stETH / ETH“脫鉤”進行時 是以太坊多頭的災難還是機會_ETH

stETH/ETH“脫鉤”是加密交易員關注的最新事件。stETH是由ETH1:1支持的衍生代幣，在LidoFinance平臺上質押ETH的用戶將獲得stETH作為回報。stETH可以在許多生態系統應用程序中使用，例如Curve、AAVE和Sushiswap。用戶能夠從這些協議的年化收益率中受益，同時繼續在他們的以太坊上獲得質押獎勵。在其歷史的大部分時間里，stETH的交易價格與ETH持平——價格下跌從Luna/UST崩盤開始，過去24小時內，stETH/ETH的比例本月第二次降至5%，在撰寫本文時，價差略微回升至3.9%。

stETH/ETH如何繼續波動，以及這對以太坊持有者意味著什么，在未來幾天可能會引起越來越多的關注。這篇文章分為三個部分：

特斯拉官網付款頁面源代碼出現“BITCOIN”字眼，暫無法確認是否為新增:7月20日消息，據特斯拉官網頁面顯示，其支付頁面源代碼中出現“BITCOIN”字眼，暫無法確認是否為新增。此外，特斯拉此前曾在支付頁面源代碼中加入“doge”相關字眼，但最終僅支持用于購買周邊商城產品。

此前消息，特斯拉曾于2021年3月24日宣布支持比特幣支付購車，此后于同年5月13日表示取消支持該支付手段。[2023/7/20 11:06:57]

stETH與ETH的關系是什么？

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市場參與者是誰并預測他們的行為

美國SEC主席：美國SEC對數字貨幣領域的風險十分關注:金色財經報道，美國SEC主席Gary Gensler對加密貨幣和其他數字代幣進行了抨擊，暗示在當今世界它們基本上是不必要的。Gensler表示，聽著，我們不需要更多的數字貨幣，我們已經有了數字貨幣。它叫做美元，歐元或日元，它們現在都是數字化的。我們已經有了數字投資。

與此同時，美國SEC對一些主要的交易比特幣及其同類產品的交易所采取了積極行動，包括起訴了Coinbase和幣安。Gensler稱，這些自稱為交易所的交易平臺融合了多種功能。在傳統金融領域，我們沒有看到紐交所也經營一家做市的對沖基金。

Gensler指出，針對加密平臺提起訴訟存在延遲，按規定辦事需要時間。但他表示，投資者應該相信，美國SEC對數字貨幣領域的風險十分關注。[2023/6/6 21:20:06]

stETH：ETH，什么才是合適的價格？關于stETH的常見誤解是價格與ETH必須是“掛鉤”的，市場參與者的博弈論類似于UST。這是錯誤的。stETH與ETH的掛鉤方式與穩定幣與其基礎抵押品掛鉤的方式不同，stETH沒有“必要”與ETH價格保持緊密相關。不管它是在ETH價格以下波動90%還是在其之上波動50%都沒有關系。不能因為價格走勢而喪失信心。stETH完全由信標鏈上的ETH支持，如果stETH的價值進一步下跌，對于當前持有者來說，這不一定是問題。每個代幣都有1個ETH支持，當贖回日期生效時，底層抵押品將可用。整理來說影響價格的因素有：

Matrixport研究負責人：監管機構對BUSD發行商Paxos的監管打擊并不是針對所有穩定幣:2月14日消息，加密金融服務公司Matrixport的研究負責人Markus Thielen認為，近期監管機構對BUSD發行商Paxos的監管打擊及其Binance USD的審查并不是針對所有穩定幣，可能是發行商Paxos對代幣的監管不夠嚴格。

Markus Thielen表示，“Paxos違反了對Binance和Paxos發行的BUSD客戶進行定期風險評估和盡職調查的義務。”

Thielen指出，BUSD已在以太坊上發行了110億美元，但還有48億美元將以BUSD的代幣化版本在幣安智能鏈上發行，NYDFS現在擔心這48億美元可能沒有得到適當的支持，或者在1:1支持方面存在問題。[2023/2/14 12:05:56]

低流動性折扣，因為stETH在合并之后才能贖回。

MineablePunks系列NFT市值突破1000ETH:金色財經報道，據NFTGo.io數據最新數據顯示，MineablePunks系列NFT總市值為1113.53ETH，過去24小時的交易額為1763.64ETH，漲幅達298%；地板價為0.0359ETH，持有NFT地址總數為503個。[2022/11/13 12:57:23]

交易者渴望獲得質押收益率。

一些風險溢價，因為Lido擁有基于以太坊質押的智能合約和治理。

現在購買stETH并在合并后取回ETH，這個操作值不值得完全取決于個人評估。

實際上，價格由邊際賣家或買家決定，Curve的主要流動性池子中只有價值12億美元的stETH和ETH。以大約2億美元的價格出售stETH換取ETH，而另一邊沒有買家接盤，這將基本上打破CurveAMM功能并導致stETH價格大幅降低。Curve的工作原理是將兩種資產的數量放在一個池中，交易者可以出售這些資產。但由于賣方大，池子變得不平衡。一個不平衡的池意味著其中一種資產，本文中是指stETH，變得越來越缺乏流動性。因此，由于沒有足夠的ETH流動性來兌現當前價格的stETH賣單，因此它會變得更難賣出。誰在拋售導致stETH價格下跌，為什么？近日，一個著名的實體向ETH出售了近1億美元的stETH。由于不可能確切知道身份，我也不想胡亂猜測——我們假定這個實體為“AlamoResearch”。當談到銀行擠兌時，有一些常見的“嫌疑人”，會被認為總是早一步行動。最初的下跌始于UST脫鉤事件，當時另一位參與者，我們假設為“JumpingCapital”，將5100萬美元的stETH拋給ETH和UST，以捍衛1美元的價格。賣方也可能是像Celsius這樣更大的持有者，他們必須出售他們的stETH來為他們的客戶支付ETH提款。很難說他們的處境到底有多糟糕，但在我與之交談過的人中，有一種合理的擔心，他們會用盡資金——要么是現在出售，要么是搶占先機。從數據來看，在100-1,000stETH范圍內有不少逢低買入者，但到目前為止，幾乎所有高于1,000stETH的交易都是賣家。

誰被套住了？誰買入？有兩組stETH持有者似乎處于危險之中：

像Celsius這樣的實體必須將stETH出售給ETH以支付客戶提款。

加杠桿的流動性挖礦者，級聯清算將開始接近0.85。

很難知道有多少麻煩，例如Instadapp金庫。用戶可以強制自己去杠桿化并支付15%的罰款。以前，Instadapp團隊能夠借用USDC來覆蓋金庫，并且可以多次這樣做以降低清算量。

stETH清算價格對于長期持有ETH多頭的人來說，目前的情況是一個有趣的困境和機會。目前的市場情緒很差，似乎有不小的級聯清算風險，導致繼續將stETH價格推低。等待這個機會是有道理的，因為套利是如此簡單——隨著以太坊合并和提款的可見性增加，只要沒有災難性的事情發生，stETH的價格仍會保持的很好。問題是何時進入stETH頭寸。現在購買最多只能“賺取”幾個百分點，而等待或許能抓住更好的機會。大幅下跌可能是先行者，因為如果一個人看好ETH，那么以折扣價購買stETH是您可以想象的最簡單的明智決定。

來源：金色財經

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