關于加密貨幣的內在價值_UNI

在6月9日的文章《投資新項目的陷阱和先決條件》一文后，有讀者提到三個DeFi項目：Euler、Notional和BendDAO。

這三個項目我都看過，第一眼看到它們的時候我就覺得很有創意，很喜歡它們。如果按照我以往的做法，我會在第一時間把它們放進我的投資列表中，找準機會入手。但經過這一輪牛熊的洗禮，當我再回顧整個DeFi項目的發展后，我越來越開始關注另一個問題：

DeFi類項目的代幣其內在價值到底在哪里？

環顧今天大部分DeFi項目，尤其是知名的DeFi項目，我們會發現，有一類項目的代幣實際上給持有者帶來的價值是非常有限的，UNI就是一個典型。

幣安將上線OXT 1-20倍 U本位永續合約:金色財經報道，幣安發布公告表示，將于2023年08月11日20:00（東八區時間）上線OXT 1-20倍 U本位永續合約。[2023/8/10 16:17:50]

我們都知道UNI是Uniswap的代幣。對Uniswap，我相信沒有人會懷疑它在生態中的地位，更沒有人會懷疑這個項目本身的價值。但當我們審視它的代幣UNI時，我們就會發現，UNI的價值和項目本身的價值是有相當大反差的。

當前UNI賦予持有者的價值幾乎只有一個：那就是治理權。但如果我們仔細看看UNI的代幣持有結構就會發現UNI的治理最終決定權和散戶幾乎沒有任何關系，它始終牢牢地被大戶把控。

Y Combinator 支持的多鏈 NFT API 項目 SimpleHash 上線測試網:9月10日消息，多鏈 NFT API 項目 SimpleHash 現已在多個網絡的測試網上線，包括以太坊、Polygon、Solana、Optimism、Arbitrum、Flow 測試網。SimpleHash NFT API 是一個基于 REST 的 API，提供了跨多個鏈查詢 NFT 元數據和交易歷史（包括銷售細節）的功能。

SimpleHash 的投資方和支持方包括 Y Combinator、Coinbase Ventures、OpenSea Ventures、FCVC、Caffeinated Capital 等。[2022/9/10 13:20:59]

也就是說持有UNI代幣對普通散戶而言幾乎沒有什么作用。

Axelar Network即將支持開發者在BNBChain上構建跨鏈應用:5月28日消息，通用互操作性平臺Axelar Network發推稱，開發者即將可以在BNBChain上構建跨鏈應用。另外，根據Axelar Network更新的路線圖，目前正在支持更多資產和區塊鏈，將通用信息傳遞功能擴展到Cosmos，以及支持更多的跨鏈應用。5月初，Axelar Network在主網上啟用通用消息傳遞（Genera lMessage Passing）功能，該功能可實現跨所有鏈的多對多通信，允許用戶在多鏈間轉移代幣、NFT以及在多個DApp間執行多鏈調用。[2022/5/28 3:47:19]

這個問題實際上在2020年之夏DeFi掀起高潮時就有人發現了，但是由于行情的火爆和整個市場的狂暴氛圍，沒有人會在意這一點。

當時的人們普遍有這樣兩種想法：

一是持有UNI是唯一能和Uniswap產生利益關聯的辦法。

二是持有UNI未來有可能會參與項目利益的共享。

第二個想法基本上已經被證明越來越不可行，“非不能為，實不可為也”。很多人相信一旦Uniswap真的打算給UNI的持有者分紅，UNI代幣的屬性就會有極大可能被美國證監會認定是“securitytoken”，而被美國證監會盯上，從此惹上無窮無盡的麻煩。

這一點沒有得到明確的證實，但我越來越傾向相信。

而對第一點，在牛市的環境下因為有市場氛圍的烘托和人們的新鮮感作基礎，所以盡管UNI賦予持有者的利益關聯相當有限，但我還是很能理解大家對它的熱捧。

但到了今天乃至未來再經過一段時間熊市的折磨，當比特幣和以太坊都跌到腰斬，市場氛圍不再，人們的新鮮感也不再時，我非常懷疑還會有多少人會保持對這類代幣的熱忱和追捧。

在某種程度上，這類DeFi代幣的功用甚至還不如NFT，比如無聊猿。我只要持有無聊猿，未來就會持續從項目發展中獲利。

因此，當這類DeFi代幣賦予其持有者的利益相當有限甚至沒有更多的想象空間時，那它剩下的就只有投機價值了。而說到投機，那它更要靠市場氛圍的烘托和熱捧才能讓幣價再次輝煌。但未來，如果這類代幣的內在價值沒有更進一步的發展，市場還會僅憑現有的話題再次熱捧它們嗎？

我只能說保持謹慎地觀察。

UNI的現象絕非個別，而是普遍存在于整個DeFi生態中。

因此現在對DeFi類項目，無論它多么好，我都會高度關注它代幣的內在價值，如果僅僅只是被賦予了項目治理權，我暫時只會保持對它們的觀察，不會馬上買入。

一直以來有很多朋友都在問：現在這么多DeFi代幣都跌成這樣了，能不能開始定投？

我的觀點是如果投資者自己非常喜歡，那當然可以開始定投。

但我目前不會，原因就是這篇文章中所講的。

我由衷地希望項目方們能夠在這方面闖出一條路，將它們的代幣賦予新的價值內涵。

來源：金色財經

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