金色觀察 | 加密熊市進行時 如何在衰退下生存？_加密貨幣

新一輪的加密熊市正在進行時。CoinGecko數據顯示，市值排名前100的代幣中有多達72個代幣從歷史高點下跌了90%以上。在市值排名前十的加密貨幣中，有九種在當前市場低迷期間下跌了不到90%。其中，比特幣從去年11月的高點69000美元下跌了70.3%，以太坊較其4878美元的高點下跌了78%。BNB、ADA、SOL以及DOT跌幅在68%到88%之間，XRP從歷史高點下跌了90.56%。

什么是加密熊市

熊市被定義為任何特定金融市場的價格長期下跌20%或更多，從而導致普遍的恐懼和悲觀情緒的時期。這些市場下跌的時期是不可避免的，并且每隔一段時間就會發生一次，而且是完全正常的。熊市經常發生。平均而言，它們在股票市場上每3-4年發生一次。在加密貨幣中，熊市周期之間的時間較短，大約2年。

加密貨幣經歷了多輪熊市。目前的價格始于2021年11月，到目前為止，價格下跌已經持續了7個月。每個人都在問的問題是：它會持續多久？

日本財務省擬于4月21日召開專家會議討論數字日元發展方向:4月14日消息，在日本央行本月啟動一項測試數字日元使用的試點計劃后，日本財務省計劃在4月21日召開一次專家會議，討論未來的發展方向。日本央行和金融廳將作為觀察員出席小組會議。

據悉，包括學者、經濟學家、律師和消費者團體代表在內的九位專家將定期會面，并在今年年底前編寫一份報告。一位日本財務省官員告訴記者：“我們了解到日本央行的研究正在穩步推進，但是，我們還沒有決定日本是否會發行CBDC。”（路透社）[2023/4/14 14:03:40]

在討論本輪加密熊市之前，不得不提的是美股。主要原因是：兩者都是具有許多相似之處的金融市場。加密貨幣與美國股市之間的相關性很高。這意味著當股市上漲或下跌時，加密貨幣最有可能跟隨。換句話說，影響標準普爾500指數的因素，也可能對加密市場產生影響。當前的加密市場狀態更多的是由于宏觀因素導致。

更宏觀范圍內的通貨膨脹和經濟衰退跡象是主因。衰退通常是至少連續兩個季度的經濟衰退，這被定義為國內生產總值(GDP)的下降。它們大約每10年發生一次。這里重要的是要理解這一點：在經濟衰退中，不僅金融市場受到打擊，盡管熊市確實經常與它們重疊。在經濟衰退中，整個經濟正在放緩。

韓國金融服務委員會定于2月6日公布ST0相關制度指南:2月3日消息，韓國金融服務委員會定于2月6日公布證券型代幣發行（ST0）相關制度指南，這是繼1月19日在第6次金融監管該國會議上允許ST0之后的后續措施。該國業內人士表示，由于被認定為證券的資產屬于《資本市場法》的框架，預計該指南對于加密行業是一種危機，而對金融投資行業來說是機遇。

金色財經此前報道，韓國當局宣布將允許ST0發行和流通；2月1日消息，韓國金融委員會命令該國五大加密交易所下架具有證券性質的虛擬資產，報道稱，該國金融委員會之所以做出上述指示，可能是因為具有證券性質的虛擬資產，無論以何種形式發行，都是“代幣型證券”，而非“證券型代幣。”[2023/2/3 11:45:23]

數月來，加密貨幣市場和股票市場都出現了重大損失，加密市場已然處于熊市中。另一方面，我們也正處于衰退中，自2022年初以來，全球經濟變得更糟—現在已經達到連續兩個季度的臨界點。美聯儲也正在通過大幅加息來抑制通脹。普遍的觀點認為，隨著美聯儲與通脹作斗爭，經濟衰退的可能性為50%，不過不太可能陷入深度或長期衰退，美聯儲最終會控制住通脹。

得州礦企臨時限電關機，節省的1500兆瓦電力足以支持150萬個家庭供暖:金色財經報道，在2022年12月得克薩斯州的冬季風暴期間，多家比特幣礦企向陷入困境的當地電網返回高達1500兆瓦的電力。得克薩斯州區塊鏈委員會主席Lee Bratcher評論稱，這些電力足以為超過150萬個小家庭供暖或維持300家大型醫院的全面運營。

