百倍爆發的Aave：令最多人“拍斷大腿”的DeFi黑馬_AVE

今年下半年的流動性挖礦熱潮，引發了加密市場的非理性繁榮，讓很多DeFi項目的Token價格短時間內暴漲幾十倍、上百倍。蘿卜、黃瓜、意面、三文魚、泡菜、豬排、餃子……幾乎每天都會上線各種新的「仿盤」，一時間似乎農作物與菜譜的名字都快不夠用了，DeFi泡沫越來越大。

只有在潮水退去時，我們才會知道誰一直在裸泳。隨著DeFi仿盤的變多，流動性挖礦的收益率不斷下降，再加上頻繁發生的黑客攻擊事件，導致泡沫破滅，許多DeFi仿盤直接奔向歸零的道路。

殺不死的，必使其更加強大。去中心化借代平臺Aave在DeFi泡沫破滅后，也遭遇了幣價暴跌、鎖倉資產腰斬的情況，但短短幾周內，其幣價就從最低點反彈了3倍多，鎖倉的加密資產規模也再次回到16.3億美元。

圖：Aave近一年來的鎖倉資產規模；來源：DeFiPulse

Aave的前身是ETHLend，經歷過2018、2019大熊市的考驗。Aave沒有特別顯赫的投資機構扶持，創始人團隊也沒有聲名遠揚的光環，但它卻穩扎穩打，厚積薄發，成為了今年的一匹黑馬，穩坐DeFi借代領域的第三把交椅。

今天這篇文章，我們主要來了解一下Aave這匹黑馬。

01從ETHLend到Aave

羅馬不是一天建成的，Aave能有今天的成就，也是經過了兩年多的積累。

Euler攻擊者通過鏈上信息向官方團隊發送Proton郵箱聯系地址:金色財經報道，Euler Finance攻擊者在最新發給Euler團隊的一筆交易中備注了自己的Proton郵箱聯系地址。

注，Proton郵箱是一個端到端的加密電子郵件服務，由在歐洲核子研究中心（CERN）研究設施工作過的科學家于2013年在瑞士日內瓦創立。[2023/3/23 13:21:38]

2017年，加密貨幣行業掀起了1CO狂潮，很多團隊通過在以太坊上發Token進行融資解決了項目的啟動資金問題，當然，更多的項目融了錢之后就跑路了。

當時，還在芬蘭赫爾辛基大學讀法學碩士的StaniKulechov，聯合另外幾位志同道合的朋友，一同發起了ETHLend項目。同年11月，ETHLend項目完成了初始代幣發行，籌了4萬多枚ETH，按照當時的價格計算，約合1650萬美元。這個融資規模在當時并不亮眼，做個對比：2017年波卡融了1.44億美元，Filecoin融了2.57億美元，EOS從2017年中到2018年中一共融了40多億美元。

圖：Aave創始人StaniKulechov

ETHLend，顧名思義，就是在以太坊區塊鏈上做去中心化的借代服務。與現在的主流DeFi借代平臺不同，ETHLend采用的是點對點的借代模式，如果用戶想要抵押加密資產進行借款，首先需要在ETHLend平臺發布借款請求，出借人看到適合的借款請求以后，再給借款人資金，同時收取底的加密資產。出借人也可以自己設置利率、期限、抵押品，創建貸款要約。

歐易已開放BLUR充值，開盤時間為2月15日01:00 (HKT):據歐易官方消息，歐易已于2月14日04:00 (HKT)開放BLUR充值，BLUR/USDT，BLUR/USDC的開盤時間為2月15日01:00 (HKT)。此外，BLUR提現將于2月16日16:00 (HKT)開放。

據悉，Blur是一個NFT交易市場和聚合器，為專業NFT交易者設計，支持快速掃貨和批量上架等功能。[2023/2/14 12:05:11]

這種點對點的借代模式，必須要出借人和貸款人的條件相符合才能匹配成功，所以效率低下，用戶體驗很差，導致ETHLend一直不溫不火，規模一直起不來。

2018年9月，ETHLend改名為Aave。Aave是一個芬蘭語的單詞，意為「幽靈」，根據官網介紹，“幽靈”代表Aave致力于為分散式金融創建透明、開放的基礎架構而努力。

