華爾街日報報道“Yield Farming”：高回報伴隨高風險_加密貨幣

加密貨幣領域最熱門的趨勢之一是一種可以追溯到圣經時代的金融活動：借錢來賺取利息。

加密貨幣投資者不再只是坐等他們的比特幣、以太坊或其他數字貨幣升值，而是通過出借他們持有的加密貨幣或采用其他策略來賺取收益，從而積極追逐回報。這種“yield farming（收益耕作）”可以賺取兩位數的利率，遠遠高于人們利用美元可以獲得的利率。

這是一項高風險的投資行為。投資者面臨著數字資產被詐騙者竊取、高波動性等風險。該空間也基本不受監管。美國聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corp.）在銀行倒閉時會向儲戶提供賠償，但并不為這些“收益耕作者”提供保護。

然而，在低收益率環境下獲得巨額回報的承諾，有助于吸引主流關注。據行業分析師和數據提供商稱，過去一年，專業投資者和業余投資者都向“收益耕作”領域投入了數百億美元。

華爾街銀行在美國參議院舉行聽證會前對加密貨幣持謹慎態度:華爾街主要銀行的高管將在當地時間周三出席美國參議院銀行委員會的聽證會，討論他們的金融機構在美國經濟復蘇中所扮演的角色。美國銀行首席執行官Brian Moynihan在準備好的證詞中表示，該銀行正在繼續評估與加密相關的產品和服務的收益，風險和客戶需求。他說:“目前，我們不為加密貨幣放貸，也不為主要業務是加密貨幣或促進加密貨幣交易和投資的公司提供銀行服務。”Brian Moynihan說，美國銀行還在評估分布式賬本技術等新技術，這可能會為銀行的客戶帶來價值。不過，他表示，盡管美國銀行擁有60多項區塊鏈專利，但該行仍“沒有找到大規模的應用案例”。同樣，花旗集團首席執行官Jane Fraser也概述了一種謹慎的加密貨幣方法，稱該銀行在接觸加密貨幣之前需要確保明確的控制和治理。Fraser寫道:“花旗正集中資源和努力，了解數字資產空間的變化和分布式賬本技術的使用，包括我們客戶的需求和興趣、監管發展和技術進步。”富國銀行首席執行官Charles Scharf表示，該公司一直在密切關注加密貨幣的發展。Scharf指出，數字資產“已成為替代投資產品，但其作為貨幣和支付機制的地位仍不穩定”。Scharf還提到，富國銀行正準備在該行的全球分支網絡中推出基于區塊鏈的結算服務試點。（Cointelegraph）[2021/5/26 22:46:45]

“收益耕作與購買高股息股票或高收益無擔保債務或債券沒有太大區別。”達拉斯小牛隊億萬富翁老板、活躍的加密收益耕作者 Mark Cuban 告訴《華爾街日報》，“這類項目提供比其他公司更高的收益是有原因的——它們的風險也更大。”

華爾街日報頭版頭條：BTC交易創紀錄正吸引更多支持:11月24日，比特幣近期上漲行情再度吸引主流媒體關注。根據23號華爾街日報頭版頭條報道內容，華爾街日報發文稱，BTC交易量正接近創紀錄，正吸引更多支持。文章指出，比特幣已得到了“華爾街億萬富翁”Paul Tudor Jones和Stanley Druckenmiller等人的支持。而除了來自對沖基金經理和灰度投資的大量投資外，《華爾街日報》還強調，散戶投資者的需求正日益增長，稱他們現在可以通過熟悉的金融服務公司訪問加密資產。[2020/11/24 21:53:48]

即使是專業投資者也無法幸免。今年 6 月，Cuban 參與的一個收益耕作項目的代幣 TITAN 暴跌，他也因此蒙受損失。

注：6 月 17 日消息，Polygon 上部分抵押穩定幣項目 IRON Finance 表示，由于遭到“銀行擠兌”，其治理代幣 TITAN 在過去 24 小時內暴跌幾近歸零。

聲音 | 華爾街區塊鏈聯盟COO：美國政府或再次關閉，監管機構目前重點可能不包括加密行業:據coindesk報道，美國政府已暫時重新開放，然而華爾街區塊鏈聯盟首席運營官Steve Ehrlich表示，這是美國歷史上最長的關閉，也可能對加密空間產生“一些影響”。Ehrlich認為，最重要的問題是重新開放可能是短暫的。如果國會與美國總統特朗普在2月15日之前無法達成共識，政府將在21天后再次關閉。在更加確定政府不會在21天內再次關閉之前，聯邦監管機構將把重點放在為最廣泛的人口群體提供服務，并解決他們的最高優先事項，其中可能不包括加密行業的事項。由于不清楚未來的情況是否會更加平靜，就會有一些公司試圖避免在美國運營，或者通過避免為美國客戶提供服務來降低風險，那些致力于為美國客戶服務的公司也將面臨挑戰。[2019/2/2]

收益耕作者通常把加密貨幣交給電腦程序，而不是把錢存入銀行。其中一些項目向借款人發放加密貨幣，并為收益耕作者收取利息。

動態 | 審計公司Verady以會員形式加入華爾街區塊鏈聯盟:近日，加密貨幣市場的資深會計和審計公司Verady宣布以會員形式加入華爾街區塊鏈聯盟（WSBA）。Verady聯合創始人Kell Canty表示，我們非常高興能夠加入WSBA，一同致力于區塊鏈的拓展與落地，此舉使我們能夠進一步推進全球范圍內審計，會計和資產驗證與區塊鏈的協同工作。[2018/9/14]