據此前報道，Compass Mining、Riot Blockchain、Core Scientific等加密礦企為應對美國強大冬季風暴臨時限電關機。[2023/1/6 10:58:27]

美聯儲梅斯特表示，美國經濟衰退的風險正在增加，通脹需要“幾年”才能恢復到美聯儲2%的目標。我不預測經濟衰退，但衰退風險正在上升，部分原因是貨幣政策的轉向可能比以前稍早一些，我們現在正在通過提高利率來做到這一點。

一定周期來看，通貨膨脹水平不斷攀升和美聯儲持續加息的普遍宏觀經濟背景對比特幣價格構成壓力。加密市場極端波動主要是由宏觀經濟因素造成。而隨著加息的持續進行該效應仍將保持，加密承壓仍在。整體基調仍然負面，貨幣緊縮帶來了宏觀阻力，且加密貨幣內部的危機也引發了人們對不斷加劇的困境的擔憂。在已經確定的熊市下，考慮如何在熊市中生存下來更重要。

知情人士：中國香港持牌加密交易所OSL裁員約15%:6月30日消息，兩名知情人士透露，總部位于中國香港的持牌加密交易所OSL已裁員40至60人，約占員工總數的15%。消息人士稱，裁員是周三內部宣布的。

OSL發言人證實了裁員消息，但沒有對具體數字發表評論。這位發言人表示：“OSL做出了裁員的艱難決定。這個決定不是輕易做出的，我們理解這可能對員工造成的影響。”OSL發言人補充說，該公司已經“調整了商業模式，重新專注于SaaS以及專業和機構同行。”

據介紹，OSL是第一家也是唯一一家獲得香港證監會頒發牌照且具有保險的數字資產平臺，為機構客戶和專業投資者提供交易、經紀、托管和軟件即服務（SaaS）產品。除了在香港運營交易所外，OSL還提供來自新加坡的SaaS解決方案。香港上市公司BC Technology Group是OSL的母公司。（The Block）[2022/6/30 1:41:35]

如何在熊市生存

彭博市場調查：美聯儲縮表，科技股和加密貨幣處境堪憂:6月6日消息，彭博發文稱，由于美聯儲正在收縮其近9萬億美元的資產負債表，寬松貨幣時代的投機寵兒科技股和加密貨幣現在變得極其脆弱。與此同時，從加拿大到歐洲，各國央行行長即將測試全球市場的彈性。他們追隨美國鷹派政策制定者的腳步，開始執行削弱流動性的任務，以結束大流行期間的債券購買熱潮。MLIV Pulse最新調查的687名參與者給出的最主流回答是，這是華爾街乃至更廣泛區域面臨的前景。美聯儲本月開始減少資產持有量，這一過程被稱為“量化緊縮”。

這一歷史性轉變被視為對科技股和加密貨幣的顯著威脅，這兩種風險敏感資產在新冠時代的市場狂熱中飆升，繼而在今年的跨資產崩盤中暴跌。超廉價貨幣的時代現在看來已經過去了，美聯儲的資產負債表收縮預計將持續一年以上，而近三分之二的受訪者表示，美國國債長達40年的牛市已經結束。（彭博社）[2022/6/6 4:05:15]

首先是正確的心態。許多人并不經常將哲學與投資聯系起來，但兩者在很多方面是齊頭并進的。現在，在制定投資心態時，可以借鑒許多不同的哲學，但是，有一種與眾不同——斯多葛主義。斯多葛主義，又稱斯多葛學派，是古希臘的四大哲學學派之一，也是古希臘流行時間最長的哲學學派之一。

斯多葛派教導人們應該專注于他們控制的事物，并丟棄他們無法控制的元素。這對投資很有用，因為很多事情都超出了您的控制范圍，有時會令人沮喪。你無法控制從投資中抽出多少錢，但您可以控制投入多少資金，以及當事情不順利時如何應對。斯多葛派也相信為最壞的情況做準備。他們會想象最壞的可能結果，并問自己如果發生這樣的事件，他們將如何克服。在投資領域，最壞的情況總是你失去所有的錢。出于這個原因，只投資你可以承受的損失的建議很有用，因為即使發生最壞的情況，你內心深處也知道你仍然會很好并且可以從中恢復過來。

