如何看待這輪比特幣及主流幣全線瀑布 山寨季還會來嗎？_比特幣

11月26日上午，比特幣及主流幣市場出現全線瀑布現象。BTC一度跌破17500美元關口，ETH跌破510美元關口，LTC跌破80美元關口……市值排名前十幣種均呈現不同程度的下跌。

瞬時的下跌打破了全幾日的上漲狂歡，數據顯示有部分礦工開始拋售BTC，但暫無大拋壓。那么本次瀑布的原因有哪些？大盤刺穿后還會有山寨季的到來嗎？

針對本次瀑布出現的主要原因，OKExResearch首席研究員William分析，比特幣具有很強的金融屬性，可以說投機需求是影響比特幣價格的重要因素。比特幣作為一種特殊的資產類別，不同于股票或債券，不會產生任何可預期的現金流，投資者獲取回報的唯一方式是比特幣價格的上漲，并且同所有風險資產一樣，其價格受投資人情緒鐘擺和風險態度的變化呈現出周期變化的特征。

Lookonchain：過去10小時內多個巨鯨地址出售GRT:7月4日消息，據 Lookonchain 監測，0xde32開頭巨鯨地址在過去 7 小時內向 Binance 存入 600 萬枚 GRT (約合 77.6 萬美元)，并通過另一個錢包在 DEX 上出售 75 萬枚 GRT(約合 10 萬美元)。目前，該鯨魚錢包中仍持有 322 萬枚 GRT（約合 41.6 萬美元），并質押了 2530 萬枚 GRT（約合 325 萬美元）。

此外，另兩個巨鯨地址也在 10 小時前向 KuCoin 存入 680 萬枚 GRT(約合 88.6 萬美元)。[2023/7/4 22:16:59]

首先，比特幣的價格周期與投資人的情緒鐘擺周期有很強的關聯。比特幣市場如此大幅度的波動，根本不能用企業、行業、經濟這些基本面變化來解釋，很大程度大要歸因于投資者的心理和情緒像鐘擺一樣大幅擺動。特別是在短周期中，投資者的心理就像一個鐘擺一樣，這個鐘擺來回擺動，在樂觀和悲觀之間。這個鐘擺很少在中間的位置停留很長時間，來回擺動往往呈現從某一個極端點轉向反方向的運動。這種從一個極端到另一個極端的擺動現象，在比特幣的市場波動中經常可以觀察到。

美SEC成立了一個專注于加密貨幣公司的新辦公室:金色財經報道，Bitcoin Archive在社交媒體上稱，美國證券交易委員會成立了一個新的辦公室，重點關注加密貨幣公司。

金色財經此前報道，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler支持美國商品期貨交易委員會（CFTC）對比特幣進行監管。[2022/9/9 13:19:40]

比特幣價格的另一個重要影響因素是投資人的風險態度周期變化。根據芝加哥學派的金融理論，看起來有更高風險的資產，必須顯得有更高的風險溢價，否則沒有人愿意做這些投資。比特幣也正是這樣，盡管風險過高，但由于其潛在的高收益，吸引了大量投資者入場。

RealVision創始人：以太坊合并后所提供的4.8%收益率或成為加密基準利率:7月20日消息，RealVision創始人RaoulPal表示，如果以太坊在合并后提供4.8%的收益率，那么4.8%也將成為其他加密項目的基準收益率，投資收益率高于以太坊的協議風險可以相對于4.8%作為無風險收益率進行評估。（TheBlock）[2022/7/20 2:26:25]

過度風險容忍導致資本市場線變得平坦，過度風險規避導致資本市場線變得陡峭。在市場順風順水的時候，比特幣價格飆升，投資人往往意味未來一片光明，風險是朋友，賺錢很容易，每個人都感覺良好；這意味著只有極少數風險規避包含在定價中，因此這樣的市場價格充滿了危險；同樣，在市場底部時，風險容忍會低到無法再低，人們簡直不允許存在任何風險，以至于投資人在這么低的價格水平買入，虧損完全不可能，但之前市場下跌的刺痛感仍在，讓投資者只想提高風險規避，只愿意坐在一旁觀看，盡管價格處于低水平，人們卻不愿意投資。

Playful Studios成立Web3子公司，并獲由Paradigm領投的4600萬美元融資:6月14日消息，游戲Wordswith Friends聯合創始人PaulBettner的獨立游戲工作室Playful Studios宣布成立Web3子公司The Wildcard Alliance，同時，The Wildcard Alliance還完成4600萬美元A輪融資，Paradigm領投，其他投資方包括Griffin Gaming Partners和SabrinaHahn等。

The Wildcard Alliance聯合創始人兼首席執行官PaulBettner表示，Wildcard首先關注的是樂趣，將打造下一代觀眾運動來歡迎整個社區的競爭者、收藏家、贊助商和粉絲一起娛樂。（prnewswire）[2022/6/14 4:26:26]

?基于以上原因，比特幣價格經常暴漲暴跌，波動十分大。上一輪的比特幣牛市中我們正能觀察到一個完整的比特幣泡沫周期。根據金德爾伯格的劃分，一個典型的資產泡沫可以分為變革、繁榮、亢奮、困境、恐慌五個階段。在2017年11月至12間，比特幣價格從8,000美元左右躍升到19,000美元的高點，正是市場最為狂熱亢奮的時期。

那么當前的比特幣市場情況如何呢？自10月中旬以來，比特幣價格從10,000美元左右躍升至目前的19,000美元左右。市場上很多人都對比特幣抱有十分樂觀的預期，認為比特幣在年末可以沖上8萬、10萬美元；另一方面，在調研市場時，發現有不少投資者開始使用信用卡或者通過貸款投資比特幣，這是十分危險的行為。從比特幣貪婪指數看，目前已經達到94，市場處于極度貪婪狂熱的狀態。特別是從歷史數據上看，自11月中旬以來，比特幣貪婪指數就一直處于90左右的高位，這是一個相當危險的信號。

從上面的分析就可以看出，11月26日上午的比特幣大跌并不是突如其來，實際上早有跡象可循。

值得注意的是，skew數據顯示，以太坊和比特幣走勢之間的短期相關性出現下降，歷史上，比特幣和以太坊的低相關性表示山寨季的到來。本次是否會重現歷史行情？機構的購買推動了本輪比特幣的上漲，那山寨幣的上漲潛在的因素會有哪些？以太坊2.0的發展會帶來促進作用嗎？William分析指出，在正確的市場研究中，我們是先有理論分析后有數據驗證，而不是先有數據現象，后用理論來強行解釋。我并不認為比特幣和以太坊的低相關性會意味著什么。山寨幣如果不能提高自己的技術競爭力和社區運營能力，最終只能被淘汰，即便上漲也只不過是市場炒作下的投機現象，長期看只會歸零。以太坊2.0對ETH價格有促進作用，尤其是近期存款合約的最低質押要求，導致ETH的市場需求放大，在臨近最后期限時尤為明顯，使得ETH價格大漲。

來源：金色財經

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