Curve War：一場怎么“切蛋糕“的權利游戲_CUR

作者:Jasur

“CurveWar”是這兩個月以來非常之火的話題，其背后所牽扯的不僅僅是Curve.fi一家平臺，而是包括Convex、Yearn、Uniswap、StakeDao，Tokemak等等。

在上期對Convex的介紹中我們有提到Convex的核心就是Curve，本質上講：Convex就是以平臺之名掌握最多的veCRV以得到最高Curve治理話語權，通過投票實現Convex平臺資金池APY最大化。

?1.Curve是什么？

首先，Curve.fi是一個DAO治理的穩定幣AMM。Uniswap在所有DEX里占了約64%的交易額，夠大了吧。但在穩定幣領域截至今日才達到Curve市場份額的89%，兩個月前還只占43%。

ApeCoin基金會特別委員會和治理工作組管理員候選人第二階段提名流程正式啟動:金色財經報道，ApeCoin官推發布信息，ApeCoin基金會特別委員會和治理工作組管理員候選人第二階段提名流程已正式啟動并提供了為期兩周的討論期，社區成員可以在此期間與提名人交流溝通并訪問特別委員會和工作組管理員的ApeCoin Discourse，討論期將于6月11日結束。此外，ApeCoin還公布了后續流程時間：6月15日至21日ApeCoin DAO社區將投票選出候選人、6月22日至28日啟動選舉、7月1日新任期開啟。[2023/5/30 9:50:09]

它最大的特點是相較其他平臺擁有最低的滑點。這是得益于Curve的穩定幣Swap算法相較其他平臺都更為優秀。他的算法介于Uniswap恒定乘積公式和恒定價格公式之間，這使得于Curve在大部分時間段可以錨定1：1。

Bybit：平臺和客戶基金對Silvergate和硅谷銀行沒有任何敞口:3月11日消息，Bybit聯合創始人兼CEO Ben Zhou發推稱，Bybit和其客戶基金對Silvergate和硅谷銀行沒有任何敞口。請放心，一切照常運行。[2023/3/11 12:56:08]

它既做到了每一個交易對資金池對市場變化做出相對應的適應以至永不枯竭，也做到了各級別交易量上滑點最低化。

Curve的滑點隨交易額大小的變化對比Uniswap

Curve正是因為解決了穩定幣發行商這一痛點，所以大部分穩定幣的發行商都會選擇在Curve上建立穩定幣兌換池，并在初期進行代幣補貼，鼓勵做市商提供流動性。

Voyager已出售價值3.5852億美元的加密資產:金色財經報道，自3月8日以來，破產的加密貨幣經紀商Voyager Digital已收到近8680萬美元的USDC，并向屬于交易所的各個地址發送了近8250萬美元的加密代幣。截止發稿，Voyager過去一天的三大清算資產包括大約5810萬美元的ETH、1090萬美元的SHIB和720萬美元的Voyager自己的VGX代幣。根據區塊鏈分析公司ArkhamIntelligence，它使用的地址主要屬于Coinbase、Binance.US和Wintermute。VGX的價格目前為38美分，在過去24小時內下跌了近32%。

此外，到目前為止，Voyager已經出售了價值3.5852億美元的加密資產，還有大約2.715億美元需要清算。[2023/3/10 12:53:02]

其次，Curve.fi是一個DAO治理的Stake平臺。這不難理解，Curve要實現Swap的功能必然需要強大的流動性池在背后支撐以提供Swap的深度。但要吸引流動性就必然要求池子對應的獎勵就得高，而想要提高池子的收益就需要有veCRV的投票。

Tender.fi黑客已返還資金，獲得62 ETH賞金:3月8日消息，鏈上數據顯示，攻擊Arbitrum生態借貸協議Tender.fi的黑客已返還了資金，Tender.fi團隊同意向黑客支付62 ETH(96,500美元)作為賞金。官方團隊表示，事后審查正在進行中。

據此前消息，Tender.fi疑似遭白帽黑客攻擊，損失159萬美元。官方表示，已暫停所有借貸。 安全公司PeckShield和BlockSec的調查顯示，黑客利用Tender.fi配置錯誤的預言機借入價值159萬美元的加密資產，而抵押品僅為一個價值70美元的GMX代幣。[2023/3/8 12:48:18]