另外是多元化的選擇，將你的加密貨幣放在提供它的DeFi協議或加密錢包上，這是一種讓閑置的代幣在熊市期間賺取一些被動收入的好方法。另外，慎用杠桿交易。在熊市期間，最不可預測的事件可能會發生，再多的技術分析都無法挽救您。例如，最近Luna和UST與美元脫鉤的價格暴跌是一個事件，你很容易被清算。一般來說，杠桿交易是一項冒險的嘗試，只有高級交易者才應該考慮涉足。

大多數人討厭熊市，考慮到大多數人在這段時間失去了很多個人財富，這是完全合理的。然而，在所有消極情緒中，隱藏著加密鯨魚和聰明的投資者為自己保留的利益和機會。當別人貪婪時恐懼，當別人恐懼時貪婪，是一件很難做到的事情。

熊市有助于消除牛市留下的所有噪音。在牛市中，任何東西都可能看起來像是一項不錯的投資，因為一切都在上漲，但是，只有在壓力時期，項目的真正價值和實力才會顯現出來。抗脆弱性是檢驗項目是否能更強壯和蓬勃發展的品質。

來自投資者的建議

管理35億美元資產的SkybridgeCapital的創始人安東尼-斯卡拉穆奇(AnthonyScaramucci)為加密貨幣投資者提供了一些關于如何在熊市中生存的建議。"我們正處于一場血戰之中，"他說。"這是我的第八個熊市，我期望在這一次也能活下來。"Scaramucci在接受CNBC采訪時表示，他首先建議人們"保持非杠桿化，但要堅持你的長期投資紀律"。Scaramucci描述道。"每個人都有長期的觀點，直到他們有短期的損失......然后他們開始把自己的頭發燒起來，在圈子里跑來跑去。"他說，“我只是告誡人們要購買高質量的產品，不受杠桿影響，并保持紀律。”他補充說，投資者應該"認識到熊市的發生"，并補充說，"如果你看一下過去120年的情況，它們可能每五年就發生一次"。他指出。"如果你在這些時期保持紀律性，你就會讓自己變得非常富有，我認為這是給投資者的信息。"

DragonflyCapital的管理合伙人HaseebQureshi在Consensus2022大會上表示，加密貨幣有五個未解決的問題，即身份、可擴展性、隱私、互操作性和用戶體驗。Qureshi說，幾乎所有長期成功的加密項目都解決了這些長期存在的問題之一，他在這里對“成功”的定義與財務勝利無關，而是指正在尋找真正用途的區塊鏈項目。此外，Qureshi說，今天幾乎所有成功的加密項目都是在熊市中建立的。

Spartan合伙人SpartanBlack表示，風險基金旨在為投資者提供投資早期項目的機會，往往在5年或更長時間內都不會退出，因為早期項目適應市場、擴大規模都需要時間。一些偏好流動性對沖策略的基金喜歡將其早期投資投入到流動性對沖基金中，我們認為這是不合適的。Spartan不會在流動性緊縮的熊市中拋售，為項目制造危機或帶入死亡螺旋。這是大多數創始人關心的問題，這會給項目帶來生存危機。

PanteraCapital合伙人PaulVeradittakit最新撰文《SurvivingBearMarket》，文章指出，上一次熊市只有很短的71天，現在可能是這次熊市的開始，熊市并不可怕，因為可以讓公司專注于建設，而且頂尖人才已經陸續進入加密領域，由于許多公司在熊市時的估值偏低，因此是投資的好時機，在此期間，投資者將找到具有巨大價值和長期成功的公司。因此，PaulVeradittakit給出了創業者五點建議：1、至少募集維持24個月運營的資金；2、早點關注變現和商業模式，創造退出價值；3、減少過度支出；在加密貨幣市場中，熊市期間要花費更少的營銷費用并在下一個牛市中投入更多資金；4、審查并削減服務協議或重新談判；5、大公司應積極尋找收購目標。

來源：金色財經

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