江卓爾：孫宇晨60萬ETH如果被清算 ETH價格真會跌破1000美元嗎？_ETH

在昨天的市場大跌中，DeFi 借貸平臺的清算量達到了 數億美元。波場創始人孫宇晨稱，避免了一筆 Liquity 上 60 萬 ETH 的清算，「拯救了幣圈」。社區有人猜測，如果這 60 萬 ETH 被清算，ETH 價格可能會跌破 1000 美元。對此，萊比特礦池 CEO 江卓爾發文表示，DeFi 借貸平臺的清算不會立即在市場上賣出，對市場影響有限。

以下為江卓爾發文內容。

撰文：江卓爾，萊比特礦池 CEO

孫割在 Liquity 的 60 萬個 ETH 如果被清算，ETH 價格會被砸到 1000 以下嗎？

聲音 | 江卓爾：比特幣Core下一目標是增發比特幣 修改2100萬上限停止減半:江卓爾剛剛發布微博稱，比特幣Core下一目標是增發比特幣，修改其上限2100萬，停止減半。江卓爾表示，不要覺得很荒謬，這是不擴容后，一步錯、步步錯的結果，繼續減半下去，在1M區塊容量限制下，礦工收入銳減，很快就不足以保護系統。

同時他強調，也不要覺不可能成功，2013年Core反對區塊擴容時，我們也覺得很荒謬、不可能成功。上有中本聰的擴容計劃，下有Gavin、礦工等理性力量，有哪個人會贊同不擴容呢？[2019/2/11]

其實并不是這樣，沒那么可怕，講故事是一種講法，越聳人聽聞，聽眾越多，講原理是另一種講法。

1、DeFi 的強平清算，和中心化交易所的爆倉類似，但又有所不同，交易所是一次性把爆倉單尸體以低一些的價格掛出來，并且由于：低一些掛單 = 往下砸盤 = 最新成交價降低，因此有可能導致下面的單子也爆掉，形成連環爆倉。

聲音 | 江卓爾：0.1版的Bitcoin不是神器:江卓爾針對澳本聰要回到BTC0.1版的言論評論道，“0.1版的Bitcoin不是神器。從軟件工程上看，這是一個協議上很粗糙原始，BUG也不少的版本，之后開發人員花了10年的時間改進它，大大增強了性能和可用性，也加入了像多重簽名、時間鎖、致密區塊等很多新功能，預共識將是下一個很有用的新功能。澳本聰撒謊說要回到0.1版，實際上根本就不可能，身體上也很誠實在最新版本后分叉。澳本聰如此撒謊的目的是：在宣傳上煽動原教旨派。”[2018/11/26]

2、DeFi 的抵押借貸在抵押率低于一定程度后，就會把單子掛出來，允許搬磚者參與清算，這個過程類似于爆倉。例如借 $100 U，在抵押物 ETH 的凈值是 $110 時，你就可以去清算這個單子，用 $100 U 換回價值 $110 的 ETH，然后把 $110 的 ETH 賣到交易所，賺取 $10 的清算利潤。（Liquity 使用穩定池等 3 種方法清算，原理大同小異，不展開講了）

聲音 | 江卓爾：“算力戰”和平結束，CSW基本不可能有創世私鑰:江卓爾發今日長文稱：CSW已撤算力，“算力戰”和平結束，雙方共燒錢3000萬，CSW基本不可能有創世私鑰。1、24小時前CSW已撤走一半算力去挖BTC，SV鏈上剩余1850P算力低于ABC鏈的正常挖礦算力，ABC方停止燒錢。2、雙方算力戰共耗資1000幣，對盤面影響很小。本次下跌原因是熊市橫久必跌 + OKEX期貨系統出錯，導致量化程序大量砸盤，引爆熊市恐慌情緒。3、CSW有創世私鑰的可能性微乎其微，CSW曾承諾給Roger私鑰但食言，導致Roger調用大量算力參戰。[2018/11/20]

3、但 DeFi 的最新幣價不是像交易所一樣，由買賣單直接交易產生，而是由預言機從外部輸入。因此交易所的清算單，會直接把成交幣價瞬間打下去，而 DeFi 的清算單雖然也會降低成交幣價，但這個過程依靠清算者套利完成，有一定的延遲時間，并且是間接作用。

