金色深度丨是時候打破DeFi借貸需求與ETH價格的反比關系了_ETH

金色財經 區塊鏈2月16日訊  知名管理學顧問杰弗里?摩爾（Geoffrey Moore）在其1991年的著作《跨越鴻溝》中闡述了一個“有趣”的鴻溝理論，即某個新技術的早期采用者和后期用戶之間總是存在一個缺口。而現在，去中心化金融（DeFi）可能正在接近這個缺口。

本文將以美元錨定的加密貨幣Dai為例，詳細解釋一下為什么說DeFi的鴻溝將至。Dai是由去中心化金融協議MakerDAO發行的穩定幣，該協議允許用戶使用以太坊區塊鏈原生資產ETH作為抵押品進行貸款。利用Dai，傳統借貸交易被“去中心化”，被一個開放的參與者網絡進行管理，并由計算機程序中建立的規則和激勵機制來運作。借款人可以存入穩定幣Dai以賺取收入，也可以將其兌現，或是用于對ETH和其他加密資產進行杠桿投資。

金色午報 | 6月3日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：螞蟻跨鏈技術、CNVD、灰度、Coincheck

1.螞蟻跨鏈技術成IEEE認定國際標準。

2.國家級區塊鏈漏洞子庫（CNVD-BC）正式上線。

3.法院信息化報告：加強大數據區塊鏈等技術在司法領域應用。

4.灰度以太坊信托基金溢價高達近700％。

5.BTC暴跌灰度增持1.513億美元比特幣。

6.交行深圳分行完成區塊鏈跨鏈貿易融資資產雙向交易。

7.Coincheck域名注冊服務非法訪問異常再次暫停加密資產匯款服務

8.李啟元：2020年1枚比特幣將能購買一輛特斯拉CyberTruck。[2020/6/3]

DeFi貸款所獲得的收益往往非常高，但DeFi貸款需求與ETH價格的關系卻值得關注。事實上，我們發現基于以太坊的DeFi借貸服務需求與ETH價格呈現出了反比關系。也就是說，當ETH價格下跌時，鎖定在DeFi中的ETH數量會增多，而當ETH價格上漲時，鎖定在DeFi中的ETH數量會減少。從下圖中披露的最新數據走勢也表明，這種反比關系可能會給加密市場產生一定影響。（數據來自DeFi Pulse，通過Concourse Open）

金色相對論| 覃文延：區塊鏈通過重構產業價值網絡進而重構產業邏輯:在本期金色相對論中，北美區塊鏈基金會主席、核聚鏈創始人覃文延表示：區塊鏈這次和以往的大的技術浪潮不一樣，區塊鏈的應用不單單是技術，它對產業的影響非常深遠，已經不再停留再一個概念的層面，而是通過給產業重構價值網絡進而從根本上重構產業邏輯。區塊鏈與人工智能，物聯網，大數據還有傳統高科技的結合所產生的創新點是無窮的。各行各業都不可避免。區塊鏈技術的突破點其實很多，去中心化的價值引擎，交易引擎，風控引擎，底層區塊鏈通訊協議等等都是技術突破口。比如區塊鏈和人工智能的結合，區塊鏈的技術有一個很重要的特征就是分布式容錯系統，避免單點災難的出現，所謂的拜占庭將軍算法問題，應用在人工智能領域就能把現在的單節點人工智能瞬間提升到一個多節點分布式人工智能的領域，大大擴展了傳統AI的應用，一個世界冠軍和機器的 AlphaGO（也可能是一個機器集群，但還是一個單一獨立邏輯）下棋可能機器會贏，但是如果一個世界冠軍個一千臺獨立思考的機器下棋，情況就不一定了，因為一千臺獨立的AlphaGO要達成統一不容易。[2018/9/7]

