Opyn推出Squeeth：像永續期權的杠桿代幣，那為何不用永續期權呢？_ETH

作者:北辰

DeFi領域最老牌期權項目是Hegic和Opyn，他們的產品是傳統期權。

Hegic的期權類型比較單一，只有ETH和WBTC的看漲/看跌期權。

Opyn則相對豐富，不僅頭寸可以被鑄造為ERC20然后在任意DEX上交易，而且還推出了一系列包括工具、模板和實用程序的開發者工具套件，往可組合性的方向靠攏。

Opyn團隊在2021年8月份宣布要推出永續期權，現在它終于來了——Squeeth。

不過嚴格來說，Squeeth并不是永續期權，而是一種杠桿代幣，但對交易者而言，也能夠實現跟永續期權以及永續期貨差不多的功能，即帶杠桿的頭寸。

BAYC官方銷售機器人推特賬號遭封禁:金色財經報道，BAYC的官方銷售機器人推特賬號@BoredApeBot已被Twitter封禁。BAYC社區經理NGBxShpend透露，Twitter目前沒有給出任何賬號被標記和封禁的理由，但BAYC已經提交申訴并在努力嘗試恢復賬號。

據悉，該機器人賬號主要追蹤和發布BAYC、MAYC、BAKC和Serum的NFT銷售信息。[2023/1/24 11:28:27]

支持者認為，Squeeth是DeFi衍生品領域的一項重大創新，未來對交易者有很大的吸引力，那么Squeeth到底是什么呢？

??原理——ETH2的杠桿代幣

Coinbase CEO：美國制裁開源軟件不是解決問題的最佳方式:金色財經報道，Coinbase聯合創始人兼首席執行官Brian Armstrong在MAINNET 2022加密大會上表示，美國制裁開源軟件就像永久關閉高速公路，最終會懲罰那些沒有做錯事的人，并導致人們的隱私和安全性降低，Coinbase本月早些時候支持Tornado Cash用戶對美國財政部的訴訟。此外，Brian Armstrong還透露Coinbase上市前曾有過猶豫并和其他高管討論上市和私有化的利弊，但最終決定上市并登上主流舞臺，他表示上市讓Coinbase可以快速融資，但需要面對一些不必要的審查和媒體報道。不過，Brian Armstrong稱現在他不僅僅要發展Coinbase，而是要探索如何走出去，成為整個行業的冠軍，捍衛整個行業。（decrypt）[2022/9/26 7:20:42]

Squeeth是一個關于ETH指數代幣的智能合約。

加密交易所Bybit被禁止在巴西進行證券經紀:9月6日消息，巴西證券交易委員會(CVM)禁止新加坡加密貨幣交易所Bybit從事證券經紀業務。在周一公布的一項聲明中，CVM下令暫停ByBit向巴西用戶“直接或間接公開發售任何證券中介服務，包括通過使用網站、應用程序或社交網絡”。根據CVM的說法，ByBit沒有獲得擔任證券中介的授權。在巴西，只有巴西證券交易所B3可以提供證券。ByBit如違法禁令，將被每天處以1,000巴西雷亞爾（相當于194美元）的罰款。4月，Bybit宣布允許巴西用戶使用巴西雷亞爾購買加密貨幣，并推出盈利產品NFT市場。此前，幣安曾被CVM叫停。（CoinDesk）[2022/9/6 13:10:36]

這個指數并不是我們常見的那種加了若干倍杠桿的代幣），而是平方——假如ETH上漲5倍，那么Squeeth的指數代幣oSQTH則漲25倍，反之亦然。

2022年服貿會新設環境服務專題增加元宇宙元素:8月6日消息，2022年中國國際服務貿易交易會將于8月31日至9月5日在國家會議中心和首鋼園區舉辦，今年主題為“服務合作促發展 綠色創新迎未來”。本屆服貿會新設環境服務專題，將重點展示生態環保、綠色節能新技術、新應用，助力實現“雙碳”目標；還突出數字科技新元素，增加元宇宙元素，展示元宇宙、新一代互聯網等技術和應用，采用元宇宙技術打造成果發布廳，促進元宇宙從概念走向應用。[2022/8/6 12:06:44]

因為指數代幣沒有到期日，而且還帶杠桿，所以買入即做多，賣出即做空，看起跟永續衍生品差不多。

你可以在Squeeth上抵押ETH或者Uniswap的LP代幣，鑄造出oSQTH，然后拿到UniswapV3上賣出，就是做空ETH，并且還能收資金費率。

你也可以在UniswapV3上買入，持有即做多。當然也可以在Squeeth上銷毀，拿到抵押品。

既然有杠桿，就一定有平倉或者清算機制，否則oSQTH的價格漲上天了，但實際上抵押品卻還是那么點兒。

Squeeth會給每個鑄造oSQTH的訂單都設置一個金庫，當抵押比率低于150%時，就會被清算。

清算人找到低于1.5倍的金庫，補齊欠下的oSQTH，然后解鎖出對應金額的抵押品，并獲得10%的獎金。

到這里看起來，oSQTH這個杠桿代幣仍然像是永續期貨，而不是永續期權。

但oSQTH追蹤的不是價格的若干倍，而是平方，所以那些鑄造oSQTH的人一定會被清算，就像看漲期權終會被行權那樣。

所以從設計機制上看，Squeeth類似于ETH永續看漲期權。

??優勢是永續期權的優勢

Squeeth相比于傳統期權，沒有到期日，所以無需挪倉，流動性也可以集中，可問題是，永續期權不也是這樣么……

既然有永續期權，那為什么要選擇Squeeth呢？

Squeeth并非一無是處，而是有著特定的應用場景。

如果有人短期看漲ETH，那么就買入oSQTH。

假如真的上漲，那么收益要比2倍杠桿更多。當但是如果ETH長期上漲，那么就需要不斷扣除資金費率，最后資金費率會抵消上漲。

假如最終下跌，但作為FT的杠桿代幣不會被平倉，所以相應風險會更低，而且還能賺點資金費率。

短期看漲ETH的人獲利了，意味著空頭虧損了。

值得一提的是，空頭鑄造oSQTH的最低抵押金額為6.9個ETH，再考慮到Gas費，這種高波動性的產品其實更適合鯨魚來短期投機。

Squeeth還有一個優勢是它把杠桿頭寸轉化為FT，所以幾乎不用考慮流動性的問題了。

另外還有一個隱形優勢，那就是Opyn團隊實力比較強，為Squeeth智能合約提供了1000萬美元的保險，而且還有100萬美元漏洞賞金計劃，這些都保障了產品的安全穩健運行。

??總結

至于Squeeth的具體用途，可以用來投機，也可以用來賺取資金費率，也可以用來對沖。

只是有一點，為什么不直接用永續期權呢？

Squeeth沒有到期日，可以提供無限上行的杠桿頭寸，永續期權都能實現，而且可選擇的投資方向也更多——看漲多頭，看跌空頭、看漲空頭、看跌多頭。

更重要的是，Squeeth的優勢是相對于2倍杠桿而言的，但永續期貨或者永續期權可以選擇不同倍數的杠桿……

不管是FTX這種中心化衍生品交易所還是DeriProtocol這種去中心化衍生品交易所，交易者都有更多的選擇。

但無論如何，Squeeth提供了一種新型的衍生品工具，它對短期看漲ETH的投資者來說是一種比永續期權更方便的投資方式，未來也許能探索出更適用的場景出來。

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