Terra 隕落后是什么讓 Tron 躋身到了公鏈前三？_USD

July2022,Simon

DataSource:FootprintAnalyticsTron&USDDDashboard

5月開始加密貨幣的熊市來臨了，各公鏈TVL下跌明顯。在各大公鏈都受到負面影響的時候，Tron顯得獨樹一幟，不但市場份額上升，TVL相比其他公鏈也不降反升。

其在TVL的市場份額幾乎翻了2倍，從年初的2%增至6月末的6%。于此同時，第二增長的是BSC，從7%增加到8%。其他公鏈如Solana和Polygon的市場份額則是在下降。

Tron現在已經成為了既Ethereum和BSC之后第三大TVL公鏈，但用戶對此的關注程度還遠不及?Solana和Polygon。

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世界人工智能大會法治論壇舉行，聚焦生成式人工智能治理、元宇宙規制等熱點:金色財經報道，昨天，2023世界人工智能大會法治論壇舉行。本次論壇主題為《數字治理：生成式人工智能之法律回應》。論壇發布了《世界人工智能法治藍皮書（2023）》《人工智能法治發展指數4.0》《中國人工智能法治發展評估報告（2022）》。藍皮書聚焦世界人工智能法治發展最新動態，搜集匯總各國有關人工智能法治發展的戰略、政策、法律、理論研究、重大項目應用、典型司法案例等方面的最新資料，尤其是以ChatGPT為代表的最前沿的生成式人工智能治理、元宇宙規制等熱點問題，通過分析、評估，形成了較為客觀、公正、準確、全面的分析報告。[2023/7/8 22:25:43]

Tron于2017年由孫宇晨推出，成為了以太坊的潛在殺手，雖然它沒有達到最初的宣傳真正的超越以太坊。與其他公鏈相比，Tron上的生態系統還較小，但它在一次次的熊市中幸存了下來，尤其在本次熊市中反而有復蘇的趨勢。

訂單簿DEX Mangrove計劃于6月上線Polygon主網:5月22日消息，訂單簿 DEX Mangrove 已在 Polygon 測試網上啟動，并表示計劃于 6 月初在 Polygon 主網推出。[2023/5/22 15:18:41]

用戶和資金的大量涌入可以歸因于Terra和UST?的崩盤讓人們開始瞄準了Tron的USDD。但是為什么大量用戶會做這樣的選擇呢？

盡管在Tron上交易穩定幣具有費用低的優勢，但它未來的生態健康的前景如何？一直在努力維持錨定的穩定幣USDD能否避免重走UST的老路？

本文將使用鏈上數據，試圖了解投資者流向Tron背后的潛在驅動原因。

Tron大漲的原因

FootprintAnalytics顯示Tron鏈上的DeFi項目只有7個，大部分都是DEX，除此之外還有一個Lending和穩定幣平臺。相比于其他公鏈上豐富的生態，Tron給用戶可選擇的并不多。按協議個數排名，Tron甚至沒能排到前10。

Zeeves將于5月推出其新銀行產品和Zilliqa借記卡:4月27日消息，Layer 1 區塊鏈 Ziliqa 宣布 Zeeves neobank 將于 2023 年 5 月推出其新銀行產品和首款 Zilliqa 借記卡。通過注冊 Zeeves 借記卡，用戶將能夠在接受提供商付款的商店中使用歐元或 ZIL 進行支付。 Ziliqa 早期采用者有機會因幫助測試平臺而獲得免費借記卡和三個月的服務的獎勵。

Zeeves 是一種基于 Telegram 的新銀行、錢包和活動工具，由 Zilliqa 區塊鏈提供支持。[2023/4/27 14:31:23]

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然而，在如此匱乏的生態中Tron的市場份額卻在上升，這與人們將原本在UST的投資轉移到USDD密不可分。

富蘭克林鄧普頓VP：以太坊質押為機構投資者提供巨大商機:金色財經報道，資產管理規模約1.5萬億美元的全球最大上市基金管理公司富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）高級副總裁Sandy Kaul 在 Real Vision采訪中表示，以太坊質押為關注加密市場的機構提供了巨大機會。

在被問到以太坊質押是否有助于激發機構采用時，Sandy Kaul稱，我只想說，請關注以太坊質押這個領域，因為我已經看到了一些非常強大的產品，我認為將完全滿足機構投資者的需求。她還表示，當前加密行業熊市讓她想起了2005年之后的對沖基金領域，當時機構投資者在市場下跌時進行建設并取得市場控制權。[2022/12/4 21:22:11]