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析： 據OKEX數據顯示，目前做多賬戶63%，做空賬戶37%，多頭持倉比例25.93%，空頭持倉比例21.21%，從數據看，多空持倉比例差值縮小，做空意愿有所增強。截止發稿，當周BTC0831合約價格為6945美元，現貨價格為6947美元，貼水2美元，今天將迎來周合約交割日，投資者請注意風險。[2018/8/31]

如果這種明顯的關系持續存在，則可能表明循環使用DeFi貸款的用戶僅限于現有ETH持有者中很小的一部分。也就是說，如今市場上的DeFi貸款產品并不能吸引足夠多的新用戶進入以太坊，并使之跨越早期采用者和后期用戶之間的“鴻溝”。

金色財經現場報道 深圳市決策咨詢委員會專職委員劉忠樸：讓區塊鏈服務于實體經濟:金色財經現場報道，在2018全球首屆萬國區塊鏈技術博覽會上，深圳市決策咨詢委員會專職委員劉忠樸發表講話，他指出：區塊鏈在應用場景方面，民間力量很大，要讓區塊鏈服務于實體經濟。深圳會在區塊鏈領域走在前面：首先，成立了5億規模的天使基金；其次，設立圍繞區塊鏈技術的產業基金，要在教育、醫療等方面實現產業化資助；再次，要設立兩三處區塊鏈孵化器；第四，在區塊鏈底層技術發面，發揮深圳企業大型合作的優勢，有所作為，在區塊鏈大應用場景方面，深圳起到引領的作用。最后，上海、北京、深圳等城市的區塊鏈項目熱度越來越高，這些地區的企業應該進行協作。[2018/4/21]

以太坊早期采用者大多數ETH代幣長期持有者，他們相信ETH的價值會隨時間增加。如上所述，對于這種類型的投資者來說，DeFi貸款提供了一種賺取收入或釋放資本的方式。其中一些用途（比如賺取收入的存款和現金轉換）可能會在ETH代幣價格下跌期間加速，所以你會發現：ETH價格與鎖定在DeFi借貸中的ETH數量之間會逐漸呈現出反比關系，同時ETH價格下跌也會增加代幣銷售成本。

不過，杠桿交易可能是個例外。MakerDAO智能合約負責人馬里亞諾?孔蒂（Mariano Conti）解釋說：

“DeFi正在創造一個良性循環，其中具有較高風險承受能力的投資者會鎖定ETH來生成Dai穩定幣盈利，這樣相當于杠桿做多ETH。”

目前，Maker是ETH存款中規模最大的DeFi借貸業務，最低抵押率為150％，這意味著用戶需要借入價值150美元的ETH作為抵押，才能借出價值100美元的DAI，按照這個比例計算的話，其杠桿率約為1.67倍。不過，像BitMEX、Huobi和OKEx這樣的流動性衍生品交易平臺可以為投資者提供高達100倍的杠桿率，而且除了ETH之外，他們還提供其他加密資產作為抵押品。有了這些選擇，你你覺得會有多少ETH長期投資者可能選擇DeFi貸款作為杠桿交易的手段呢？

對于更廣泛的傳統借貸市場而言，很難想象那些尚未嘗試過加密投資的人會直接進入DeFi借貸領域。你們覺得小城市里的借款人會選擇購買ETH以獲得價值少于實物ETH價值的貸款方式嗎？多半是不會的。

不過，假如DeFi貸方開始接受非加密貨幣作為抵押品，那真的是件值得關注的大事了！

Multicoin Capital執行合伙人凱爾?薩馬尼（Kyle Samani）補充稱：

“我看到許多DeFi創企都在嘗試減少抵押要求的解決方案，但我認為，想要更有效地影響DeFi市場依然還有很長的路要走，畢竟現在存在很多棘手的問題。”

如果DeFi借貸中ETH價格與抵押ETH數量之間的反比關系持續存在，可能意味著DeFi借貸行業已經開始接近采用度的極限。然而，當這種反比關系被破壞或逆轉，則表明DeFi借貸終于找到了真正的實際用例，有機會將以太坊帶入到更廣闊的市場。

本文部分內容編譯自coindesk

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