金色觀察丨散戶投資者如何“駕馭”比特幣第二波牛市？_ETF

金色財經區塊鏈12月17日訊??2020年就要結束了，如果要盤點今年年的加密貨幣行業，整體感覺就像是經歷了一次過山車：3月12日“黑色星期四”當天比特幣價格一度跌破到3000美元區間，整個行業都被陰云籠罩；緊接著，整個行業呈現出“V型”復蘇趨勢，市場回暖、機構投資者入場，以比特幣為首的加密貨幣價格開始反彈；再到目前的比特幣價格創下歷史新高，且正在嘗試擊穿2.5萬美元阻力位。從目前的市場基本面來看，加密貨幣第二波大牛市大門已經打開，那么散戶投資者們是否已經做好繼續投資加密貨幣的準備了呢？

數據：5月美元穩定幣USDT市場份額繼續上漲至68.2%:金色財經報道，據The Block Pro數據顯示美元穩定幣USDT市場份額則繼續上漲并升至68.2%，供應量達到835億美元并創下新高，而USDC的市場份額進一步下跌至22.2%。五月調整后的穩定幣鏈上交易額下降至4646億美元，跌幅約為4.2%；已發行穩定幣供應量繼續收縮至1224億美元，降幅約為1.4%。此外比特幣和以太坊調整后鏈上總交易額繼續下降，下降幅度為5.3%，跌至1960億美元，其中比特幣鏈上交易額下降13.3%，但以太坊鏈上交易額小幅上漲3.2%。[2023/6/5 21:16:16]

其實，如今的加密社區用戶的投資選擇已經變得很多，除了在交易所直接購買加密貨幣之外，投資者還可以在DeFi協議中質押代幣進行收益耕作；或是購買加密貨幣信托基金的股票、甚至還可以探索一下期貨/期權/ETF等加密貨幣衍生品。不過，這些投資渠道多多少少存在著一定風險，同時也不一定適合所有投資者。就比如質押DeFi代幣進行收益耕作往往經不起市場動蕩影響，同時也容易受到黑客攻擊；又比如購買貨幣信托基金的門檻較高，必須是合格投資者才能購買，且這些加密貨幣信托基金的溢價較為嚴重；而衍生品的交易存在著杠桿率過高且操作復雜的問題，很容易讓散戶投資者的資金處于爆倉邊緣。

LendHub攻擊者將2415枚ETH轉入Tornado Cash:金色財經報道，PeckShield監測顯示，HECO 生態跨鏈借貸平臺LendHub攻擊者將2415枚 ETH(約385萬美元)轉移至Tornado Casho。

此前1月12日消息，LendHub 因沒有將其日版本合約棄用而遭受黑客攻擊，造成了600萬美元的損失。[2023/2/27 12:31:25]

讀到這里或許你會產生一絲疑惑，那么在目前的比特幣牛市環境下，如果強上杠桿ETF可以嗎？相信大家都比較熟悉傳統EFT，傳統ETF基本上只是被動地動追蹤目標指數以獲得與目標指數相同的回報。所以投資此類產品的收益模式很簡單：指數上漲時ETF價值上漲，指數下跌時ETF價值下跌。而杠桿ETF其實是對傳統ETF的一種創新，也算是一種比較成熟和常見的投資產品。相比之下，杠桿ETF可以按一定正向倍數實現每日追蹤目標指數收益,目前市場常見的有1.5倍、2倍甚至3倍，是一種對基礎指數漲跌幅度的放大。如果從收益模式角度來看，杠桿ETF其實非常適合在大盤出現單邊行情時使用，因為它可以輕松放大投資回報，而這些產品對于投資者中的散戶投資者來說更為合適。

以太坊信標鏈驗證者數量突破47萬，總質押量超1590萬枚ETH:11月19日消息，據以太坊官方網站最新數據顯示，以太坊信標鏈驗證者總數量已突破 47 萬，截止目前為 470,045 個。此外，以太坊總質押量達到 15,924,942 枚 ETH。按照當前 ETH 價格計算，質押 ETH 總價值約為 193 億美元。[2022/11/19 13:23:32]

比特幣杠桿ETF的優勢

首先，比特幣杠桿ETF操作原理簡單，它以實物比特幣為標的，只追蹤比特幣漲幅，實現每日追蹤比特幣收益的一定倍數。用戶如果想在牛市中賺更多，那么可以在該交易所選擇比特幣杠桿ETF看多產品，如果當前市場是熊市，用戶則可以選擇杠桿ETF看跌產品。

富達將于11月為零售客戶推出比特幣交易:金色財經報道，Bitcoin Archive在社交媒體上稱，富達將于11月為零售客戶推出比特幣交易。據悉，富達公司管理著4.3萬億美元的資產。[2022/9/13 13:25:07]

其次，比特幣杠桿ETF可以獲得更多收益且無需保證金和借還，用戶只需要看準價格和凈值后就能直接交易，操作就像比特幣現貨交易一樣輕松。

再次，比特幣杠桿ETF引入了定時再平衡和不定時再平衡兩套機制來控制風險，以保證組合杠桿比率與約定比率不會偏離過大，確保投資者不會爆倉。假如投資者看不準比特幣價格和市場行情走勢，買了看多產品，但原本上漲的單邊行情突然發生逆轉，比特幣價格短時下挫，且后期不斷下跌，投資者也不用擔心會賠光。這是因為在定時再平衡機制下，隨著標的資產的價格變化，每周期期初倉位必須做出調整，這樣就能確保回報率錨定對應標的資產回報率為一定倍數得以實現。定時再平衡倉位調整主要根據每周期期初凈值適當調整倉位，使得本周期風險敞口可以錨定到對應標的資產風險敞口的倍數。

在不定時再平衡機制下，當市場出現劇烈波動時，只要標的資產相較于上一個再平衡點波動幅度超過給定閾值，杠桿ETF就會進行倉位再平衡，此時如果觸發不定時再平衡后行情趨勢得以延續，那么用戶虧損就會變少，可以有效避免爆倉；如果觸發不定時再平衡后行情趨勢開始反彈，雖然用戶收益可能因為再平衡介入造成的減倉而變少，但這種情況并不會影響用戶的整體收益。簡單來說，就是即便大盤發生瞬時反向巨幅震動，杠桿ETF投資者也無需擔心爆倉風險，只要認準投資標的的發展方向，收益便是可控的。

最后，有些杠桿ETF產品還引入了復利模式，即倉位收益會自動轉入到本金中，如果用戶購買的杠桿ETF產生了浮盈，那么下一次再平衡的時候，浮盈會使杠桿ETF倉位增加，即新增倍數于浮盈的倉位在單邊行情下這種模式會讓投資者的收益進一步增長。

比特幣杠桿ETF的風險

雖然杠桿ETF大大減少了強平清算的風險，但在其他極端大幅震蕩或雙邊大幅震蕩行情下，如持續暴漲持續暴跌等情況也可能會出現產品凈值趨向于歸零及清算風險。而且在遇到市場波動較小或震蕩行情時也可能會產生一定資金磨損成本。

總體來看，比特幣以及更廣泛的加密貨幣市場進入單邊上漲牛市幾乎已成定局。在這種市場背景下，越來越多投資者開始嘗試杠桿ETF。而且由于加密貨幣杠桿ETF尚處于發展早期階段，因此其市場發展空間巨大，很有潛力成為數字資產周期的“新風口”。但值得注意的是，無論杠桿ETF這個創新型金融衍生品具有多大的優勢，加密貨幣市場波動風險是天然存在的，所以投資者仍需謹慎注意。

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來源：金色財經

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