例如，如果一位投資者想通過 Tether 賺取利息，他可以將自己的數字錢包鏈接到加密借貸平臺 Aave。

Aave 會把投資者的 Tether 資金借給別人，并將利息直接存入該投資者的數字錢包。截至周五晚些時候，Aave 上針對 Tether 借貸的年化收益率約為 2.9%。這樣的收益率可以根據借貸活動每分鐘波動一次。

Aave 是 DeFi 中規模較大的項目之一。DeFi 是加密市場中快速增長的一個領域，收益耕作者通常在這里尋求回報。DeFi 項目試圖利用加密貨幣復制傳統金融活動，如借貸業務。

華爾街資深人士：將在比特幣價格飆升后出售萊特幣:Fortress投資集團前對沖基金經理Michael Novogratz表示：在比特幣價格飆升之后，他將出售萊特幣。“我認為它不會與比特幣在投資領域有同樣的影響”，他曾在周二表示當前任職的公司“銀河投資”在周末推出其加密貨幣基金。并且他認為：“比特幣價格上漲幅度會加快，并在兩至三個月之間達到4萬美元。其中存在的唯一風險就是價格上漲會引起監管機構的過多負面關注。”[2018/1/1]

一些新興的 DeFi 項目標榜年化回報率在 30% 到 50% 甚至更高。問題在于，回報通常是以代幣計價的，儲戶在使用他們的平臺時會收到代幣作為獎勵。如果代幣價格下跌，那就必然會侵蝕回報的價值。

收益耕作者也可能因欺詐而賠錢。DeFi 項目經常由匿名團隊管理，他們有時會攜帶投資者的資金潛逃，這就是所謂的“拉地毯（rug pull）”騙局。根據分析公司 CipherTrace 的數據，從今年 1 月到 4 月，DeFi 欺詐事件給投資者造成了 8340 萬美元的損失。

加密數據公司 Messari 的高級研究分析師 Ryan Watkins 表示：“這實際上相當于把錢交給一個陌生人，并期望他們把錢還給你。”

加利福尼亞州歐文市的數字營銷專業人士 Marcio Chiaradia 去年 12 月開始參與收益耕作。他回憶道，他在一個名為 MoltenSwap 的拉地毯騙局中損失了幾百美元，該騙局許諾的收益率超過 1000%。但 Chiaradia 補充說，他基本上都實現了正收益。

“這感覺就像是互聯網的開始階段，這些怪異和瘋狂的事物是不會長期存在的，”Chiaradia 亞說，他今年 39 歲，已經投入了幾千美元的資產用于收益耕作。“但我感覺有些 DeFi 項目會繼續留存。”

很難衡量收益耕作活動的確切數量，但一個粗略的指標是作為抵押品存入 DeFi 項目的總資產。根據數據提供商DeBank的說法，這一指標被稱為總鎖倉量（簡稱 TVL），該指標已從一年前的不到 20 億美元增至 740 億美元。

一些流行的收益耕作策略與傳統金融沒有直接的相似之處。在“流動性挖礦”中，投資者將數字貨幣放入 Uniswap 等去中心化加密貨幣交易所運營的資產池中，并從該交易所的交易費用中分一杯羹。

在一種被稱為“質押”的相關策略中，投資者鎖定自己的加密貨幣，以支持某一種加密貨幣基礎計算網絡的完整性。作為回報，他們將獲得新的加密貨幣，并賺取利息。

美元利率和加密貨幣的收益率之間存在著巨大差距，即使是據稱與美元掛鉤的穩定幣。據 Bankrate.com 統計，美國儲蓄賬戶平均利率為 0.06%。與此同時，加密平臺為儲戶提供 1% 至 10% 或更高的年化回報率。

哈佛商學院研究加密貸款的教授 Marco Di Maggio 表示，出現這種差異的原因在于，人們對數字貨幣的借貸需求巨大。

Di Maggio 解釋說，這種需求主要來自能夠從各種策略中獲取利潤的交易公司。例如，一種策略是利用比特幣價格與未來幾個月比特幣價格掛鉤的期貨合約之間的差異。但要使這種策略發揮作用，需要大量的資金。由于加密公司通常無法從銀行貸款，他們轉向加密貸款平臺，在那里他們愿意支付高利率。

Di Maggio 預測，隨著市場的成熟，加密利率將下降。此外，加密價格暴跌將使目前對數字貨幣貸款的狂熱降溫。“只要存在牛市和杠桿需求，這就是可持續的。”他說。

與此同時，交易所運營商 Coinbase Global Inc.等公司也希望從高昂的加密貨幣利率中獲益。上月底，Coinbase 宣布推出年化收益 4% 的 USDC 儲蓄服務，目前向符合條件的美國投資者開放，用戶在 Coinbase 平臺上注冊成功后將自動為賬戶中的USDC進行儲蓄服務。Coinbase 高級產品經理 Thorsten Jaeckel 表示，4% 的利率是全國傳統儲蓄賬戶平均水平的50倍以上，收益按月發放，不存在費用或提款限制，且 Coinbase 提供本金擔保，用戶風險較低。此外，Coinbase 表示，4% 的年化收益是截至 6 月 29 日的水平，此后收益率可能隨時發生變化。

按照加密標準，這一利率很低。作為比較，加密貸款初創公司 BlockFi 為儲戶提供 7.5% 的年化收益率。

“加密貨幣越來越容易為非加密人士所接受，”曾支持 BlockFi 和多個 DeFi 項目的風險投資公司 Jump Capital 合伙人 Peter Johnson 表示。

“如果你只想通過自己的美元資產賺 4% 的錢，現在有很多途徑可以做到這一點，而不必多了解加密貨幣行業。”Johnson 說道。

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