后來，去中心化借代平臺Compound創新性地推出了基于流動性池子的借代方案。在這種模式下，借款人只需要向流動性池子借款，不需要匹配出借人；而出借人也只需要往流動性池子存款，不需要匹配借款人，效率和用戶體驗大大提升。

ETHLend在基于流動性池子的借代方案被市場證明之后，于2019年5月提出了轉型計劃。今年1月8日，AaveProtocol正式上線。

黑客攜4億推特用戶數據勒索馬斯克:金色財經報道，據快科技消息，一名黑客在暗網上要價20萬美元（約139.4萬元人民幣），出售在2021年利用漏洞（現已修復）搜刮的4億推特用戶數據。

?黑客在帖子中表示，他們利用該漏洞成功收集了超過4億條推特用戶的數據。而且黑客在帖子還囂張表示，埃隆·馬斯克如果想要避免歐洲GDPR法規下的巨額罰款，那么應該購買這些數據。?[2022/12/27 22:10:23]

02Aave的介紹

目前，Aave采用的是和Compound類似的基于流動性池子的借代方案。

下面通過例子做一個簡單的介紹：

假設小黑想要通過Aave進行抵押借代，目前Aave支持以下20種加密資產進行抵押：

穩定幣：DAI、USDC、USDT、TUSD、sUSD

其他：ETH、WBTC、BNB、Aave、UNI、YFI、BAT、REN、ENJ、KNC、LINK、MANA、MKR、SNX、ZRX

我們假設小黑選擇了抵押ETH。首先，小黑要向Aave中的ETH借代池中存入ETH，存款的利息會根據市場對ETH的借代需求進行調整，目前ETH的年化收益率是0.14%。

假設小黑存入了100枚ETH，ETH的市場價是600USDT，即小黑的存款總價值為60000USDT。存入ETH之后，小黑的錢包里會收到100枚aETH。Aave一個重要功能是「Aave計息代幣」，aETH代表用戶在Aave上存入了ETH，收到的數量和存款數量一致。aTokens直接在錢包中產生利息，小黑可以看到每秒余額都在增長，因為Aave的利息按秒計算。

第二季度比特幣交易量下降超過2萬億美元:金色財經報道，2022年，比特幣月交易量已降至1.5萬億美元以下。比特幣在2022年第二季度的總交易量為2.8萬億美元，交易量下降超過2萬億美元。DeFi市場的看跌趨勢導致加密貨幣空間的整體市場價值下跌60%，這可歸因于投資者對比特幣的需求下降。2021年4月，比特幣交易量約為1.84萬億美元，單日高點約為974.7億美元。隨著今年第一季度交易量的下降，4月，比特幣交易量8301.2億美元，單日高點393.9億美元。（beincrypto）[2022/7/6 1:53:42]

在Aave上，因為不同的抵押資產價格波動性不同，所以最大貸款價值比也有所差異。ETH的最大貸款價值比是75%，也就是說小黑抵押了總價值60000USDT的ETH，最多可借75%，即價值45000USDT的加密資產。

我們假設小黑借出的是Uniswap的UNI，UNI的市場價假設為3USDT，小黑借出了15000枚。借款的利率與池中可用資金量相關，可用的資金比例越少，借款利率越高，利息也是按秒計算。

在Aave上，存在兩種類型的借款利率：固定利率和浮動利率，而且用戶可以自由切換。因此，比較好的策略是，借款時選擇利率低的那一種，中途如果另一種利率降到了更低的水平，立馬切換過去。

以太坊L2網絡Optimism鎖倉量為5.41億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至6月1日，以太坊Layer2上總鎖倉量為46.5億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約24.9億美元，占比53.52%。其次是dYdX，鎖倉量9.62億美元，占比20.67%。Optimism占據第三，鎖倉量5.41億美元，占比11.62%，7天增長8.08%。[2022/6/1 3:54:22]

在Aave上抵押借代，需要注意清算門檻，不同的抵押資產價格波動性不同，清算門檻也不盡相同。ETH的清算門檻是80%，也就是說，當債務達到抵押品價值的80％時將會被系統清算。在這個例子中，為方便計算先不考慮利息，如果ETH的價格跌到了480USDT，UNI價格不變，小黑抵押的ETH就會被系統強制賣出，以償還小黑的UNI債務。如果ETH價格不變，UNI從3USDT漲到3.2USDT，小黑抵押的ETH也會被清算。當然，如果ETH跌了，同時UNI價格漲了，小黑面臨清算的風險就更大了。

