金色觀察丨一文讀懂波卡區塊鏈去中心化協議Parallel Finance_FIN

金色財經 區塊鏈6月18日訊  Parallel Finance是波卡和Kusama區塊鏈上的全新去中心化貨幣市場，該協議旨在為波卡/Kusama 生態系統帶來更多流動性。最近，該去中心化貨幣市場獲得了由Pantera Capital領投的一筆種子輪融資，其余的參投方還包括Polychain Capital、Lightspeed Venture Partners、Breyer Capital、8 Decimal Capital 和 Hypersphere Ventures。最近，Pantera Capital創始人合伙人Paul Veradittakit撰文對該協議進行了分析，下面就讓我們一起來看下吧。

Parallel Finance 是目前最引人注目的去中心化貨幣市場解決方案之一，為波卡/Kusama 生態系統帶來了更多流動性，該協議將去中心化借貸協議與委托抵押機制融合在一起，使用戶可以同時質押和借出資產，以獲得網絡區塊獎勵和去中心化金融協議利息收入。隨著鏈上去中心化金融生態系統的不斷發展，Parallel Finance 協議有助于引入新的流動性，也會進一步推動該協議成為波卡/Kusama區塊鏈上蓬勃發展的去中心化金融生態系統主要參與者之一。

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如今，渴望在替代區塊鏈上構建的去中心化應用程序數量越來越多，同時波卡/Kusama 資產持有者的借貸需求也水漲船高，而Parallel Finance則可以較好地解決相關問題。實際上，在波卡等權益證明區塊鏈上，去中心化金融依然存在一個關鍵限制，即：用戶必須在抵押代幣（通過驗證新區塊獲得區塊獎勵）和借出代幣（從貨幣市場賺取利息）之間做出選擇。在這種情況下，區塊鏈整體安全性（需要質押足夠的代幣）和去中心化金融協議資本效率（需要充足的代幣供應）之間就會產生緊張關系。

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Parallel Finance協議支持兩個主要功能：借款和貸款。用戶為了借出資產并賺取利息，可以將資金存入Parallel Finance的三個借貸池中的任何一個：DOT、xDOT和USDT。每個池都根據特定資產的利率產生利息，該利率是根據每個池對協議的整體供應和借款流動性的貢獻程度通過算法確定的。然后，池賺取的總利息根據他們對池的所有權比例分配給池的供應商。

如果要借入資產，那么用戶必須先通過將一些資產作為抵押品存入協議來超額抵押他們的貸款。值得注意的是，抵押品價值必須大于他們打算借入的金額才能獲得貸款。由于設定了這個條件，因此用戶的借款受到了限制。用戶從Parallel Finance借款的最大金額是根據他們希望借入的資產池的貸款價值比通過算法來確定的。這意味著，如果用戶向Parallel Finance協議償還的債務越多、或是存入的抵押品價值越高，那么“借款限額”就會越大，這都是基于借款人選擇的資產池“貸款價值比”（loan-to-value ratio）指標計算得出。接下來，他們就可以向Parallel Finance協議的三個資產池（DOT、xDOT 和USDT）中的任意一個借款了，并按照基于算法計算得出的利率支付利息即可。 

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Parallel Finance 協議的主要功能之一，就是允許波卡和 Kusama 上的代幣持有者同時抵押和借出他們的資產。為此，代幣持有者可以將他們的資產存入Parallel Finance的賬戶，作為交換，代幣持有者可以獲得一個“優惠券（voucher）”。舉個例子，DOT 代幣持有者可以將 DOT 代幣存入Parallel Finance協議，作為交換，他們可以獲得 xDOT 代幣。本質上，xDOT是一種“期貨代幣”，可以在未來某個時間點以 1:1 兌換 DOT，Parallel Finance 協議其實是代表了用戶質押他們的資產，同時提名他們自己的驗證者并相應地支付區塊獎勵。在這種情況下，用戶可以將自己的 xDOT 代幣提供給Parallel Finance的 xDOT 借貸池，這樣就能夠同時從他們的資產中賺取利息收入。對于那些希望抵押或借出資產的用戶來說，Parallel Finance 協議絕對算得上是一個非常有吸引力的選擇（因為他們現在既可以質押資產、又能參與去中心化金融并獲得更高的獎勵回報），并且還能在確保底層區塊鏈安全的同時為波卡/Kusama區塊鏈帶來更多流動性。

金色財經獨家分析 SEC指控區塊鏈概念股LongFin顯露區塊鏈企業面臨強監管趨勢:SEC發布新聞稿稱，已指控在納斯達克上市的金融貿易公司LongFin Corp.及其首席執行官Venkata Meenavalli犯有證券欺詐罪，并凍結了超過2700萬美元的“非法交易利潤”。此前，納斯達克已經暫停了Longfin的股票交易。

