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解讀Celsius的破產申請表:現在它還有多少子彈_SIU

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“君有疾在腠理,不治將恐深。”

行情好時自然對病狀視而不見,而行情差時Celsius終究還是申請破產了。

時間來到7月15日,Celsius已向紐約法院提出破產申請。整個申請文件長達61頁,詳細的描述了Celsius截至目前的財務狀況、主營業務、債權人清單和申請破產的原因。

圖片來源:https://coinquora.com/

對于國內大部分圈內外吃瓜群眾來說,對Celsius的認知也僅停留在一個暴雷的“主營加密資產借貸業務”的平臺上,對于其中的細節可能知之甚少。而了解它從輝煌到破產的真實脈絡,最好的辦法可能是聽聽它自己怎么說的---尤其是它在法律面前怎么說的。

因為這份破產申請首先就把丑話說在前面了:如有作偽證,我自愿接受懲罰。

鑒于這份破產申請非常長,恐怕沒有幾個人利益不相關的人愿意從頭看到尾,我這里代為消化一下,摘取一些關鍵信息進行解讀。

Ripple Labs CEO:美SEC一直是一個惡霸:金色財經報道,Ripple Labs首席執行官Brad Garlinghouse表示,我認為美國證券交易委員會(SEC)一直是一個惡霸,他們一直在追捕那些無法采取適當防御的弱者。美國證券交易委員會以保護投資者為使命對加密行業進行了打擊,并在過去一年加大了執法力度。[2023/7/15 10:56:18]

過去,它似乎踩對了風口?

破產申請的開頭,Celsius闡述了其“輝煌”的過去:

2018年推出產品,年底即有價值5000萬美金的加密資產被用戶存到了Celsius的平臺;2019年,這個數字達到了2億美元;2021年3月,這個數字超過100億美元。

這段輝煌的過去闡述,似乎有些耐人尋味。以法幣計價的平臺加密資產金額在不斷膨脹,究竟是因為Celsius做的好拓展了更多用戶,還是因為牛市把資產價格吹起來了?

下面這張圖揭示了答案,Celsius似乎完美的踩對了加密資產升值的風口。2018年-2021年3月,正是大牛時期,彼時的BTC還是虔誠信徒們張口必提的正確信仰。所以大概率是平臺上的加密資產自己升值了。而升值又帶來了更高的借貸收益,一片歌舞升平。一時間,Celsius平臺的加密資產流入遠大于提出

分析:NFT在拉丁美洲地區蓬勃發展:10月29日消息,根據萬事達卡(Mastercard)的數據,拉丁美洲地區51%的消費者至少進行過一次加密交易。此外,根據Chainalysis發布的2022年全球加密貨幣采用指數,巴西、阿根廷、哥倫比亞和厄瓜多爾位居加密貨幣采用數量最多的前20個國家之列。

通過Bored Ape Yacht Club或CryptoPunks等項目,NFT已經接觸到發達國家的主流受眾,這些項目現在已經成為非常受歡迎的收藏品。相比之下,拉丁美洲的公司正在投資NFT的用例,如支持當地藝術家、允許客戶轉售機票或捐贈給非營利組織。(CoinDesk)[2022/10/29 11:55:23]

數據來源:Statista.com

Celsius的資產流入流出情況

而對比用戶量數據則是另一個故事。破產申請的第9條說道,截止今年7月,Celsius有170萬注冊用戶。那么其去年所擁有的用戶可能更少。百萬級用戶的APP在國內傳統Web2互金領域可能遍地都是,從傳統視角看這個用戶量并不算多;但在Web3沾邊的領域里,資本顯然青睞Clesius所擁有的潛力。根據破產申請第8條闡述:

自動化代碼審查平臺Codacy完成1500萬美元B輪融資:9月22日消息,總部位于里斯本的自動化代碼審查平臺Codacy宣布完成1500萬美元B輪融資,本輪融資由葡萄牙零售商Sonae集團旗下風投Bright Pixel Capital領投。迄今為止,Codacy已融資2800萬美元。Codacy剛剛推出一款旨在衡量工程性能指標的新產品,新資金將主要用于產品研發和擴大團隊。

過去一年,Codacy平臺發現了超過2000萬個漏洞。創始人Jaime Jorge聲稱,該平臺將開發人員花在質量審查上的時間減少了60%。目前,Codacy擁有大約870個品牌的客戶群,包括日本松下電器和歐洲跨國在線送餐服務公司Delivery Hero,以及超過300,000名開發人員的用戶群。[2022/9/22 7:13:28]

2021年10月,1.15億收購GK8,一家冷存儲加密資產的以色列公司;12月,B輪融資結束,融了6個億,估值30億;截止今年5月,融了差不多6.9個億。

有錢是真有錢。然后Celsius計劃將業務觸角伸得更遠,要不是因為這次突入其來的暴雷,它還準備成立一家名為CelsiusMining的挖礦公司并進行IPO。這同時也許揭露了B端和機構的財富密碼:搞類似銀行的借貸業務和挖礦業務。

ShitBeast系列NFT24小時交易額突破280萬美元:金色財經消息,據NFTGo.io數據顯示,ShitBeast系列NFT總市值達1358.15萬美元,在所有NFT項目總市值排名中位列第237;其24小時交易額為281.17萬美元,增幅達153.86%。截止發稿時,該系列NFT當前地板價為0.72ETH。[2022/6/9 4:11:41]

