紅杉印度領投，讀懂一鍵借貸和做空協議Beta Finance_ETA

原標題|三分鐘讀懂BetaFinance

本文首發時間為2021年8月17日

撰文：一棵楊樹

2021年11月1日，BetaFinance獲得575萬美元融資，由紅杉資本印度領投，ParaFiCapital,DeFianceCapital,SpartanGroup,GSR,DelphiDigital和MulticoinCapital等參投。本周三，加密貨幣衍生品市場BetaFinance將分兩階段正式啟動以太坊主網。作為由跨鏈DeFi平臺AlphaFinanceLab孵化的鏈上無許可貨幣市場，它旨在創建一個涵蓋資產借貸和做空的無許可貨幣市場，用于對沖加密市場波動性，為加密市場帶來穩定的收益可能。

BetaFinance的兩大基本功能

BetaFinancial認為加密市場的高波動性會不利于零售和機構用戶長期采用DeFi，同時也催生了過度的杠桿、恐慌性拋售和集中清算等負面報道「喜聞樂見」的現象，而這顯然對DeFi生態系統的長期穩定發展造成了傷害。

Bitget Q1報告：現貨和期貨市場總量分別達到590億美元和6580億美元:金色財經報道，加密交易平臺Bitget發布第一季度報告，報告顯示，Bitget現貨和期貨市場總量分別達到590億美元和6580億美元，現貨交易環比增長8%，期貨交易環比增長27%。此外，Bitget Proof-Of-Reserves 基金?從2022 年 12 月 20 日的 223% 增加到2023 年 4 月 3 日的 246%?。[2023/5/17 15:08:59]

因此它致力于通過提供借貸和做空兩大基本功能版塊，使DeFi用戶能夠在鏈上實現資產賣空，以此對沖風險并促進DeFi的穩定性增長，從而抵消加密市場的波動性傷害。

借、貸

借款人可以存入抵押代幣進行借款，且借入的代幣將直接存入對應的MetaMask等錢包，借款人能夠隨時自由使用。

同樣地，貸款人也能夠將代幣存入Beta的貨幣市場賺取額外的收益，一旦用戶與貨幣市場互動并借出其代幣，他們將獲得代表他們在貸款池中計息股份的bTokens。

數據：ETH供應量連續10天通縮:金色財經報道，數據顯示以太坊ETH供應量已連續10天為通縮狀態。另據Glassnode分析顯示，以太坊ETH的交易所存入數量也創下近5年新低。[2022/10/20 16:31:21]

貸款人通過兌換持有bTokens以接收他們在貸款池中的存款和以貸款代幣支付的已賺取的利息，同時每個代幣只有一個貸款池，因此貸款人總是在協議內為借出的代幣賺取最大的收益。

做空

借款人可在Beta的貨幣市場為對應資產頭寸添加抵押品來進行做空，且按規劃BetaFinance將首先支持ETH、USDT、USDC和DAI作為抵押品，其余補充資產的支持清單將在第二階段啟動后向社區提交提案以供投票決定。

同時在開啟空頭頭寸時，BetaFinancial將立即將賣空的代幣換成提供的抵押品代幣，并將從Swap中獲得的額外抵押品退還給借款人，這意味著空頭頭寸抵押品=Swap得到的抵押品-賣空代幣所提供的抵押品。

BetaFinance有何特性？

公鏈項目Sui推出區塊鏈瀏覽器Sui Explorer:8月26日消息，據官方推特，前Meta團隊創立的公鏈項目Sui宣布推出其區塊鏈瀏覽器Sui Explorer，以便為用戶和開發者提供檢查和分析工具。

Sui Explorer旨在提供實時鏈上數據、活動和指標，啟用對所有資產和合約的查找、驗證和跟蹤，提供調試和審計工具，并提供實用的智能合約開發和Sui Move獨有的功能。[2022/8/26 12:50:56]

BetaFinancial致力于幫助DeFi用戶從其資產中賺取額外的高收益，同時獲得覆蓋所有加密資產的無縫且集成的賣空體驗。

集成且無縫地一鍵式賣出體驗

BetaFinancial提供了一個簡單的儀表盤來管理用戶的所有資產和操作。以做空為例，用戶只要提供抵押品，就可直接填寫做空的資產金額并確認交易。

填寫完成后單擊一下按鈕，Beta便會通過協議上的貨幣市場自動借入對應空頭資產并發起空頭頭寸，用戶無需與多個協議進行交互，也省下了執行多個高額Gas費用的交易，為DeFi用戶提供了集成和無縫的一鍵式賣空體驗。

DeFi協議總鎖倉量達768.2億美元，24小時內跌0.61%:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到768.2億美元，24小時跌幅為0.61%。TVL排名前五分別為MakerDAO（79.8億美元）、AAVE（65億美元）、Lido（52.6億美元）、Uniswap（52.2億美元）、Curve（51.5億美元）。[2022/6/27 1:33:45]

