金色觀察 | Telegram聽證會上SEC占理嗎？_GRAM

2月19日Ton和Gram的聽證會上，法官宣布保留SEC對Telegram的TON初步禁令，并向Telegram保證，該案將在4月30日之前作出判決。

4月30日是Telegram推出的區塊鏈網絡Ton啟動的最后日期，法官選擇觀察一段時間，希望看到Ton是否按照規定能夠發布、開始運行，基于Ton發行的17億美元代幣Gram效用是否如Telegram所保證的那樣使用。

在聽證會上法官指出：雙方要考慮17億美元代幣銷售的“經濟現實”。并且針對Ton和Gram的后續發展問了許多細致問題，例如：鎖定第一輪代幣購買協議的經濟理由，Gram代幣的效用，Ton區塊鏈是否能夠發布運行，如果Telegram高管失蹤會給Ton和Gram帶來什么影響……

金色晨訊 | 3月27日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：SEC、韓國央行、華爾街日報、英國

1.美SEC委員：Howey Test用于加密貨幣行業時“表現不佳”；

2.韓國央行行長：CBDC將減少對比特幣的需求；

3.華爾街日報：用比特幣購買特斯拉汽車或將面臨更沉重的稅單；

4.美參議院4月份將推進審議Gary Gensler擔任SEC主席事宜；

5.BM：不到500美元的比特幣支付費用比信用卡費用還要貴；

6.英國稅務局下周將發布有關加密貨幣的新指南；

7.Dragonfly Capital發布二期基金，規模為2.25億美金；

8.彭博社策略師：比特幣ETP在美國的潛在推出或會支撐BTC價格上漲。[2021/3/27 19:22:09]

但美國證券交易委員會（簡稱“SEC”）似乎打算，從根上確立“Gram的發行違反了《證券法》”這一結論。SEC的律師認為，Telegram需要資金來繼續Telegram Messenger的免費工作并與WhatsApp應用程序競爭，所以經濟事實就是—籌措資金。

金色晚報 | 7月25日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：Coinbase、CBDC、美國、Maker

1. Coinbase宣布與Visa在加密貨幣領域展開合作；

2. 當前DeFi鎖定資產總價值超40億美元關口；

3. 上海證券報：央行數字貨幣已進入流量端測試階段；

4. 印度播主Carry Minati的YouTube頻道遭黑客入侵，被用于加密貨幣詐騙；

5. 美國聯邦大陪審團提交針對PlexCoin ICO組織者的起訴書；

6. 分析師：歷史數據表明減半后第10周開始BTC有望迎來新一輪牛市；

7. 數據：持有至少10 BTC的地址數量創歷史新高；

8. Maker基金會發起新投票，計劃降低USDC-A清算比率至110%；

9. Cardano創始人：已進入Shelley硬分叉最后準備階段。[2020/7/25]

Howey Test是否適用于數字資產

金色財經現場報道 太一硅谷實驗室CEO郭小川：區塊鏈行業發展的4個基本條件 :金色財經現場報道，在全球區塊鏈世界巡回高峰會議大灣區站，太一硅谷實驗室CEO郭小川在題為“區塊鏈創業與應用方向”的主題演講中說，區塊鏈行業發展要適應以下基本條件：1、行業由可上鏈的數據；2、行業缺乏統一的強共識；3、行業存在業務的發展正反饋；4、正確的經濟學模型。[2018/4/23]

SEC使用Howey Test來判定Gram的證券屬性，這是1946年在審理SEC v. W.J.Howey Co. 案中，法官提出的認定投資合同的四大條件：

金色財經訊:9月15日，sosobtc發布公告指出：平臺決定在9月30日前逐漸停止以下相關業務：第三方交易快捷入口、行情數據、聊天社交等。[2017/9/15]

1.出資，即眾多投資人將自己所有的資金進行投資；

2.投入共同的項目，即眾多投資人將資金投入到同一個項目中；

3.期待獲利，即眾多投資人進行投資的目的是獲得盈利；

4.獲利來自他人的努力或經營。即投資人不直接參與經營，而是期待項目的發起人或經營者努力、經營而使自己獲利。

把Howey Test套入到Gram中，產生爭議的是第三條。

Telegram的博客中強調：Gram旨在充當TON生態系統中用戶之間的交換媒介，不是投資產品，不應期望通過購買、出售或持有產生未來的獲利或收益。

但在2019年7月份，Gram卻上線了加密貨幣交易所Liquid，這次公開發售是由Gram亞洲最大私募買家發起。雖然與Telegram并無直接關系，但SEC律師指出，Telegram在與投資者的購買協議中對預售的Gram代幣進行了轉售限制，但只是在給“忠告”，而不能確保代幣不被轉售，這種情況下使初次購買者無需注冊，就獲得了類似于承銷商的身份。

通過Howey Test，SEC可以確認Gram的證券屬性。作為證券卻沒有按照Reg D（證券交易委員會管理法規發行債券時的直接銷售豁免）進行向投資者的銷售，即可視為違范《證券法》。

Telegram的律師辯稱，Howey Test不適用于數字資產。這種說法有何依據呢？是否是Telegram的狡辯？

其實在SEC內部也有不同觀點，SEC專員Hester在今年2月初發表過演講，就提到了“Howey Test應用于加密”，并提出“3年安全港”的提案：安全港將為網絡開發人員提供三年的寬限期，在此期間內，他們可以促進參與和開發功能性或分散式網絡，而不受聯邦證券法的注冊規定的約束，只要滿足條件。

SEC與Enigma MPC和解

同樣是在昨天，同樣是區塊鏈項目，同樣是代幣發行。

區塊鏈初創公司Enigma MPC在2017年ICO中出售7500萬個數字代幣ENG，籌集了約4500萬美元。Enigma及其發起人告訴投資者，Enigma將使用所籌集的資金在ICO中開發數字資產交易測試平臺，并為與加密貨幣相關的數據建立數據市場。

昨日，SEC與Enigma MPC達成和解。SEC指出，ENG代幣是證券，Enigma并未根據聯邦證券法將其ICO注冊為證券發行，其ICO不符合免于除注冊的要求。SEC要求Enigma停止并制止犯下可能引起任何違反聯邦證券法注冊規定的行為。

Enigma同意了一項索賠程序，將向在ICO中購買了其代幣的投資者返還資金。該公司還將把其ENG代幣注冊為證券，并向SEC提交定期報告。Enigma還同意被處以50萬美元的罰款，但不承認或否認其調查結果。

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