顏色：未來貨幣政策的重心在于穩杠桿_NFT

我國經濟目前增長優勢明顯，但降低實體經濟融資成本仍是貨幣政策的重要目標，各方面也將繼續推動貸款利率和債券利率的下行。

在此背景下，四季度乃至明年的貨幣政策將如何抉擇？監管部門又將通過哪些舉措來降低企業的實際貸款利率？對此，方正證券首席經濟學家顏色分享了他的觀點。在顏色看來，未來貨幣政策主要是以“穩”為主，不過要重點關注宏觀杠桿率的問題，以避免資產泡沫加劇的風險。

“穩”是主基調

BBVA Mexico推出首個Web3投資基金Digital Economy Fund:10月27日消息，西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行墨西哥分行（BBVA Mexico）宣布推出首個Web3投資基金Digital Economy Fund，旨在創新企業敘事、布局數字和區塊鏈技術并適應當前數字經濟格局。通過參與國際報價系統（SIC）上市股票，讓客戶可以投資NFT、元宇宙、金融科技和Web3領域里的公司。據悉，該基金在墨西哥市場允許客戶從最低2.4美元開始投資，而在哥倫比亞的最低投資金額是4.13美元。[2022/10/27 11:47:25]

為了應對疫情，年初以來央行通過降低存款準備金率、再貸款再貼現、創新直達實體經濟的貨幣政策工具等方式，出臺了規模可觀的宏觀對沖措施。比如開展3次降準，加權平均存款準備金率下降約1個百分點，降準釋放流動性1.75萬億元等。

三箭資本Zhu Su：債權人以合作為由套取資產信息，并遞交至美國法院:金色財經報道，三箭資本聯合創始人Zhu Su在社交媒體上稱，遺憾的是，我們與清算人合作的誠意遭到了誘導。希望他們在StarkWare代幣認股權證方面確實行使了誠意。此外，Zhu Su在下方披露了兩封其律師與三箭債權人之間的電子郵件，郵件內容顯示，債權人 Russell 假意提供幫助并與 Zhu Su 商議了清算解決方案，而后未履行，并將協調過程中三箭資本方提供的資料遞交至美國法院。三箭資本方律師表示，債權人未能兌現 StarkWare 股權收購要約已導致公司蒙受重大損失，其債權人、投資者和公司股東的權利將因此受到不利影響。

據金色財經觀察，這是自6月15日三箭資本出現流行性危機以來Zhu Su首次在媒體上發聲。[2022/7/12 2:08:36]

如今，前期的貨幣政策已取得成效，前三季度貨幣信貸和社會融資規模實現增長，支持了經濟穩步恢復。截至9月末，廣義貨幣供應量與社會融資規模存量同比增速分別為10.9%與13.5%；前9個月人民幣貸款新增16萬億元，都明顯高于去年同期；同時，金融機構已實現讓利超過1.1萬億元。

LimeWire將在以太坊上推出原創 NFT 系列:金色財經報道，Limewire 將在以太坊上推出原創 NFT 系列LimeWire Originals，該系列將限制為 10,000 個獨特的頭像，并將授予持有者訪問各種實用程序和特權，包括 LimeWire 上最高級別的會員資格。這 10,000 個 NFT 將為其持有者提供僅限會員的特權，包括在即將到來的 LimeWire NFT 市場上搶先獲得備受矚目的 NFT 投遞、參加現實世界的活動和派對，以及 LMWR 代幣獎勵和獨家商品。

原始持有人也將有資格獲得獨家發售的 LMWR，這是 LimeWire 的 ERC-20 實用代幣，將于今年年底推出。代幣將在所有 10,000 個 Originals 中平均分配，這意味著持有的每一個 NFT 都會增加空投的參與度。（cryptoslate）[2022/6/11 4:18:12]

宏觀經濟數據方面，前三季度GDP增長0.7%，分季度看，經濟增速由正轉負，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。

顏色稱，隨著我國經濟狀況的持續改善，近期不會有大的貨幣和金融政策出臺，降準降息的空間同步縮小。再加上全球疫情仍在蔓延，外圍風險對我國經濟可能會造成潛在的重大影響，貨幣政策不能過度收緊。因此，自四季度起到明年第一季度，貨幣政策都將以穩健為主，略微寬松，市場利率仍會圍繞政策利率中樞波動，不宜大幅偏離。

在顏色看來，貨幣政策的總體思路是要堅持“三個不動搖”：一是要堅持穩健的貨幣政策不動搖；二是要堅持精準滴灌性的結構性貨幣政策不動搖；三是長期堅持常態化貨幣政策的決心不動搖。“未來不會出臺大的貨幣和金融政策，既不讓市場缺錢，也不讓錢溢出來。”他說。

這也是業內的共識。市場普遍認為，中國當前疫情防控高峰已經過去，但國際形勢仍然復雜，貨幣政策要堅持穩健取向不變，更加靈活適度，更加精準導向，以實現穩增長和防風險的長期均衡。

不過，顏色說，明年一季度后，若疫苗普遍接種、經濟持續回升，之前擔心的不確定性消除，未來貨幣政策或將變成以穩為主、邊際略微收緊。

這意味著，雖然政策性利率不會調整，但是流動性可能在一季度后有所收緊。今年政策性利率雖然僅下調了30個BP，但是流動性相對比較充足，因此市場利率在一季度、二季度以及三季度早期是比較明顯低于政策性率的。

顏色認為，明年情況可能與今年正好相反，即政策性利率不做調整，但流動性適度收緊后，市場利率可能顯著高于政策性利率。明年貨幣政策的目標有可能與潛在產出對應的名義GDP掛鉤。

來源：金色財經

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