灰度GBTC負溢價對比特幣意味著什么 是牛市結束的信號嗎_比特幣

與比特幣關聯的實體和組織的天空越來越暗。在過去的幾個月中，灰度一直是BTC主要機構參與的中心焦點，其信托以快速的速度積累比特幣。市場見證了比特幣增長的紫色補丁，但看空浪潮開始浮出水面。在2月21日崩潰之前，比特幣已經在2月19日下跌。現在，繼最近的下跌之后，Grayscale的保費在第一周下跌之前，在2月份再次達到負值。

數據：前十大以太坊錢包地址持有ETH總供應量的近35%:金色財經報道，根據Santiment的數據，前十大以太坊錢包持有ETH總供應量的近35%。2018年8月這一數字為11.2%。這些以太坊地址在過去五年中累計了近2800萬枚ETH，目前擁有以太坊流通供應量的34.6%。[2023/8/10 16:18:16]

負溢價如何影響市場？

數據：USDT在過去24小時內跌至月度最低交易量水平:金色財經報道，根據Glassnode 數據，USDT 在過去 24 小時內跌至月度最低交易量水平。上一次交易量在此水平是在 1 月中旬。大約在同一時間，加密貨幣市場開始經歷波動性激增。盡管交易量下降，但 USDT 仍參與了重要的交易活動。最新的鏈上交易流量顯示，USDT 的凈流入量為 8440 萬美元。這意味著在過去 24 小時內，它的流入量高于流出量。

此外，在過去 24 小時內，接收地址的數量為 68,969 個地址。發送地址為 52,675 個。[2023/2/26 12:30:34]

了解灰度溢價的概念至關重要。溢價是原始資產價值或資產凈值與股份或所持股票的市場價格之間的差額。能夠以資產凈值的基準價購買的投資者仍然保持高利潤，在最初的六個月鎖定期后決定出售溢價時鎖定了溢價。在公開市場上購買GBTC股票的二級市場投資者也可以從高溢價中獲利，但前提是對GBTC股票的需求較高；這發生在公牛奔跑期間，就像2020年末那樣當Grayscale開始在其管理下累積比特幣時，溢價從7月中旬的6.87％上升至12月中旬的?25％。需求很高，許多人猜測積累熱潮間接觸發了比特幣的反彈。

CoinShares：以太坊有望于加密貨幣市場悲觀行情中脫穎而出:金色財經報道，根據CoinShares在2022年12月29日至2023年1月23日期間進行的一項調查顯示，盡管比特幣自年初至今的表現優于以太幣，但有60%接受調查的投資者認為以太坊具有最引人注目的增長前景，比例高于去年10月的調查(40%)。另一方面，約30%的受訪者認為比特幣是未來最具吸引力的加密貨幣，低于之前接受調查有相同觀點的受訪者比例(近40%)。

上周，CoinShares指出，允許投資者押注較低比特幣價格的投資產品的單周資金流入量創下自去年7月以來的最高點，而押注較高以太坊價格的投資產品則出現了穩定的資金流入量。這種動態凸顯出比特幣相對于以太幣的市場悲觀情緒。[2023/1/30 11:35:47]

但是，保費在2021年1月至2月之間開始耗盡。

上圖顯示，在溢價開始在灰度上貶值之后，累積也變慢了。1月19日進行了一年來最大的積累，但是21日進行了一次大規模的更正。看漲的漲勢一直持續到2月份，使估值超過50,000美元，但Grayscale溢價繼續下跌，只有零星的買盤。

折價溢價會阻礙比特幣漲勢嗎？

可能吧，如果溢價保持貼現率，并且只有當溢價超過10％時，比特幣才出現最大的升幅，合格的投資者將不愿提高Grayscale的頭寸。最近的保費下降也可能會限制Grayscale的累積活動，從而產生連鎖反應，可能會停滯或阻礙比特幣的未來漲勢。

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來源：金色財經

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