押，以在網絡上注冊其節點，并作為回報，該節點獲得“許可”以支持鏈上的共識操作。

為了獲得此許可證，驗證節點需要同意遵守網絡規則，這是誠實行事并保證繼續運行。作為回報，他們將得到定期獎勵。

在這種情況下，保證金是由以下各方達成的協議：

4.委托人，驗證人。

5.權利人和發行人，即以太坊區塊鏈。

在這個例子中，以太坊既充當債權人又充當發行人。換句話說，它以編程方式定義和執行已定義的規則，以維護網絡的完整性。驗證節點履行其義務以獲得獎勵，而那些不滿足其要求或具有惡意行為的驗證節點則面臨受到懲罰，沒收和/或喪失參與權的風險。

通常，質押系統可以被視為Web3.0數字工作協議，類似于傳統金融世界中的債券結構，并且具有類似的行為模式。

那么主要區別是什么？

Web3.0中的Internet債券持有人也是資金出借人，工人和網絡所有者。

因此，互聯網債券是一種新型的激勵數字工作協議。在成熟狀態下，最好將其描述為混合債券和股票特征的永續債券。

以太坊2.0互聯網債券

由于開源協議的特性以及與以太坊2.0的分階段發布有關的不斷變化的屬性，以太坊2.0網絡綁定的行為就像是一種進化資產。

為了更好地理解，評估和規劃參與以太坊2.0承諾市場的概念框架。我們發布了使用以太坊2.0協議模型構建的白皮書。

具體來說，本白皮書重點關注以太坊2.0的早期階段，并預測了以太坊2.0網絡綁定的可能性。重點領域包括：

1.價值

2.獎勵

3.網絡狀態

網絡債券行為模型研究

以太坊2.0互聯網債券的價值概覽

隨著存款合同的最新啟動，驗證節點現在可以直接在協議中存款32個以太坊，或通過托管中介人存款少于32個以太坊。通過單向交易到以太坊1.0鏈上的智能合約進行存款。由于階段0僅是初始啟動階段，因此將限制階段1.5之前的存款和累積獎勵的轉移。

因此，以太坊2.0的互聯網債券藍圖是從延期付款協議開始的。值得注意的是，遞延利息債券是一項債務協議，僅在到期時才支付全額利息。遞延利息工具通常以較大的折扣發行，并進行交易以補償持有人在此期間缺乏遞延收入和流動性的情況。因此，資產的價值最終會在到期時收斂為面值。

以太坊互聯網債券在第0階段的價值

以太坊2.0債券的貼現率

在第1階段之后，主網絡將過渡到1.5階段，其特征在于以太坊1.0鏈逐漸過渡到以太坊2.0。

在階段1.5，驗證節點將能夠提取存款并獲得獎勵。隨著以太坊2.0主網絡的成功轉移，債券的性質已從遞延結構改變，并且更接近具有債券和股票特征的長期協議。

永久性金融協議，例如以太坊2.0等互聯網債券，會不斷提供工作證明的獎勵，但不包括到期日期。

第一階段及以后的以太坊2.0債券的價值

總結一下

參與Web3.0的基礎協議表示參與新的數字協議，該協議可用于在全球參與者與分散網絡協議之間不產生信任的情況下轉移價值。

互聯網債券是金融市場上的一種全新資產。它使世界上任何人都可以在開源，分散式數字經濟中投資，參與并從中獲利。

同時，此模型說明了發現并利用舊事物的相關性來理解新事物的價值。

互聯網債券時代即將來臨。

來源：金色財經

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