原因之一是Tron提供了非常高的算法穩定幣利息。這與之前Terra類似，投資者可能會賺取大量的收益，也可能像當時放在Terra時一樣，一旦Tron崩潰并且USDD失去價值，用戶的資金將近乎歸零。這兩個項目之間的相似將導致那些在投資組合中有UST的用戶自然會傾向將原本UST的份額替換成USDD。

范一飛：基于區塊鏈等技術健全農作物數據跟蹤溯源、活體抵押物實時監控機制提升融資服務覆蓋面與可得性:金色財經報道，中國人民銀行公眾號發布副行長范一飛《中國金融》2022年第19期文章《譜寫金融科技賦能鄉村振興新篇章》，文章指出，加快金融服務數字化轉型，打造助農敢貸愿貸能貸會貸能力。在風控機制方面，基于物聯網、區塊鏈、5G等技術健全農作物數據跟蹤溯源、活體抵押物實時監控機制，運用機器學習、深度學習等手段建立完善涉農信貸多維風控模型，結合農林牧副漁等產業發展特點打造涵蓋貸前、貸中、貸后的數字化綜合風控能力，提高對農業企業經營風險、信用風險等的監測、預警和處置水平，提升融資服務覆蓋面與可得性。[2022/10/8 12:49:16]

在Tron的官網上，可以看到USDD和USDT的無風險收益率高達45.6%，其背后是由DEX平臺SUN.io提供的利率。

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Tron的上漲主要是由于Terra的投資者在尋求用另一種高收益、高風險的配置來代替UST，JustStables和JustLend雖然也提供了較高的APY，但SUN.io無疑是最具吸引力的。

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通過FootprintAnalytics的數據可以看到SUN.io的TVL在Tron鏈中的占比從6%上升到了12%。由于Tron上穩定幣的交易成本低和效率高的優勢，很多投資者將Tron視為了Terra的替代品。但近期USDD也發生了讓用戶擔憂的事情，從6月13日開始發生了脫錨。它會是下一個崩潰的公鏈嗎？

USDD又是什么？

Tron在5月5日推出的算法穩定幣USDD，其機制與Terra的UST十分相似。USDD也是通過燃燒TRX鑄造相同價值的USDD。USDD成為了Tron主要的生態代幣。

與UST最大不同的是，USDD的鑄造和銷毀都將由波聯儲及白名單機構執行。本是為項目提供人為控制的防護措施，以應對攻擊，但這讓USDD看起來很不去中心化。

USDD在一個月的時間市值就超過了7億美元，已位居穩定幣第8名。當極端的下跌情況發生時USDD也有跟UST一樣的脫錨風險。

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Tron值得投資嗎？

Terra的崩潰讓所有人都措手不及，但事后看來，這可能是可以預防的。UST之所以如此容易受到攻擊，正是因為沒人料到它會被崩盤。但這給到了與Terra有相似機制的項目前車之鑒，即使有再自信的機制，也需要做好預防措施。

因此Tron對USDD的模式進行了重大的改動，由算法穩定幣變成了超額抵押穩定幣。USDD目前由主流穩定幣抵押背書，包括了TRX、BTC、USDC、USDT。其抵押率也要求高于130%以上，目前抵押率達到324%。

即便如此USDD的表現也未經如人意，USDD在6月13日后發生脫錨，當天也發生了大量的交易。在Curve的USDD/3CRV池子中，3CRV的占比迅速下跌，USDD的數量隨之攀升，表明大量用戶在換回3CRV的穩定幣。

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Tron的創始人孫宇晨在推特上解釋，USDD的脫錨是因為有人在幣安上以500%APR做空TRX，波聯儲將以20億美元與他們對抗。

就在6月20日波聯儲購買了1000萬USDD為保證幣價，但似乎沒什么效果，反而讓更多人對它的去中心化產生質疑。

結語

Tron的崛起主要靠其穩定幣USDD，它的高利率使許多投資者將其視為Terra的替代品。然而，正如Curve上的數據表現所示，它很可能具有相同的系統性風險。

Tron的生態沒有發生根本性變化，與其他公鏈相比仍然處于較貧瘠狀態。但它將USDD由算法穩定幣轉換成超額抵押穩定幣是對其長期發展更有利的改變，雖然這讓它的去中心化更加讓人存疑。

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來源：金色財經

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