加密貨幣界的標普500上市 Coinbase能漲140%_COIN

“Coinbase效應”是衡量該公司對加密貨幣市場有多重要的一個指標，在這一效應下降之際，投資者應關注這會不會給Coinbase的估值造成影響。

美國最大的加密貨幣交易所Coinbase Global將于美東時間4月14日（周三）在納斯達克上市，交易代碼為COIN。納斯達克13日晚間稱，Coinbase的參考價格為每股250美元。3月23日發布的招股說明書顯示，Coinbase的現有股東已注冊了1.1485億股。

Coinbase稱，完全稀釋后的股票數量為2.613億股。根據250美元的參考價格計算，該公司市值為653億美元。

250美元的參考價并不是Coinbase周三開始交易時的價格，是為了讓公開市場了解該公司近期在私人市場的交易情況。招股說明書顯示，第一季度Coinbase股票的交易價格在200美元至375.01美元之間。掛牌交易后，預計Coinbase的估值將超過1000億美元。

加密貨幣交易所Bybit上架Okse數字錢包:金色財經報道，加密貨幣交易所Bybit將在Bybit Launchpad 2.0上架Okse Card和Okse Wallet的實用代幣OKSE。Okse是一個DeFi系統，旨在徹底改變金融市場，由BNB Smart Chain、Avalanche和Fantom提供支持。Okse錢包允許用戶在他們和他們的資金之間消除第三方。他們還可以使用Okse卡向全球各種商家付款，完全去中心化，直到資金到達支付提供商。該卡只能通過Okse Wallet訪問，這需要Know-Your-Customer(KYC)驗證。（finextra）[2022/8/26 12:50:54]

Coinbase不是以傳統的首次公開募股(IPO)上市，而是通過直接上市的方式上市，該公司此次沒有籌集新資金，而是由現有股東出售他們的股票。

動態 | 日本新經濟協會要求FSA重新考慮STO和加密貨幣衍生品法:金色財經報道，日本新經濟協會就STO項目和加密貨幣衍生工具匯編了四種觀點，并向日本金融廳（FSA）發表了一份意見書。新經濟聯合會提出的第一項意見涉及免除“電子記錄轉移權”的要求。根據《內閣府條例》，STO的私人配售“要求個人持有超過1億日元的資產”，這被認為是一個障礙。第二項意見同樣關于STO，他們希望參照美國證券法規來平衡系統。第三是對加密貨幣衍生品的需求。《內閣府條例》規定，無論虛擬貨幣的類型如何，杠桿倍數最多應為兩倍。 新經濟聯合會指出，應將杠桿倍數設置為當前水平的四倍或針對每種虛擬貨幣分別設置。價格波動因貨幣類型不同而有很大差異，并且嚴格的法規可能會導致用戶流向外匯。第四，其指出了如何計算金融工具經營者的市場風險當量、交易對手風險當量和基本風險當量。[2020/2/18]

MoffettNathanson分析師麗莎·埃利斯(Lisa Ellis)給予Coinbase“買入”評級和600美元的一年期目標價（編者按：比參考價高140%），按此計算，相當于她認為Coinbase的市值將達到1230億美元。按2023年預期銷售額計算市銷率為18倍。

動態 | 日本加密貨幣交易所Coincheck大宗OTC交易服務新增BCH及LTC:據Jp.cointelegraph消息，日本加密貨幣交易所Coincheck今日宣布，擴大大宗OTC交易服務范圍，新增支持比特幣現金(BCH)和萊特幣(LTC)。此前，Coincheck該服務支持對象為比特幣（BTC）、以太坊（ETH）及瑞波幣（XRP）。[2020/1/29]

雖然埃利斯看漲Coinbase，但她同時指出，該公司的收入與整個加密貨幣市場以及散戶對加密貨幣的熱情密切相關，她預計該市場將繼續劇烈波動。

埃利斯在研報中寫道，“第一季度Coinbase銷售額達到18億美元，比2020年全年銷售額13億美元高出40%，可能正在接近峰值，為了謹慎起見，我們認為加密貨幣的價值變化仍將是周期性的，因此2022年Coinbase的銷售額有可能比2021年低35%以上。”

動態 | Advanced Markets Group推出8種加密貨幣差價合約:據Finance Magnates消息，Advanced Markets Group宣布推出8種加密貨幣差價合約（CFD），以擴大其流動性供應。這8種加密貨幣分別是：BTC、BCH、ETH、XRP、EOS、NEO、XLM和LTC。[2019/6/27]

對于一家快速增長的公司而言，銷售額出現如此大幅度的下滑是罕見的，但也突顯出Coinbase非常依賴整個加密貨幣市場的增長。13日，比特幣價格突破6.3萬美元，創下新高。

一旦加密貨幣市場陷入困境，Coinbase的投資者可能會退出。埃利斯寫道，“目前我們還不知道股市能在多大程度上消化Coinbase業績表現的劇烈波動。”她預計，到2022年，加密貨幣市場的總價值將降至1.38萬億美元，這意味著較目前水平下降30%。