說veCRV之前，先提一下Curve的鎖倉體量：截止1月19日Curve在TOP20的DEX里以36%巨大份額占比排在TVL榜第一，而排在第二的Sushis僅僅才8.5%。

數據：Paxos Treasury銷毀56,981,184 BUSD:金色財經報道，據Whale Alert數據顯示，Paxos Treasury銷毀56,981,184 BUSD(價值約56,969,788美元)。[2023/1/21 11:24:49]

Curve的收益功能與平臺的兩種代幣密不可分，一個是CRV、一個是veCRV。這兩種代幣的關系是鎖定CRV可以獲得veCRV，需要注意的是這一過程不可逆，這也是為什么Convex、Yearn各家對應的ve代幣這么吸引用戶。

CRV持有者在鏈上做出決定，他們通過鎖定代幣近四年來獲得投票權，將其轉換為veCRV。veCRV用于治理投票、提高治理獎勵、賺取交易費和接收空投。CRV鎖定的時間越長，持有者擁有的投票權就越多，反之亦然。

?2.為什么會有CurveWar?

賦予veCRV持有者的主要權力之一是能夠更改分配給Curve上每個池的CRV獎勵數量。這就是所有項目參與CurveWar的導火索。

想要自家池子在Curve上擁有更高APY，那就得有足夠的投票權，投票權又需要持續累積CRV并將其轉換為veCRV來獲取。

正因如此，Convex、Yearn、StakeDAO等等越來越多的DAO、DEX正在加入到CRV掠奪戰當中，下圖中列出了準備加入以及已經確定的新“戰役參與者”。

他們通過提供極具吸引力的APY來吸引CRV持有者。然后平臺將收到的CRV存入Curve進行鎖定并收集veCRV，從而獲得投票權，將更多的CRV獎勵分配給他們為其提供流動性的礦池。

好比之前介紹過的Tokemak，他是鎖定TOKE來獲取投票權以此來決定流動性的去處；Curve是通過鎖定CRV來獲取投票權來決定收益的去處。

就目前數據來看，全鏈veCRV已經占到CRV的49%，而veCRV的43%都在Convex手里，5.8%在Yearn手里。這也是為什么他倆能在所有DEX當中排在收益率排行榜第一第二位。

?3.PoolFactory池子工廠

工廠池是Curve核心資產池之外的實驗性流動性池，完全又用戶來發起建立。

PoolFactory所建立的池子可以通過Gaugeweightvote通過投票來決定每日產出的CRV的激勵分配來爭取CRV的激勵額度。

這就意味著Curve不想只打穩定幣這一手牌，還想將業務領域拓展到其他幣種。就交易量在前五的池子來看有4個都是Factory中建立的。

?4.近期成績

CRV近三個月整體走勢是在上升，較10月來講已經翻了近一倍。Curve上的交易額在11月達到頂峰，但在12月以及今年一月有所下降。

這一方面可能與主流幣種價格均有所下跌有關，另一方面可能是由于UniswapV3在穩定幣Swap上的崛起。

上文中我們提到uniswap兩個月前穩定幣閃對交易量僅占到Curve的40%左右，而如今已經占到89%。UniswapV3推出后在滑點上有了極大的提升，下表列出了各交易量下兩者的差距。

整體上看依舊是Curve遙遙領先，但在一千萬美元以內的交易里兩者差距幾乎可以忽略不計，而大部分交易基本都在這一區間內，也就是說大多數人沒有必要再為了低滑點來到Curve中交易穩定幣，更多還是取決于用戶對兩種平臺的偏好。

?5.總結

毫無疑問，Curve的意義已經超越平臺自身，升華到了對整個DeFi世界當中。在這個以積木著稱的DeFi2.0世界當中，Curve便是在最底層作為地基的那一部分。

CurveWar是必然的，各大協議定會為收益分配的話語權而戰。

在這場戰爭當中Convex看似已經贏了一大半，但仍有50%的veCRV零零散散的落在不同的協議地址中，未來是否會有新DAO、新協議聚攏起這些“權利碎片”？

來源：金色財經

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