在上面這個例子中，小黑既是存款人，又是貸款人。小黑也可以只做存款人，在Aave中存入ETH賺取利息。

除了存款人和貸款人，Aave上還存在第三種角色：清算人。

清算人在他人面臨清算時，可以替他還債，同時獲取系統給的清算獎勵。還是上面這個例子，假如ETH跌到了480USDT，UNI價格不變，小黑抵押的ETH要被系統清算，清算獎勵為5%。小張作為此次的清算人，可以以5%的優惠折扣，即456USDT的單價拿下小黑抵押的ETH，同時替小黑償還UNI債務。

清算獎勵，本質上是系統以低于市場價的價格拋售用戶抵押的資產，從而避免發生系統性風險。任何人都可以充當清算人的角色。

除了常規的抵押借代之外，Aave還有另外一個著名的業務：閃電貸。

閃電貸是Aave的首創，是專門為開發者設計的。

閃電貸不需要抵押加密資產來保證還款，唯一限制的是貸款的還款時間。只要在發放貸款的同一區塊內使用貸款并全額還款，該筆貸款就被視為是有效的。相反地，如果貸款沒有在同一區塊內還清，整個交易就會失敗。

閃電貸一般需要用戶通過編程實現，但目前也出現了一些工具，比如CollateralSwap、DeFiSaver、Furucombo等，使得用戶不需要編程也能使用閃電貸。

閃電貸的用途主要可以分為三類：

1、套利：這是目前閃電貸使用最多的地方，之前ValueDeFi遭受黑客攻擊，黑客就是利用了閃電貸進行套利，并留言“你們真的懂閃電貸嗎？”

2、重新貸款：如果某DeFi貸款利率是4%，后來發現另外一個貸款方只要3%，那么你可以用閃電貸直接把第一個貸款還了，然后再從第二個貸款方獲取貸款，最后償還閃電貸。

3、更換抵押的加密資產：比如你的貸款本來是ETH抵押的，你想換成WBTC抵押，那么就可以用閃電貸把貸款還了，取回ETH，然后用WBTC再進行抵押貸款，最后償還閃電貸。

由于閃電貸是在同一個以太坊區塊內完成，對于貸方而言，閃電貸是零成本、零風險的，所以很多借代平臺提供的閃電貸不收取任何費用，但Aave的閃電貸會收取0.09%的費用。即便如此，自上線以來，Aave閃電貸累計交易額已經達到了12.6億美元，增長非常迅速。

圖：Aave閃電貸累計交易額；來源：aavewatch

03從V1到V2

今年12月初，AaveV2正式上線。

相比于V1，V2在很多方面進行了改進，比如對Gas的優化。不僅如此，V2還上線了很多新功能，比如收益和抵押品互換、用抵押品還款等等。

在AaveV2中，最值得關注的兩個新功能是：閃電貸批處理，以及債務代幣化。

1、閃電貸批處理

在AaveV1中，閃電貸借款人一次只能借到一種Token。根據官方的介紹，在AaveV2上，閃電貸批處理允許開發者在同一筆交易內使用多個加密資產執行閃電貸，這意味著閃電貸借款人幾乎可以獲得所有協議的流動性。

2、債務代幣化

在AaveV2中，用戶的債務將被代幣化，因此借款人將收到代表其債務的Token。

YFI創始人AndreCronje?在評價AaveV2時，贊嘆道：

如果Aave持續不斷地在協議中加入這些功能，6～12個月之后，它將會讓我感覺自己落伍了。老實說，我被嚇到了。

對此，Aave的官方推特回復道：

別這么謙虛，你用AaveV2打造的東西只是目前狀況的10倍而已！

AaveV2是不是真的比V1強十倍，閃電貸批處理和債務代幣化又會給AaveV2帶來哪些積極的影響和變化，或許只有時間會給我們答案。

04結語

今年7月，Aave獲得了英國金融行為監管局批準的電子貨幣機構牌照；今年10月，Aave再次獲得投資機構的資金加持，成功融資2500萬美元。

從ETHLend到Aave，從V1到V2，Aave是區塊鏈行業里為數不多的、穩扎穩打一步步實現其路線圖的項目。未來的Aave會發展成什么樣子，我們拭目以待。

有獎互動

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