不過埃利斯認為，加密貨幣市場下滑不會持續很久，接下來一年市值將增加一倍多，達到3.65萬億美元。到2026年，預計該市場市值將擴大到11萬億美元。

俄羅斯鐵路公司總經理：將在立法認可的情況下研究使用加密貨幣進行支付:俄羅斯鐵路公司總經理Oleg Belozerov在接受采訪時表示，RZD將在立法認可的情況下研究使用加密貨幣進行支付，“如果加密貨幣是合法的，那么我們當然會朝這個方向發展。但在合法之前不會使用。”[2018/5/22]

“Coinbase效應”減弱，估值可能發生變化

加密貨幣的吸引力在于分散化，不需要某個監管機構做“看門人”。不過，作為美國主要的數字資產交易平臺，Coinbase在哪些加密貨幣能獲得認可、哪些加密貨幣可能被拋棄的問題上扮演著重要角色，可以說其本身就是一個“看門人”。

目前有上千種不同的加密貨幣，其中大多數最后可能會以失敗告終。通往成功的道路之一就是Coinbase，該公司做出的是否納入某種加密貨幣的決定會引起極大的價格波動。目前Coinbase向部分客戶提供的加密貨幣不到60種，其中一些只能在某些管轄區或某些服務中使用。由于許多加密貨幣缺乏明確的合法性，這意味著Coinbase決定著大多數加密貨幣的成敗。

這種“Coinbase效應”與標普道瓊斯指數公司在將某些證券納入標普500指數等主要股指時所扮演的角色類似。

Coinbase對加密貨幣的影響可以說比編制股票指數的公司的影響更重要，因為和股票不一樣的是，大多數加密貨幣未獲監管機構的認可。獲得Coinbase的認可對許多希望進入加密領域的創業者來說尤為重要，對希望把資金投向除比特幣和以太坊等主流加密貨幣以外資產的投資者來說也是一個非常重要的因素。

Coinbase這一“看門人”的角色是衡量該公司對市場有多重要的一個指標，也是其估值可能超過1000億美元的原因之一。

不過一些行業專家認為，“Coinbase效應”帶來的影響已經不再像過去那么大，投資者應關注這會不會給Coinbase的估值造成影響。

加密貨幣研究公司Messari 3月份發布的報告顯示，在Coinbase宣布上市后的五天里，在該交易所交易的資產平均上漲了91%。不過，這個數字沒有包括一些異常值，有的資產下跌了32%，有的暴漲了645%。在剔除異常值后，Messari得出平均漲幅為29%。

除了這種價格效應，如果某種加密貨幣被納入Coinbase，該加密貨幣將面向幾千萬新用戶。截至第一季度末，有5600萬人在Coinbase開設了賬戶。

從設計角度來看，加密貨幣不僅僅是一種資產，許多加密貨幣可以在網絡中被用于購買文件存儲等特定用途。相比之下，Coinbase的股東是被動參與者，他們只是希望股票能漲。在加密領域，增加加密貨幣持有者的數量具有雙重重要性。

Coinbase決定是否納入某個加密貨幣的方法很復雜，而且其中一些情況仍不為外人所知。

Coinbase允許加密貨幣的創造者和用戶通過一個公開網站提交應用程序，然后審查它們的安全性、法律和合規問題。Coinbase還可以自行決定是否納入有或沒有應用程序的加密貨幣。

納入過程可能需要數周時間，涉及到諸如在世界各地司法管轄區審查合法性等復雜問題。此外，該公司還必須審查每種協議背后的技術，并弄清楚如何使其與自己平臺的無縫集成。

而且這一過程也并不總是一帆風順。去年12月，美國證券交易委員會起訴加密貨幣公司Ripple非法銷售瑞波幣(XRP)后，Coinbase撤回了納入瑞波幣的決定。瑞波幣是最有價值的加密貨幣之一。雖然Coinbase作為“看門人”的角色至關重要，但這一角色取決于具體情況的變化。

加密貨幣基金提供商Bitwise Asset Management首席投資官馬特·霍根(Matt Hougan)指出，與幾年前（當時Coinbase納入的的資產還不到10項）相比，“Coinbase效應”已經“顯著減弱”。此外，還有一些外部因素在影響“Coinbase效應”。

研究公司Messari發現，Coinbase對市場的影響往往取決于整個加密貨幣市場的表現，一旦比特幣和其他代幣下跌，Coinbase上市后的表現就會受到負面影響。

此外，隨著政府加強對加密貨幣的監管，再加上其他交易所的崛起，這些因素也會削弱“Coinbase效應”。

Blockchain.com研究主管加里克`希勒曼(Garrick Hileman)在發給《巴倫周刊》的電子郵件中寫道，“美國整個加密資產的監管透明度繼續提高，更多交易所在監管和合規方面也達到和Coinbase差不多的水平，有些交易所甚至在某些領域超過了Coinbase，這些進展可能會侵蝕Coinbase的影響力。”

文 | 《巴倫周刊》撰稿人阿維·薩爾茨曼(Avi Salzman)等

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