覆蓋長尾資產

目前DeFi用戶在賣空時的選擇往往有限，因為啟動空頭頭寸需要首先借入加密資產做空，因此做空的資產必須先存在對應的貨幣市場。

但市面上加密資產貨幣市場所支持的代幣數量有限，大約不到30個，且基本都是受歡迎、波動性較小的主流資產，波動性較大的長尾資產則往往不受支持。

BetaFinance就專門針對長尾資產的這個做空痛點，提供了可安全地覆蓋所有代幣的貨幣市場，也即BetaFinance提供的可做空對象包含了流行的主流資產和被忽視的長尾資產。

同時Beta的無需許可特性也允許任何人、任何地方、任何時間為任何加密資產創建貨幣市場，這樣隨著DeFi生態系統變得越來越大，可以幫助BetaFinance創建一個隨之不斷擴展的貨幣市場。

歐洲央行管委：在德國舉行的七國集團財長會議將討論加密貨幣的監管問題:5月17日消息，歐洲央行管委維勒魯瓦表示，在德國舉行的七國集團財長會議將討論加密貨幣的監管問題。（金十）[2022/5/17 3:22:58]

五種收益策略

BetaFinance目前有5種執行難度呈梯度分布的DeFi策略，可以較為有效地滿足交易者、DeFi農民和其他DeFi用戶不同的收益需求。

借貸資產

如果用戶想通過手中的代幣賺取額外的收益，那可以將代幣直接存入Beta市場，獲得代表借出資金和累積貸款利息的bTokens。

這樣用戶就可以被動地從其他用戶那里賺取利息，同時由于BetaFinance允許用戶使用Beta無需許可地創建貨幣市場，因此任何加密貨幣都可以拿來計息獲取收益。

做空資產

如果用戶認為某種加密貨幣的價格會下降，就可以通過BetaFinance建議對應的空頭頭寸——只要Beta有該加密貨幣的貨幣市場或流動性，就可以輕松地在Beta上做空它，當然前提是用戶提供了足夠的抵押品。

「Delta-中性」Farming

在金融中，「Delta-中性」是指若干相關金融資產的投資組合，其中當標的資產價值發生微小變化時，投資組合價值保持不變。

通常在DeFi中進行Farming時，我們都希望減少農業資產的價格波動風險，所以大家普遍更喜歡波動性較小的穩定幣農場。不過大多數穩定幣池往往都被超額認購，且仍然受到其它資產波動的影響，這個時候其實就可以通過做空用來耕種的資產，來在非穩定幣農場池中模仿穩定幣農場的Farming行為。

例如，我們想要耕種APY收益為1200%的SHIB，但手里卻只有10萬USDT而非SHIB，按理說只能購買并獲得SHIB才能獲取對應的農業收益。

這時就可以購買3萬美元的SHIB，同時使用7萬USDT作為抵押品在Beta上做空3萬美元的SHIB，只要抵押資產完全覆蓋借入資產，并維持LTV要求，那持有的頭寸此時就是「Delta-中性」的。

這就意味著通過保持「Delta-中性」頭寸，用戶可以賺取SHIB農業APY和BetaSHIB借貸APY之間的差額。

DEX-CEX套利

目前，DEX和CEX之間的套利只有在代幣在CEX相對于DEX的溢價時才能實現。在這種情況下，用戶可在DEX上買入現貨，同時在CEX上賣空，反之則是不可能的，因為大多數代幣目前不能在DEX上做空。

這也導致DEX對CEX上市的保證金代幣持續溢價，而使用BetaFinance則可以實現反向案例中的套利，因為它允許在DEX上賣空。

例如，代幣A在SushiSwap上的價格比在CEX上的價格高出10%，但我們又不想承擔從CEX提取A然后在DEX上出售它的風險，因為在此期間價格可能會發生重大變化。

那就可以通過在Beta上賣空A并同時在CEX購買來輕松實現鎖定利潤套利——先在Beta上以11000美元的價格賣空了A，同時在CEX上購買了10000美元的A，這樣就實現了1000美元的套利，我們就有足夠的時間將A從CEX轉移到Beta來償還債務最終獲取收益。

價差交易

價差交易是一種交易策略，包括購買資產和出售其相關衍生品，它可以是多頭交易也可以是空頭交易。

例如由于清算事件，交易所中SUSHI的季度合約價格為7.80美元，與現貨SUSHI的8美元相比存在折價。

那就可以做多SUSHI季度合約，同時在Beta做空SUSHI現貨，則這套投資組合可獲利0.20美元——當合約與現貨最終價格趨同時，0.20美元即為最終價差利潤，反之則操作亦然。

投融資和路線規劃

7月9日，BetaFinance宣布獲戰略投資，投資金額未披露，投資方包括SpartanGroup、ParaFiCapital、MulticoinCapital、DeFianceCapital和DelphiDigital。

8月12日，BetaFinance宣布智能合約代碼已由安全審計機構OpenZepelin和PeckShield完成審計，并公布了項目安全框架的四大支柱：

持續進行內部代碼審查；要求領先的安全審計人員進行外部審查；納入實時監控服務；推出漏洞賞金獎勵計劃；

這一切都是在為8月18日的以太坊主網啟動做準備，根據BetaFinance規劃，第一階段從8月18日開始，將允許用戶在市場借入、借出和做空資產；而第二階段，用戶將能夠無許可和自動地創建代幣貨幣市場，并即時在所有市場借入、借入和做空資產。

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