LongFin是一家去年2月才成立的年輕的初創公司，自12月13日在納斯達克開始交易，發行價每股5美元。Longfin開始在納斯達克交易并宣布收購Ziddu.com后不久，它的股票價格大幅上漲，市值超過了30億美元，3個月內漲了7倍。Ziddu公司是一家提供區塊鏈解決方案的服務提供商，它針對抵押倉庫單據以Ziddu Coin的形式提供小額貸款。在LongFin被查之前，SEC就已經起訴了另一個區塊鏈相關項目Centra的兩位創始人在ICO中存在欺詐，SEC的頻繁動作，無不顯示出其對區塊鏈市場的監察決心，區塊鏈領域面臨全球強監管的趨勢初顯。[2018/4/8]

如果要借出資產，用戶可以將資金存入Parallel Finance協議任意一個資產池（目前支持的代幣包括 DOT、xDOT 和 USDT），然后根據他們在資金池中的所有權比例、以及特定資金池對協議總供應量的貢獻，從這些資產中獲得利息。Parallel Finance 允許用戶同時抵押和借出他們的資產，也就是說，用戶即能支持網絡安全、同時又可以參與 DeFi 并獲得更高的獎勵回報。用戶可以將區塊鏈的質押代幣（例如 DOT）存入 Parallel Finance的賬戶，Parallel Finance就會代表他們進行質押，并向用戶支付相應的區塊獎勵。作為交換，用戶會收到一個“優惠券代幣”（例如期貨代幣xDOT可以在未來以 1:1 錨定匯率兌換 DOT），之后只需將這個“優惠券代幣”提供給Parallel Finance貨幣市場，就能從用戶自己質押的相同資產中賺取利息收入。

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Parallel Finance的去中心化治理模式以該協議的原生代幣 PARA 為中心，PARA 代幣持有人可以提出公投、協議升級、參數調整等要求，也可以對其他人提出的治理行動進行投票。PARA代幣分配細節會在主網啟動之前公布，旨在確保協議長期安全穩定，并以去中心化的方式運作且得到更好的維護。

隨著以太坊日益普及，基于以太坊的 DeFi 用戶面臨的困擾也逐漸增多，比如交易費用越來越高。在這種情況下，替代區塊鏈上的 DeFi 成為了業內一個有趣的探索領域。通過將去中心化貨幣市場與委托質押機制相融合，Parallel Finance 使用戶即能獲得區塊獎勵，又能從代幣中收到利息收入，為波卡和 Kusama 上的 DOT/KSM 持有者積極參與 DeFi 創造了巨大激勵措施。最終，勢必有更多新的流動性來源被吸引，也將進一步推動 Parallel Finance 成為波卡/Kusama 區塊鏈上蓬勃發展的 DeFi 生態系統主要參與者之一。

需要注意的是，隨著資產價格的波動，貸款可能會出現抵押不足的情況，從而威脅到Parallel Finance協議的短期財務償付和長期財務償付能力。為了控制這個問題，當用戶抵押品的價值低于他們借入的資產價值時，Parallel Finance 會以結算折扣方式按市場價格出售他們的抵押品，以激勵套利者迅速購買，這不僅有助于有效消除借款人在協議中的風險，同時也能讓 Parallel Finance 協議將貸款價值比降至 100% 以下。

現階段，絕大多數 DeFi 協議依然在以太坊上托管，波卡和以太坊之間的一個主要區別就是：

以太坊使用工作量證明 (PoW) 共識機制來保護其網絡，而波卡使用權益證明 (PoS) 共識機制。

在權益證明共識中，區塊驗證者必須“質押”或在鏈上鎖定代幣（例如 DOT）才有資格驗證新的區塊，驗證者被選中驗證下一個區塊的機會與他們質押代幣的數量成正比。為了鼓勵更多人參與驗證區塊，驗證者可以從權益證明區塊鏈網絡中獲得區塊獎勵。從這個角度來看，代幣質押也可以被視為一種投資：驗證者只需投資（或質押/鎖定）資產，就能獲得收益（區塊獎勵）。不過，已質押的資產通常無法用于其他任何用途，導致一旦代幣被質押實際上便喪失了流動性，這意味著在借貸協議和權益證明區塊鏈之間產生了一種競爭關系。

以太坊區塊鏈已經變得越來越飽和，網絡交易時間已經變得極其緩慢、交易費用也高得令人望而卻步，導致主流用戶和新晉加密愛好者難以參與基于以太坊的 DeFi。在這種情況下，替代區塊鏈上的 DeFi 成為一個有趣的探索領域。這些替代區塊鏈通常更具互操作性（比如波卡）和專業性（比如 Kusama），擴大了 DeFi 協議可以捕獲的金融用例范圍。不幸的是，這些較新的區塊鏈往往存在流動性相對缺乏的問題，結果導致在這些替代區塊鏈上構建和維持資本高效的 DeFi 協議變得極其困難。

本文部分內容編譯自veradiverdict

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