聲音 | 江卓爾：大概率BCH和BSV都存活:在回答微博網友有關“BCH分叉的結果，會不會出現BCH和BSV一起死掉的情況，還是兩個只能活一個”的問題時，萊比特礦池江卓爾回復稱：“大概率兩個都活，我傾向認為CSW（澳本聰）嘴炮，不會燒錢打正面戰，希望CSW能打我臉。”[2018/11/14]

4、極端情況下，如果市場上搬磚清算者都耗光了資金，那不管有多大的清算單，都只是在系統里，不會把影響傳到到其他 DeFi 和中心化交易所。孫割的 60 萬 ETH 就是這樣的情況。

5、當 Liquity 的穩定池耗盡 LUSD 穩定幣（無法依靠系統內預存穩定幣清算，要依靠外部搬磚清算者），整個系統抵押率低于 150% 時，就會開啟究極模式——Recovery mode （恢復模式），所有的單子，哪怕高于 110% 的，從低到高，都會被清算，直到整個系統的抵押率恢復回 150% 為止，由此逼迫借款人盡快補錢進來。

6、Recovery mode 就是孫割說的 「已經開始排隊槍斃了，我是排在隊尾，前面已經有四萬個 eth 被槍斃了」，孫割此時雖然高于 110%，但也在排隊槍斃的隊列里，理論上可以被槍斃。但孫割即使什么都不做，系統把前面低抵押率的單子槍斃后，很可能整個系統抵押率就能恢復 150%，從排隊槍斃模式退出。

7、即使幣價進一步下跌，系統抵押率不能恢復 150%，不能從排隊槍斃模式退出，在孫割的 60 萬 ETH 被掛清算單時，搬磚清算者的資金已經不夠，連孫割前面的清算單（尸體）都還沒吃完，暫時還輪不到孫割的 60 萬 ETH。

即使把孫割前面的清算單（尸體）吃完了，對這 60 萬 ETH 也要一口一口慢慢吃，對交易所幣價的影響，取決于搬磚清算者的資金，而搬磚清算者的資金此時顯然不夠。

并且，在幣價重新上漲后，和交易所爆倉單尸體不會恢復成正常單不同，大部分的 DeFi 都會把未清算完畢的清算單，恢復成正常單。例如 Liquity 整個系統抵押率恢復 150% 后，就會從排隊槍斃模式中退出。

8、所以總結一下，如果孫割沒及時補倉會怎么樣？大概率什么都不會發生，因為：

最低幣價就維持了幾分鐘，幾分鐘后幣價上升時，搬磚清算者連孫割前面的尸體也吃不完。

就算吃完了孫割前面的尸體，對交易所拋壓也只取決于搬磚清算者資金，而他們資金此時明顯不夠，且受 ETH 擁堵影響，搬磚效率很低。

清算完孫割前面低抵押率的單子后，Liquity 系統抵押率可能升回 150%，從排隊槍斃模式中退出

因此，大概率什么都不會發生，不會導致 「ETH 跌到 1000」。只有幾個條件湊齊：幣價長時間處于低位（但又不能太低，導致清算無利可圖） + 搬磚者資金充裕 + ETH 不堵，才有可能導致搬磚者把這 60 萬 ETH 源源不斷搬到交易所，影響交易所幣價。

9、孫割最大的風險在于：某個巨鯨盯上了他，在 Liquity 進入排隊槍斃模式，且總抵押率嚴重低于 150% 時，直接用大量 U，把 Liquity 的所有單子（包括排在隊尾的孫割）全部清算掉，那孫割就會在低價被人買走 60 萬 ETH。

但巨鯨一次性吃下 60 萬 ETH，大概率就是純買入，因為拿到交易所套利砸盤的話，10%~20% 的價格差不夠砸，會自己把自己砸虧，所以也不會導致 「ETH 跌到 1000」。

PS：不知道這 60 萬 ETH 是孫割的，還是孫割旗下用戶的，切記：No your key, No your ETH [笑而不語]

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