然而輝煌之下的裂痕也隨時產生。受全球疫情和LUNA事件的影響,加密寒冬到來,數字資產快速貶值。后來的事大家也都知道了,Celsius將平臺資產借出或質押在某些協議里,而債權人破產和協議收益率下降都使得其面臨嚴重的風險敞口,最終用戶信心下降要求提幣,而Celsius遭遇擠兌無力應付。

有意思的是,破產申請中,Celsius把這些歸結于“出乎意料的全球事件”和“關于Celsius社媒負面報道和誤導”所導致的。這聽上去頗有甩鍋的意味:順風時自己carry全場風頭無兩,逆風時全是他人的問題?還是之前老生常談的問題:Celsius自己的風控在哪里?識別某些協議空氣本質的敏銳度在哪里?

Terra鏈上DeFi鎖倉量跌至4.53億美元:金色財經消息,據DefiLlama數據顯示,當前Terra鏈上DeFi鎖倉量跌至4.53億美元,近24小時減少0.11%。目前,Terra鏈上DeFi鎖倉量排名前3的分別為:Anchor(2.82億美元,近24小時減少3.51%)、Mirror(5374萬美元,近24小時減少6.17%)、RiskHarbor(3189萬美元,近24小時減少2.61%)。[2022/5/16 3:18:07]

或者這一切指向了我們更不愿意去承認的Cefi頑癥:用戶資產安全永遠不在第一位,對其他協議的僥幸心理和高收益才是第一位的。

現在,它還有多少子彈?

Celsius還有多少錢?或者說,它還欠多少錢?從破產申請披露的最新資產負債表來看,這個欠錢缺口,是大約12億美金左右。

注:資產負債表的單位是百萬,1190百萬即11.9億

這欠的錢里,一部分與其主業金融服務有關,這個是明牌用戶們都容易感知到:例如耳熟能詳的stETH、三箭破產的波及效應、LUNA的暴雷等等,而其中還有前文提到的一張暗牌被忽略了:挖礦業務。

據破產申請披露,Celsius運營著美國最大的礦業公司之一。為了促進公司未來收益的增長,博取更大的收益率,Celsius早在2020年底就涉足了礦業。其具體表現是為挖礦業務提供了高達7.5億美金的循環貸款,而Celsius將其定義為一種對挖礦的長期投資。目前其共有8萬臺礦機,其中4萬余臺在運轉,每天能產出14.2個比特幣。Celsius希望用這種方式逐漸收回貸款的成本。

這非常類似實體行業的一次性投入。比如開個餐廳,前期一次性重資產投入,通過持續穩定的營業額收回成本。但這有個前提,單位時間產出的價值是穩定的。而比特幣相較于之前的高點已跌去一半以上,這意味著挖礦回本周期的變長。加之其他金融業務的暴雷,屋漏偏逢連夜雨,Celsius走向末路已成定局。截止今年5月底,Celsius仍有5.7億美金左右的貸款仍未收回。

礦業的好壞其實受制于比特幣的價格,而各類Cefi金融服務的好壞受制于市場上Defi協議和山寨幣的表現。這兩者其實具有很強的關聯性。一旦行情走壞,無論是比特還是山寨都會一瀉千里,而Celsius的金融業務和挖礦業務必然遭受重創。這是加密公司都會面臨的風險,只不過Celsius首當其沖。

除了已經解除的Defi貸款和FTX的貸款外,破產申請顯示公司目前約持有1.3億美金的現金;此外,還擁有43.1億美元的資產,非用戶資產僅7.8億美元的負債。

另外,為了彌補資產負債表的差距,Celsius希望通過挖礦比特幣的方式來解決目前的赤字。這件事說白了就是用時間換空間,只要比特幣價不在關機線以下,公司的挖礦業務就能持續運作,通過開采比特幣賣掉來堵上財務窟窿。

未來,不申請破產誰會遭受損失?

從Celsius的股權結構來看,持有者包括WestCapGroup,一家位于美國的風投公司;CDPQ,加拿大最大的養老金公司;Tether和BNKtotheFuture(投過Bitstamp和Bitfinex),這幾家機構都不是泛泛之輩。

而Celsius的債權人名單則更有意思,最大的債權人名為PharosUSDFundSP,還被欠著8000萬美金。而我們熟知的AlamedaResearch則僅為1200萬美金,這樣一比這個名不見經傳的最大債權人就顯得格外引人注目了。

news.bloomberglaw.com

不過根據推特網友@EmilyNicolle的查證,這家公司的數位雇員都與SBF存在聯系,而且公司CEO曾任Alameda的聯合創始人。有興趣的可以查看原貼:

綜合來看,Celsius破產事件的背后牽涉著眾多圈內外債權人和債務人的利益,可謂是牽一發而動全身。無論是哪一方都不希望自己會遭受損失。而在破產申請之后,希望其中的利益能夠得到平衡。

在這樣一個充斥黑暗森林法則的市場里,希望不要再看到,巨鯨們的獵殺、項目們的過失、新一輪的成長,都要以小白們的真金白銀為代價。

而未來,你會再次成為那個利益受損的人嗎?

原文作者:@0x_cryptodada

來源:星球日報

來源:金色財經

Tags:SIUCelsiusCELELSElysiumcelsius幣用途Celer NetworkPIXELSQUID

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