Coinbase的千億美元加密帝國是怎么建成的？_COIN

據《比推》報道，美國證券交易委員會已批準主要加密貨幣交易所Coinbase在納斯達克上市。

Coinbase計劃將其A類普通股在納斯達克全球精選市場通過直接上市的方式上市，股票代碼為COIN。根據納斯達克私募市場上Coinbase股票的交易情況，該交易所的總估值可能會達到1000億美元，這也將是今年最為關注的上市事件之一。

從2012年的成立，到2021年的千億美元估值，Coinbase只用了九年的時間，《比推》對Coinbase創始人BrianArmstrong的創業歷程進行了回顧，并梳理了那些影響Coinbase發展的關鍵要素。

初識比特幣

Armstrong在2005年畢業于萊斯大學，獲得計算機科學和經濟學學士學位。畢業后他在Airbnb找了一份工作，擔任軟件工程師。

當時的全球支付基礎設施是由當地公司拼湊而成的，幾乎沒有協調全球支付的系統，這給Airbnb這樣的公司帶來了很大的麻煩，他們必須幾乎不間斷地協調跨境支付。

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2020年圣誕節，Armstrong偶然讀到了中本聰的比特幣白皮書，他被白皮書中描述的點對點支付網絡的構想所震撼。

后來，阿姆斯特朗開始在舊金山參加比特幣見面會。當時的會議規模很小，一群學者和科技狂熱分子聚集在一起談論加密貨幣，而當時世界上大多數人還沒有聽說過加密貨幣這個詞。

他接連出席各種會議，盡其所能地學習新技術。與朋友們分享這一新愛好，然而他們都持懷疑態度，覺得新的數字貨幣浪潮聽起來像是一場騙局。

互換市場完全定價美聯儲到七月會議前加息25個基點:金色財經報道，互換市場完全定價美聯儲到七月會議前加息25個基點。[2023/5/25 10:40:03]

盡管面臨朋友的質疑，阿姆斯特朗仍在琢磨比特幣，直到有一天他想到了一個價值10億美元的想法。

建立Coinbase

當時Armstrong正在研究類似Gmail這樣的平臺，該平臺可以為不想運行個人電子郵件服務器的人提供電子郵件服務，建立Coinbase的想法萌生于此。他意識到可以為比特幣協議設計類似的平臺，使人們無需運行自己的錢包就可以進行加密交易。

不過他的這一想法一開始并不順利。他堅信這是一個很棒的想法，然而當他在舊金山的一次比特幣會議上提出這一想法時，卻遭到了批評。大多數人認為，托管比特幣錢包不值得構建，因為它會掉入黑客手中。雖然知道這存在風險，但Armstrong明白，如果加密貨幣要成為主流，那么就必須有一種方法來促進其應用，特別是無需人們運行自己的服務器。

GAIMIN發布GAIMCRAFT API技術，將Web2應用轉換為Web3:金色財經報道，去中心化游戲公司GAIMIN宣布發布GAIMCRAFT API，將Web2應用轉換為Web3。通過GAIMCRAFT API技術，游戲開發者現在能夠將他們現有的Web2游戲轉換為Web3游戲，整合區塊鏈技術，包括NFT資產到他們的游戲中，并創建一個基于加密貨幣的游戲經濟。

GAIMIN 以其自己的加密貨幣 GMRX 獎勵用戶，然后可以將其用于在 GAIMIN 市場上購買 NFT、游戲內資產、配件和商品，或者可以將其轉換為法定貨幣或其他加密貨幣。[2023/3/16 13:08:27]

在周末和假期，Armstrong開始設計原型，編寫代碼。這個項目后來從創業孵化器YCombinator得到了15萬美元，這成為阿姆斯特朗辭去Airbnb工作的催化劑，也為后來建立Coinbase打下基礎。

這之后，他繼續與投資者會面以籌集資金，并與聯合創始人FredEhrsam一起每周工作6天，每天工作數小時。隨著他們的努力，Coinbase蘊含的理念不斷擴展，團隊意識到，人們希望在這個平臺上購買比特幣，而不是只把它用作錢包服務。

礦企Cipher Mining：Q3挖礦產出196枚比特幣，總算力有望在明年初達到7EH/s:11月14日，比特幣礦企Cipher Mining公布截至2022年9月30日的第三季度業績報告稱，旗下Alborz數據中心算力約1.3EH/s，每日產量約4.5枚比特幣；Bearand Chief數據中心已于10月完成，算力約0.6EH/s，每日產量約為2枚比特幣；Odessa數據中心預計將于本月開始運營，首期算力約為2.3EH/s，額外2.6EH/s的礦機部分已發貨，部分計劃在年底前發貨。

Cipher Mining表示，第三季度共產出196枚比特幣，其總算力有望在2023年初達到7EH/s。[2022/11/15 13:05:22]

蓬勃發展

隨著加密行業的發展，Coinbase在成立后迅速成長。

2015年Coinbase在C輪融資中籌集到了7500萬美元的資金，并推出了美國第一家持有正規牌照的比特幣交易所。2017年，隨著加密市場牛市的到來，更多的投資者通過Coinbase購買加密貨幣。2018年，Coinbase宣布推出首支指數基金，進軍資產管理行業。

5月Three Arrows Capital地址已累計轉出超5.6萬枚以太坊至交易所:5月30日消息，截至目前，5月份Three Arrows Capital地址已累計轉出超4.27萬枚以太坊至FTX，加之Three Arrows Capital地址（0x48627開頭）曾于5月26日通過中轉地址向BitMEX轉入的13435枚以太坊，Three Arrows Capital本月已向交易所轉入超5.6萬枚以太坊，以當前價格計算約價值超1億美元。[2022/5/30 3:50:43]

這一年，Coinbase擴大了業務范圍，聘請了推特和TDAmeritrade的前高管，還進行了兩起引人注目的公司并購。公司雇員人數也由前一年的100人猛漲到300人，并在北美、歐洲和亞洲開設更多的辦事處。

Coinbase還在構建加密生態方面積極發揮作用。它啟動了投資部門CoinbaseVentures，為早期加密貨幣計劃注入資金。許多前Coinbase的雇員都開始啟動自己的虛擬貨幣公司和投資基金。CoinbaseVentures已經表示會給其中一些提供資金支持。這個由Coinbase雇員組成的企業家集群在業內影響力巨大，因此被稱為“Coinbase黑幫”。

Custody還為機構投資者交易加密資產提供加密經紀、財務控制和存儲解決方案，該服務面向華爾街的大型玩家，在過去半年中Coinbase先后幫助了MicroStrategy和特斯拉購買了大額比特幣。

Coinbase的殺手锏：安全與合規

在加密行業發展的過程中，發生了多起交易所遭黑客攻擊造成用戶資金損失的安全事件。加密貨幣的特性決定了其會受到黑市和犯罪集團的青睞，這同樣也引來了監管機構的格外照顧。

Armstrong深知，唯有在安全與合規方面做到極致，才能在監管的夾縫中生存。特別是當越來越多的金融機構開始進入加密貨幣市場是，投資者和監管者都希望可以有完全授權的、可以經受得住審查且像傳統交易所那樣可以接受監督的交易商來實施交易。

在Coinbase的所有資金中，99%是客戶資金，1%是公司用于交易的流動資金。為了保護客戶資金安全，Coinbase選擇讓99%的資金不接入互聯網，所以這些資金不會與市場有直接接觸。而剩下的1%的資金來自公司儲備，且被倫敦的Lloyd's公司承保，這在一定意義上有了另一層保險。

Coinbase擁有超過40名安全人員，包括評估外圍風險的資深人士和從事加密攻擊分析的密碼學博士。Coinbase還有近百名合規人員，他們通過檢查交易來梳理洗錢行為。

Coinbase也與執法部門進行了大量的合作。Coinbase遵循嚴格的身份驗證程序，以遵守KYC(了解客戶)和AML(反洗錢)等法規，并跟蹤和監控發送到和來自其網站的加密資產。Coinbase還向美國國稅局(IRS)發送1099-K報告，報告一年內交易總額達到或超過2萬美元或交易次數達到或超過200筆的交易者的情況。

爭議和風險

然而Coinbase的發展過程中也一直伴隨著爭議，這些都可能會對Coinbase的發展產生意想不到的影響。

Coinbase在曾經收購了加密分析平臺Neutrino，該平臺與一個名為“黑客團隊”的組織有著密切的聯系，此次收購引起了加密社區的質疑。

Coinbase同政府的密切合作同樣讓一些加密人士感到不滿，他們認為這與加密貨幣去中心化、反審查和匿名化的思想相違背。

甚至在2020年，Armstrong在公司內部要求團隊員工專注于公司使命而非的言論也引發了爭議。Coinbase要求員工刪除在Slack信息平臺內部張貼的某些主題的消息，Coinbase的領導層與具體的工作人員還就刪除某些內容的重要性進行了交談，一些員工因此事提出辭職。

不過對于Coinbase來說，更應該注意的問題來自技術層面，比如長的交易等待時間、客戶服務的延遲以及在加密貨幣價格急劇變化時的宕機。

在申請上市的招股書中，Coinbase還提到了加密行業中獨特的商業風險，包括來自去中心化金融的競爭，以及可能揭露的比特幣匿名創造者中本聰的真實身份等。

上市影響

發展至今，Coinbase已經不只是一個加密貨幣交易所，而是整個加密生態的一個重要組成部分。Coinbase看起來很像一個傳統的金融服務玩家。Coinbase通過收取經紀和交易所的費用來賺錢。它還像銀行一樣托管用戶資金，并決定哪些加密資產上市，就像納斯達克或紐約證券交易所一樣。

Coinbase為其他加密公司樹立了一個成功的典范，通過將自己定位為加密資產交易所中的安全港，Coinbase將自己變成了主流投資者投資加密貨幣的通道。與許多競爭對手不同，該公司從未被黑客攻擊過。Coinbase遵守現有的法規和執法，使其站在法律的正確一邊，這在一個仍然迫切需要監管指導的行業中尤為重要。

Coinbase的上市被加密行業認為是一個關鍵事件，因為這表明主流投資領域對加密行業的真正意義的接受，加密貨幣及相關產品也將真正迎來大規模的應用。

圖片來源：pixabay、Coinbase、Nasdaq

作者LiangChe

來源：金色財經

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